期货交易业务中的风险因素研究

李汝纪

摘要：伴随我国期货领域的深入发展，期货公司交易风险问题变成扰乱市场秩序和行业良好发展的绊脚石。因此，根据期货交易业务中的风险因素展开了一系列的分析和论述。

关键词：期货;交易业务;风险因素

中图分类号：F23文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.047

0引言

期货交易属于现代社会商品经济发展的必然趋势，是商品经济发展到固定层次的必然产物。期货交易的出现，不单单有效地满足了人们相互交换物品的需求，同时进一步优化与完善了市场交易制度，在当下的经济生活当中展现出来逐渐关键的经济地位。在中国，期货业务的发展周期很短，但是却出现过诸多严重的损失。究其根源，交易人员在执行过程中均违反了期货交易的基础原则。

1期货公司交易风险的主要原因

我们所说的交易奉献其实指的是交易组织因为自身程序设定缺少科学性，交易经过不完善，当市场交易者恶意欺骗，对市场情况做出不准确的判断和出现自然灾害等时，无法科学地地域造成的风险，目前我国期货公司存在很高的交易风险的主要因素有以下几个方面。

1.1期货公司的组织架构不科学

公司的组织架构主要包含股东大会、董事会、监事会以及各个职责部门，在这个固定的体系当中各个部门的工作安排一定要有对应的参照同时承担一定的工作分工。在我国期货公司当中，结算部、财务部、稽核部以及风险控制部门都与公司的风险存在关联，不过仅有风险控制部门是需要承担全面抵御公司风险的工作，同时风险控制部门的职责范畴只限制于通知持仓风险、警示追加保障金以及强行平仓等单一的工作任务。因为风险控制部门和其他部门的主要管理人员地位相同，这就导致交易风险真的出现时，要求风险控制部门要先和其他部门展开协调和沟通，最后致使风险的控制质量降低，风险控制成效很差。

1.2期货公司从业者能力无法满足行业需要

期货领域存在牵涉面宽广，专业性强，技术性要求高的特征，属于市场经济发展的前端，还是经济活动相对高级的模式，所以，和其他行业比较，期货领域需要从业人员具备更高的专业素养和文化能力，那么对从业者的资格判定也就更加严谨。不过以我国真实的状况看来，从业者的素养和能力无法满足期货公司的业务需要，高能力从业者始终存在很大程度上的欠缺，这主要是由于我国期货行业的成立时间迟缓，缺乏对应的专业人才，并且期货行业发展始终很生疏，获益水平较低，很难激发高素养人才的加入欲望。

1.3期货公司缺少风险管控思维和公司文化

现在我国很多期货公司管理人员仅仅重视业绩能力，对于风险管理任务的关注度不充分，也就造成公司从高层一直到基层职员都缺少一定的风险意识，公司文化自然也很难涵盖风险管理上的内容，难以科学地指挥期货公司的日常运营。在平时的交易过程当中，有关人员很难及时辨别风险同时针对风险加以预防，在风险来临的时候，很难在第一时间有效地做出反应同时辅佐风险控制部门展开工作。

1.4期货公司的风险预计方式落后

风险控制的根基就是需要对风险有精准的划分和度量，这对于期货公司等金融类企业而言特别关键，但是在风险预计上，我国期货公司的层次远远落后于西方国家，测量方式的先进性和准确性均有一定的不足。前卫的度量技术还未被融入和实际运用，风险控制部门主要是凭借自身所受的经验教训去预估风险的程度同时做出防范，问题十分明显，当风险控制部门太过保守时，预计情况波动幅度过大的时候，会过分提升客户所缴纳的保证金比例，继而造成客户的成交数量变少，导致期货公司的盈利降低。相反的，当风险控制部门太过乐观，预计风险能力较低的时候，为了可以引入更多的客户，公司会选择降低保证金比例，很容易出现穿仓的状况，这种现象在我国期货市场当中会频繁出现，同时是期货公司应该重点关注的现象。

另外，我国期货市场监督机制也并未充分展现监督职责，当下期货市场监督主要分成三个层次，即期货交易所、期货行业协会以及国家证券监督管理委员会，其中政府方面的监督和期货交易所的监督都是静态的监督，很难落实事前的风险提示，行业自律组织期货行业协会也并未实现对期货行业的科学自律监督管理，造成期货风险始终频繁出现。

2中盛粮油事件

2005年的中盛粮油套期保值业务出现了巨大的亏损。中盛粮油是一家主要经营食用油产品有关业务同时在香港上市的内地企业。2005年初，国内豆油市场上价格相比国际市场上过高，所以进口豆油存在较高的利润空间。该公司把握契机在国外采购毛豆油21万吨，并且在美国的芝加哥商品期货交易所迈出了对应的豆油合约进行套期保值。不过从2005年2月，国际商品指数的基金大范畴地购入包含豆油在内的一批商品期货，造成CBOT价格不断上涨。与之相反，这其中国内大豆油价格却不断下降，国内国际市场价格又发生了背离。这促使该公司受到了双重的损失，在交易所抛空的合约由于价格上涨出现亏损，在现货市场当中由于国内价格降低造成营销亏损与存货价格下跌，资产缩水。最后导致该公司在2005年9月20中期业绩报告当中公司在CBOT上的套期保值业务损失7490万港币，现货运营损失6000万港币，库存等价格下跌亏损7.8万港币，总计损失大约2亿港币。

中盛粮油事件的因素：其一是企业在实践过程中为了避免原材料价格提升的风险，需要购入合约进行对冲，而在期货市场当中却是卖出合约，相反实施，不单单无法明确风险，反倒是增加了风险。其二因为部分交易事项或者其他因素，常常会发生国内某类商品的价格走向和国际价格出现背离，造成跨市场套期保值业务间的有关性在很大程度上降低，發生现货业务和期货业务都损失的状况，套期保值业务十分失败。当然，这种情况也存在一定的客观因素，那个时候我国国内还没有进行豆油商品的期货交易业务，所以行业内的企业很难对有关产品展开必要的风险控制也属于中盛粮油事件的一个关键因素。在这以后，我国国内通过大连交易所增添了这类商品的期货交易。

3控制期货公司交易风险的建议

3.1开户的管理策略

开户作为监控期货市场风险的首道防线，直接影响交易风险的根源，强化对开户工作的监督管理关系着期货公司的存续和发展，按照期货公司实务建议策略需要涵盖期货介绍和风险揭露，客户开户素材的审核和客户身份确立以及期货经纪合同文件的具体要求。在签订期货经纪合同的过程中，期货公司职员需要引导客户根据规定填写同时签订合同文本，总部负责审核的人要对签订后的合同具体性展开审核，确定没有问题以后由负责人进行签字盖章，公司内部设立职位单独负责保管客户合同等文件，不经过合法的批准不可以随便外借，复印或者泄露客户的资料。

3.2客户销户管理要求

我国期货公司在发展的经过当中对于客户销户管理的关注度不够，把销户看作客户在公司交易行为的结束，所以只要双方不存在保证金上的冲突，客户申请以后就批准销户，实施上注重销户过程同时把销户管理要求变得规范化是特别有价值的。客户销户管理可以规范以下内容：当客户想进行销户的时候，一定要通过客户本人亲自向期货公司提出销户申请，不可以委托于他人为自己办理销户，当客户服务部门收到客户的销户申请同时开具客户销户通知书以后，应该把其交给内部相关部门主管进行确认签字。销户工作结束以后，客户服务部门给已经销户的客户注销交易编码，交易编码在注销以后第一时间通知结算部门核销对应的客户资料，当中，对不符合要求的某些销户情况，期货经纪公司不可以收取客户的销户申请，不可以接触和投资人员签订的期货经纪合约。

3.3期货交易中错误交易的管理对策

当交易人员出现错误交易的时候，需要冷静对待，以免过于慌乱导致更大的亏损，为了在出现错误交易的时候促使交易人员有据可依，应该科学地设定岗位职责，在出现错误交易的交易人员在收市以后，需要在有限的第一时间内填制错误交易报告，实事求是叙述错误交易的整个过程，寻找出现问题的因素，上交给公司的管理人员。公司高层管理人应该对错误交易展开严格的审核，教育出错的交易人员，以免在日后的工作当中再犯，把公司的亏损风险降到最低。

3.4期货交易中风险监控管理对策

在交易过程中应该提升对保证金管理的关注度，把保证金保管任务真正落实，特别是在交易过程中应该落实合理的交易，严格把关，以防出现公司部门或者是个人违反规定占用保证金的现象发生。并且还应该强化对保证金的风险监控，当某交易客户能够利用的资金在一定时间之内不够充分，公司需要在规范的时间段之内及时采用保护策略，以防出现穿仓风险。期货公司应该提升對自有资金的监督管理力度，提升对风险的抵御水平，落实好数据的转移工作，第一时间给监督管理部门送交保证金账户有关的客户资料与对错误保单的备注等等，以免出现原本能够事先预防的风险。

3.5对业务情况展开定期或不定期检查

强化期货公司交易的合理检查，加强内部监督管理和风险防御，设立单独的科学检查部门或者是专门的职责对公司的运用状况展开定期或者是不定期的检查同时考察公司对国家有关法律法规要求的实施程度，编制符合常规的检查报告。

期货公司的科学检查任务需要涵盖公司的财务状况、公司运营管理合规运营情况和内部控制机制实施进展等层面的内容，配合公司内部职位的责任体系，展开定期或者不定期的检查能够科学掌控交易奉献，减少出现错误交易的频率。

4结束语

总而言之，不管交易人员是进行投机交易还是套期保值，其交易举动本来就有很大的风险。怎样明确同时实施安全科学的交易原则、科学控制风险，这就需要我们严谨地实施会计原则所要求的基础规定，通过设定科学的实践程序，合理展开风险管控，就可以让期货这一衍生金融工具合理展现其积极的作用，促进企业经济利益的有效提升。

参考文献

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