2021年上半年中国工业互联网产融合作发展情况分析

□ 文 王慧娴

0 引言

工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的基础，已成为推动经济高质量发展的重要支撑。强化产业和金融两端的深度协同，促进工业互联网产融合作，将是稳定经济增长、保障产业链供应链稳定、激发创新活力的重要方向和工作抓手。2021年上半年我国工业互联网产融合作发展呈现良好态势。未来需通过进一步充分挖掘企业数据价值、鼓励各类资本投早投小、完善中小企业上平台帮扶机制等方式，打造产融双驱、良性互促的发展格局。

1 2021年上半年工业互联网产融合作总体态势

1.1 非上市投融资规模大幅攀升

根据国家工业信息安全发展研究中心跟踪监测，我国工业互联网行业2021年上半年完成非上市投融资事件175起，同比增长24.1%，披露总金额突破340亿元，同比大幅增长131.8%（见图1）。

图1 2020至2021年上半年我国工业互联网非上市融资情况

值得关注的是，2021年上半年工业互联网行业非上市融资金额均值较上年同期增长87.5%。同时，融资规模高于5亿元（含5亿元）的大额交易共发生14起，占上半年事件总量的8%，对应交易规模为236.02亿元，占上半年交易总规模的69.2%。可见，当前工业互联网行业项目的整体估值被拉高，且投资机构倾向选择将重金砸向一线的头部项目。

按细分赛道来看，工业互联网平台融资活跃，航天云网和众能联合于3月完成26.32亿元的战略融资和超30亿元的C++轮融资，百布、能链、德风科技等企业于2021年上半年完成超5亿元融资。工业机器人赛道热度上升，2021年上半年完成投融资事件达25起，较上年同期增长92.3%，节卡机器人、越疆科技、镁伽机器人等企业先后完成超3亿元融资。此外，工业互联网安全受到广泛关注，长扬科技于3月和5月先后完成近2亿元D轮融资和1.75亿元E轮融资，数篷科技、墨云科技、默安科技、威努特、六方云等企业也均在2021年上半年实现超亿元融资。

1.2 重点企业上市进程加速推进

2021年以来，共12家工业互联网相关企业成功上市，募集资金总额突破75亿元。其中，青云科技、爱科科技等7家企业在科创板上市，募资金额达47.36亿元；盈建科、震裕科技等4家企业在创业板上市，募资金额达24.29亿元；华亚智能在深交所主板上市，募资金额近4亿元。相关企业所募集资金主要应用于技术研发、产能扩大、产品升级、营销平台建设、补充流动资金等方面（见表1）。

表1 2021年以来工业互联网相关企业上市情况

同时，重点企业IPO上市筹备取得积极进展。工业设备智能运维企业容知日新于4月科创板IPO过会，拟募集资金5.33亿元，计划用于设备智能检测系统产业化、数据中心建设和研发中心建设。智能物流分拣企业中科微至于5月科创板IPO过会，拟募集资金13.39亿元，计划用于智能装备制造中心项目、南陵制造基地数字化车间建设、智能装备与人工智能研发中心项目等。智能制造装备企业均普智能于6月科创板IPO过会，拟募集资金7.5亿元，计划用于均普智能制造生产基地项目（一期）、工业4.0产品技术升级应用及医疗机器人研发等。钢铁行业工业互联网平台欧冶云商创业板IPO已于7月初获深交所受理，保荐机构为中信证券，拟募集资金达15亿元。此外，徐工机械1月发布公告称拟分拆所属子公司徐工信息至创业板上市，本次分拆上市完成后，公司股权结构不会发生变化且仍维持对徐工信息的控股权。树根互联于4月启动上市辅导，广东证监局已受理其辅导备案登记，辅导机构为海通证券。

1.3 上市公司市值趋于理性回调

随着我国工业互联网已开始进入深耕细作、锻长补短的落地实践阶段，2021年以来，股票交易市场对于工业互联网的投资行为逐渐趋于理性。Wind数据显示，我国工业互联网上市企业的总市值由2020年12月的28358亿元回调至2021年6月的25495亿元，市值降低的企业占比超五成。具体来看，美的集团、用友网络、三一重工等龙头企业半年度市值分别降低27.32%、24.18%和16.83%。部分上市企业市值的回调并未影响资本市场对于工业互联网行业的长期看好。《证券日报》数据显示，2021年上半年工业互联网板块指数已累计上涨7.72%，大幅跑赢上证指数（期间累计涨幅为1.32%）。总体来看，股票交易市场投资回归理性，将有效促进工业互联网发展潜力稳定释放，保障行业景气度保持旺盛，有利于我国工业互联网长期健康发展。

2 工业互联网产融合作需关注的问题和挑战

2.1 企业服务价值变现压力提升

工业互联网企业在落地服务过程中长期面临着产品和服务价值难以充分释放的瓶颈。当前，我国部分优质企业呈现短期密集融资、急速扩张之势。特别是在工业互联网平台领域，9家独角兽企业中有7家近5年内实现3轮（含）以上融资。其中，能链集团、震坤行、树根互联分别实现9轮、7轮和6轮融资，3家企业的最短融资周期均不足2个月。总体来看，企业的长期竞争力更多取决于内部结构优化程度、核心技术发展水平，以及商业模式的可持续性，单纯通过资本支撑估值并非长久之计。因此，须重点警惕短期大规模资金投入造成优质企业受资本过度“捧杀”的情况，同时需要创新政策引导手段，在制造业发展成本上升的形势下，鼓励制造业买服务、用平台，破解企业可持续发展困局。

2.2 中小企业升级改造难度较大

工业互联网企业在完善中小微企业信用评价模型、纾解其融资难贵问题等方面开展了诸多积极探索。如浪潮“一贷通”平台利用信息技术自动生成企业风险报告，截至2021年6月中旬，帮助超过27万家中小微企业获取贷款300余亿元；TCL集团“简单汇”平台通过“金单”方式为中小微企业提供金融服务，截至2021年7月初，平台累计交易规模达5497亿元，累计确权金额约2207亿元。然而，当前大量中小企业生产设备数字化基础薄弱的问题仍不容忽视，同时资金缺乏、经营能力偏弱、对上云存在顾虑等问题严重制约其升级改造的现象也应引起重视。一方面，当前工业互联网系统化和场景化的规模应用尚未完全形成，中小企业难以充分评估工业互联网为其创造的价值，与在设备数字化改造及“上云上平台”方面增加投入相比，企业更愿意把资金投入到对供应链、现有产品的简单技术升级上。另一方面，前期投入大、改造时间长、补贴到位不及时等问题也压抑了部分中小企业的应用意愿。此外，部分传统制造企业在应用工业互联网的过程中会面临一定运行风险和技术融合难点，很多企业出于避险考虑，不愿主动进行生产设备的更新换代和升级改造。

2.3 区域产融合作发展差距明显

当前我国各省市工业互联网产融合作发展差距较为明显，头部省市强者愈强。北京、上海、浙江、广东、江苏凭借在政策支持、科研实力、人才集聚、服务资源等方面的领先优势，产融合作发展遥遥领先，成为工业互联网投融资的主要聚集地，五省市上半年完成的工业互联网非上市投融资事件数量在全国占比高达89.1%。山东、福建等沿海发达地区发挥各自在工业互联网领域的发展特色和潜力，投融资交易也较为频繁。而其他地区的产融合作尚存较大提升空间，特别是重庆、陕西、湖北、湖南、安徽等工业大省（市）在经济发展、工业生产、科技创新等方面处于局部领先，亟待进一步加强支持引导，完善政策体系，提高地方企业融资能力，发挥产业与金融的协同效应。

3 对策建议

3.1 充分挖掘企业数据价值

强化企业信用体系建设，积极倡导利用基于工业互联网平台上的生产运营数据，打造企业可视化诚信体系。创新产融合作业务模式，大力发展金融科技、数字供应链金融、数据资产等新技术、新业态和新模式，提高金融资源配置效率。针对碳达峰、碳中和长期目标，鼓励碳核算数据采集方法及核算标准创新，助力绿色信贷、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色信托等多元化业务的落地实践。

3.2 鼓励各类资本投早投小

以政府引导基金为纽带，通过加大对初创型工业互联网企业投资力度、提供种子资金等方式，带动各路资本投早投小。发布工业互联网高成长性企业清单，明确行业主管部门支持重点和支持方向，树立创新发展示范典型。通过市场化方式引导产业资本积极参与工业互联网产业发展和创新创业，支持培育工业互联网初创型企业，构筑资源富集、多方参与、合作共赢的工业互联网发展生态。

3.3 完善中小企业帮扶机制

通过推出企业“上云上平台”服务券等方式，推进建平台、用平台、测平台协同发展，化解中小企业对于投入回报不明确的担忧。搭建完善的数字化转型公共服务体系，开放技术、标准、检验、测试资源，为中小企业提供多样化服务。支撑通信、计算、分析和服务等数字化相关产品开发，构建基础性、通用性产品体系，为中小企业提供更加便捷易用、成本低廉的数字化产品、工具和服务。

3.4 强化区域协同宏观引导

鼓励各地结合自身工业互联网发展需求，组织开展形式丰富的投融资对接活动，搭建本地企业融资路演的良好平台。引导各地搭建多维度产融对接服务平台，将相关企业作为首贷政策、银税互动、应急转贷等重点服务对象。通过实际调研、地方推荐、专业赛事等多种方式，遴选各地示范作用强、可持续、可复制的工业互联网产融合作优秀案例，在全国推广其经验做法。

4 结束语

2021年以来，《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》《“5G+工业互联网”十个典型应用场景和五个重点行业实践情况》等密集出台，为我国工业互联网产业蓬勃发展营造了极为有利的外部环境条件。同时随着多层次资本市场的稳健发展，科创板和创业板在服务科技创新方面的作用日益凸显，将持续为处于不同发展阶段、具备不同竞争优势的工业互联网企业提供相应的资金支持。预计未来我国工业互联网产融合作将保持良好活跃度，其增信效应、声誉效应、示范效应也将逐步显现，有助于在“双循环”新发展格局下，促进资本与科技深度融合，推动金融更好地服务于实体经济。