价值创造导向下现金流管理问题研究

黄当玲　马倩

摘要：随着当前经济环境和运营模式的不断变化，企业要实现价值最大化，不仅应该保持现金流充足，更要以价值创造为导向、为宗旨，通过制定科学合理的现金流管理模式实现企业的健康、持续发展。据此，以价值创造为导向对Y公司现金流管理进行分析和研究。

关键词：价值创造;现金流

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.044

现金流管理是一种将卓越的财务理念和有效的管理模式结合在一起的理财工具，这种有效的管理形式逐渐被运用到了企业的经营管理过程中，与企业的战略、运营决策紧密结合。会计诚信、财务造假等一系列问题使现金流管理凸显其价值，并让大家逐渐认识到现金流对企业管理十分重要。如若要实现企业价值最大化，就必须结合企业实际问，加强现金流的管理，在确保现金流平衡的基础上，为企业创造更多的价值。

1价值创造与现金流管理概述

1.1价值创造的含义

价值管理作为一种以企业实际状况为根基，最大限度的为企业带来价值增长，根据企业内外部环境将战略、方法融为一体，解决企业在日常以及转型升级期间创造增值等问题的管理形式。价值创造在企业保证正常运营发展，是对追求价值的一个连续性的动态，并且以价值为基础实现企业经营中每个环节的自我增值的财务管理，主要目的是为公司追求最大化的企业价值。

1.2现金流量管理相关含义

现金流管理则主要是围绕现金流，结合企业当前的经营现金流、投资现金流和筹资现金流而形成的一种有针对性的管理体系，不仅能够对企业未来一定期间的现金流做合理的预算，而且能够对当前的现金流做合理的规划与控制。通过对现金流的管理，使用各种有效的方法和策略对企业现金流入、流出作出有序的管理，主要是为实现企业价值最大化的一种有效性的管理活动。

2Y公司现金流管理现状

2.1Y公司概况

Y公司是一家主要以通信为主，从事通信基础网络建设和维护的综合性服务公司。目前，Y公司为了加强其资金管理，综合有效使用资金和充分发挥资金的效用，为了加速资金周转，满足生产经营各项活动的资金需求，根据原本资金管理的有关规定，并结合当前公司实经营际情况，进一步加强了现金流的管理。对于现金流管理实行全面预算管理，以月为基本单位进行现金预算编制，并以月度预算基础调整和编制季度和半年度的预算，最后编制和完善年度现金预算。在现金收支管理方面，Y公司规定在办理资金收款业务、付款业务时，应配备财务会计人员和专职出纳人员，明确各岗位的职责、权限，会计人员和出纳人员不能由一人兼任，财务负责人应根据具体情况对财务岗位进行定期轮换。在资金收付上，通过审批制进行资金收付管理，由审批人对支付申请进行审批，财务负责人和会计进行稽核，减少不合规定的资金支付。

2.2Y公司现金流分析

根据Y公司近几年的现金流量金额可以发现，在2014年-2015年之间经营和筹资活动产生的现金流净额变动较大，经营现金流净额在2015年出现负值，在2016年和2017年持续上升，2017年达到1475万元，达到近五年的最大值。说明2015年经营活动现金流出现短缺，之后两年又呈了良好的发展趋势。2014年-2017年DM通信公司的投资活动产生的现金流均为负值，呈现为净流出额。在2014年-2017年这五年间，只有2015年DM通信公司进行了筹资行为，且筹资金额较大，见表1。

3Y公司现金流管理存在的问题

3.1现金流管理缺乏战略性指导

Y公司在经营发展的过程中，更多的是按照公司相关制度执行任务，更加重视现金流的平衡性和流动性，注重下达的任务能否及时完成，这种情况下，非常容易忽视现金流的创值性目标，缺乏对公司的整体把握和公司未来的可持续发展。公司目前的运营主要以加快经营结构调整和产业转型升级为目标，然而当前的现金流状况不太稳定。2015年经营活动现金流量为负值，并且面临这比较大的偿债压力，这种状况下只有选择资金回收期比较短、回报率相对较高的投资项目，才能够为公司增加一定的未来自由现金流量，实现公司价值创造的目标。

3.2现金流日常管理体制不完善

我国很多企业的现金流管理都处于初期阶段，结合当前的大的经济发展状况与公司的现金流管理，对与现金流的编制，日常控制等方面Y公司都还存在一定的不足。Y公司经营现金流供血不足，对现金流管理更加关注财务部对于资金的流入、流出，但是采购、生产、销售等部门的现金流管理并不是很重视。因此，在公司现金流管理过程中应该严格把控运营的各个环节，合理控制成本。

3.3现金流管理缺乏预警机制

Y公司在2015年出现了现金比较紧缺的状况，且近几年现金流的波动起伏较大，可能会给Y公司带来相对较大的经营风险，Y公司在现金流管理过程中明显存在对现金流风险预警做得不够完善，也没有建立起以现金流指标为基础的现金流风险预警机制。因此，很难对公司可能出现的现金流风险作出及时的预警，一定程度上加大了对现金流管理风险的发生。随着经济形势的不断变化，公司资金占有数量逐渐增大，或多或少出现资金变现难的特点，再加上现金流管理不善以及管理决策的失误，如果未能及时估计、预测企业未来现金流，将会给企业带来现金流风险。

4基于价值创造的现金流管理优化

4.1引入现金流战略性管理思想

首先，进行企业现金流流向战略规划，要对企业内外部环境进行全面的分析，明确公司的发展战略，并确定当前企业战略规划的正确性，使现金流流向始终跟随企业战略的总目标，确保现金流管理规划适应Y公司的发展大方向从而提高现金流的使用效率。其次，根據企业战略需求，以价值创造为导向确立结合现金流指标的企业价值评价指标体系。最后，企业应该重视对自由现金流，并改变传统的现金流管理理念，关注影响企业自由现金流影响因素，从实质上关注自由现金流对企业经营的重要性，为企业自身发展带来更多的资金需求，以更加优质的现金流动来提升现金流的使用效率。

4.2加强企业现金流管理的日常监控

首先，公司应该分析自身特点并结合具体的战略实施，在顺应互联网背景下制定科学、准确的现金流量表项目，使管理决策者能够通过对现金流的分析，得到公司真实的现金流能力，为管理者决策提供便利。其次，公司要加强现金流在流程、流速、流量等方面的控制，增强公司在运营过程中的现金流流转，在保证现金流的正常运转的同时为企业带来价值创造。现金流的流转要确保在相关部门及管理人员账户之间的安全转移，现金流的流速不仅仅只是关注存货、应收、应付账款周转期，更要将这些因素转换为现金转换周期，是之与现金流的流速相匹配。

4.3建立健全现金流预警机制

公司在不断壮大发展的同时，会面临各种各样不可预测的风险和挑战，如若风险发生，则公司将会承受巨大的亏损，为了一定程度上减少公司的利益受损，公司必须建立健全现金流风险预警机制，作为现金流管理的保护伞。建立现金流风险预警机制要包括公司与现金流相关的各个部门，考虑影响现金流的各种不利因素，并与现金流预警指标整合为一体，构建企业现金流预警机制。在现金流出现状况出现异常的同时能够及时准确的为公司发出预警信息，使公司管理层能够及时的接收信息并采取有效的应对措施，帮助公司避免损失过多，维持现金流的正常运转。

5结束语

总之，公司现金流管理与价值创造的关系紧紧相连，现金流能够作为公司价值创造的基础。完善的现金流日常管理体制，不仅可以确保公司稳定的运营，还可以全面的了解公司的财务状况，能够提升公司现金转换周期和价值创造能力。本文就企业现金流和价值创造进行了阐述，围绕现阶段Y公司在现金流管理中存在的问题，基于价值创造提出相应的管理优化建议。希望能够对企业现金流管理工作有可借鉴的地方。

参考文献

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