基于供应链视角的会计信息透明度研究

贾晓菡 杨蕾

摘 要：上市公司会计信息透明度的提高，对于改善我国股市中存在的融资成本高、股票价格低、治理结构单一等问题有重要作用，同时也是提高公司管理水平、减少管理部门权力寻租和因为会计信息不对称所带来舞弊行为的一项重要途径。本文从会计信息的供给链角度出发，研究其中可能影响会计信息透明度的环节，结合上市公司内部结构因素对其进行分析，并提出相应的对策建议。

关键词：会计信息；透明度；供应链

引言：目前我国注册制的提出与实施作为金融改革和创新的重要环节及国家政策趋同国际通用规范的重要措施之一，虽在上市审核环节缓解了排队上市的困境，但同时也抛出了对会计信息如何加强有效监管的问题。高透明度的会计信息有助于抑制由内部人控制所导致的掠夺行为，可以增强投资者信心，改善资本市场的流动性，降低资本成本。

一、会计信息透明度的研究背景

Levitt（1997）在关于“高质量会计准则”的演讲中首次提到“透明度”的概念。他认为代表高质量准则的一个重要特征就是“透明度”，按照良好会计准则产生的财务报告，应在本期报告的事项，既不提前，也不滞后，要及时地报告经济业务发生的事项。在国内，魏明海等（2001）在国内首次提出了会计透明度的概念，他们认为会计透明度体现在会计准则的制定和执行、会计信息质量标准信息披露与监管等诸多方面。

关于会计信息透明度的衡量指标，目前尚缺乏一套统一的计量标准。Attache，Davao&Walker（2003）以盈余激进度、损失规避度和盈余平滑度作为收益不透明度的衡量指标。Bushman&Smith（2004）的研究指出，会计信息透明度的衡量指标应涵盖财务报告呈报的频率、信息的及时性和其被财务分析师及其他中介机构传播和解释的程度。

目前对会计信息的透明度研究主要集中在第一层面公司披露信息透明度以及第四层面会计收益质量透明度的研究中，但是对中间信息透明度和私人信息透明度问题研究极少，尤其是基于中小股东权益保护视角的研究就更少。

本文认为当前我国上市公司会计信息的透明度不高、信息质量失真问题与其不严密的会计信息供给密不可分，基于会计信息的供给链视角将会计信息分为四类，着重以强制性会计信息和自愿性会计信息披露为维度，对其可能导致中小股东权益受损的环节进行详细解读。

二、基于供应链视角的会计信息透明度现状及存在问题

从会计信息供应链来看，会计信息是从公司管理层开始的，然后历经董事会审计委员会，监事会，CPA、财务或证券分析师等中介，会计信息及其二次加工之成果最终成为了公共产品。这个供应链对于维系市场正常运行非常关键。根据会计信息的供给与需求可以将会计信息分为四类：国家性强制披露且已经披露的会计信息，自愿性披露的会计信息，私人会计信息或者中介机构所掌握的灰色信息和对投资者决策有帮助或者个性化的信息需求但是又不违背国家会计政策的信息需求。以上四类会计信息的供给环节都可能给中小股东的权益带来损失，下面分别进行具体的分析。

1.国家强制性要求披露但未披露会计信息的上市公司属于有意隐瞒中小股东应当了解的相关信息，违背了法律规范。国家强制性要求披露的会计信息是需要相关法律法规做为支撑而进行披露的，而我国的会计信息披露的制度规范建设尚不完善，缺少必要的惩罚机制和责任追究机制和对上市公司自愿进行会计信息披露的鼓励性政策和支持性政策，上市公司没有主动进行会计信息披露的意愿，存在着隐瞒信息的行为。此外，由于我国上市公司对于业绩的评价主要参考财务指标，为了树立良好的形象，上市公司存在夸大有利信息，隐瞒不利信息的行为。

国家强制性要求披露且已披露的会计信息可能因为信息使用者缺乏专业知识进行了错误解读而做出损害自身利益的投资行为。有些财务报告中重要问题特意解释的不清不楚，有些甚至故意造成投资者的误解。

2.自愿性会计信息披露通常是指不受国家强制性要求，企业可根据自身需求自主进行信息披露的行为。目前我国上市公司自愿性信息披露主要通过定期报告和临时报告两种形式，而与市场中介机构的信息沟通会，部分上市公司的网站主页、各类互动平台上信息更新頻率小、消息发布不及时等问题反而制约了这些渠道作用的充分发挥。自愿性会计信息的披露通常涉及企业自身优势和核心能力的对外展示上，它能够促进资本市场竞争与发展的步伐，增强市场的敏感性。但企业往往为了维护自身利益否定了自愿性会计信息披露具备的良好效益，加之行业的不同带来的自愿性会计信息内容和披露形式差异颇大，使得审计和监管的难度加大，造成额外费用支出。

3.私人会计信息及灰色信息则属于较难防范的范畴会直接导致中小股东受损。灰色会计信息是产生于会计法规矛盾疏漏和会计人员的职业道德的漏洞之下，从灰学的理论视角下看它拥有灰性特质。其存在决定了会计信息反映经济实质的近似真实性。既然任何的方法措施都无从违背自然原理完全披露反映经济活动实质的会计信息，我们便应在正确看待灰色会计信息的基础上相对客观冷静的分析各方面因素有效改善信息不对称、缩小信息差，进而实现会计信息透明度的提高及资源的有效配置。

4.对投资者决策有帮助或者个性化的信息需求但是又不违背国家会计政策的信息需求。从投资者角度看这类会计信息可以作为一种高透明度的信号传递为投资者提供良好的信息获取体验，方便中小股东了解企业的核心竞争力和市场优势，优先选择。从企业角度看，由于信息不对称使得资本市场中优质企业和劣质企业难以区分，投资者只能以平均价格购入股票，造成高品质证券被误定价。此时，优质企业可以通过提高信息披露的透明度将其与劣质企业区别开来，以减少投资者对公司前景预测的不确定性和对公司的错误判断，使得企业价值得到正确的估计，促使市场做出积极反应。

三、结论

针对强制性披露的会计信息应当采取适当措施致力于对会计信息的解读，提高会计信息的明晰度和可理解性，方便中小投资者基于准确的会计信息做出正确的判断和决策。针对自愿性会计信息应当致力于无偏性信息披露，避免管理者当局利用会计信息不对称有选择性披露会计信息，导致中小投资者利益受损。针对灰色会计信息及私人信息应当加强政策设计和市场监管，避免因为会计信息不对称而损坏中小投资者利益的事项发生。针对对投资者有帮助的信息应当引入中介机构等部门，增加会计信息的供给，以切实解决会计信息供给与需求失衡问题。（作者单位：河北经贸大学）

参考文献：

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