证券投资面临的问题与策略

◎冯燕

证券投资面临的问题与策略

◎冯燕

当市场经济发展到一定高度的时候，证券投资基金便应运而生，由于投资的资本性得到全新大量的积累，尤其是在现阶段中的金融市场已经发展到相应高度的同时，使得相关的丰富多元化的金融工具得以应运而生。由于这一投资工具是最新型的，可以高效的集中个人以及机构中零散的资金，并且通过专业性质的机构对其进行高效的管理。在这种状态下，投资人员以及机构中的投资人员等都可以立足于高强性质以及超高风险的投资范围内，并且能够将其风险性降到最低使得自身的相关收益逐渐提高。

我国证券投资的发展现状

总体来说，国内的投资基金的发展状况是和国内的证券市场可以说是同一进行、统一发展的。几乎都是从无序的混乱状态逐步的发展到严格遵守行为规范以及相关法律制度的阶段，从而海外的中国基金得以起步发展，之后开始从老基金逐渐的发展成为现阶段中的投资基金。

老基金的投资发展现状。虽然通过一系列科学有序的调整使得我国当前的投资基金行业得以进步发展，并且得到了进一步的改善，但是此时的老基金的弊端也相应的显现了出来。

过于单一化的基金品种。我国国内的投资基金直至一九九七年的年底一直都是综合性质的基金，其中股票以及债权、房地产、实业投资等各个领域都得到了投资行业的实际涉及，由于这类品种过于的单一化，不仅没有使得各个领域内的基金内有能够形成自身的风格特色，同时也无法将投资人员多元化的需求进行全面、系统的满足。

过于盲目化的投资领域。一般情况下来说，基金都是有自身特指的投资目标。因此其在投资领域内有一定的制约因素存在，使得其能够在有效的管理控制下有效的进步发展。由于国内相关的法律制度等都存在着一定程度的不足之处，使得其诸多的基金在自身的投资领域范围内逐渐生成宽泛性的主要特性，涉及的领域颇多，主要包括股票以及债券、房地产和实业投资、法人股等各个不同的领域。这一宽泛性的主要特性导致其在相关的决策方面过于的盲目化，并且其监管力度等都极度缺失，从而使得相关的投资效益等过于低下，造成了资金的流动性以及变现能力都极度缺失的负面现象，使得投资人员都无法获取自身本该拥有的效益。

不够完善的基金法规制度。长期以来国内都没有针对基金和证券方面的法规制度进行全面系统的统一完善，只存在《深圳市投资信托基金管理暂时规定》以及《上海市人民币债券信托投资基金暂行条例》这两方面的区域性质浓厚的基金法规制度。由于相应的证券以及基金法规制度并没有得到全面性的发展完善，使得诸多的活动在开办的过程中常常都是无章法可循，从而经常性的出现混乱无序以及违背规章制度等不良的局面。

基金管理方面的人才极度缺失。由于基金管理这一项工作是高度集中、知识高度密集的，因此则需要相应的管理人才等充分的具备超强的分析能力以及高效的判断、专业的实际操作水平。通过相关的经验调查分析发现，基金管理方面的工作人员的综合性素养在投资基金行业的进步发展中有着举足轻重的影响作用。但是由于我国的投资基金行业构建的时间周期较为短，因而在基金专业管理专业领域方面的人才极度缺失，尤其是超高素养的人才更加是少之又少，从而使得基金经理方面的竞争体系也无法生产发展。

投资基金与国内金融经济市场发展的现状。尽管国内证券市场的发展已经长达十多年，尽管在这一段时间内的股票市场已经有了长期性的进步发展，并且相关的股票发行额度和筹资额度等都有了逐步性的提升，并且各个领域内的数量以及金额等都得到了飞速的扩展，在这一背景下，投资人员相对的数量以及综合素养、现代化的市场技术手段等各种程度都得到了逐一性的提升。但是国内现阶段的股票市场依然过于稚嫩化，依然有着诸多不规范和得不到完善的内容范围。比如波动幅度过于大的股价以及使得过于浓厚的的投资色彩得以生成，于此同时相关的上市企业的各种行为也过于扭曲化，从而使得对于股票交易市场方面的相关设计以及相应的分布等都不够科学合理化，因而使得股票经济市场的发展并不能达到人们满意的程度，导致缺失监管力度、缺失相应的证券法规制度等局面的产生出现。

我国当前的证券市场投资人员的相关结构缺乏科学合理性，从而导致目前的证券市场中依然有着诸多方面的不足之处。过于零散的投资人员和过度缺失的机构投资人员等是国内证券市场中投资人员的主要结构特性，在这种前提条件下，则需要对证券投资基金进行全方位的改革创新并推动其发展，从而使得国内的机构投资人员的队伍得以扩大。

另一方面，我国主要是依靠贷款以及利用外商进行直接性的投资来对外资进行吸引。贷款会使得外债形成并且要受到总体规模以及个人、机构偿还能力等各方面因素的制约，并且还有汇率方面的风险性能逐渐的提升。同时在外商方面的直接投资方面其较差的流动能力以及较大风险性使其所存在的主要缺点，尽管对于国内的投资而言，外商的直接投资对于相关的经济建设发展基金有着吸引和发展作用，并且所带来的先进技术以及科学的管理理念等都会对国内带来一定程度的就业计划，推动国内的经济迅速发展。但是由于外商的直接投资发展速度过于猛势，使得我国的市场难免会过度的占领，使得国内的相关民族产业面临着竞争压力，从而使得过多的民族性产业遭遇破产的困境。

当前我国证券投资发展的高效策略

综上所述不难发现，国内的证券投资基金方面在正常的运行过程中都面临着诸多方面的不足之处。比如在现阶段中的基金行业中普遍都将股票市场来作为投资对象中的主体存在，从而导致基金行业的存在过于单一化，造成了基金的业绩状况和股票市场的波动有着至关重要的关联，极其容易受到其波动的影响，同时缺失相应的基金管理方面的专业性人才，并且相应的政策以及基金方面的管理制度依然有待改善。

针对基金投资人员的产品创新方面。首先要针对于投资人员的需求进行全面的研究开发以及满足。要充分结合国内的人民群众的实际收入水平进行考量，基金方面的创新性品种主要在于品种方面的低风险性，同时各方面的基金品种其风险性能也存在着诸多的差别，从而影响了国内投资人员基金方面的投资。由于我国当前的普遍现象在于人们收入偏低，结合这一实际情况来看对低风险性的品种进程创新发展是最切合实际的选择。因而债券基金应运而生，可以将投资人员的投资效益进行一定程度的保护，使得其稳定性能逐步升高，同时使得其风险性也随之降低。而且我国现阶段中的国债市场以及企业债券市场、金融债券市场等的规模已经逐渐的形成并且得到发展，并且由于国内的各个领域内的债券的相关利率等都已经打下了坚实的基础，所以债券基金的发展等已经有了基础性的市场条件。

将特定的行业基金进行研发。在国内的证券市场迅速发展的今天，并且相关投资人员的规模也日益成熟化，所以单一化并不能将其需求进行全面的满足。所以在现阶段中要针对市场发展实情进行全面化的考量，使得资产的安全性能以及稳定性能能够得到全面性的保障，并且还可以针对部分的行业基金以及不同概念意义的基金进行一定程度的发展创新，例如发展建设相关的电子通信领域的行业基金以及生物技术领域的行业基金，又或者是对相关基金的重组建构，使得投资人员的多元化要求都能够一应得到满足。

在我国证券投资基金行业得以全面发展的同时，针对市场经济中的风险性怎样有效的进行避免是现阶段中证券投资市场内最迫切需要去解决处理的问题。由于当前我国的证券投资市场仅仅是初步发展时期，所以各种发展因素都过于不稳定化，所以要对现代化的新型金融工具进行全面充分的利用，从而推动国内证券投资基金的开放式发展。

中国社会科学院研究生院）