百年银行倒闭美国经济“硬”衰退的前兆

韩永

美国西弗吉尼亚州First State Bank银行的一家营业所。

新冠后美国首家银行倒闭，成为继美股多次熔断后，另一只引发全球性经济危机担忧的“可怕蝴蝶”。

上周五盘后，金融服务公司MVB Financial发布声明称，旗下全资子公司MVB Bank收购了First State Bank（第一州银行）的存款和部分资产，后者被监管部门宣布破产。

银行倒闭一直被视为经济危机的重要指征。美国在1990～1991年，2008～2010年的两次金融危机，都出现了大量银行倒闭。不仅像First State Bank这类中小银行，美国的大型银行也普遍承压。从今年年初至今，花旗银行、富国银行累计跌幅超过50%，美国合众银行、美国银行、美国运通跌幅均超过40%，摩根大通跌39%。

银行承压的背后，是实体经济的坍塌。因疫情导致流动受阻、供应链中断、供需均被冻结的情况下，美国企业正在遭遇倒闭潮。据彭博社消息，美国当前已经有1500多家企业宣布倒闭。

失业潮接踵而来，且远超预期。3月26日，美国当周初次申请失业人数高达328.3万人，远超市场预期的100万～140万人。而到了4月2日，当周初次申请失业人数又翻了一倍，高达664.8万人，不仅远远超过1982年10月创下的单周69.5万人的纪录，并且是金融危机时期2009年3月单周峰值66.5万人的10倍。

倾倒牛奶——这个中学课本上对经济危机描述的经典画面，也已出现。Golden E Dairy每天要倒掉2.5万加仑的鲜奶，威斯康星州西本德附近的一個家庭农场，则打开水龙头，将牛奶冲进一个废水湖，每天冲掉22万磅。

在那些看似可归因于个体因素的破产或困顿个案中，往往藏着足以摧毁整个行业的系统性风险。

但此次因疫情所造成的经济停滞，又不同于传统的经济危机，它是由于外部因素，即因流动限制以及由此带来的供应链中断，导致供需无法衔接，属于供需之间“硬”脱钩。其解决之道也非求助于经济规律，而是要消除这种外部因素。所以，这次其实主要是社会危机，经济危机只是副产品。

从这个角度说，这场危机解决的办法，主要是通过社会动员消除这个因素，而不是经济刺激方案。美国前段时间通过的2万亿美元刺激方案有点本末倒置，因为经济重启的前提是生产要素流动，而新冠不消除，流动就会受限，而如果在新冠未消除时硬刺激流动，效果只能是南辕北辙。

据圣路易斯联储发布的报告，在新冠肺炎持续恶化的情况下，美国的失业人数还会攀高。其预测在第二季度美国将会有5281万人失业，失业率将达到32%左右。很多经济学家推断，美国2020年陷入经济大衰退已是大概率事件。