过度关注贸易差额： 可能引起的误导

罗伯特·劳伦斯 王宇

摘 要：贸易差额不能作为判断一国贸易政策是否得当的唯一标准。贸易逆差不必然是坏事，不必然以失去就业岗位、降低经济增长率为代价。贸易差额也不是判断美国与其他国家的贸易活动是否公平的有效度量。通過贸易政策减少贸易逆差未必有效。进口和出口都会使美国经济受益。贸易政策的目标应该是减少各国贸易壁垒，为美国产品打开海外市场。

关键词：贸易政策；贸易差额；经济增长；就业

中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2018）07-0050-04

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2018.07.007

特朗普上台以来，一直对美国贸易政策持批评态度。他认为，贸易政策的目标应当是贸易平衡，美国长期巨额贸易逆差表明，美国贸易政策存在缺陷，需要尽快调整。由于美国与墨西哥、美国与韩国长期存在双边贸易逆差，《北美自由贸易协定》被特朗普视为“有史以来最糟糕的贸易协议”，《韩美自由贸易协定》也因此而备受指责。

特朗普认为，美国签订了许多非常糟糕的贸易协定，开放美国国内市场，鼓励美国企业搬迁到海外，却允许其他国家维护贸易壁垒，实施不公平的贸易行为，导致数百万个美国制造业就业岗位的流失。由于大量企业搬迁到海外，使得进口商品充斥美国国内市场。为此，特朗普认为，美国贸易政策的目标应当是减少贸易逆差，并促使转化为顺差。为此，特朗普政府退出了“跨太平洋伙伴关系协定谈判”，并且要求就《北美自由贸易协定》和《韩美自由贸易协定》进行重新谈判。特朗普还指责世界贸易组织的争端解决机制，“未能严惩那些存在不公平贸易行为的国家。”

本文认为，贸易差额并不能作为判断一个国家贸易政策是否得当的唯一标准。贸易逆差不必然是坏事，不必然以失去就业岗位、降低经济增长率为代价。贸易差额也不是判断美国与其他国家的贸易活动是否公平的有效度量。通过贸易政策调整减少贸易逆差的做法也不必然会产生效果。进口和出口都会使美国经济受益。贸易政策的目标应该是减少各国贸易壁垒，为美国产品打开海外市场。

在特朗普政府对贸易政策的批评中，提到了2016 年贸易逆差为7525 亿美元，占美国国内生产总值4%。这里仅仅关注商品贸易过于狭隘，应当使用更为宽泛的贸易差额定义，将服务贸易也涵盖其中，包括金融服务、旅游、咨询等，它同样提供了就业、增加了居民收入、提高了美国福祉。服务贸易占据美国对外贸易的1/3以上。2016 年美国有2477 亿美元的服务贸易顺差，使商品和服务贸易逆差总额下降到约5000 亿美元。在评估贸易差额时，应统筹考虑商品、服务以及美国企业在海外投资所得到的净收益。

一、贸易差额是好事还是坏事？

人们通常将贸易逆差扩大说成是贸易形势恶化，这是不正确的。理解贸易逆差有两种方式，一是将其看成是出口与进口的差额，这种方式最为简单直接。特朗普认为，出口是好事——就像收入一样；进口是坏事——就像成本一样。出口与进口的差额越大，好处就越大。这表明，特朗普没有能够正确认识贸易和贸易活动的意义，没有能够正确理解出口与进口的关系。以较低的成本购买国外商品和服务——比在国内生产的成本更低——的国家可以受益于进口；以较高的价格在国际市场上出售国内商品和服务——比在国内出售的价格更高——的国家可以受益于出口。

理解贸易逆差的第二种方式，是要认识到逆差反映的是美国从其他国家借钱的情况。借钱不一定就是坏事，主要取决于借钱用来干什么。如果美国对进口的付出大于出口收入，为了弥补这个缺口，需要从其他国家借钱。也就是说，贸易差额不仅仅反映了商品市场的交易情况，同时也反映了资本流动情况，这种资本流动可以用来弥补储蓄与投资的缺口。在一个封闭的经济体中，要扩大投资，必须依靠自己的储蓄为投资提供资金；在一个开放的经济体中，还可以从海外获得储蓄。通过贸易逆差从其他国家借钱，可以使国内投资大于储蓄；通过贸易顺差借钱给其他国家，可以使得国内储蓄大于投资。

反映储蓄与投资的贸易差额，可以使我们判断贸易差额是好事还是坏事。逆差可能不好，但如果借钱被用于生产性投资，也可以是好事。同理，顺差可能是好事，如果对外投资的回报高于在国内投资的回报；顺差也可能不好，如果它以国内投资减少为代价。总之，如果不能确定贸易差额的原因，我们就很难说它是好事还是坏事。

二、贸易政策对贸易差额的影响力到底有多大？

由于美国长期存在巨额贸易逆差， 特朗普不断批评其贸易政策。他认为，如果贸易政策侧重于增加出口或者保护国内特定行业，将会使贸易顺差扩大。但是多数经济学家在讨论造成贸易差额的原因时，都不会将贸易政策排在前面。虽然贸易政策可以在增加或者减少贸易总量中发挥一定作用，但是，如果无法解释贸易政策对国内储蓄和投资的影响，也就无法说明贸易政策对贸易总量的影响。

贸易政策对贸易差额的影响力，可能不如储蓄和投资更为根本。而更为根本的因素还包括收入、财富、利率、税收、政府开支、企业利润和发债成本等。特朗普不仅忽视了储蓄与投资在过去对贸易差额的影响，也忽视了税收和财政政策对未来贸易差额的影响。

从长期来看，储蓄和投资更有可能是支出而不是贸易的决定因素。就美国而言，决定支出的因素会对贸易差额产生较大影响。图1 提供了1970 —2016 年美国投资和储蓄的数据及其贸易差额情况，从中可见，自20 世纪70 年代以来，美国投资大于储蓄，贸易逆差长期存在。贸易差额的波动也反映了投资波动，在20 世纪80 年代初、21 世纪初和2008 年全球金融危机中，净出口增加并且投资暴跌。但总体上看，投资占国内生产总值的15%—20%。相比之下，1982—2008 年，虽然国内储蓄也在波动之中，但总体呈现下降趋势。这与庞大的联邦预算赤字导致国内储蓄减少有关，也与里根和布什政府的减税政策以及全球金融危机所造成的预算赤字有关。此外，贸易逆差还反映了美国家庭储蓄率的下降。20 世纪70 年代，美国家庭储蓄占国内生产总值的比重为10%，21 世纪初，这一比重下降到5%。

在一个封闭的或处于充分就业的经济体中，如果没有增加储蓄和减少投资的其他政策支持，重新签订贸易协定也不可能增加净出口。虽然特朗普政府希望通过贸易政策调整来减少美国贸易逆差，这些政策包括减少政府储蓄、降低企业税率、增加基础设施投资等，但是，除非美国家庭变得更加节俭，或者美国政府大力削减预算赤字，否则，美国贸易逆差可能扩大而不是缩小。

为了增加净出口，特朗普提出要就《北美自由贸易协定》进行重新谈判。通过改变双边贸易差额来减少美国贸易逆差，而不改变储蓄和投资。这一做法就像在一只气球的某个部分挤压空气，结果只是将空气重新分配到气球的其他部分。如果美国储蓄和投资不变，贸易逆差情况也不会发生大的改变。

2016 年美国对墨西哥的双边贸易逆差为630 亿美元，假设通过新的谈判、签订的新协议，能够实现美国与墨西哥的贸易平衡，而美国储蓄不增加或投资不减少，仅仅减少从墨西哥购买的商品和服务数量，这意味着美国要增加从其他国家购买商品和服务。同样，在美国处于充分就业的情况下，向墨西哥出售更多的商品和服务，意味着向其他国家出售更少的商品和服务。

《北美自由贸易协定》重新谈判还有可能在短期内造成就业岗位流失。众所周知，对进口原材料征税能够减少出口，对进口布料征收关税会使出口服装变得更加昂贵。现代产品是利用全球价值链的“世界制造”，在美国和墨西哥之间形成了诸如汽车、飞机、电子器件和服装等复杂的供应链，零部件往往随着在生产过程中增加价值而多次出入国境。事实上，美国进口的超过60%的商品是资本货物，或者是部件和零件而不是成品。

三、贸易逆差是造成就业减少和经济减速的根源吗？

纳瓦罗认为，净出口增加将提高美国经济增长率。其实，贸易差额是结果而不是原因，结果可能是由多种原因造成的，并且有许多原因我们还不能确定，因此，就很难说贸易差额对就业或者对经济增长意味着什么。比如，不知道为什么进口增长，我们就不可能知道它对产出和就业的影响。进口增长（净出口减少），可能是国内收入增长，总需求提高；可能是外国产品相对国内产品的价格下降。但是，这两个进口增长的原因对国内就业的影响是完全不同的。如果原因是国内收入增加，那么在国内和外国产品上的开支都将增加，最终会增加进口，贸易逆差与就业和经济增长正相关。如果原因是进口产品相对国内产品的价格下降，进口增长可能导致国内产品销售减少，经济放缓和就业率下降。

纳瓦罗所假设的贸易逆差、就业岗位流失和经济放缓之间的自动关联是不存在的。图2 表明，美國收入变化影响进口增长，进口与就业之间呈正相关。图3表明，在2009 年以前，美国贸易顺差与美国经济增长较快有关。虽然在理论上，进口、贸易逆差与就业、经济增长之间可能是正相关，也可能是负相关。但在现实中，美国进口增长和贸易逆差通常与就业扩大和经济增长正相关。

四、是贸易逆差造成制造业部门就业减少？

特朗普认为，是美国的贸易逆差造成了制造业部门的就业减少，“其他国家制造我们的产品、偷盗我们的公司、毁灭我们的就业岗位”。在这里，区分进口增长的原因对于理解贸易差额与制造业部门就业的关系非常重要。一些经济学家分析了决定进口增长的各种因素，他们认为，并非所有进口都会造成就业岗位流失。从20 世纪60 年代开始，美国制造业部门就业就出现下降，早于美国贸易出现逆差的时间。在进出口贸易一直保持顺差的西方国家中，比如德国、意大利和日本，其制造业部门的就业率也呈下降趋势，情况与美国相似。

美国制造业部门就业下降反映了贸易差额以外的因素。从20 世纪70 年代起，几乎所有发达国家的制造业部门就业都出现了下降趋势，包括一直保持贸易顺差的国家在内。主要原因是劳动生产率提高（Lawrence，2017）。制造业部门所发生的情况与此前在农业部门发生的情况非常相似，美国农业部门一直为贸易顺差部门，但是，在美国农业部门就业的人数却不断减少，原因在于世界对食品的需求落后于农业劳动生产率的增长。

五、追求双边贸易平衡的意义是什么？

为什么需要贸易，因为贸易向各国提高了从国外购买商品并向国外出售商品的能力。对于双边贸易平衡的过度执着，就好比一个国家执着于物物交换而不是货币交易。毫无疑问，货币交易优于物物交换，因为货币交易不要求交易双方都拥有对方想要的东西，即“需求的双重巧合”。货币交易允许每个人都充分发挥其比较优势赚钱，形成顺差，然后，用货币来购买自己需要的商品和服务，出售商品和服务的人则为逆差。贸易不平衡意味着一个国家根据比较优势生产商品和服务，向其他国家出口，获得贸易收益，然后从同样根据比较优势生产商品和服务的其他国家进口。如果一份双边自由贸易协定允许一个国家从国外以较低成本进口多于其需求的商品，这个国家将会从贸易中受益。具体说，美国与墨西哥所签订的贸易协定对美国是有利的，如果允许美国消费者以比从其他国家购买商品更低价格和更高质量来购买商品，哪怕这些商品价值大于美国对墨西哥出口的商品价值，对美国来说也是合算的。将是否会对美国形成贸易顺差或者贸易逆差，作为判断贸易政策成败的标准是错误的。

像《北美自由贸易协定》一样，所有贸易协定都不可能导致所有国家的对外贸易净顺差。如果《北美自由贸易协定》的重新谈判并没有减少美国与墨西哥的双边贸易差额会怎样？美国就不应该签订这份贸易协定吗？不是，因为贸易协定的目标是使贸易双方都更有效地利用自己的资源，而不是改变双边贸易差额。当然，美国应该在贸易谈判中，努力打破美国商品和服务进入外国市场的障碍。

六、贸易政策目标：是贸易差额还是贸易壁垒？

从长期来看，贸易政策不是贸易差额的主要原因，国内储蓄和投资才是。此外，一个国家的贸易差额本身提供的信息有限，那种试图与少数贸易伙伴国实现进出口平衡或者贸易顺差的做法是错误的，它会限制美国进口商品的多样性，提高进口的价格。这里需要强调的是，即使不能改变贸易差额，贸易政策也很重要。如果美国通过贸易政策调整、利用贸易谈判为其出口商品打开外国市场，将有利于美国福利水平的提高。这里不是因为更多的出口将增加贸易顺差，而是因为如果更多的美国工人能够受雇于那些支付更高薪资的企业，如果这些企业能够以更高的价格销售更多的出口商品，美国工人的收入水平将会因此提高。同样，如果美国要求其他国家降低贸易壁垒，使消费者买到更加便宜的商品和服务，也有利于提高国内福利水平。总之，美国贸易政策目标不应该仅仅关注贸易差额，还应当关注贸易壁垒。