新冠疫情下旅游公司融资战略

摘 要：全球经济发展放缓，迭加2019年末爆发的新冠病毒疫情，对全球旅游业的发展可谓是雪上加霜，其中旅游公司更是重灾区。而占我国旅游公司份额较大的中小旅游公司发展问题成为业内普遍关注的焦点。为此，结合国家宏观经济政策，探讨了疫情期间中小旅游公司融资战略。

关键词：新冠病毒疫情;旅游公司;融资战略;宏观经济发展

中图分类号：F592.6      文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2020）23-0077-02

2019年12月官媒通报首例不明原因肺炎患者，就注定2020年不是一个普通的年份。新型冠状病毒疫情在全球蔓延，个人同国家命运休戚与共，一场全民参与的抗疫攻坚战正在打响。疫情限制了出行，旅游产业深受影响，旅游公司更是站在了最前沿。自除夕以来文化和旅游部下发紧急通知要求全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及“机票+酒店”产品服务至今，全国旅游公司基本还未复工。随着新冠疫情在全球的肆虐，2020年全球旅游业将受到的负面影响将是不争的事实。我国旅游公司中中小企业所占份额比较大，不具备融资优势的中小旅游公司的生存和发展问题日益成为旅游产业发展的重大问题，值得广大学者深思和探讨。

一、旅游公司深受疫情的影响

（一）新冠疫情对旅游业总体影响不良

旅游业对外部因素非常敏感。疫情初期，由于疫情的快速发展和严格的防疫措施，旅游业几乎处于停滞状态。2020年1月24日，文化和旅游部办公厅下发《文化和旅游部办公厅关于全力做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作暂停旅游企业经营活动的紧急通知》，要求全国旅行社及在线旅游企业暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。全国各地的景区、文化娱乐场所相繼暂停运营。以一年时间为周期，参照2003年SARS疫情对旅游业的影响进行合理推测，此次新冠疫情从影响的地理范围、发展的速度、防疫的措施、大众的恐慌心态来说都较2003年SARS疫情时严重，疫情对旅游业的影响也比2003年大。SARS疫情导致国内出游的客流量同比增速骤减13%，旅游业总收入增速降低了28%。由于此次疫情更为严重，预计客流量和旅游收入的影响将比2003年更大。

（二）疫情对旅游公司经营和发展的不利影响

旅游业涉及面广，包括旅行社、酒店/旅馆/民宿、在线旅游企业、景区、餐馆、旅游购物等各类主体，都将深受疫情影响，其中旅行社和在线旅游企业受影响程度最大。暂停团队旅游和旅游产品，使得业务完全停止，以至于旅游热点——春节黄金周的前期投入都打了水漂，一直到如今都没有收入，而公司租金、人员工资等需要正常支出。知名企业携程、马蜂窝、驴妈妈、同程等在线旅游企业受到春节黄金周退票退房的影响，上半年的业务就是给游客办理退订业务，每家企业都需要为这场疫情提供巨额的垫资保障金，有的企业为消费者退款垫资5亿多元。而关闭的景区、酒店/旅馆/民宿、餐馆、旅游文创等消费场景类企业收入也受到极大影响，黑龙江省内的大多旅游企业截至6月末还未复工。

二、国家宏观经济政策扶持旅游行业

面对来势汹汹的新冠病毒，全球经济受到重创。***总书记高度重视并作出重要指示：非疫情防控重点地区要实行分区分级精准防控，统筹疫情防控与经济社会秩序恢复。国家各部委、各省市、各地相继出台税收优惠、社保延缴降、租金减免、金融扶持等政策，切实保障企业正常经营秩序、减轻企业负担。以黑龙江为例，国家和地方各级政府从下述几个方面出台了对企业的支持政策。

（一）税收缓缴、减免、抵扣

针对增值税小规模纳税人，增值税小规模纳税人适用3%征收率的减按1%征收率征收增值税;针对无偿捐赠应对疫情货物的单位和个体工商户，无偿捐赠用于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情的货物免征增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加;针对困难行业企业，包括交通运输、餐饮、住宿、旅游四大类。具体判断标准按照现行《国民经济行业分类》执行。困难行业企业2020年度主营业务收入须占收入总额（剔除不征税收入和投资收益）的50%以上，延长亏损结转年限;将房产、土地出租给个体工商户和餐饮、住宿、旅游、教育培训、家政、影院剧场、美容美发行业的增值税小规模纳税人，在疫情期间免收一个月以上（含）租金的纳税人;自用房产、土地的增值税小规模纳税人和交通运输业（指铁路运输、道路运输、航空运输、多式联运和运输代理四类）、住宿和餐饮业、文体和娱乐业（指文化、体育和娱乐业）、旅游业（指旅行社及相关服务、游览景区管理两类）增值税一般纳税人。纳税人在疫情期间免收租金的房产、土地，免征房产税、城镇土地使用税;纳税人自用的房产、土地，免征房产税和城镇土地使用税。

（二）财政补助、奖励和贴息

针对市级备案孵化器、在孵企业，对为在孵企业减免租金的给予一定奖励和补助;开展线上培训活动，对表现好的，在绩效考核中予以奖励;针对省备案孵化器，扶持中小企业创业园。对在疫情期间为承租的中小企业减免租金的创业园、科技企业孵化器、创业创新基地等各类载体，优先予以政策扶持;针对参加对接会企业，对于围绕防控疫情、对接成功的优秀成果对接项目，省科技厅将在“省技术交易后补助奖励项目”中予以优先支持。

（三）贷款和担保支持

针对小微企业，对小微企业当年新招用符合创业担保贷款申请条件的人员达到企业现有在职职工人数的20%（超过100人的企业达到10%），并与其签订1年以上劳动合同的，可申请最高不超过300万元的创业担保贷款。对小微企业新招用符合创业担保贷款申请条件的人员达不到上述比例的，经人社部门认定人员比例后，按照实际新招用符合创业担保贷款申请条件的人员每人15万元计算，给予小微企业每户最高不超过150万元的创业担保贷款。

（四）稳岗、增岗

大型企业工伤保险费减半3个月、中小微企业免收5个月工伤保险费;大型企业失业保险费减半3个月、中小微企业免收5个月失业保险费;中小微企业稳岗返还。对于不裁员或少裁员的参保企业，可返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。对于面临暂时性生产经营困难且恢复有望、坚持不裁员或少裁员的参保的中小微企业，可返还上一年度6个月的企业及其职工应缴纳社会保险费的50%;中小微企业2020年2月至12月免征收养老保险费。

（五）其他类支持政策

例如，加大政府专项债券对“百大项目”开工建设支持力度、对符合专项债券发行条件且能立即开工并形成实物工作量的项目，在债券发行前，各级财政可通过先行调度国库资金超前支持;引导各级预算单位加大对中小企业采购的倾斜力度，提高面向中小企业采购的金额和比例。对非专门面向小微企业的政府采购项目，将小微企业产品价格扣除比例由6%—10%统一调整为10%，按扣除后的价格参与评审。已依法交纳保证金、领取旅行社业务经营许可证的旅行社，暂退旅行社80%旅游服务质量保证金;在哈尔滨市依法设立、具有独立法人资格的旅行社，旅行社组织外地游客入哈补助，对组织大型文旅活动企业给予补助;在本市登记注册，具有独立法人资格的小微文旅企业，小微文旅企业贷款贴息。此外，降低企业经营成本。针对各类企业和个体工商户，免费提供标准查询、有效性确认服务等。

三、旅游公司拓展筹资渠道寻求不断转型发展

旅游业是极具生命力的行業。我国旅游业正处于高速度增长向质量发展的结构化转型阶段，新冠病毒疫情的爆发既暴露了行业原有的问题和短板，也提供了突破创新的难得机遇。根据疫情发展，调整危机应对的决策机制，与行政主体、市场主体和消费主体间形成良性互动，提升旅游治理能力是旅游业进一步发展的战略方向。而发展的前提还是资金。在新冠疫情中筹资凸显重要性。

（一）充分运用金融支持政策获得各类贷款资金

运用疫情期间国家各级政府给予的优惠贷款支持政策，争取旅游企业发展资金。2020年1月31日，中国人民银行与财政部等五部门联合印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的1通知》，主要内容：批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游、小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷;可予以展期或续贷，增加信用贷款和中长期贷款等方式等。财政贴息、创业担保贷款贴息、减半收取再担保费、尽快放贷等;专项再贷款支持金融机构加大信贷支持，中央财政安排贴息资金支持降低企业融资成本;当下调贷款利率，增加信用贷款和中长期贷款，应急转贷，可展期或续贷、取消反担保，降低担保和再担保费率、推动运用供应链金融、商业保理、应收账款抵质押、知识产权质押等融资，加快推进股权投资及服务等。

（二）大中型旅游公司通过资本市场发行股票进行股权融资

在国家鼓励直接融资的基础上，满足资本市场发行上市条件的大中型旅游公司可以根据自身情况，通过沪深两市主板、中小板、创业板和科创板市场首次公开发行股票IPO或再次融资来进行筹资。由于目前科创板和创业板都已实行了注册制的发行监管制度，一旦满足发行条件，即可通过排队发行上市来获取进一步发展的资金。

（三）抓住转型机遇吸引风投资金参股

随着旅游的社交属性日益凸显，传递旅游线路、体验项目和服务势必成为现代数字旅游发展的趋势。随着产业集中度的提高，大型旅游企业会组建专门的产品设计团队，在产品体验和服务界面上实现文化和旅游融合发展。这种旅游新业态，也会很好地吸引风投资金的关注，从而为现代数字旅游提供一种新的融资渠道和方式。

（四）实现内源融资

延迟支付租金，缩短应收账款周期，延长应付账款周期，增大预收货款。延迟支付工资，延迟缴纳税金，延迟利润分配，从而降低经营成本。

（五）联合发行中小企业集合债券

由一个机构作为牵头人，几家旅游公司一起申请发行的债券，也就是“捆绑发债”。发行中小企业集合债券是解决中小企业融资难的重大创新，打破了只有大企业才能发债的惯例，也是担保公司的业务创新。债券融资方式成本小，压力较小，对于旅游企业是一个适当的选择，这也是近年来债券、可转债、短期融资券等债券融资方式风靡文化企业市场的重要原因。

总体来说，新冠病毒疫情对旅游企业会带来巨大的冲击。在冲击之下，我们要从战略层面重视宏观政策变化带来的一系列挑战与机遇。轻资产的旅游公司如果能够适时调整融资战略，把握宏观政策变化对融资带来的积极影响，不仅会对公司应对疫情冲击有效，而且对公司的长远发展也会带来巨大好处。

收稿日期：2020-05-15

作者简介：金虹（1969-），系主任，副教授，从事宏观经济、投融资研究。