金融市场上消费者的理财心理研究

陈玥

一、理财产品概念

银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于“个人理财业务”的界定是，“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。我们一般所说的“银行理财产品”，其实指其中的综合理财服务。理财产品，即由商业银行和正规金融机构自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。近年来，理财产品种类越来越多，很多产品还涉及相关衍生品结构越来越复杂，商业银行竞相推出的各种个人理财产品，名目和花样繁多。目前银行理财产品按投资方向不同主要有三类，分别为信贷资产类、票据类和结构性产品。

二、主要银行理财产品的简介及消费分析

银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型。

债券型：投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。

信托型：投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。

挂钩型：产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂钩等。

投资渠道：理财产品一般通过商业银行或非银行金融机构可以购买。

传统渠道包括：银行、保险公司、证券公司、期货公司、基金公司。

新兴渠道包括：第三方理财机构、综合理财服务机构。

当今市场的商业银行的理财产品销售对象以40～50岁的中年人为主，其次消费群体为50岁以上的老年人。因为一些商业银行发出的理财产品有保本保息的特点，并且有较高的利率，所以在消费者面前更受欢迎。中年人及年轻人更容易接受报酬率相对高一点，风险也相对高一点的股票投资及基金投资，而收益率和风险都相对较低的债券则没有其他理财类型广受欢迎。

理财类型：自2012以来，国家一系列财经政策逐步实施到位，为投资理财市场开辟了更广阔的发展空间，个人投资理财可谓热点众多，归纳起来主要在八个方面。

储蓄：储蓄或者说存款，是深受普通居民家庭欢迎的投资行为，也是人们最常使用的一种投资方式。储蓄与其他投理财产品投资方式比较，具有安全可靠（受宪法保护）、手续方便（储蓄业务的网点遍布全国）、形式灵活及继承性等特点。储蓄是银行通过信用形式，动员和吸收居民节余货币资金的一种业务。

银行吸收储蓄存款以后，再把这些钱以各种方式投入社会生产过程，并取得利润。作为使用储蓄资金的代价，银行必须付给储户利息。因此，对储户来说，参与储蓄不仅支援了国家建设，而且使自己节余的货币资金得以增值或保值，成为一种家庭投资行为。

炒金：自从中国银行在上海推出专门针对个人投资者的“黄金宝”业务之后，炒金一直是个人理财市场的热点，备受投资者们的关注和青睐。特别是近两年，国际黄金价格持续上涨。可以预见，随着国内黄金投资领域的逐步开放，未来黄金需求的增长潜力是巨大的。

特别是在2004年以后，国内黄金饰品的标价方式将逐渐由价费合一改为价费分离，黄金饰品5%的消费税也有望取消，这些都将大大推动黄金投资量的提升，炒金业务必将成为个人理财领域的一大亮点，真正步入投资理财的黄金时期。

基金：自1997年首批封闭式基金成功发行至今，基金一直备受国内个人投资者的推崇，截至2012年，基金已经明显超过存款，成为投资理财众多看点中的重中之重。据有关资料，今国内基金净值已在2000亿元以上。但由于不同基金类型，风险不同，消费者对基金其中的组合搭配的了解不同，更多消费者倾向于风险较低的银行理财产品。

炒股：股市的最大特点就是不确定性，机会与风险是并存的。投资者应继续保持谨慎态度，看准时机再投资。利息税的征收范围虽然包括个人股票账户利息，但对股票转让所得，国家将继续实行暂免征收个人所得税的政策。因此，利息征税后，谨慎介入股市，亦是一条有效的理财途径。将活期存款存入个人股票账户，可利用这笔钱申购新股。若运气好，中了签，待股票上市后抛出，就可稳赚一笔。即使没有中签，仍有活期利息。如果你的经济状况较好，可以承受一定的风险，也可以在股票二级市场上买进股票。黄金、房地产和股票被经济学家认为是当今世界的三大投资热点。

股票作为股份公司为筹建资金而发行的一种有价证券，是证明投资者投资入股并据以获取股利收入的一种股权凭证，早已走进千家万户，成为许多家庭投资的重要目标。股票投资已成为老百姓日常谈论的热门话题。由于股票具有高收益、高风险、可转让、交易灵活、方便等特点，成为支撑我国股票市场发展的强大力量。股票投资的报酬可以通过计算股票投资收益率来反应。

债券：债券市场的火爆令人始料不及。种种迹象表，2013年企业债券发行有提速的可能，企业可转换债券、浮息债券、银行次级债券等都将可能成为人们很好的投资品种。再加上银监会将次级定期债务计入附属资本，以增补商业银行的资本构成，使银行发债呼之欲出，将为债券市场的再度火爆起到推动的作用。其中消费者接受认可度较高的为国债，目前国债市场品种众多，广大投资者有很多选择。对国债发行方式进行新的尝试和改革，进一步提高了国债发行的市场化水平，以尽量减少非市场化因素的干扰。定期还本付息，风险较低，但也有众多影响收益率的因素，还应衡量即期及未来利率变化情况。

外汇：随着美元汇率的持续下降，使越来越多的人通过个人外汇买卖，获得不菲的收益，也使汇市一度异常火爆。各种外汇理财品种相继推出，如商业银行的汇市通、中国银行和农业银行的外汇宝、建设银行的速汇通等供投资者选择。2013年，我国政府将会继续坚持人民币稳定的原则，采取人民币与外汇挂钩及加大企业的外汇自主权等措施，以促进汇市健康发展。因此，有关专家分析，汇市上投资获利的空间将会更大，机会也会更多。

保险：与不温不火的保险市场相比，收益类险种一经推出，便备受人们追捧。收益类险种一般品种较多，不仅具有理财产品备保险最基本的保障功能，而且能够给投资者带来不菲的收益，可谓保障与投资双赢。因此，购买收益类险种有望成为个人一个新的投资理财热点。保险是一把财务保护伞，能让家庭把风险交给保险公司，即使有意外，也能使家庭得以维持基本的生活质量。保险投资在家庭投资活动中也许并不是最重要的，但却是最必需的。一些商业银行在销售理财产品时有出售保险，消费者可以采用购买保险的方式降低理财风险或资产易变性风险。

P2P：“P2P”即“个人对个人”，是一种新生代民间借贷形式。利用互联网网络平台，对接借贷双方，能够服务到银行很难覆盖到的个人贷款范围，提供1～50万不等的信用贷款。

目前国内的联金所等理财平台均属于此类P2P理财平台，投资者在选择平台时候一定要擦亮眼睛，谨防上当被骗。

三、客户和银行、监管部门共同作用控制个人理财产品的风险

投资者购买了理财产品无法达到预期收益甚至出现亏损，无疑会导致投资者和银行两输的结果：投资者损失的是有形的金钱，银行方面损失的是无形的信用。客户方面应根据自身的风险承受能力选择理财产品。投资者应该充分认识到投资银行理财产品并不等于储蓄，投资于银行个人理财产品存在一定风险。银行方面作为理财产品的运营方，在进行产品营销的过程中，除了向客户提示产品潜在高收益外，也应详尽向客户提示潜在风险。从监管部门看，针对目前银行理财产品出现的问题，银监会应当对理财资金投资领域做出规定，对债券和货币市场类理财产品、信贷资产类理财产品、结构性理财产品及QDII理财产品所投资基础资产的质量做出要求，以便降低理财产品资金面临的不确定性。

根据国家统计局网站有相关数据调查：

参考文献：

[1]社会融资规模及构成——中华人民共和国国家统计局网.

[2]王佳林，邓珊.《个人理财工具、风险和策略浅析》.《商业研究》，2004（7）.

[3]中国银行理财产品介绍——银率网.

[4]http：//data.stats.gov.cn/easyquery.htm？cn=C01&zb=A0512&sj=2014.

[5]http：//wenku.baidu.com/view/29bded0b4a7302768e 993955.html.

[6]http：//baike.baidu.com/link？url=dAiWHXtosFPsd0 Ywla-BF44PisQ57lXyUHJLpI23S70NGVgQxjjVuD_ldikUhde PNSjgy9p_PGKK-dh1poRSX_