浅谈企业并购过程中的财务风险及规避

时间：2024-05-25

□朱利

(河北省地矿局第一地质大队河北邯郸 056001)

浅谈企业并购过程中的财务风险及规避

□朱利

(河北省地矿局第一地质大队河北邯郸 056001)

并购现象十分常见，它是提高企业核心竞争力、是企业的规模扩大并且能够长期发展的有效途径。而在企业并购的过程中也会不可避免的存在着许多风险，而财务风险是最有影响力的。所以文章就对企业并购过程中可能存在的财务风险进行了分析研究，并且提出了可行的规避方案。从而帮助企业更好的进行合并。

企业并购;财务风险;规避

1 企业并购过程中的财务风险

1.1 企业并购的定价

对于被收购公司的市场估价是在企业并购定价中的财务风险的来源。有很多因素都会影响到估计值的合理性，比如：是否为上市公司、并购活动是否是善意的、并购的准备时间等等。除此以外还有我国国内公司估价体系还不够健全以及缺少值得信赖的中介机构，这就会使得并购的定价和合理的估价相差很多，使主并企业的并构成本增加以及以后的风险。

1.2 企业并购的支付方式

企业并购的支付方式有很多，比如：现金支付、股票以及混合支付等等。最传统的支付方式就是现金支付了，但是这就要求主并企业有足够的集资能力，所以这就会制约企业并购规模的大小。现在金融市场不断完善与发展，现金并购也在逐渐减少。股票支付会使得企业拥有的股权结构得到调整。

1.3 企业并购的融资方式

融资方式归结起来可以分为两种：权益性融资以及债务性融资，这两种融资方式都存在着风险。首先是权益性融资风险。在我国对于股票融资的要求非常严格，企业为了达到权益性融资的目的一直在努力尝试。并且相隔的时间长，很难抢占到并购的恰好时机。同时股票股票融资必定会使企业的股权结构发生调整，使得大股东的控制权降低。还有就是债务性融资方式。我国的企业并购资金的来源十分不容易，虽然这些商业银行都有并购贷款这一项业务。然而他们的审核标准都不低，普通的企业都没办法采用。另外，我国企业债券的发行筹集的资金大部分都属于固定资产投资资金，审批过程比较严格。和权益性融资方式相比较来说，融资成本更低。

2 企业并购过程中财务风险的规避方案

2.1 企业在并购之前要进行充分的调研

企业并购需要做的第一项就是调研，而在企业并购活动的整个过程当中都需要调研，但是在并购之前，更需要进行调研。从财务管理这一方面来说，整个调研过程的重点就是要充分的对企业的资金的结构和组成情况进行了解，重点研究企业所存在的财务风险。并且依据企业调研的最终结果，既要全面还要客观的对企业的财务情况进行评价。

2.2 对被并购企业进行合理的估价

2.2.1 建立并完善筹资以及投资的决策程序。决策程序更加科学合理，既能够维护主并企业的管理权威性，还可以使专业人员的才能被充分发挥出来。要对整个并购过程进行全方位的跟踪、监控，管理财务风险，要能够利用合同条款对财务风险进行防范。

2.2.2 对融资以及支付风险进行管理。为了使并购之后企业的资金压力得到缓解，主并企业所选择的并购规模要符合自身的资金状况，要根据自身的实际情况合理的制定计划。同时对于融资结构也要进行合理的规划，使企业能够利用长期资金进行并购，使用短期资金很容易有风险。还应该从多方面建立融资渠道，使并购方式更灵活。

2.2.3 对企业并购的财务目标进行整合。企业的许多财务决策的选择都是由财务目标所决定的，也是财务管理的起始点。要想使并购之后企业的财务管理工作正常、高效率的运作，就要求财务目标要统一。通过提高核心竞争力以及强化自身优势来为企业创造出更多的价值。

2.2.4 对财务核算的制度以及组织机构、职能进行整合。在完成并购之后，除了财务目标以外，并购企业双方还要对制度、机构以及人员等进行整合，才能够有力的控制公司的财务管理。

2.2.5 派专职人员负责管理财务。在企业并购之后，为了保证财务管理能够正常过渡，企业应该委派专门的财务负责人对财务进行管理。与此同时，还要建立一系列财务负责人选拔以及考核的制度，使工作效率得到提高。

2.2.6 对企业的资产以及负债进行整合，对资金加强管理。企业是为了降低经营成本才会并购，并且扩大市场、增强竞争力。对资产、负债进行整合非常有利于并购目标的实现。而财务管理的核心是资金管理，所以要加大资金的监管力度。