基于地方政府投融资平台风险管控分析

周薇

摘要：本文以地方政府投融资平台为切入点，就其平台作用与问题作阐述，并对具体的投融资风险与针对性管控措施做细致探究，期望为我国地方政府投融资平台风险的规避与合理控制提供有益的参考。

关键词：地方政府；投融资平台；风险管控

伴随我国社会经济的发展与经济体制的持续改革，为填补地方建设投资与城市发展的资金缺口，地方政府投融资平台应运而生，其平台为地方政府的资金筹集与城市基础建设提供了无可比拟的便利和促进作用，推动城市经济的快速发展。但地方政府投融资平台也存在着一定的金融风险，在我国地区投融资规模日趋扩大的背景下，地方政府投融资平台风险已为政府与银行监管层所重视，并列为投融资首要风险研究与管控。因此，笔者以地方政府投融资平台为研究对象，就平台概念、功用与风险的成因、处理措施做具体的阐述研究。

一、我国地方政府投融资平台的概念解读

地方政府投融资平台是各级地方政府或其部门授权成立的投融资企业，企业涵盖各类别的城市建设投资、开发或资产管理等法人机构，其投融资的还款渠道主要包含土地出让金、企业经营所得、财政资金与公共设施收费等项目。地方政府投融资平台的产生发展与我国经济建设、城市化发展进程息息相关。以分税制改革为契机，地方政府投融资平台出现并应用于地区建设与发展投资的筹集方面。现有的融资平台运行模式主要是投融资企业以土地作为抵押物向银行贷款，将所获得资金投资在地方基础设施、公用设施与住房环境等建设项目上，通过带动地方经济提升促进本地房地产的发展，从而以增长的土地出让金作为还款偿还给银行，完成对地方经济建设的投资功用。

二、我国地方政府投融资平台的作用和问题

（一）我国地方政府投融资平台的作用

1、应对灾害与危机，保障国民与城市经济发展的持续稳定

我国经济的发展过程中时刻面临着各类突发性灾害与危机的影响，例如“5.12”汶川大地震、09年金融危机等事故，都给中国经济造成较大冲击与影响。而地方政府投融资平台在危机应对中，均对国民与区域经济发展的平稳有序起到了关键作用。

例如09年世界性金融危机冲击着我国经济发展体系与稳定，造成国民经济面临着外需减少、产能过剩等问题，严重阻碍与影响着我国经济建设的进程与平稳。而地方政府投融资平台在我国宽松货币政策与积极财政政策的振兴背景下，积极发挥自身平台功能与优势，采取向银行借款、发行地方债卷等方式做进一步的经济建设资金的筹集工作。加大对区域基础设施建设的投资力度，推动拉动内需提振本地经济发展，为国民经济保持平稳增长态势、维持金融稳定与社会建设提供了巨大的助力。

2、促进本地基础设施建设，推动城市化建设进程

城市化建设是我国社会发展的一项重要目标，其建设的前提是城市基础设施的完备齐全，由于基础设施只能依靠本地政府进行投资建设，对其财政投入力度的需求也异常高昂。地方政府已有的税收收入根本无法满足各类城市基础建设的资金缺口从而影响城市化建设进程。

而地方政府投融资平台是分税制改制后中央财政推出地方建设、地方财政无法有效负担本地区建设投资需求的背景下诞生的解决措施之一。其为地方政府提供了投融资企业机构作为资金筹集的发挥平台，让地方政府能通过投融资平台筹集、运作建设资金到城市基础建设上。同时避免法律对地方政府不能直接负有债务的规定，实现地方政府对本地区城市建设的持续有效投入，完成城市基础设建设。其不仅能为本地居民生活与企业生产提供良好的环境设施条件，也有利于促进区域城市化建设进程。

（二）我国地方政府投融资平台的存在问题

地方政府投融资平台虽然为我国国民与城市经济提供着重要的贡献与功用，但其快速发展的背景下也滋生了一些隐患与问题，需要政府高度重视这些问题避免对平台与经济建设的影响。其问题最主要的就是地方政府逐渐成为债务主体，且信贷压力逐年提升。09年受国家积极货币政策支持，地方政府从银行获得了大量的贷款，地方政府举债规模快速增长，截止2014年地方政府负有偿还责任的债务高达110000亿元，如此庞大的负债规模大幅超过地区的年财政收入，成为一颗随时会爆发的金融炸弹，给地方政府造成了巨大的还款隐患与问题。而另一方面，地方政府在投融资平台上的治理与运作也存在行政化的问题，受官本位思想影响，地方政府对投融资平台的管理还是使用行政化的方式，其单板滞后的运作体制不利于投融资平台的筹资与发展。同时，地方政府任命的投融资平台领导多为原有政府部门领导，专业的差异与任职经历的不同让许多平台领导还沿用过去政府部门的一套管理与工作制度，极大影响投融资平台的决策与运行效率。

三、我国地方政府投融资平台的风险分析和管控

（一）我国地方政府投融资平台的存在风险

1、地方政府投融资平台运作管理不规范、不合理

如前文所言地方政府对投融资平台治理与运作的问题带来了平台管理上的风险。例如投融资平台对资金流向欠缺合理性管理，政府没有为投融资平台建立财政投资的方向性规划，没有具体的监管制度加以落实，还是依赖旧有的政治管理方式管理财政资金。容易滋生腐败问题，降低建设资金的利用率。

2、地方政府投融資平台面临较大的偿还压力

而地方政府投融资平台债务高速抬升的问题也给其带来了巨大的偿债风险。目前地方政府投融资平台的债务大多超过其一年财政收入总和，而地方政府所投资的基础设施与公共设施建设的资金回收周期过长无法给平台提供及时的还款资金。投融资平台一旦面临信贷危机，其不仅大为影响政府的信誉与未来贷款可能，还会阻碍已有投资建设项目的施工进程，对城市发展造成恶劣影响。

（二）我国地方政府投融资平台风险的管控策略

1、优化改进地方政府投融资平台运作管理机制

为应对解决地方政府投融资平台的管理风险，需要对其强化运作管理机制与规范上的改革创新，通过建立系统化的投融资平台融资模式，完善平台运作体系以规避其风险。

因此平台应在运作机制与决策管理上做相应的改进优化，如明确投融资平台的管理责任制度，将筹资的各项责任与任务落实到每一位负责举债的主体上，实现“谁贷款、谁负责”的责任理念，以避免腐败滋生与投资浪费的问题，优化建设资金的利用投资效率。在领导决策上改变过去任命政府部门领导为平台领导的行政化模式，主动聘用具备专业金融学识的人才，以提升平台对产业投资的洞察力与建设项目投入的把握能力。

2、提升地方政府投融资平台的负债偿还力

面对地方政府投融资平台的还债风险，应加强平台的债务还款能力的建设，通过优化平台各渠道与流程的资金来源，提高平台经济效率，从而扩大资金周转减少清偿风险。

这需要投融资平台就其建设投资机制进行优化，通过改进已有投资工程的管理、执行等项目的资金利用程度，强化监管与审核减少资金的浪费问题，增加平台的资金流通与造血能力。同时，平台应建造起债务清偿的风险预警制度，从源头出发将信贷风险予以排除，在资金筹集方面入手，通过优化平台的经济投资制度、充分考虑平台已有的负债压力与偿债能力做融资决策，以避免平台负债规模的过度提升，规避清债风险。

四、结束语

投融资平台事关地方区域基础建设进程与城市经济发展的平稳，需要地方政府强化对平台风险的合理分析与有效管控，避免风险带给本地社会经济的不利影响，促进投融资平台作用的进一步发挥与国民经济的稳步发展。（作者单位：重庆麻柳沿江开发投资有限公司）

参考文献：

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