荒野大镖客：Facebook

文｜葛逊

当他的朋友们还沉浸在游戏中时，马克·扎克伯格12岁那年就已搭建了一个家庭网络；上高中时，同学还在想着如何结交女朋友时，扎克伯格却设计出了一款具有人工智能的音乐播放器；20岁在哈佛读书时，他在宿舍创建了名为Thefacebook.com的网站，“非死不可”传奇的历程就此开始。

2003年的秋天，19岁的扎克伯格在网络上首次向其高中时期的“死党”亚当·德安杰罗吐露了打算创建社交网站的想法，德安杰罗后来成为了Facebook的第一任首席技术长。扎克伯格告诉德安杰罗，有一些哈佛高年级的同学希望他建立一个交友网站，扎克伯格希望能获得德安杰罗的帮助。“当人们得知Facebook是一个交友网站时，我想他们不会去注册，并会持怀疑的态度。”扎克伯格说，希望“类似于Facebook一样”的网站其本身就有吸引力，而不是打着“交友”的旗号去吸引人。事实上，尽管此时扎克伯格有意创建一个网站，但对于网站未来的把握以及内容，他都不是很确定，而德安杰罗则提出了建设性的意见——建成类似于Friendster(Friendster创立早于Facebook，曾风靡一时，后被迫转型)一样的网络社区，并被扎克伯格采纳。

2004年2月，扎克伯格和他的三个同学，达斯汀·莫斯科威茨、克里斯·休斯以及爱德华多·萨维林创立了Facebook，起初只针对哈佛学生，之后扎克伯格将之推广到了斯坦福和哥伦比亚等其他大学。扎克伯格曾透露，前三个月Facebook每月运营开支只需要85美元，用于租赁电脑，2004年6月，扎克伯格将Facebook搬至硅谷小镇帕洛阿尔托市。当年年底，由于Facebook注册用户越来越多，扎克伯格选择了退学，专注网站业务，当时用户数量已经达到100万。

直至2012年2月1日，Facebook正式正式向美国证券交易委员会提出首次公开发行(IPO)申请，计划融资50亿美元，其公司目前估值为1000亿美元。这必将成为硅谷有史以来规模最大的IPO。同时，创始人、CEO马克·扎克伯格发表公开信，称Facebook有三大愿景和五大核心价值。扎克伯格在信中称，Facebook的创建目的并非成为一家公司。它的诞生，是为了践行一种社会使命：让世界更加开放，更加紧密相连。让每个人紧密联接，能够发出自己的声音。人们分享的越多——即便只是与密友或家人分享——文化就越开放，彼此之间的理解也就越深。扎克伯格认为，世界的信息基础架构应当与社交图谱类似——以自上而下或对等为基础建立起一个网络，而不是目前这种自上而下的单体结构。我们还相信，赋予人们分享信息的控制权，是重塑这种方式的基本原则。

若按1000亿美元估值即每股53美元计算，扎克伯格持有的5.34亿股(占总股份28.4%)将价值280亿美元。Facebook的首席运营官（Sheryl Sandberg）因最终可能持有3810万股，有望成为整个硅谷最富有的女士之一。

Facebook奠基人以及外部投资人随着上市成为亿万富翁似乎很平凡，令人感兴趣的是“丑小鸭变天鹅”故事的现实版本。2005年，一位叫大卫乔伊的员工受Facebook时任主席西恩帕克邀请，前往公司在加州帕洛艾洛第一个总部进行墙面装饰。作为报酬，帕克向乔伊提供了一个选择：要么收下数千美元现金，要么收下同等价值股票。尽管乔伊当时认为Facebook“荒谬且没有意义”，但仍然收下了股票。这个选择足以改变乔伊的人生。因为他曾经生活落魄，还被卷入法律纠纷。但根据一些认识乔伊的人透露，乔伊当时获得的劳动报酬，现在价值高达2亿美元。乔伊靠为Facebook作画，甚至可能比苏富比在2008年创纪录拍卖DamienHirst的作品(2亿美元)赚得多。

当然，命运将被改变的还不止乔伊这样一位“丑小鸭”。纽瓦克学校是全美最差的教育系统，而正是Facebook的IPO让这个公立教育系统的腰包可能马上多出5亿美元，并为财政吃紧的纽瓦克市节省了一大笔开支。2010年，扎克伯格在Facebook市值为200亿美元时，曾为缓解纽瓦克财政困境，向该市公立学校捐助了1亿美元股票。如果Facebook的估值能达到1000亿美元规模，这笔原本1亿美元的捐助将立即膨胀至5亿美元，从而让这个美国最差的公共学校系统一夜之间脱贫致富。

当然，打造这种划时代概念的还是资本界。当谷歌、雅虎这些庞然大物作困兽状，VC们实在需要一剂勇猛的强心剂。从Facebook的历轮融资资料来看，Facebook的IPO将带来的丰厚账面回报将是风投行业前所未有的。最大的受益者将是位于加州帕洛阿尔托的风投公司Accel Partners。2005年，它挤走强有力的竞争对手《华盛顿邮报》，向Facebook投资1270万美元，将Facebook估值拉高至1亿美元。当时看起来让整个硅谷都觉得疯狂的举动，现在看来一本万利。据目前的估值，上市后该风投有望获得约1000倍的回报。显然，随后跟进的投资人也无一例外续写了Facebook神话。投资公司Greylock Partner和Meritech Capital Partner按5亿美元估价，投入2000万美元。Facebook上市后，他们的投资回报将高达200倍。2007年10月，微软以2.4亿美元的投资获得1.6%股权，李嘉诚先后两次共以1.2亿美元买入Facebook0.8%的股份。按照Facebook上市后1000亿美元的市值计算，投资回报均在6倍以上。

Facebook在IPO文件中列出财务数字、图表、统计、亮点，并提出其战略、风险和增长预期。为此，想买Facebook股票的股民朋友们必须知道以下十件事：

1、Facebook规模巨大

Facebook每月用户数量为8.45亿人，很快将达到10亿人。其中半数以上每天都登录Facebook。与终端用户关系如此广泛、密切的公司仅Facebook一家。Facebook上每天上传的“like”和评论有27亿条，每天上传的照片有2.5亿张，每天好友加入量为1000亿。

2、Facebook营收只是一个开端

尽管用户群巨大，但Facebook尚未制定出如何利用其庞大用户群创收的战略。Facebook财务上稳步增长，但鉴于其受众规模巨大，营收应该更高。如果Facebook能够通过其显示广告及应用平台制定出创收战略，1000亿美元的身价估值将物有所值。

3、严重依赖Zynga

一般认为Zynga依赖Facebook生存，但两者是相辅相成的关系，因为Facebook总营收的12%来自Zynga社交游戏，其中包括《Farmville》和《Words With Friends》游戏。Zynga对Facebook相当重要，以致于Facebook在IPO文件中将Zynga列在风险之列，两只关系破裂将对Facebook营收造成重大损失。

4、Google被视为最大威胁

尽管Facebook指出微软和Twitter都是其竞争对手，但特别强调Google的威胁，声称Google资源丰富、竞争优势突出。Google会利用其搜索引擎、浏览器和移动平台为用户访问Facebook站点及服务设置障碍，也可能促销其Google+社交网络，对Facebook构成潜在威胁。

5、Facebook需要优先考虑移动性

Facebook移动应用开发滞后。Facebook承认未能通过智能手机应用创收，如果每天有更多用户使用iPhone或Android智能手机登录Facebook，这将是一个重大问题。Facebook声称去年12月移动活跃用户数量超过4.25亿人。Facebook不在应用中发布广告，这也凸显了企业面对这些应用的复杂心情：如何在不得罪用户的情况下投放广告？Facebook表示正加大移动领域投资，但需要加快步伐，因为苹果和Google已经在移动广告市场捷足先登。

6、营收增长放缓

2011年，Facebook营收增长88%，至37亿美元。2010年较2009年营收增长154%。的确，大多数公司营收增幅都会放缓，但那些公司大都已经上市，且其模式日趋成熟，而Facebook尚未上市。华尔街指望Facebook探索出正确的商业模式，加快营收增长。

7、Facebook平台已初见成效

借助Facebook支付平台交易，开发者已经获得14亿美元。虽然大家看好Facebook广告潜力，但其大量营收来自Facebook支付平台。当然，与苹果iOS平台相比，Facebook平台收入要逊色得多。去年第四季度，开发者通过iOS平台获得7亿美元，自App Store上线以来，开发者已经获得40亿美元收入。需要指出的是，Facebook支付平台最近才上线。

8、Facebook在亚洲地区并不火爆

Facebook已经覆盖全球，但在亚洲这一关键增长市场上尚未火爆。Facebook指出大量本土社交网络和门户网站也是其竞争对手。纵观Facebook财务，显然该公司在全球拓展“势力范围”方面还有大量工作待做。Facebook大部分营收仍来自美国国内。去年，Facebook营收的56%来自美国，2010年这一数字为62%。Facebook表示，国外营收主要来自西欧、加拿大和澳大利亚。

9、Facebook IPO融资资金将刺激创新

正如Google将那些从事自己项目的人培育出一批百万富翁那样，Facebook数十亿美元资金也将肩负起数家创业公司的发展基金使命。

10、马克·扎克伯格人身安全将备受重视

该CEO的人身安全相当重要，鉴于扎克伯格对Facebook的巨大控制权，保证他的人身安全显得额外重要。这位CEO将得到全方位的安全保护。Facebook已经对扎克伯格采取安全措施。

与此同时，《福布斯》杂志近日就Facebook IPO上市后，是否具有所标榜的1000亿美元的投资价值，持负面意见并且列出了若干负面因素和不宜投资Facebook的十大理由。

1、月（日）活跃用户增速下降

月活跃用户,2011年为8.45亿人，同比增长39%，而2010年的增速达69%。日活跃用户，2011年为4.83亿人，同比增长48%，而2010年的增速达77%。

2、Facebook获取新用户的成本日益上升

2011年，Facebook的盈利为17.6亿美元，同比增长71%；同年，Facebook的营销及销售开支，却同比增长达132%；此外，2011年的成本开支增长了107%，已经超过了销售收入的增幅。这些数据和2010年形成鲜明对比，2010年，Facebook的营销和销售成本只上升了60%，但是收入却增长了153%。

3、Facebook的辉煌只能是昙花一现

扎克伯格宣称要让网民在Facebook“在一起”，但是实际上Facebook让网民现实中的联系越来越少，也就是说，该网站没有给网民创造“真正”的价值。

4、人们开始对Facebook感到厌倦了

Facebook的用户统计并不能真正反映如今的活跃用户，反倒是Twitter越来越流行。

5、Facebook热度将转瞬即逝，而广告主们总是青睐投向热门的网站

6、Facebook使人们的工作效率变得低下，大脑变得迟钝

人们的工作效率变得低下，大脑变得迟钝，人际关系也得不到维持，让人们在公开场合下做出一些反常的举止，说出一些反常的话。如果上述问题都存在的话，那宝洁又何必在Facebook打广告呢？

7、竞争对手被低估

Facebook的上市估值要比LinkedIn高太多，并且MySpace可能会在日后东山再起。

8、Facebook应该实施拍卖方式的IPO

Facebook应该实施拍卖方式的IPO。考虑到现在投资银行口碑差，拍卖方式会大受追捧。

9、市场估值过高，没有杀手级产品

1000亿美元的市场估值股价太高，提前透支了两年的增长（销售收入的25倍）。与苹果不同，扎克伯格手里没有像iMac、iPhone或者iPad这样的利器。Facebook最终或许将步网景(Netscape)、雅虎及美国在线(AOL)的后尘。

10、Facebook对Zynga依赖严重

Facebook的营收中12%来自于社交游戏商Zynga，如果Zynga摆脱了对Facebook的依赖，这对Facebook意味着什么？

Facebook上市可能会导致标普走弱

按照一般市场的逻辑，抢人眼球的大型IPO会吸引场外资金加入，从而造成大盘短期上涨。不过，有权威分析认为大规模IPO更有可能让标普在一周甚至一个月内走弱。

其实，IPO造成大盘下跌的理由非常简单。这是由于投资者需要新的资金来源来购买Facebook股票，而通常他们只会通过出售现在持有的股票来达到该目的。如果股票资金池内没有从其它地方来的新增资金，IPO肯定会对市场造成负面影响。如果Facebook没有强大的业务增长作为支持，股价也有可能会重复这一规律。

目前Facebook在全球有4个国家使用是受到限制的，这4个国家分别是：Syria（叙利亚）、Iran（伊朗）、China（中国）、Korea（朝鲜）。

不过话说回来，你上过这个浮云一般的比波音公司还值钱的网站吗？