国产大豆“乘风破浪”背后

陈姗

根据数据统计，今年上半年，除去3月30日挂牌上市的液化石油气期货录得高达51%的涨幅外，以国产大豆为标的的豆一期货表现抢眼，上半年价格上涨26%。

去年大豆减产，余粮不充足，供需缺口扩大，是国产大豆价格上涨的推手，大豆现货价格也呈现出不同幅度的上涨。据卓创资讯统计，2019/20年度，国产大豆价格持续上涨，进入2020年后涨幅扩大。以安徽淮北为例，黄豆净货装车价由2020年1月初的4540元/吨，上涨至6月底的5900元/吨，涨幅1360元/吨或29.95%。另据Wind数据，佳木斯地区三等国产大豆现货价格今年上半年涨幅高达42.24%。

当下，大豆市场仍然没有“降温”的趋势。

6月12日开始，素有“蓄水池”“调节器”作用的国储大豆开始拍卖，截至7月2日共计四轮拍卖，全部成交且溢价一轮高过一轮，大豆市场仍热度不减。7月3日期市盘中，豆一期货主力2009合约最高报4933元/吨，逼近3月31日创下的近8年高位。

在业内人士看来，国储大豆“细水长流”式的投放，不足以缓解市场当前的“饥渴”。在新一季大豆供需平衡的降价区间到来之前，大豆深加工企业无奈地选择自我消化高成本，艰难地维持着生存。

供需失衡

目前，大连期货交易所上市了黄大豆1号（豆一）和黄大豆2号（豆二）两个大豆期货品种。豆一对应的是符合交割标准的非转基因大豆。而豆二合约采用的是以油脂用大豆国家标准为蓝本、以粗脂肪含量为核心定等指标的榨油用大豆指标体系，包含符合交割标准的转基因和非转基因的全球各地的大豆。

当前，中国大豆产量全球排名第四位，大豆消费量和大豆进口量均居全球第一位。智研咨询预测报告显示，2018/19年度中国大豆进口量达8250万吨，占当年国内消费量的80.9%。另据海关总署数据显示，1—5月我国大豆累计进口3388万吨，同比增长6.8%，其中5月大豆进口938万吨，较去年同期增长27.7%。

我国国产大豆（非转基因大豆）产量有限，如2019/20年度仅为1600万吨左右，其产量远远无法满足消费，近年来我国大豆消费（食用豆、豆粕、豆油）中超过八成为进口大豆（其中非转基因比例预计不超过10%）。并且，我国食品领域由于特殊的保护措施，国产的非转基因大豆主要用于食用，而进口的转基因大豆主要用于压榨豆粕与豆油，两者属性不同。进口转基因大豆对国产大豆的价格影响非常之微，亦不能补足国产大豆的缺口。

“这已经不能简单地称为上涨，而应该是‘坐火箭式的上涨。”佳木斯冬梅大豆食品有限公司（以下简称“冬梅公司”）副总经理陈永华说，“对于粮食来说，可能涨几十块钱的波动是很正常的，但是大豆一涨就涨了（3月初至5月底）1000元？ 1500元（每吨），这已经是非常畸形的一种增长。”

在陈永华看来，上半年大豆价格上涨的主要原因是去年黑龙江大豆主产区受灾，收成仅达到往年的六七成，产量明显减少；再加上贸易环境的情况，进口会受到影响的预期，引发了上半年抢购大豆的现象。

据陈永华介绍，国内粮食深加工企业基本上都是以非转基因为原料，而压榨（榨油）、饲料加工大多数采用的是转基因大豆为原料。国产大豆产量只占国内使用量的15%？ 20%左右，还有八成靠进口。“由于粮食深加工这块基本上都是非转基因大豆，黑龙江三江平原作为国产大豆主产区，大豆抢购的现象更为激烈。”

南华期货副总经理、中国大豆产业协会副会长、黑龙江省大豆协会会长唐启军在接受采访时表示，国产大豆价格今年上半年从开秤价1.7元/斤左右一路盘升至2.7元/斤左右，这种涨幅创下了近8年的新高。

究其原因，唐启军认为这主要是供需失衡所致。

据介绍，2019年，由于黑龙江产區大豆生长季持续低温、寡照、多雨导致大豆单产明显下滑，且粮质较差，农户售粮积极性较高，春节前基层余粮就基本见底。春节后，新冠肺炎疫情世界范围的爆发，导致进口遇阻，国产大豆市场出现供需缺口，从而支撑现货价格持续攀升。加之中储粮不断提价收购，对市场价格起到了进一步夯实的作用。后期随着疫情的好转，下游需求开始恢复，国产大豆市场供需缺口进一步扩大，从而推升价格持续攀升，国产大豆价格迎来“高光时刻”。

安粮期货分析师龚悦认为，大豆期、现货价格大涨背后的逻辑在于三方面。

据悉，豆一期货交割新规于2005合约开始执行，黄大豆交割质量标准更加细化，提高了对大豆交割品的要求。龚悦表示，由于一些新指标加入以及指标定量化，市场对新规则的执行或存在疑虑等，加上2019年产大豆优质率偏低，2005可交割仓单偏少，利多近月价格，带动远月价格。

另一方面，则得益于大豆市场的产不及需的紧俏。龚悦介绍称，由于天气原因，2019年黑龙江等大豆主产区亩产量下滑比较严重，减产幅度为20%？25%，且品质不高，农民卖粮积极，春节前，余粮基本耗光。优质大豆量少价格坚挺，基层余粮供应不足对现货价格构成强支撑。销区大豆货源紧张且有刚需支撑，贸易商多用于库存的消耗，惜售心理较强。且因大豆拍卖成交价格较高，贸易商收购成本增加。

此外，龚悦认为豆一期货价格大涨还有资金逼仓的助推，高持仓、低仓单、低库存的情况叠加，为多头逼仓提供了有利的条件。

转向进口

今年6月12日开始，国储大豆开始拍卖，截至7月2日共计四轮拍卖，全部成交且溢价一轮高过一轮。从第一拍最高成交价5270元/吨到第四拍的5570元/吨，最高价上涨300元/吨。

据悉，大豆的收购、销售工作由中国储备粮管理总公司根据中央储备粮的计划，具体组织实施中央储备粮的收购、销售。中央储备粮实行均衡轮换制度，每年轮换的数量一般为中央储备粮储存总量的20%至30%。国储大豆主要用于调节全国大豆供求总量，稳定大豆市场，以及应对重大自然灾害或者其他突发事件等。