从资本的走向看懂长期趋势

二号头目

我之前的文章也分析过，如今的年轻人没经历过计划经济的匮乏，却充分体会了市场经济的蹂躏，所以心态慢慢崩了。

跟以前的“大锅饭养懒人”不同，市场经济最大的特点就是“你不跑就会饿死你”。而且市场经济还有一个特点，它遵守严格的“二八法则”或者“一九法则”，赢家通吃，富有的人会变得越来越富有，这更加让人不爽。

极致的市场经济跟自然界也差不多，优胜劣汰。美英两国都实施過，最后的结果是发展倒挺快，但是人民陷入了极度的痛苦，一波又一波的工人运动后美英都走向了保护劳工权益的折中路线，最终工人参政议政出现在英国，而“五一”假期是美国工人争取来的。

从全世界各地的经验来看，一个地方好好搞市场经济，最后全民的生活水平往往能明显上升，因为蛋糕会被做大。但是总有一小部分人上升更明显，社会财富急剧向这部分人聚集，造成全社会的普遍情绪低下，甚至会变得非常悲观。

而造成这样的结果，究竟是因为什么呢？

全世界都在反思，有的人认为是政府把事情给搞黄了，还有很多知识分子认为现在的问题根源是大型跨国公司，这些公司贪得无厌，为了赚钱无恶不作，利润自己带回家，成本让其他人承担。

而在我国这些年的互联网舆论里，“资本”成了最坏的那个东西，有些人还得了“资本PTSD（创伤后应激障碍）”，说起来就要骂，不过很多人骂的也不太对。所以我这次专门讲下“资本”到底是个什么，作恶的又是谁，国家又是什么态度。

资本到底是什么

首先说明，资本就是投入工业生产的那部分钱。比如你们家地下有大量锂矿，你想去找一笔钱买设备挖出来，这时候你就需要资本。

我们刚建国那时候就缺这个，需要大量的钱来实现工业化，所以毛主席前期引入了苏联资本，晚年又引入了美日资本。不过这都是基础，最终起到决定性作用的，是改革开放后港澳台和东南亚华侨对华投资，加入世贸后一日千里，我国自己积累了大量的资金，进入了正反馈循环，迅速壮大。

到如今，我国也拥有仅次于美国的世界第二大资本市场。说到这里，一个新的问题也就出现了，谁在往股市里投钱？

以我国现在的情况为例，我国资本市场有几股势力，或者说，我国的“资本”，就是由险金、公募、私募和外资组成的。

最大的一支叫“险金”，也就是大家平时买的保险。保险公司说你现在每年存一笔，将来翻倍奉还，它当然没啥魔法让钱随便翻倍，一方面估算很多人寿命没那么长，将来不用领了；另一方面他拿你的钱去投资了。不知不觉间接做了股民，是不是很惊喜？

排第二的是“公募基金”，比如平时在支付宝微信买的基金，大家把手里的闲钱拿出来，交给基金经理们去打理，因为是公开募资的，所以叫公募。当然了，经理们不一定能打理明白，有可能去年还是基金一哥，今年就成了“空狗”。

排第三的是私募，就是有钱人把钱放到一个基金经理那里，让他去打理，这种不公开发售，所以叫私募。私募一般良莠不齐，水平高低都有，一般真正高手往往想加入得托关系，而且门槛特别高。

跟私募规模差不多的是外资，也就是从国外来中国投资的，比较著名的是南非报业投资腾讯（腾讯在港股，不在A股）。以前有人疯传南非报业背后是工商银行，其实南非报业的持股情况很清楚，背后第一大股东是南非的主权基金，也就是南非的养老金，投资给了南非报业，南非报业又投了腾讯。

多说一句，为什么我国最大的互联网公司的最大股东是南非人，因为当初QQ没有盈利模式，到处拉投资没人理。以至于马化腾后来一度准备300万美元卖掉腾讯也没人接盘。好在南非报业的子公司MIH给投了钱，就这样成了腾讯第一大股东。不过这个MIH在中国投了好几个项目，其他都黄了……

其实把投资中国的外资扒开，不外乎下边几种：一种是有钱人的钱，一种是养老金。

养老金炒股这个操作可能很多人理解不了，其实也不复杂。大家知道，咱们现在把收入一部分拿出来存起来，准备退休的时候用，这就是养老金。问题是退休还有几十年，等你退休的时候，钱是不是被通货膨胀洗劫得差不多了？

所以全世界都在思考怎么把大家的养老金给做大了。现在能想出来的最好办法，就是投资给最好的公司，让这些公司拿着你交的钱去赚钱，他们赚钱之后，推高股价，你的投资也就赚了。

所以新加坡马来西亚南非他们的养老金到处找投资，比较著名的是“淡马锡”，这是一家新加坡国家控股的公司，新加坡人的养老金就在这个公司里。淡马锡到处投资，我国四大行都有这个公司的股份，相当于全世界都在养着新加坡人。

资本的伟力

我国的养老金和社保资金，现在也在慢慢进入到股市。随手搜一下新闻，就能看到一大堆这类内容。毕竟国家要发展，就得指望上市公司加快研发，但是他们的研发经费从哪来呢？一直由银行贷款不现实，国家又不能用财政去冒险，最好的办法还是从资本市场筹集资金，这样社会闲置资金会变成资本，有眼光的投资人也能赚到钱，一举多得。

说到这里，大家明白了吧，资本市场上的钱，富人的固然多，但是普通人的钱通过养老金和保险，汇集起来形成的流量也非常大，这些钱一起投向那些头部公司，共同形成了“资本”。只是普通人汇集起来的钱很多，均摊到每个人头上没多少；富人们总量看着不是太大，但是人也少，每个人赚得就多。

说到这里，大家感觉很纳闷，周围都在聊“资本压迫”，为什么不提这事呢？道理也不复杂，我们接着往下说。

比如你有两千块钱，为了让这些钱升值，于是通过支付宝委托给了一个基金经理。这个基金经理拿到了成千上万你这样散户的钱，就要投资出去，这些钱投给哪个公司呢？自然是增速最快效益最好的公司。

那公司会怎么做才能吸引资本呢？

为了吸引到大资金的支持，他们要拼命提高产量和效率，并且压低成本，这样才能得到资本的垂青。而且基金经理们选公司，不会去判断这个公司是否“邪恶”，他们只在乎手里的钱能不能增值。

这样下来，各个公司为了财务报表好看，必然要发疯地扩张，并且使劲压低成本。为了尽可能挖掘员工潜力，996、007不就上来了。而且当利润来源不足的时候，就开始到处打劫式地向菜农和摊贩扩张。

看到这里，大家是不是发现一个悲催的事：自己拿去投资的钱，绕了一圈可能变成了压在自己背上的那捆草，逼著自己疯狂向前！

大家经常说一个词，叫“资本主义”，什么是“资本主义”？这就是，每个人的贪欲都被释放，全社会为了资本增值疯狂输出。

这样演化下来，基金经理们一定程度上可以决定某个行业的兴亡——某个行业被他们看好选中，天量资金砸下去，高薪会吸收人才和资源，那个行业自然就兴旺起来了。利润高吸引更多的资金过去，大家想想互联网、医美和K12教育行业，是不是这个逻辑。

懂了这一点，也就懂了为什么马克思说资本主义具有天生伟力，一年创造的价值顶得上过去上千年，每个人都被卷入了这场没有止境的狂奔中，发展自然快。

到底要限制什么

同时大家也看出来了，如果不加限制，为了增值，那真是啥事都能做。

曾经的东印度公司可能是人类历史上效益最好的公司，当时也没啥国际法，只要能盈利，啥都干，比如贩卖奴隶和鸦片。这两项业务造成了无数人间惨剧，但是公司股东们根本不在乎，他们只在乎股价。而且东印度公司的股东也不全是有钱人，很多就是普通英国老百姓，他们只是想让手里的钱增值，东印度公司在海外干啥，他们不知道也不想知道。

把这个逻辑再推广下，就懂了为什么我国今年要限制巨头们。因为如果不加限制，他们需要资本的青睐，资本也需要他们扩张业务来让资本升值，于是有可能啥事都能干出来。

这也是为什么今年国家重拳出击，互联网、房地产和教培这些高度资本化的行业瑟瑟发抖。毕竟如果他们不发抖，其他行业都得抖。

但是发抖归发抖，大家在网上看到的那些关于国家“收拾资本”，“资本将会没落”的说法显然站不住脚，不但不会没落，这轮整治后，才是下一波腾飞的开始。

我说这个不是瞎说，未来资本到底往哪发展，在政府工作报告里有体现，由于我国现在的资本规模不是太大，而是太小，还要继续做大。只是我国后续会限制那些消费类“轻科技”，比如互联网和房地产什么的，让资本去“重科技领域”好好耕耘，比如半导体和新能源。毕竟只有赚不到快钱，他们才会去赚慢钱。

接下来养老金保险金公积金也都会入市，毕竟这样超大体量的资金没地方去天天在那里贬值，总不能放到美国的资本市场吧？而且我国的半导体和其他尖端技术需要大量的资金。

这种钱只能是通过资本市场募集，发股票或者债券，大家购买后等着出成果，一旦出了成果就可以回报那些投资的人。

我们说美国的创新能力强，一部分是他们的“工业界-大学-研究机构”协同特别好，另一方面就是因为他们的资本市场超级发达，甚至可以吸收外国的钱到美国支持美国研发导弹将来修理他们自己！

再说说前苏联和美国对耗为什么没耗得过？很重要的一点就是同样花一万亿，前苏联主要是财政出钱，而美国可以去资本市场上募集，国家筹钱，老百姓投资，形成多赢局面。后来苏联扛不住，财政破产崩了，美国尽管也拖得半死，不过撑到了最后，去打劫了苏联，把之前欠的钱还上还赚了一笔。

美国人显然也看明白了这个道理，今年考虑搞两件事（还没最终敲定）：一是停止中国企业去美国上市；二是停止美国养老金来中国投资。说白了，就是防止美国资本支持中国科技。他们用资本市场支持科研的操作持续了上百年，眼瞅着中国也要这么搞了，明显慌了。

我国政府现在是很清醒的，养老金正在一步步进入股市，同时又在规范资本市场。毕竟资本本身是中性的，养老金、保险金再加上社会积蓄，共同形成了资本力量，需要做的就是规范，让这股洪流去真正有用的河道，而不是破坏这股力量。

此外房价如果一直不涨，中国人的财富可能也会慢慢都进入股市。当然了，不是现在推荐大家去炒股，我国现在也是频繁出台政策规范股市，言外之意就是当前还不规范。

国家这段时间又是敲打教培行业，又是对互联网反垄断，搞得整个市场风声鹤唳，但是达利欧有个说法我觉得非常靠谱，他说在中国投资，必须要有个基本的底层逻辑，也就是中国的资本必须为大多数人的利益服务，决策者不会按照富人们的意志行事。

如果用一句话总结全文，那就是：中国的资本和资本市场不但不会被打击，而且在接下来几年里会迎来大发展。不过能不能获利，最关键的出发点就是资本投资的项目，能不能为大多数人服务。（本文来源于微信公众号“九边”）