观点六则

成思危:大小非减持非关键因素，股市治本看四方面

日前，全国人大常务委员会副委员长成思危认为，中国股市治本之策要从四个方面入手，一是保持经济稳定的、健康的增长，这是基本面；二是要培养优质的而且健康的上市公司；三是要使投资者更加理性、更加冷静；最后就是要适度和有效地监管，要从这四个方面共同努力。

成思危同时认为，大小非减持在股市下跌的时候对股市会有影响，但实际上在股市上升的时候我们可以看到没有多大的影响，所以还是涉及到投资者的信心，并不是一个关键性因素。

吴晓灵：准备金率再无下调余地

全国人大财经委副主任委员、前央行副行长吴晓灵日前在“2008中欧-华安锐智沙龙”上针对当前的货币政策作出判断。她认为，目前货币政策只有微调的余地。

吴晓灵指出，“存款准备金率没有下降的余地，一旦下降就只能让商业银行创造更多的货币，增加通货膨胀的压力”。目前，没有必要呼吁降低准备金率，因为只有中央银行吃进的外汇量低于当年基础货币的需求量时，才具备降低准备金率的条件。

吴晓灵还表示，当前国家的宏观政策需要适度偏紧的货币政策、灵活的金融政策和宽松的财政政策。央行的职责只是提供适度的货币，现在要解决的经济问题需要财政政策出手，并且需要其他部门的配合。如果仅仅依靠货币政策来干预，流动性将仍旧过剩。

林毅夫：中国扶持中小企业能缩小贫富差距

世界银行首席经济学家林毅夫在第三届世界中国学论坛中指出，我国经济应按当前的比较优势来发展，这样才能在初次分配上实现公平与效率的统一。为此，林毅夫建议说，政府应制定扶持中小企业发展的优惠政策，发展能给中小企业提供服务的中小金融机构。

我国现阶段劳动力相对多，相对便宜，因此劳动力具有比较优势，我国如发展劳动力相对密集型的产业，以及资本密集型产业中劳动力相对密集区段的生产活动，就能创造更多的就业机会，让更多具有劳动力的穷人进入就业市场。

正因为具有竞争优势，这些产业能赚取最大的剩余，实现资本最快速的积累，使资本逐渐从相对稀缺变成相对丰富，劳动力则从相对丰富变成相对稀缺。于是，产业会从劳动力相对密集型逐步升级到资本相对密集型，而且，穷人拥有的劳动力会越来越值钱，富人拥有的资本的回报就会越来越低。这样，既能够有效率，又能在生产过程的要素初次分配上就达到公平，使国民经济又好又快地发展。反之，如果不切实际地发展资本、技术过度密集的产业，就会把很多穷人“之门外”丧失公平；同时，这些不具有比较优势的企业在市场上会缺乏竞争力，效率也不会高。

考虑到符合当前比较优势的产业中的企业绝大多数是民营中小企业，因此，政府扶持中小企业，是破解效率与公平问题，缩小我国贫富差距的重要举措。

目前，民营中小企业很难从大银行和股市中获得金融服务，在行业准入、税收待遇上和国有企业、三资企业相比仍有差距。因此，我国应完善金融机构，发展能为中小企业提供金融服务的地区性中小金融机构，并放宽市场准入，制定一系列优惠政策，促进中小企业的蓬勃发展。

王兆星：理清金融业发展的四个关系

在全国地方金融第十二次论坛上，中国银监会副主席王兆星认为，当前地方金融业发展必须理清地方政府与地方金融、经济与金融、分业经营与混业经营、金融监管与金融创新的关系。

近年来地方金融机构发展较快，这和地方政府的大力支持是分不开的。未来的发展方向，不是彻底割断地方政府和地方金融的关系，而是进一步理顺关系，变干预为服务，共同建设安定、安全的金融业发展秩序。

目前金融力量日益强大，但是始终不能改变经济决定金融、金融反作用于经济的根本原理。银行能有今天的发展，根本上是得益于改革开放以来我国经济的健康、快速发展，银行的发展始终要依附于经济的健康发展。

混业经营是当前的国际潮流，我国很多银行也开始向混业经营发展，开始投资设立、并购信托公司、基金公司、投资公司以及其他的非银行类金融机构。次贷危机发生以来，很多银行开始反省混合经营的风险，并开始出售与主业联系不大的一些业务，出现了向主业回归的趋势。分业经营与混业经营模式没有绝对的好坏之分，最根本的原则应是在风险可控的情况下，更好地满足客户需要，围绕提高银行业的核心竞争力发展业务。

次贷危机发生后，金融业开始反思现行的监管体制，有观点认为金融创新的前提必须是强化监管。王兆星说，创新是改革开放与发展的主旋律，没有创新没有活力，没有创新没有竞争力，因此金融监管应该是更好地适应创新的发展，更好地鼓励创新，更好地保护创新成果。

李扬：金融创新要和实体经济密切联系

近日在中国人民大学的中国宏观经济分析与预测报告发布会上，社科院金融所所长李扬在谈及次贷危机时认为，现在西方市场盛行的很多CDO、CIO理财产品很多是赌博的原理，它本身完全可以脱离开实体经济，甚至是脱离它的原生金融产品而无穷膨胀。但实际上经济应该决定金融，如果金融创新的话，必须要和实体经济密切联系。最近几年其实中国债券(资讯,行情)市场规模很大，和金融机构相关的债券无穷膨胀。“一会儿一个次级贷，一会儿一个混合债，A银行发了B银行买，B银行发了保险公司买等等，倒来倒去就是不到实体经济去。”

曹文炼：建议适当加大对外股权投资力度

国家发改委财政金融司副司长曹文炼近日表示，中国经济仍面临严峻考验，建议进一步促进国际收支平衡，积极扩大进口，优化出口结构，提高利用外资档次，积极稳妥推进走出去战略，适当加大对外股权投资力度。

当前，随着美国次贷危机的进一步恶化，市场上“抄底”街的呼声再度升温。但曹文炼认为，加大对海外股权投资应保持谨慎，注意防范其中风险。

考虑上半年消费对经济增长贡献率上升，曹文炼同时建议继续坚定不移地走扩大内需之路，加快推进各项财税体制改革，制定和完善特别是落实各项财税金融扶持政策，扩大农村和服务业消费，引导沿海劳动密集型企业向内地转移，加大对不发达地区政府投入和扶贫力度，发展中小金融机构。