进出口企业规避外汇风险的策略

周 舰

引言

我国汇率改革后，中国市场对外开放程度进一步加大，加快了中国市场国际化发展步伐，但也带来了负面影响，汇率改革后人民币汇率形成了双向波动机制，使得人民币汇率相对以前而言波动性加大，加之金融危机等外部不利因素的影响，进出口企业外汇风险进一步加大。如何应对外汇风险是当前进出口企业在财务管理中应该重视的问题。

一、外汇风险的含义及类型

（一）外汇风险的含义

外汇风险，是指外贸企业在持有或运用外汇的经济活动中，由于汇率的波动而蒙受损失的一种可能性。

（二）外汇风险的类型

首先是交易风险。交易风险主要是由用外币进行交易签订合用时，汇率与结算时的汇率差异，这样的差异可能是有利的，也可能是不利的。例如：如果进出口企业以美元为交易货币，交易需要6个月的时间完成，交易额为700万美元，如果6个月后美元兑换人民币的汇率下降7%，则企业受到美元货币兑换人民币时要承担7%的汇价损失，也就是会因汇率变动损失49万美元。这对于一些利润点较低的企业而言，是一笔不小的损失；相反如果美元兑人民币汇率上升7%，则企业会因汇率变动获益49万美元。

其次是折算风险，折算风险又称会计风险，是指进出口贸易企业在进行会计记账时，需要统一货币记账单位，即需要将外币换算成人民币。在换算的过程中，交易日和折算日汇率可能会有一定的差异，这样的差异使得会计记账会发生一定的变化，这在跨国企业中尤为明显，跨国企业在进行年终结算时，一般而言，会采用母公司所在国家的官方货币作为统一的会计记账货币，在子公司进行货币折算时，折算风险产生。

最后是经济风险，经济风险是一种潜在风险，是因为国家宏观政策、国际经济环境等因素造成的对企业未来发展造成影响的一种风险，经济风险是难以依靠进出口企业自身的力量去避免的，却又是进出口企业无法回避的，因此在进出口企业进行日常生产经营的活动中，要充分考虑经济风险，特别是在与国际市场进一步接轨之后，更应该小心防范经济风险，采取积极的措施应对可能出现的经济风险。

二、进行外汇风险管理的原因

（一）降低财务风险

在进出口企业的经营过程中，特别是对于大型企业进出口企业而言，财务风险管理是非常重要的一环，在很多时候财务风险大小甚至决定了跨国企业是否能够生存下去，而在进出口企业中，汇率风险是影响财务管理的重要因素，当汇率发生重大不利变化时，原本能够让企业盈利的订单也可能因汇率变动成为亏损订单，对企业未来资金产生重大影响。因此在企业签订订单的过程中，应该重视汇率对于企业财务方面的影响，降低财务风险。

（二）取得预期优势

在进行国际贸易过程中，选择对于自身有利的货币进行交易是非常关键的，企业应该选择汇率上升的货币作为交易的货币类型。这样在进行结算时，企业能够因选择的货币汇率上升而获得更多的盈利，增强企业未来的盈利能力，为企业未来的发展提供资金方面的优势，使得企业在未来更加具有竞争力。

（三）实现企业的资产保值增值

外汇融资和外汇衍生金融产品是企业规避外汇风险，实现资产保值的有效手段，当外汇融资的成本明显低于人民币融资成本时，通过外汇融资能够很大程度上减少企业的负债，优化企业的资产负债结构，实现企业资产保值增值。而外汇期权等外汇金融衍生品则能够实现保值套现，确保企业的资产能够减少损失实现保值，甚至是盈利。

三、当前进出口企业外汇风险管理存在的问题

（一）防范外汇风险意识弱

受到历史因素影响，虽然在汇率改革后，部分企业已经意识到人民币汇率波动对于企业生产经营活动所造成的影响，但由于历史原因，大部分企业仍依靠政府汇率政策应对人民币汇率波动风险，没有意识到企业积极主动地应对外汇风险的重要性。然而随着我国外汇汇率的双向变动，以及进一步与国际市场接轨，企业将面临着更加复杂的外汇风险环境，因此企业积极应对外汇风险，实现对外汇风险的有效管理非常关键。

（二）未形成外汇风险管理体系

或因缺乏对外汇风险的足够重视，或因资金规模较小，企业本身管理水平不够高。当前在我国大部分进出口贸易企业中，尚未形成专门负责管理外汇风险的相关部门，因此对于外汇风险管理并未形成相应的体系，帮助企业规避外汇风险，在这样的情况下，进出口企业只能事后通过财务报表了解企业的经营情况，而不能够事先进行防范，从而导致企业因外汇变动受到损失。

（三）议价能力较弱

我国大部分外贸企业从事的是加工制造企业，依靠劳动力密集型产业来获得利润，而缺少高端研发性的产业，因此在进行贸易的过程中，我国进出口外贸企业在价格谈判中处于弱势地位。加之当前部分劳动力密集型产业被分散至东南亚国家，这无疑进一步降低了我国部分外贸企业的议价能力，使得我国进出口企业在为规避外汇风险而进行贸易合同谈判时，处于不利地位。

（四）缺乏专业的人才

在我国进出口企业中，目前大部分企业的管理水平较低，特别是部分家族管理式进出口企业，其管理模式相对落后，未形成现代化的管理模式，因此在这样的企业中，管理阶层大多不是以能力选拔的，而是依靠亲缘关系任命管理层，在这样的情况下，管理层人员整体素质都比较低，更别提有专业的人才管理外汇风险了。

四、进出口企业外汇风险规避措施

（一）构建外汇风险管理体系

在应对外汇风险时，建立应对外汇风险体系是非常关键和必要的，在公司内部形成外汇风险管理体系，要做到这一点，首先需要对外贸交易过程中存在的外汇风险类型及其大小进行评估，优先解决风险较大的项目，对于企业能够承受的风险暂时忽略，通过这样的方式能够最大程度上避免企业陷入外汇风险的泥潭中，而且有侧重地管理外汇风险。在一定程度上也能够实现以最小的成本规避企业的外汇风险。

（二）增强获取外汇信息能力

在进出口贸易企业中，外汇信息是非常关键的，尽早获取正确的外汇信息，能够帮助企业更加充分地应对外汇风险。为此，企业需要建立专门的部门进行研究，在必要的时候，还需要委托专业的机构对外汇市场进行调查和分析，以帮助企业合理避免外汇风险。

（三）采取多种方式防范折算风险

折算风险是进出口企业外汇风险中的一种，为应对折算风险，进出口企业可以采取以下措施：一是运用自我平衡法，在贸易过程中通过交易等方式实现企业对各种货币的持有量保持平衡，以抵消外汇波动带来的风险；二是运用提前滞后法，在企业预见到货币汇率的变化趋势时，通过提前或者延后支付应付账款，以及提前或者延后收回应收账款的方式减少货币汇率变化所产生的不利影响；三是对销贸易的方式，即在进行外贸的过程中，不通过货币的方式进行交易，而是通过交换货物的方式进行交易，从而减少货币外汇变动所带来的影响。

（四）调整定价策略

过去企业的定价策略较为呆板，往往是按照合同中某种货币的固定金额进行交易，这样外贸企业很难应对外汇风险，为此企业一方面需要加强对于汇率市场的分析，尽可能选择有利于企业的货币进行交易，另一方面，在进行交易的过程中，也可以设定附加条款，规定当汇率变动对本企业造成不利影响时，企业的商品价格将有一定的提升，通过这样的方式来规避外汇变动风险。

（五）实现财务策略多样化

财务多样化是规避外汇风险非常重要的措施，外贸企业可以对多种货币进行筹资和融资，在汇率变动的过程中，企业所投资或者筹资的部分货币会贬值，而另外一部分货币则会升值，多种货币之间汇率变动相互抵消，以实现规避外汇风险。

随着人民币汇率的双向变动，我国进出口企业的外汇风险空前加大，如何规避外汇风险是进出口企业应该思考的一个问题，为此企业需要建立完善的外汇风险管理体系，采取多种手段规避外汇风险，从而使得企业能够平稳运转，实现企业资产保值增值。