内部资金转移定价的运用研究——基于X银行的案例分析

刘春力

（遂宁市商业银行，四川遂宁629000）

内部资金转移定价的运用研究
——基于X银行的案例分析

刘春力

（遂宁市商业银行，四川遂宁629000）

本文通过对内部资金转移定价系统在X银行的运用及数据进行分析，展现了内部资金转移定价系统在分离利率风险、优化资源配置、引导产品定价、科学绩效管理方面对商业银行的积极作用，最后得出内部资金转移定价系统是商业银行进行资产负债管理、外部定价、资源配置、盈利管理、绩效考核、优化决策的重要工具，是现代商业银行精细化管理体系的重要组成部分的结论。

内部资金转移定价；利差分解；SFA；精细化管理

一、引言

一般来说，商业银行的收入包括净利息收入和中间业务收入两个部分，目前在国内的严格监管、银行业分业经营、产品种类尚未丰富的环境下，我国商业银行的中间业务收入发展尚未形成较好模式，而净利息收入占据着商业银行的大部分比重，对于中小银行来说，息差收入更是银行的主要利润来源。

长久以来，央行提供指导存贷款业务的基准利率，这样就基本锁定了银行的利差空间，因而我国银行的盈利主要取决于规模的大小，许多银行一直致力于不断做大规模。实际上净利息收入有两个驱动因素：业务规模和净利差。随着利率市场化进程的逐步推进，各个银行之间的竞争也变得非常残酷，单纯依靠规模的扩张已经显现短板，因此各大银行纷纷转向净利息收入的第二个驱动因素——通过“净利差”管理构建新型的盈利模式。

FTP系统建设是当前国内外银行业分析和管理净利差的最佳工具，它被称为内部资金转移定价系统，在这个系统的管理下，司库通过对银行的存贷款业务按照一定规则统一定价，并合理分离出资产端和负债端的业务利差，使利率、期限金额、币种等资金风险敞口能够统一归集和专业管理，是商业银行对于基础账户的各个信息进行深化拆分、计算累计的过程，是商业银行完善货币传导，进行资产负债管理、外部定价、资源匹配、盈利管理、绩效考核、优化决策的重要工具。

内部资金转移定价系统针对业务单位的每一项资产负债业务分别定价，业务单位的每一笔资金的运用，均需要通过司库给出的价格进行资金购入，该价格将作为业务单位的资金成本，资产业务的收益是将资金运用获得的收益减去资金成本后的差额；业务单位每一笔负债存款类的业务，均需要以司库给出的价格出售给司库，该价格将是业务单位的存款收入，存款业务的收益是存款存入获得的收益减去储户的付息成本后的差额。如果资产业务与负债业务存在期限错配的情况，那么司库将享受期限错配获得的收益，也因此承担着全行流动性项的风险。

实施资金转移定价对提升商业银行的精细化管理水平具有较为明显的促进作用，能够显著提升商业银行的核心竞争力，主要体现在以下方面：一是分离利率风险。内部资金转移定价把银行净利差分成三个部分，即负债利差、资产利差和错配利差。该系统通过期限匹配的基本原理，根据收益率曲线对每笔资产和负债业务分别定价，期限错配的利率风险划拨给了司库，而分支行则集中精力营销，司库因此承担起了流动性管理的职责。二是优化资源配置。内部资金转移定价系统能够针对不同种类的业务和产品提供其利润的准确来源，指导业务的科学发展，并且可以对支行、部门、产品的盈利及客户的利润贡献度提供科学的判断依据，实现资源的优化配置。三是引导产品定价。内部资金转移定价系统是产品定价的基础，该系统给出了业务产品的资金成本，那么业务部门在此基础上核算出分摊的运营费用、风险系数、利润成数等，则可以作为产品定价的基础。四是科学绩效管理。内部资金转移定价系统匹配了相应的调节项功能（见表1），不仅能够进行利差分离和利润分割，而且还能根据实际情况准确核算出分行机构的利润贡献，因而其给出的数据更为科学合理，它对于事业部或矩阵式管理架构的建立具有重要意义，对于“优质客户”识别与客户导向策略的实施具有积极作用。

表1 FTP系统的调节项表

二、将X银行的数据运用FTP系统进行分析

1、收益率曲线及利差分解

收益率曲线是内部资金转移定价系统的基础，司库根据收益率曲线的走势为各项业务定价，该曲线取决于市场上资金供求的均衡作用以及未来各种因素对于利率的预期判断。收益率曲线为银行提供未来经济走势预测与市场风险把控，为银行业务的边际收益与结构调整提供风向判断。

FTP收益率曲线分为存贷线和资金线（见表2），收益率曲线的构建取数来自于上海银行间同业拆放利率（SHIBOR），WIND资讯终端的银行间固定利率商业银行普通债AA线，AA-线，固定利率国债收益率曲线，根据信用评级情况进行点差测算，以及运用平均数加权和平滑处理等等。

表2 2016年6月30日曲线数据表

按照FTP的定价原理对X银行的业务进行分解，见表3。

表3 X银行业务利差分解情况表

通过表3分析可知，X行资产负债端利差为4.4%，该利差值居于同业较高水平，主要源于贷款的较高收息率，但该利差从年初到一季度末已呈现下降趋势。X行负债端的付息成本较高，为2.32%，如果资产端的收益率下降，而X行的负债付息率无法下降的话，净利差将逐渐降低。X行资产负债的期限错配利差为0.6%，同行期限错配利差一般为1%，该值并不是越大越好，如果该值越大，则容易爆发流动性风险，如果该值较小，则说明借短贷长的情况并不是发挥得最好。借短贷长则有利于获得更好的盈利效果，但从上面的数据可以看出，X行的借短贷长效应发挥得还不是最好，其资产负债期限结构还有待进一步优化。

2、业务分析

根据X银行运用内部资金转移定价系统的数据，做以下简略的业务分析。

（1）贷款项目分析。首先，贷款品种结构分析（见表4）。由表4可以看出，X行的信贷额度中，单位贷款的对客利率和FTP利差值是最高的，个人贷款也不错，而贴现业务的FTP利差较低。由于单位贷款为商业银行主要收入来源，下面对单位贷款品种做利差分析（见表5）。

表4 贷款结构表

表5 单位贷款品种表

从信贷系统取出的信贷产品种类来看，X行大部分贷款为中小型流动资金贷款（未剔除顶贷或者转移资金用途的贷款），FTP收息率和利差最高的为房地产和政府平台贷款，其次为固定资产贷款。

从表5可以看出，目前X行的单位贷款中，FTP利差最低的是经营性物业抵押贷款，而其他类型的贷款，利差都比较高，较高的收息率可能隐含着较高的信贷风险，信贷结构的优化是下一步需要考虑的事项。

其次，贷款期限和利率结构分析（见表6）。从表6可以看出，FTP利差最高的期限为1—3年期贷款，主要原因为房地产开发贷和政府平台这两类贷款中大部分为1—3年期贷款，因而拉高了该期限的贷款利差。接下来依次为6个月、1年期、3—5年期限的贷款，而5年期以上的贷款利差较低，多为住房按揭贷款，通过数据测算，逾期贷款大多是期限结构为1年期和2年期的贷款，经济下行已经较为严重地影响了X行的信贷质量，X行的信贷产品结构需要进一步优化。

表6 贷款期限结构表

目前经济形势下滑，未来1—2年间应该更多地发放固定利率的贷款。从FTP利差来看，X行短期贷款中固定利率与浮动利率差异不大，中期贷款中浮动利率利差明显高于固定利率利差。3—5年的固定利率贷款FTP利率为负，主要是借据号为：2011320370001、2012360921001、2013360900001的贷款，全部为个人住房按揭贷款，收息率偏低，为4.05%左右，所以利差为负。5年以上固定利率贷款是HG县电子产业项目，一般期限较长的贷款的还款方式会做改变，也不会发放固定利率贷款。通过数据测算，X行长期贷款的付息方式存在问题，长期贷款不应该采用分期还息、一次还本的方式来支付，这种还款方式使得本金的风险点暴露得较多。

（2）存款项目明细分析。首先，存款期限结构分析（见表7）。在经济下行，存款利率变化频繁并持续下行的时期，一年期定期存款均值应高于一年内定期存款，因为这样有利于避免客户转移存款，或者说是滞后客户转移存款的行为。X行的一年期定期存款缺口大部分靠协议存款来补充，协议存款的高付息率使得FTP利差空间很窄，并且提升了X行的资金成本，这种方式会变相导致X行被迫提高贷款端的收息率，使得风险较高，且不利于可持续发展。

其次，存款品种结构分析（见表8）。从表8来看，X行个人储蓄占比较低，应尽量增加个人储蓄存款，进一步优化存款结构，但是零售营销胜在产品和渠道，以及科技的支撑。加权后的个人储蓄FTP利差高于对公FTP利差，源于对公有一部分协议存款拉高了利差。对公存款半年期较高，是因为含有大部分的银行承兑汇票保证金存款，利差最高的还是活期存款，应该加大活期存款的营销力度。

由表9可知，一半以上的客户日均金额小于一万，百分之九十的客户贡献的FTP利润总和只占FTP利润总和的10%，而X行大部分的FTP利润更多的是由这10%的客户创造的，因此X行重点应维护好这10%的客户资源，并想办法尽量增加其他客户的日均余额。

表7 X行存款期限结构表

表8 存款结构情况表

表9 对公存款日均区间情况表

表10 个人存款日均区间情况表

X行个人与对公情况相似，但比对公情况略好，15%的客户创造了75%的利润（见表10）。应该想办法尽量优化X行个人储蓄存款的结构，尽量增加更多的活跃客户用卡。

3、分支行气泡分析图

图1 X行分支机构FTP利润分布图（规模为亿元）

影响分支行FTP利润的因素主要有两个：一是FTP利差，二是存贷款规模，因此以FTP利差、分支行规模为主要考核因素对X行的分支机构的FTP利润进行细化分解，以下为分支机构规模和利差综合分析。

分布图的横坐标为FTP利差，纵坐标为分支行规模，规模大小为FTP利润大小，横轴坐标轴点取值为FTP利差均值，纵轴坐标轴点取值为规模大小均值。从图1可以看出，A3的定价能力和规模都高于平均值，是做得较好的分支机构，A1和A2的定价能力处于平均值左右，但是规模远远高于均值，应该促使其提高其定价能力，提高FTP利润。A4、A5和A6的定价能力都尚可，居于平均值或以上，而规模还尚欠缺，应加大存款和贷款规模增长速度，加快提高FTP利润。

A8的规模勉强达到均值，但是定价能力较差，A7和A9的规模和定价能力均低于平均水平，是做得较差的分支机构。为进一步验证FTP利润因素分解分析的结果，以下通过SFA效率进行验证。

三、内部资金转移定价下的SFA效率分析

图2 效率图

前沿效率分析是银行效率研究中运用得最为广泛的方法，其核心原理是根据一组现有的投入产出数值，模拟出各种可能的投入产出组合的外部边界，其各种组合项下的可能值与外部边界的长度值则为该生产点的效率。这种分析方法包括参数法和非参数法。以下为效率图（见图2）。

参数法包括厚前沿方法（TFA）、自由分布方法（DFA）和随机前沿方法（SFA），其中随机前沿方法运用较多。参数法是对银行的规模和多样化效率进行分析的基础上，再在多元统计方法的基础上根据银行样本数值估计一个拟合参数，进而折算出理论成本与实际成本的比值。

Battese和Coelli（1995）提出的效率模型在对于银行效率方面的研究运用较为广泛，该模型为Yi=βXi+（Vi+Ui），i=1，2，3，4……N，这里Yi表示分支行的FTP利润，Xi是分支行各项投入和产出的指标，β是未知参数向量，Vi是随机变量，独立于Ui这个非负的随机变量。

X行分支行的投入产出要素数据及SFA模型分析结果见表11、表12。

表12中最后一列的0表示效率指数未达到X行均值，1表示效率指数已达到或超过X行均值。综合指标可以看出，A8、A9、A5、A6的效率指标都未达到全行均值，不是太好。而A9的效率指标仅为0.33968，低于全行效率平均效率指标一半以下，表明X行的管理层应考虑整顿A9的全部经营业务，并加强对该分支行的考核力度。

四、结论

通过内部资金转移定价系统在X行的案例数据分析，可以看出内部资金转移定价系统综合考虑了X行资金占用的情况，对资金流出计算成本，对资金流入计算收益，同时，该系统为商业银行的科学绩效提供了数据支持，有利于促使各经营单位树立资金成本意识，并能够显著提升商业银行的资金运用效率，为商业银行的精细化管理体系的建设打下了良好的基础。

表11 投入产出要素表

表12 X银行各分支行效率分析

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（责任编辑：张琼芳）