胡一帆：中国多方位准备人民币国际化

瑞银财富大中华区首席投资总监及首席经济学家胡一帆近日接受媒体采访时表示，长期而言，人民币加入SDR意义深远，可比拟中国在2001年加入WTO。中国需要在多方位准备迎接人民币国际化带来的机遇和挑战。

人民币国际化对中国还是有很多的方面会影响。美元国际化的经验提供给我们两大启示。首先，一国货币国际储备化会大幅削弱经济政策的外汇渠道。为推动人民币成为世界储备货币提出一个三步走战略，这将是一个自然、渐进的以及政策驱动的过程。在人民币成为国际储备货币前，发展区域性人民币集团可能是最有效的中间目标。

其次，国际储备货币会导致巨大失衡问题针对人民币国际化伴随的潜在失衡问题提醒我们，经济政策需要提前在结构上做好准备，以解决作为国际储备货币而带来的失衡问题。这包含四大政策的构建。一是产业政策将抗击货币国际化带来的竞争力下降以及贸易逆差累积。二是财政政策将保持紧密配合并且不乱用作为国际储备货币带来的铸币税利益所带来的公共债务的累积。三是货币政策将进行监控并防止由于经济的对外贸易疲软导致的泡沫形成。四是社会政策必须做好准备以面对由于资本项目的开放带来的不平等加剧。□