会计信息可比性经济后果研究文献综述

耿雪

会计信息质量特征就是对会计信息所应达到的质量标准的具体要求的总和。目前的会计信息不仅要满足我国信息使用者的需要，同时还要满足国际上的潜在投资者的信息需要，帮助财务报表使用者更好地理解企业的财务状况和经营成果。这也体现了会计信息可比性在会计信息中的重要性。会计信息可比性主要包括两层含义。第一，会计信息可比性是指同一企业不同期间的会计信息相互可比。它要求同一企业不同会计期间对于相同或类似的经济事项应采用同样的会计政策进行记录、计量和报告，不得随意变更企业所使用的会计政策。第二，会计信息可比性是指不同企业在同一会计期间对相同或类似的经济事件应尽量采用相同的会计政策，使得不同企业之间的会计信息相互可比。根据比较主体的不同，横向可比性又可以分为不同国家之间会计信息的可比性和同一国内部企业之间的会计信息可比性。从内容上来看，会计信息可比性包含一定程度的一致性含义。即各个企业在进行会计核算时应当尽量采取一致的会计政策，但由于各个企业所处的行业环境及自身其他因素的限制，因此会计信息只能做到一定程度的可比，而不可能达到完全可比。具有可比性的会计信息是保证市场公平稳定运行和正确评价企业业绩的基础。

一、会计信息可比性的经济后果

1.会计信息可比性对投资效率的影响研究。会计信息作为企业与投资者之间沟通的桥梁，会对投资效率产生一定影响。首先，会计信息可以缓解企业的投资不足。Myers和Majluf（1984）指出，基于委托代理理论，信息不对称现象普遍存在在当今企业中，当外部信息使用者和企业之间存在较严重的信息不对称时，投资者为规避自身掌握信息不足的风险而要求较高的风险溢价，这会致使企业融资环境恶化，不免要遭受融资约束。基于此，企业通常会根据自身发展需要而选择现金流量较大的项目进行投资，而放弃现金流量较小或风险较大的投资项目，从而造成投资不足。而会计信息可比性可以有效改善企业的信息环境，降低外部信息使用者和企业之间的信息不对称程度，从而缓解企业的投资不足。其次，会计信息质量的提高可以减少企业的过度投资现象。袁建国等（2009）以制造业上市公司为样本，发现提高会计信息质量可以抑制企业的过度投资行为。再其次，会计信息质量的提高可以提高企业的资本配置效率。Ball（1989）认为，会计信息主要反映了企业的财务状况和经营成果，其作为一种市场价格的替代，能够引导资源的优化配置。Bushman和Smith（2001）提出会计信息可以从三个方面对企业的资本配置产生影响：首先，会计信息能够帮助企业高层管理人员辨别投资项目的优劣;其次，会计信息的披露具有公司治理的作用，它能够对管理层的行为进行有效地监督，降低道德风险，改善代理问题，将有限的资源投入到更有前景的投资项目;再其次，会计信息能降低投资者与企业之间的信息不对称程度，提高投资者对公司未来前景预测的准确度，进而降低投资者所要求的风险溢价，降低融资成本，提高公司的投资效率。

会计信息可比性是会计信息质量特征的重要组成部分，但由于一直没有找到合适的计量方法，致使会计信息可比性的研究相对滞后，但近几年De Franco et al.关于会计信息可比性计量方法的提出推动了会计信息可比性的相关研究。袁振超和饶品贵（2018）认为可比性会从企业内部和企业外部分别对投资效率产生影响。从企业内部来讲，管理层在进行资源配置时必须要清楚了解自身企业在行业中所处地位及优劣势才能做出准确投资决策，从企业外部来讲，可比性可以降低外部投资者与企业之间的信息不对称程度，降低投资者获取信息的成本，获取更多价值相关的信息，从而提高企业的投资效率。Jensen（1986）认为，可比性的信息有助于企业管理层和所有者之间签订更有效的薪酬契约，从而缓解代理问题，减少企业的过度投资行为。

2.会计信息可比性对管理层业绩预测的影响研究。业绩预告是管理层对公司未来的经营业绩所做的盈利预测。De Franco et al.（2011）认为可比性作为会计信息质量的重要组成部分，可比性的提高在一定程度上也意味着企业整体信息质量的提高，较高的会计信息质量有利于企业管理层更准确的掌握自身生产经营过程中的优势和问题，使其更好地评估公司未来的业绩走向，进而有利于提升管理层进行业绩预测的准确度。陈翔宇等（2015）通过研究发现，会计信息可比性越高的公司，其管理层的业绩预告准确度越高。一方面，只有企业的会计信息具有纵向可比性，即企业当前的会计信息和历史年度的会计信息具有可比性时，其业绩预测才有意义。另一方面，企业会计信息的横向比较可以帮助管理层了解自身企业在行业中所处的地位，清楚认识自身优势和不足，此时管理层才能做出更加准确的判断，其所作的业绩预测质量才会较高。

3.会计信息可比性对企业技术创新的影响研究。目前大部分学者已经通过研究证实会计信息可比性对企业的投资效率会产生一定程度的影响，而企业的技术创新投入作为一种特殊的企业投资形式，从理论上讲也会受到会计信息可比性强弱的影响。韩美妮（2016）从融资路径、治理路径和投资路径三条路径入手，详细分析了会计信息质量对企业技术创新的影响机理，并得出了会计信息质量有助于促进企业创新的实证研究结论。会计信息可比性作为会计信息质量的重要组成部分，江轩宇等（2017）研究发现，会计信息可比性与企业技术创新呈正相关关系，且信息不对称程度越高，二者的正相关关系越显著。

4.会计信息可比性对企业盈余管理的影响研究。企业盈余管理是企业中普遍存在的一种现象，对于会计信息可比性能否对企业的盈余管理行为产生一定影響，国内外学者都做了相应研究。Sohn（2011）研究了会计信息可比性对企业盈余管理方式选择的影响，发现会计信息可比性能够显著降低应计盈余管理，但会促使管理层转向真实盈余管理，呈现此消彼长的现象。Kimbrough et al.（2013）研究发现，当公司的盈余出现与行业盈余相同的变化时，外部投资者通常会把企业盈余的变化归因于整体行业环境的改变，而非管理者的努力，管理者并不会因为自身努力而获得应有的收益。相对而言，即使管理者由于自身管理失误导致业绩下滑也会在一定程度上被归因于所处行业环境的变化。那么即使企业的会计信息可比性提高，管理层所做的努力也会被忽视，也不会因自身原因而获得奖励，这就降低了管理层进行应计盈余管理的动机，因而其通常会放弃应计盈余管理，从而转向真实盈余管理。胥朝阳和刘睿智（2014）通过研究发现，当会计信息可比性提高时，企业财务报告所传递的信息也就越多，会计信息环境相对来说就会越透明，此时管理层进行应计盈余管理的风险将会大大增加，但却没有获得相应的收益，因而可比性的提高可以抑制管理层的应计盈余管理行为。另外，会计信息可比性提高时，企业进行应计盈余管理的空间被压缩，真实盈余管理的成本相对降低了。因此，企业的真实盈余管理行为会有所增加。

5.会计信息可比性对分析师预测的影响研究。会计信息可比性不仅会对企业内部的种种经营决策产生影响，还会对企业外部的分析师预测行为产生一定程度的影响。De Franco et al.（2011）发现，会计信息可比性能够提高分析师的一致预期，增加其盈利预测的准确度。曲晓辉、毕超（2016）通过研究发现证券分析师更倾向于跟进可比性较高的上市公司。主要是由于可比性较高的上市公司相对来说所传递的信息含量较高，符合分析师解释的基本前提，且可比性降低了分析师处理数据的相关成本。陈翔宇，万鹏（2016）的实证研究发现上市公司的财务信息可比性的提高不仅会增加对其进行跟踪预测的证券分析师数量，还会提高证券分析师进行分析的质量，主要表现为分析师预测准确度的提高和预测分歧度的降低，且产品市场竞争越激烈，二者之间的关系越显著。

二、结论和未来研究方向的展望

总体来说，会计信息质量作为企业经营管理的重要信息来源和企业内外部沟通的重要桥梁，对企业内部和外部都能产生一定影响。会计信息可比性作为会计信息质量的重要组成部分，其不仅能对企业管理层的投资决策和业绩预测产生一定影响，还会对企业外部投资者的投资行为以及专业分析师的分析预测产生影响。总体来看，对于会计信息可比性经济后果的研究近几年来越来越丰富，但仍存在一定的不足之处。其一，目前的研究仅针对不同企业同一期间的会计信息可比性即横向可比性进行研究，而对同一企业不同期间的会计信息可比性会产生何种经济后果鲜有学者关注。其二，会计信息可比性的经济后果研究并不全面，会计信息可比性是否会对审计质量产生影响以及不同行业企业会计信息可比性的提高所产生的经济后果是否存在差异都值得学者们进行进一步深入研究。

（作者单位：华北水利水电大学管理与经济学院）