中国实际利用外资额与进出口贸易关系的研究

韩冰 孙英隽

摘 要：选用2002年1月至2019年12月我国实际利用外资和进出口贸易的月度数据进行相关性分析和Granger因果关系检验，对我国实际利用外资与进出口贸易的关系建立VAR模型进行脉冲响应和方差分解。研究结果表明，我国实际利用外资与出口贸易互为因果，与进口贸易存在单向因果关系。同时，进口对于我国实际利用外资额的影响要比出口更强。

關键词：实际利用外资;进出口贸易;Granger因果关系检验;VAR模型

中图分类号：F832.6;F124      文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2020）23-0087-03

一、文献综述

国际直接投资与国际贸易作为国际市场上要素与商品流动的基本载体，在全球市场上起着非常重要的作用，并且二者的关系会随着时间、地域、国家等因素的不同而表现出不同的状态。在实证研究上，从国外的研究来看，Adler、Stevens（1974）以美国跨国公司为研究对象，得出跨国公司销售额（替代FDI）与美国出口额之间呈负相关关系，即二者是相互替代的;Hufbauer（1990）通过把美国在1980年、1985年、1990年的出口额与FDI总量进行对比，发现两者始终保持正相关的关系;Pfaffermayr（1994）通过研究外资引进国国际贸易和FDI之间的关系，发现绝大多数国家的国际贸易和FDI都存在格兰杰因果关系;Wang和Swain（1995）通过OLS估计发现贸易进口额与FDI之间存在替代关系，进口数额越小，FDI数额越大。从国内的研究来看，张和等（2001）从中国FDI总量和省际FDI两方面分别研究与我国或地区出口的关系并进行对比，结果表明不管是从国内FDI总量还是地区FDI都与出口贸易呈互为因果的关系;陈银飞、吴苗苗（2014）基于社会网络分析方法，对外商直接投资与贸易之间的关系进行了QAP相关分析和回归分析，表明外商直接投资和进口与出口贸易均存在显著的正相关关系。

这些定量分析大多采用外商直接投资金额数据进行实证研究。本文将采用更能体现外资利用水平的指标“实际利用外资额”来研究中国实际利用外资与进出口贸易之间的因果关系，以及进出口分别对中国实际利用外资额的影响。

二、我国实际利用外资与进出口贸易现状

自从2001年我国加入世界贸易组织（WTO）以来，我国对外开放水平不断提高，外商投资环境逐步优化。实际利用外资额也不断增长，从2002年的527.43亿美元上升到2018年的1 349.7亿美元，年均增长率6.68%。其中，2005—2008年增长率持续上升，在2008年达到高峰，增长率高达23.58%。此后受金融危机的影响，增长率在2009年下降为负数，实际利用外资额出现负增长。2010年开始恢复性增长后，2011—2012年期间，受经济形势的影响，实际利用外资额增长率持续下滑，随后2013—2016年之间波动较大，2017年以后增长率趋于平稳。

改革开放以来，我国逐步发展为一个贸易大国，尤其在2001年加入世界贸易组织（WTO）后，我国进出口贸易额实现了飞速增长，进出口贸易总额由2002年的6 207.66亿美元上升到2018年的46 226.77亿美元。在此期间内，除了2008年，以及2014—2016年受全球经济形势的影响，进口贸易额、出口贸易额以及进出口贸易总额都有所下降外，其余年份均实现较大增长。据中华人民共和国商务部2019年发布的《中国对外贸易形势报告》显示，2018年全年进出口总额、出口总额、进口总额均创历史新高，并且贸易质量显著提高，服务贸易出口增速高于进口增速，服务贸易结构持续优化，高质量发展取得积极进展。但是，随着中美贸易摩擦的不断升级，2019年第一季度中国外贸进出口总额10 272亿美元，同比下降1.5%。其中，出口额5 518亿美元，同比增长1.4%;进口额4 755亿美元，同比下降4.8%。中国对美国出口同比下降3.7%，进口同比下降28.3%，总体贸易环境恶化，贸易状况有所下降。

三、实证分析

（一）变量选取与数据说明

为分析我国实际利用外资额与进出口贸易之间的关系，本文选取2002年01月至2019年12月的我国实际利用外资额（fdi）、进口金额（import）、出口金额（export）的月度数据作为样本数据，数据均来源于中华人民共和国商务部。为了消除数据的周期性，首先分别对三组月度数据进行季节性调整。其次，为了消除时间序列的异方差性，且不影响时间序列的性质和相互关系，对所选取的变量取自然对数，分别用LNFDI、LNIMPORT和LNEXPORT来表示。本文主要采用Granger因果关系检验以及脉冲响应和方差分解来分析它们之间的具体关系。本文所做的计量分析均使用Eviews9计量软件。

（二）计量分析

1.相关性分析

一般认为，实际利用外资额的增加会促进进出口贸易的增长。通过计量软件可知，我国实际利用外资额与进口金额、出口金额呈现出线性关系，符合前文的现状分析。

2.Granger因果关系检验

经过平稳性检验后，三者均为平稳序列，所以直接进行Granger因果关系检验。通过建立VAR模型确定该时间序列的最优滞后阶数为3阶，检验结果如表1所示。

根据表1可以得到，在1%的显著性水平下，LNFDI与LNEXPORT之间均拒绝原假设，说明两者相互影响、互为因果关系。而LNFDI与LNIMPORT之间存在单向的因果关系，LNIMPORT是LNFDI变化的Granger原因，但LNFDI对LNIMPORT的变化影响不显著。

3.脉冲响应与方差分解

为了进一步研究进出口分别对FDI产生的影响，在建立VAR模型的基础上，对其进行脉冲响应和方差分解，结果如图2所示。从结果中我们可以看到，FDI对进口和出口冲击的响应总体都是正向的，并且进口对于FDI的影响要比出口更迅速。FDI对进口冲击的响应在第8期达到最大值0.023 350，之后逐渐下降至收敛。FDI对出口冲击的响应在第一期开始上升，第二期下降为负数，之后逐渐上升，至第11期达到最峰值0.016 769，之后逐渐收敛，总体反应为正。

为研究进出口分别对FDI影响的程度，对其进行方差分解，结果如图3所示。从方差分解结果可以看到，进口对FDI的影响要比出口更显著，进口对于FDI方差分解的贡献度在长期达到38.3%，而出口对于FDI方差分解的贡献度在长期为28.2%，相较于出口而言，进口对FDI的影响更大。

四、结论与建议

由实证分析可知，我國实际利用外资额与进出口贸易之间存在密切联系。实际利用外资额与出口贸易相互影响，存在互补效应;同时，实际利用外资额受进口贸易影响，但其自身对进口贸易影响并不显著。从进出口贸易分别对实际利用外资的影响上看，进口对于实际利用外资额的影响要比出口更强、时滞更短。

中国作为国际上强大的资本接收国，利用外资促进了我国进出口贸易量以及贸易结构的改善。我国政府应该充分利用实际利用外资额与进出口贸易之间的互补关系，在继续扩大引进外资的基础上，制定合理的利用外资的政策，更加高效地发挥外资对我国各地区产业结构的优化升级、进出口贸易的持续发展等方面的作用。同时，由于进出口的增加可以给我国实际利用外资水平带来正向影响，尤其是进口更为显著，我国应该坚持“走出去、引进来”的战略，推动我国对外贸易高质量发展，缓和顺差扩大的严峻形势。在当前全球贸易保护主义逐渐抬头的大背景下，坚持对外直接投资和进出口贸易双轮驱动的战略，对实现我国对外贸易良性、持续发展具有非常重要作用推动。同时，我国应充分利用“一带一路”倡议的重大机遇，加快对外直接投资步伐，提高投资效率，不断提升我国开放型经济发展水平。

参考文献：

[1]  Adler M，Stevens G V G.THE TRADE EFFECTS OF DIRECT INVESTMENT[J].Journal of Finance，1974，29（2）：655-676.

[2]  Ethier W J.The Theory of International Trade[M].International Economics.1987.

[3]  Pfaffermayr M.Foreign direct investment and exports：a time series approach[J].Applied Economics，1994，26（4）：337-351.

[4]  李荣林.国际贸易与直接投资的关系：文献综述[J].世界经济，2002，（4）：44-46.

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[8]  陈银飞，吴苗苗.社会网络视角下的投资与贸易关系研究[J].中国商贸，2014，（16）.

[9]  佚名.当前利用外资新形势、新问题、新举措[J].中国经贸导刊，2018，（34）：21-24.

[10]  中国外商投资报告2018[R].中华人民共和国商务部，2018.

Study on the Relationship between Chinas Actual Utilization of Foreign Investment and Import and Export Trade

HAN Bing，SUN Ying-jun

（School of Management，Shanghai University of science and Technology，Shanghai 200093，China）

Abstract：Monthly data of actual utilization of foreign capital and import and export trade in China from January 2002 to December 2019 are selected for correlation analysis and Granger causality test.The relationship between actual utilization of foreign capital and import and export trade in China is established VAR the impulse response and variance decomposition are carried out.The results show that the actual utilization of foreign capital and export trade are causality，and there is a one-way causality with import trade.At the same time，the impact of imports on the actual utilization of foreign capital in China is stronger than that of exports.

Key words：actual utilization of foreign capital;import and export trade;Granger causality test;VAR model

收稿日期：2020-05-20

作者简介：韩冰（1994-），女，山东济宁人，硕士研究生，从事商业银行经营、公司金融研究;孙英隽（1962-），女，黑龙江牡丹江人，教授，博士，硕士研究生导师，从事商业银行经营、公司金融研究。