华尔街的惊天大案

丁　雨

国际货币基金组织(IMF)主席卡恩批评美国监管机构未能及早发现及阻止骗局。他惊讶的并不是金融制度内有贼，而是警察究竟到哪里去了？

12月23日，现年65岁的Access International Advisors投资公司共同创始人蒂里•德拉维莱切特在办公室自杀身亡。这是麦道夫惊天诈骗案弄出的第一条人命。

12月18日，纽约曼哈顿联邦法庭的地方法官Gabriel Gorenstein责令软禁纳斯达克前主席麦道夫，并对其实施电子监控的保释方式。根据这项法庭命令，麦道夫在晚上7点以后不许外出；而他的妻子也已经同意，如果麦道夫畏罪潜逃，则她将放弃位于纽约Montauk和棕榈滩的两处住宅。

12月11日，美国华尔街爆发了一起堪称历史上最大的投资公司诈骗案，前纳斯达克主席麦道夫涉嫌诈骗客户500亿美元，美国证券主管当局已经采取了紧急行动，冻结了麦道夫投资证券公司的资产。接着将由法院指定资产管理人接管，美国证券管理委员会（SEC）官员准备为此案出庭，对麦道夫提出起诉。

麦道夫投资证券公司宣告倒闭后数小时，麦道夫就因被控证券诈欺罪被美国联邦调查局拘捕。目前，纽约南区检察院已经以一项证券欺诈罪和一项刑事犯罪起诉他。但麦道夫以自己价值1000万美元的公寓做担保，取保候审。

12月15日，美国联邦法官做出裁决，对那些陷入这起华尔街历年来最大规模诈欺案的投资者提供援助，他们可以从一项帮助破产证券经纪公司客户的美国联邦储备基金中，寻求补助。

美国证券投资者保护公司希望通过清盘，把麦道夫公司余下资产，加上美国证券投资者保护公司现有16亿美元保障基金，向受害人作有限度赔偿。该基金将最多对每位投资人提供上限仅为50万美元的赔偿，其中包括对现金的最多10万美元赔偿。

损失惨重

麦道夫丑闻曝光后，德拉维莱切特几乎“崩溃”，担心客户会把他告上法庭。他日夜设法想取回投资在麦道夫公司估计高达15亿元的资金，以挽救投资者的损失。

德拉维莱切特的基金和欧洲上流社会有密切联系，本来运作良好，吸引不少名流投资。他是法国一个最有权势的家族的后代，该家族的名字还被刻上巴黎凯旋门。德拉维莱切特非常重视家族的价值观。终因无法应对随之而来的压力最后选择了自杀。

在麦道夫惊天诈骗案中，受害者不计其数。

最可能遭殃的两个避险基金，一是73亿美元的Fairfield Sentry基金，一是28亿美元的KingateGlobal基金，它们的主要投资都在麦道夫的公司内，据业界的资料显示，这两个基金在2008年是避险基金中少数几个仍然报酬率为正数的基金。

英国最大银行集团汇丰银行 (HSBC)已成为麦道夫骗局的最大受害者之一，汇丰的直接风险约10亿美元，因为银行提供10亿美元的贷款给客户，而这些客户自己又投资5亿美元的自有资金在麦道夫的投资管理公司。

西班牙最大，欧洲排名第二的Banco Santander银行表示，旗下的投资基金OptiMal共投资31亿美元在麦道夫的避险基金，银行本身也投资1700万欧元的麦道夫公司产品。

国际奥委会也向与麦道夫基金有关的其他基金投入了大约4.8亿美元。

犹太人学校和慈善机构损失最为惨重，前大屠杀幸存者、1986年荣获诺贝尔和平奖的Elie Wiesel成立的人道基金会，也在这份受害者名单上。

95岁的美国波士顿慈善家Carl Shapiro把5.45亿美元交给麦道夫的证券公司管理，这笔巨款相信使他成为麦道夫500亿美元诈骗案的最大个人受害者。

麦道夫投资证券公司的客户忧心如焚，投资人Weiss表示，有些客户当初看好麦道夫多年在华尔街呼风唤雨，获利绩效稳定的功力，才把毕生积蓄交给麦道夫操盘。

自60年代起，麦道夫便在佛州南部棕榈滩拥有居所，棕榈滩不少居民都是跟麦道夫同属棕榈滩俱乐部，一起打高尔夫球，本以为可信赖麦道夫管理财产。在棕榈滩乡村俱乐部这个犹太人俱乐部里，最不缺的就是钱。要加入这个俱乐部，你得证明自己的钱是干干净净挣来的，而且，你得是一个乐善好施和有魅力的人。

麦道夫骗局暴光后，棕榈滩居民相信共损失高达十亿美元。

虽然大家都对这场骗局噤若寒蝉，但棕榈滩已悄悄出现变化。地产经纪Nadine House称，已经有4幢大屋挂牌出售，业主都是麦道夫的客户。纽约梅隆银行佛州支行执行总监AMy MillMan表示，这次事件对棕榈滩而言是一场金融海啸，客户纷纷致电，希望从麦道夫的基金提取款项，叫她应接不暇。当地一些高级当铺则表示，突然多了许多人寻求短期借贷。

棕榈滩俱乐部50年代由当地犹太人成立，这次事件差不多使所有会员都蒙受损失。除了损失财富，受害者也失去信任和尊贵感，更害怕被人知道自己是受害者。大部分受害者都要求不要公开身分，怕事件会损及他们在朋友间的地位。

这对许多人是一场大灾难。辛苦干了一辈子，好不容易攒下一些积蓄，不料此人却是一个大骗子。许多人如今不是落得血本无归，就是损失惨重。在整起亏空客户过程中，政府主管当局、麦道夫投资公司的会计和其它雇员都在做什么？

庞兹骗局

对投资机构与华尔街上流人士来说，麦道夫的投资一直很有吸引力，其客户平均每月曾有过近2％的盈利纪录。

1960年，现年70岁的麦道夫以区区5000美元白手起家，而这5000美元是麦道夫靠当救生员以及帮别人安装地下喷淋系统攒下来的。伯尼没有完成预定的法学院课程，而是从学校退了学，开办了自己的公司。”

1970年，美国政府为刺激股市，对美国证券行业的监管规定进行了修改，聪明的麦道夫很快就从证券行业里找到了发财的捷径。

麦道夫是现代华尔街交易体系的先驱之一。麦道夫的公司是首批自动化做市商(撮合买方与卖方)之一，靠电脑匹配不同证券交易商之间的报价。麦道夫的公司也是首批给予“订单返佣”的公司，因此他的生意源源不断的涌来。

麦道夫的起家跟纳斯达克交易所的崛起，有着密不可分的关系。纳斯达克(NASDAQ，全美证券交易商自动报价系统)交易所之所以成功成为美国著名的交易所系统，跟背后的全美证券交易商协会(NASD)密不可分。

NASD一直强烈支持证券交易的电脑化，而麦道夫的公司恰恰是NASD中最为活跃的公司之一。作为早期的鼓吹者之一，麦道夫经常出现在证券监管者关于电脑交易系统的圆桌论坛上。

随后，随着纳斯达克交易市场迅速成长，瞄准“电脑交易”的麦道夫公司也迅速做大。麦道夫证券公司的交易速度一直是惊人的。早期以秒来记算，而现在则是以纳秒(时间单位，一秒的10亿分之一)来计算。交易量居全国交易量的前23名。

作为早期的革命先驱和奠基人之一，麦道夫很快在纳斯达克交易所成为举足轻重的人。他在1991-1993年，曾担任过三年的纳斯达克交易所主席，并一直担任全美证券交易商协会董事和证券服务业协会董事副主席。

作为证券业的“里程碑”式的人物，麦道夫赢得了很多人的尊重。麦道夫在众多美国公司中担任董事。而这一直也是一个人是否德高望重的重要指标。在华尔街，麦道夫的名字就是传奇，他建立的交易帝国兴盛超过40年。在70岁的年纪，麦道夫成为最有影响力的交易员代言人。

在佛罗里达以及纽约的犹太社区里，麦道夫被很多人视为投资方面的“上帝”。麦道夫的基金，被圈子里的人简称为“犹太人基金”。甚至有些人称他的基金为“犹太人T-NOTES”，意指同财政部发的短期国债一样牢靠。可见他的信誉有多高。

根据美国检方资料，麦道夫已坦承，他以老鼠会手法吸金，进行所谓的“庞兹骗局”。

庞兹骗局的主要手法是以暴利吸引投资人上钩，将新加入者的资金谎报为报酬，付给前面的投资人，吸引投资人食髓知味后投入更多金钱。

向当局举报麦道夫的是他的两个儿子。麦道夫的公司主要业务为证券买卖的中间人。但有关生意由麦道夫个人独断控制，即使是两名分别担任董事总经理及法规部门主管的儿子都不容插手。

事件缘起于12月初，麦道夫向其中一个儿子透露，有客户要求赎回70亿美元投资，立即令他出现资金周转问题。另外，麦道夫突然表示要提早发放花红，麦道夫的儿子感到可疑，在公司向父亲查询，但麦道夫拒绝解释，指示两人到其寓所再谈。同日，麦道夫于寓所中向儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔式“庞兹骗局”，前后共诈骗了客户500亿美元，他已决定自首。但在自首之前，他打算将剩下的2亿至3亿美元当作花红分给下属。两个儿子同日晚上向有关当局举报，美国联邦政府于翌日早上将麦道夫拘捕。麦道夫一旦罪成，最高可判囚20年和罚款500万美元。

骗局揭发后，70岁的麦道夫一直强调全是他一人犯错，指骗案与在公司任高层的两个儿子无关。但哥伦比亚法律学院教授John Coffe质疑，涉骗局的可能不止麦道夫一人，他说这种程度的金融大骗局很复杂，一般很少仅靠一人便可处理。

监管失职

12月16日，美国联邦证券管理委员会（SEC）主席Cox坦承，证管会在过去至少10年多次对麦道夫的投资骗局有所警觉，但一直未能采取有效措施，及时侦办。

证管会主席对于本部门的批评，也反映政府部门对于潜在诈欺行为的明显疏忽。此前，贝尔斯登的突然倒闭，也暴露出该部门对于投资银行监管的失职。专家指出，麦道夫涉嫌犯下可能是史上最大的投资诈欺骗局，就算是在不知情的情况下，政府管理当局堪称是此案的头号帮凶。

由检察官转任刑事犯罪律师的Brad Simon指出，主管官员显然都睡着了，根本未尽忠职守。

专家分析指出，若干警觉的讯号早就亮在主管官员面前。最显著的警讯就是，麦道夫操盘的产品持续享有高报酬，麦道夫用投资顾问服务名义招揽富豪客户，实际上他是拿后进投资人的资金当作报酬付给先到的投资人。但有监管责任的美国证交会，过去两年来竟不曾翻查过其账目。同样令入难以置信的是，为他所经营数10亿元公司作帐的竟是纽约州一家名不见经传的小会计公司。

早于1992年，美国证交会在调查两名以未注册证券非法集资4.4亿美元的会计师时，曾查问过麦道夫，但当时麦道夫表示不知旗下基金的钱涉及非法集资活动，使美国证交会相信麦道夫无问题。及至2005年，又有人告密指麦道夫经纪行的投资能取得高回报，可能涉内幕交易，即怀疑经纪行为客户执行股票买卖前，偷步先以自己户口买卖股票以获利。证交会调查后表示，其调查员当日曾发现麦道夫经纪行涉嫌3次未有为客户以最佳价位买卖股票，但美国证交会最终也没对麦道夫采取行动。

麦道夫能屡次化险为夷，又未被证交会调查帐目，会否与他跟证券业、监管当局以及政客有千丝万缕关系有关？

麦道夫不单是华尔街领袖人物和纳斯达克交易所前主席，自2000年起他还曾向民主党参议院竞选活动委员会，至少捐出10多万美元，受惠者包括资深参议员舒默特。他也曾出任一个由证交会前主席利维特成立的股市电子交易规则顾问委员会的成员。这些履历，显然令当局放松了对他的监管。

一名前美国证交会高层更承认，证交会资源有限，通常只将监察精力放在威胁最大的经纪和交易员等人身上。

有证券法律教授强调，国会应汲取教训，检讨目前对经纪行、对冲基金等的监管。

目前，美国证监会(SEC)的调查员正就是否有其他人参与了麦道夫欺诈案展开调查，同时还会试图查明为何麦道夫妻子鲁思的名字会出现在一些交易的相关文件中。

有女超人之称的英国知名基金经理人霍莉可，痛批美金融监管当局怠职：现在要大家继续投资由美国当局监管的投资机构恐怕很难，因为他们严重失职。霍莉可领导的Bramdean Alternatives风险金额接近公司资产一成。

国际货币基金组织(IMF)主席卡恩批评美国监管机构未能及早发现及阻止骗局。他惊讶的并不是金融制度内有贼，而是警察究竟到哪里去了？

12月22日，纽约市六十一岁女投资者穆尔恰茨基在麦道夫投资骗局中损失接近二百万美元后，向美国证监会索偿一百七十万美元，指证监会疏于职守，令麦道夫过去数十年不断吸金，这是首宗投资者向美国监管机构索偿的案例。