黄金投资：地位、风险及发展

宁夏工商职业技术学院 李 英

一、家庭投资理财品种的选择

一般而言，目前我国主要的投资理财方式与工具包括：一是银行存款。是我国普通百姓主要采用的存款方式，其本身风险性较低，同时具有相对稳定的收益，并且由于本身不会受到赎回风险的影响，相对安全性以及稳定性更高。二是股票投资。是一种高风险高收益性投资工具。三是投资基金。相对于传统股票投资而言，基金投资特别是基金定投本身通过委托专业化的团队管理以及投资，能够实现稳定的收益，并且风险性较低，是一种比较不错的投资选择。四是债券投资。债券介于储蓄和股票之间，主要是通过购买企业债和国家债，其本身的收益稳定，但是由于我国现有资本体系制度不够完善，因而其赎回制度还有待进一步优化，实现有效的债权转让，更好的降低持有风险。五是期货投资。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，对期货交易的选择要谨慎行事。六是黄金投资。作为硬通货，黄金投资其自始至终都受到世界各国投资者的欢迎。其本身抗通胀能力更强，并且不太会收到全球经济波动的影响，具有良好的保值与增值能力。特别是在全球金融危机以及经济波动剧烈的年代，更是良好的投资选择，受到众多投资者的青睐。

二、黄金投资在家庭理财中的地位

根据著名美国调查公司IDG的一项针对我国中产阶级（年收入超过30万元）家庭投资理财的问卷调查显示，我国目前的家庭主要投资理财渠道包括：理财产品占40%、证券投资占20%（主要是股票）、黄金投资占20%、其他投资占20%。近年来随着我国CPI的持续走高，家庭理财为了能够提高收益率，提高资金的利用效率，越来越多的家庭选择借助黄金投资方式以提升资金的使用效率。

（一）提升家庭理财资金收益率 我国目前银行理财产品的收益率为4%～5%，而包括基金定投以及股票投资虽然其存在一定的风险，但是随着我国股指期货的推出，使得投资者有了更多的风险规避方式，借助于股票市场的买多与期货市场的卖空，从而可以在降低风险的基础上获得可观的收益，但是上述更多的是基于一种合理的市场规范性，而我国目前整体证券市场无论是外部监管还是市场本身的有效性都存在不足，从而其投资风险相对于美国、英国等成熟的市场经济体而言，依然存在众多的未知风险。而黄金作为一种良好的避险产品，其虽然不具备大幅度升值的潜力，但是其本身是一种硬通货，在如今市场动荡的条件下，特别是在2008年金融危机时，黄金的价值愈加凸显，通过合理的购买可交易黄金无疑能够帮助我国现有家庭更加合理地对财富进行有效配置。

从图1也能够看到相对于一般证券投资或是期货投资而言，黄金其整体的价格是呈现稳定的向上发展，也就是其本身是依据价值投资的方式，稳步上升。虽然在具体年份或是时间段中具有一定的波动，但是其趋势以及总体而言依然是持续升值的，从最初的200美元/盎司到2007年的超过1000美元/盎司，共计上涨了5倍之多。而相对于同期资本市场的回报率，特别是相比较我国的股票市场而言，其回报率依然非常可观而且稳定与安全。

（二）丰富家庭金融知识与对资本市场的了解 在当今社会，金融市场以及资本市场的变动不仅会影响到投资收益率，同时也会对我们日常的贷款、购房等等各方面都产生影响。而借助于黄金投资，可以使得家庭成员进一步去了解资本市场的变化以及学习相应的金融知识，从而帮助自己更好的完善知识结构，了解市场动态，为未来相关领域的投资以及产品购买提供一定的借鉴与参考。当然，收益总是伴随风险的。因此，我国家庭在借助于黄金投资理财的过程中，除了注重收益之外，还应该学会去甄别与规避风险。

三、黄金投资理财风险及其规避

凡是投资都有风险，家庭投资亦如此。在家庭投资理财过程中，往往会面临环境市场风险、操作风险、宏观经济调整风险以及法律风险等等诸多风险，而他们无一例外都会影响我国家庭投资理财收益，因而必须采取合理的规避措施。具体规避方式有：

（一）建好金融档案 建立家庭金融档案主要可从以下方面入手：首先，对现有的家庭资产配置进行有效划分以及记录，并且对市场黄金整体的态势进行分析，同时对外部整体影响黄金价格的因素以充分了解和评估，从而能够更加合理的对现有的资产进行重新配置。由于黄金投资是一个长期的过程，由此就必须要保证长线投资，因而资金的闲置性非常重要。其次，把握重点问题，要对每一次的购买以及相关行情的波动进行及时记录，并且研究现有黄金价格的波动引起因素包括哪些，从而更好地进行学习以及研究，从而实现财富的稳定增长。

（二）培养良好的投资心态 包括黄金投资在内的任何一项投资必然存在一定的风险。因此，对于投资者而言，虽然黄金投资相对于其他投资而言风险较小，但是同样具有一定的风险性，特别是在短期内会有剧烈的波动，如近期金价的大幅度下跌，而这要求投资者必须要具备良好的投资心态，要能够心平气和的对待市场的波动，以不变应万变，从而更充分的发挥黄金投资的避险以及保值、增值作用。

（三）选择有效的投资策略 笔者结合自身的实践经验，借鉴巴菲特的价值投资策略，提出了以下几种黄金投资策略，以帮助投资者更好的去规避与控制黄金投资风险：第一，反向投资策略和动量投资策略。反向投资策略就是利用黄金市场上存在的“反转效应”。这一策略最初由被称为“反向投资之父”的美国投资管理人David Dreman提出和实践应用；第二，成本平均策略。由于投资者往往存在着损失厌恶和后悔厌恶等心理偏差，因此投资者在进行投资时，应该事先考虑到这方面的因素，以防止心理偏差对投资决策的不良影响。

四、银行个人黄金理财业务发展模式探索

黄金作为一种良好的投资产品，其无疑对于家庭资产的整体升值与保值具有积极作用。笔者针对现有市场本身的黄金投资理财业务的发展，结合自身的实践经验，以中国建设银行为例，对银行的个人黄金理财业务发展模式进行探索与分析：

（一）建设银行发展个人理财业务的背景 银行的发展离不开客户，特别是在如今激烈的市场竞争下更是如此，没有了客户的支持企业的发展则无法继续。在如今金融产品的同质化程度越来越高的态势下，我国金融行业的发展战略必须要改革，从过去注重经济效益到如今注重产品服务，从注重销售到注重售后服务，以服务至上的经营理念迎合客户的需求，形成为客户提供最佳金融服务的经营理念、业务流程和管理框架。而建设银行正是基于上述理念，作为国家股份制改革试点银行，近年来积极推进内部管理机制的整合以及充足，同时不断优化资源配置，构建科学的财务管理体系，积极加快提高员工队伍素质。

（二）建设银行的特点与优势 建设银行作为国内四大国有银行之一，无论是在整体的银行信贷规模还是人员储备以及网点分布而言，都在国内的商业银行中数一数二。根据建设银行2012年年报显示，截至2012年年末，建行总资产规模近14万亿元，实现营业收入4607.46亿元，实现净利润1931.79亿元，同比增长14.13%。由此可见，目前建设银行整体的盈利能力同样表现突出，而这也为其整体的个人理财业务的开展提供了良好的资金以及客户储备，帮助其整体个人业务的进一步开展奠定了基础。具体而言，建设银行的优势及特点体现在：（1）管理方法及经营方式稳健。建设银行通过多年的内部风险管理调控机制的建立，已经逐步形成了合理的内部客户审核以及风险控制机制，与此同时经过多年的品牌营销，建设银行目前在客户中的认知度以及认可度也逐步提升，保证了未来相关业务开展的客户接受度。（2）营业网点分布合理。多年的发展以及近年来对于网点的优化，使得建设银行逐步在全国各省市以及自治区设立了37个分行，并且在包括上海、北京等区域建立了多个支行，由此根据不同区域的金融发展状况以及生活水平合理分配网点密度，更好辐射区域的居民。而作为一家上市银行，建设银行其业务不仅仅局限于国内，根据银行“走出去”战略的需求，建设银行分别在约翰内斯堡、东京代、新加坡、法兰克福以及香港设立了分行，由此更好的进一步帮助其拓宽海外市场奠定了基础。（3）良好的政策扶持。建设银行作为国内四大国有银行，其建立之初就是服务于大中型国有企业为主，因此即便是在股份制改革之后依然要到了相关政策支持。如在2005年央行向建设银行注入了225亿美元的资金。除此之外，借助于股份制改革的契机，建设银行进一步完善了现有的个人理财服务模式，优化了内部治理结构，并且对于相关软硬件设备进行了相应的更新换代，从而形成了一体化的服务模式，真正提高了整个建设银行的服务效率。（4）服务渠道广，服务优质高效。建设银行本身的网点设置，特别是在大中型城市的网点在全国银行中居于前列，与此同时多年的经营发展也使得建设银行本身拥有广泛的产品与服务渠道，通过电话、网络以及网点等多元化的服务方式，更好为客户提供优质而高效的服务。（5）业务涵盖较全面。建设银行目前的产品在经过不断的创新之后，逐步形成一系列的信贷产品，包括消费信贷、中长期信贷等等，并且其整体的信用卡、银行卡业务以及代理结算业务也在有条不紊的开展。

（三）中国建设银行发展个人黄金理财业务具体措施 具体为：（1）发以市场为导向、以客户需求为驱动创新黄金理财产品。随着我国银监会对于银行产品特别是理财产品以及相关服务项目的放松监管，未来银行本身的经营发展有了更多的自主经营权利。建设银行应该抓住这一契机，积极对潜在的消费群体以及客户进行细致调研工作，并根据客户自身的实际产品需求、风险喜好等等针对性对现有个人理财产品进行创新与发展，真正形成以客户为中心、以市场为导向的创新理财产品的推出，由此迎合市场的需求，助力企业的发展。（2）依靠建设银行CRM和个人综合账户系统实现黄金投资流程再造和风险控制。CRM（Customer Relationship Management）即客户关系管理系统是目前国内外大型银行普遍采用的一套专门针对客户信息挖掘以及客户信息管理的专业化的信息管理系统。未来建设银行为了更好地提升银行的服务流程以及风险控制，应该积极利用CRM以及个人综合账户系统，去有效分析不同客户本身的购买偏好和消费行为，从而在提升银行内部信用机制的完善与建立的同时，可以充分有效地挖掘潜在客户以及他们的潜在需求，特别是对于风险偏好较低同时有追求较高稳定收益的客户，可以积极向其推荐黄金理财产品。（3）为中高端客户群体提供定制服务，为其他客户提供标准化黄金投资理财服务。中高端客户目前依然是建设银行的主要存款对象以及个人理财的主要潜在客户群体，根据建设银行2012年的财务报告显示，中高端客户群体的存款比占到了总得存款比的60%左右，因此在未来发展中建设银行应该进一步对中高端群体进行细分化，根据每一位客户的存款倾向、风险偏好、产品的购买方式、时间长短等进行细致了解之后，为其提供个性化的黄金投资产品。与此同时，这对普通群体则应该进一步提升银行标准化存款服务，切实有效的提高银行网点的工作效率，提升客户对于银行的满意度与忠诚度。

［1］薛韬：《家庭投资理财之道》，《国际市场》2001年第11期。

［2］刘倩倩：《商业银行个人理财产品发展现状研究》，《海南金融》2011年第8期。

［3］舒皓、刘洋：《商业银行理财业务发展趋势分析》，中国经贸导刊2011年第21期。

［4］黄振达：《银行理财产品发展现状及趋势》，《经济导刊》2010年第12期。

［5］何树红：《我国商业银行个人理财模式探索》，《经济研究导刊》2010年第5期。