互联网金融及信用评价研究

罗文钦

[摘要]随着信息网络技术的快速发展，互联网与传统金融的结合使得互联网金融应运而生。随着行业的快速发展，其中蕴含的信用风险逐渐暴露，而金融风险主要源自信用风险。加强对互联网金融公司的信用评价，不仅有利于保护广大投资者的切身利益，对金融体系的安全稳定也具有重大意义。

[关键词]互联网金融；信用评价；指标

[中图分类号]F724.6；F832 [文献标识码]A

在互联网金融快速发展的过程中，信用风险越来越突出，对金融体系造成的冲击不容忽视。近年来各类互联网金融平台倒闭跑路的报道屡屡见诸报端，一旦互联网金融公司发生违约，不仅投资者无法获得预期收益，整个金融行业的发展也会受到不利影响。由此可见，加强对互联网金融公司信用评价至关重要。

1 我国互联网金融的特点

1.1 便捷性

互联网金融以先进的互联网通讯技术为依托，实现了对金融信息的快速收集、处理、分析和反馈，并大大提高运行过程的效率，终端用户只需一台电脑、一部手机就能获取互联网金融公司实时公布、更新的金融产品的交易价格、收益与成本、市场供需等信息，改善了传统金融业务必须在固定场所、固定时间进行交易的弊端，为客户创造了高效、便捷的服务环境。

1.2 效益性

互联网金融公司采用互联网技术进行集中操作，可以真正意义上实现轻资产运营。并不需要像传统公司那样随着业务量的增加而不断投入工作人员、办公设备以及分支机构，在劳动力成本和固定资产开支居高不下的时期，这些优势弥足珍贵，可以极大地降低运营与管理成本，提高利润空间。

2 我国互联网金融主要运作模式

2.1 第三方支付模式

第三方支付，指拥有一定资金实力、信誉保障、依法成立且独立的第三方结算平台，为解决买卖双方的支付结算、资金流向问题所提供的交易支持服务。根据支付环境的差异，第三方支付可以分为线上支付和线下支付两大类。线上支付，指利用网络技术，通过电脑、手机客户端来完成划款操作，一般多用于网上购物后的资金支付，以支付宝、财付通、盛付通为首的互联网型支付企业为代表；线下支付，指利用POS机刷卡方式来完成划款，一般多用于大型商场的消费，以银联电子支付、快钱、汇付天下为首的金融型支付企业为代表。除传统的国内贸易结算外，跨境支付是我国第三方支付机构新的发展渠道。跨境支付，指支付机构通过银行为小额电子商务交易双方提供跨境互联网支付所涉及的外汇资金收付及相关结售汇服务。较之于可以实现相同功能的信用证结算模式，第三方支付具有灵活、便捷、高效、低成本的优势，可以在小额、高频的交易中迅速普及。

2.2 P2P借贷模式

P2P小额借贷模式，指个人与个人之间的资金融通方式，通过互联网技术为资金供需双方提供一个交易和沟通的平台，平台负责制定交易规则来约束借贷双方的权利和义务，通过收取交易佣金作为收入来源的金融模式。P2P交易平台的主营业务是其提供的服务，理论上讲信贷风险也只在借贷双方之间的传播，但在现实运营过程中，很多平台为达到撮合双方交易的目的，往往以自身信用为贷款方背书，甚至隐匿资金需求方的不良信用信息。概括来讲，P2P模式的风险来源包括以下几方面：第一，政策风险。主要因为国家对行业监管的政策不稳定等原因造成，作为新生事物，在发展过程中往往会伴随着大量的消极影响。监管机构在拟定监管措施及方针的时候，不仅仅要考虑经济影响，还容易被民情舆论所绑架；第二，信用风险。目前我国借贷市场存在的一个重大缺陷是征信体制不健全，这与我国社会发展所处的阶段密不可分。不同机构之间的征信信息不能共通共享，借款人提供虚假身份证明、财务状况证明套取资金等行为很难被及时识别，平台与资金出借方均可能因此招致损失；第三，交易风险。少数P2P平台出于非法集资、片面追求扩大交易规模的目的，帮助借款人隐瞒真实信用状况、财务信息等骗取资金，最终把P2P模式变成一个庞氏骗局。

基于此，我国银监会联合工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门联合制定《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，对P2P 中介平台、借款人、出资人的义务与权利进行了明确的规定，并明令禁止自融、归集用户资金、提供担保、对项目进行期限拆分等事宜。

2.3 众筹融资模式

由发起人、项目出资人与筹资平台三方组成，为有创意、但缺乏启动资金的创业者和有资金、但缺乏投资项目的投资者架起一座桥梁。在具体操作中，筹资平台通过发布项目相关信息以及包装、宣传，吸引平台会员及其他社会公众对该项目进行投资，从而获取项目启动资金。鼓励有想法、有创造性的人来自主创业，依靠大众力量获取创业基金，准入门槛低、项目信息公开、互动性高、传导性强，也符合国家万众创新的政策导向。

3 互联网金融公司信用评价指标体系的设计

3.1 指标体系设计原则

第一，全面性。互联网金融公司的信用风险可划分为财务风险与非财务风险两大类。其中，企业财务状况直接决定其信用等级，因此，必须全面选取财务指标，综合考虑持续盈利能力、债务偿还能力、风险应对能力等方面的因素；对于非财务因素，应从企业内外部环境出发，综合考虑对互联网金融公司的信用造成影响的如风险控制能力、团队开拓进取能力等指标。

第二，科学性。最关键就在于能清楚的界定指标概念、分清指标层次，要有足够的科学理论来支撑指标的选择与设计、数据的选取与权重的确定、计算和合成方法，对企业信用状况进行客观、准确和真实评价。

第三，可操作性。评价指标体系的设计应充分考虑所有指标的量化、数据的可靠性。为避免出现主观评价导致的盲目性、不确定性，评价应以定量分析为主，以专家知识与经验等定性分析为辅，实现定量评价与定性评价的结合。

3.2 互联网金融公司信用评价指标的选择

第一，财务指标。公司财务指标是保障企业信用的物质前提，偿债能力、持续运营能力、长期盈利能力、远期成长潜力等经营能力的提升，都必须以过硬的财务指标作为支撑。企业财务状态直接决定了企业的可持续经营、社会地位和信用等级，决定企业的生存状态。一个互联网金融企业，盈利状况、投入资本的周转速度与效率、存量债务的偿还、经营期内现金流的把控能力等指标可以反映出企业的经营状态和财务能力，对金融机构、第三方评级机构对公司信用等级的划分有重要影响。

第二，非财务指标。企业的财务指标反映的是企业过往的财务与经营状况，无法预期未来发展，但对投资者来说，企业未来发生信用违约的可能性至关重要。非财务指标是在企业生产经营的过程中产生的，它属于過程性指标，能有效预测企业未来信用状况。具体应包括国家的行业政策、行业发展前景、核心团队的执业能力等等。非财务指标应该为信息使用者提供关于市场、客户满意度、产品质量、服务水平、运营效率等信息，与财务指标共同组成信用评价的完整指标体系。

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