论我国上市公司碳信息披露

（安徽财经大学 安徽蚌埠233041）

一、概述

（一）碳信息的涵义

说到碳信息，我们首先得明确碳会计和碳会计信息这两个概念。碳会计研究侧重于探讨碳交易市场中碳排放权的授予、购买以及取得相关的会计行为。碳会计信息主要指碳排放权在财务报表及附注中的确认、计量、记录的信息以及在财务报表及附注中反映的与温室气体相关的财务与非财务信息。

相比而言，碳信息更加丰富，它不单单包括碳会计信息的内容。以上市公司的碳信息来说，它除了包括企业财务报表及附注中披露的揭露企业财务状况和经营成果的碳会计信息，还包括企业披露的非财务报表、回应的碳信息相关调查报告、温室气体排放相关的公开报告和宣言、企业在气候变化方面签订的条约或者做出的决策以及企业在温室气体排放方面进行的公益活动等。

（二）我国上市公司披露碳信息的必要性

1.利益相关者的需求。内部利益相关者对上市公司碳信息披露的需求：（1）股东：一方面考虑到投资安全及收益状况，会主动了解企业低碳付出所取得的回报和其投资对环境产生的影响；另一方面从自身的声誉考虑，从而要求得到更多的碳信息。（2）管理层：管理层通过真实可靠的碳信息在追求企业经济效益的同时提高社会的环境效益。（3）员工：员工通过了解公司产品的碳信息使自己在企业庞大价值链中拥有一席之地。

外部利益相关者对上市公司碳信息披露的需求：（1）债权人：他们需要通过企业披露的碳信息来做出合理的判断，如企业是否有能力偿还债务，等等。（2）消费者：消费者希望通过了解产品的碳信息能自主体验更加环保的产品。

2.政府和社会公众对企业的制约。当企业以牺牲环境为代价来追求经济利益的最大化时，政府必然要以社会资源的管理者和监督者身份，从广大公众的根本利益出发，要求企业披露更真实可靠的碳信息；当企业不完整披露甚至虚假披露碳信息时，其社会形象必然受挫，由此给企业的商誉带来无法估量的损失。因此，企业碳信息的披露必然会受到政府和社会公众的制约。

3.企业充分披露信息的需求。如果企业不披露更多的碳信息，就会给外界传递虚假的信号，投资者只能通过企业披露的部分信息来推测企业的价值和发展前景，社会公众也只能根据企业发布的不完整的碳信息来评判企业的低碳付出，这种信息不对称对企业来说有百害而无一利。

二、我国上市公司碳信息披露的影响因素

（一）公司层面的影响因素

1.公司规模。公司规模大小与碳信息披露程度呈正相关，即规模较大的上市公司倾向于披露更多的碳信息。主要是由于：第一，随着公司规模的扩大，代理成本呈现上升趋势，而披露更多的碳信息可以有效降低代理成本；第二，随着公司规模的扩大，资金需求程度要求更高，为了得到投资者的信赖从而筹集更多的资金，公司会披露更多的碳信息以表明公司还有继续生存的能力；第三，我国正处于低碳经济转型期，各利益相关者对大规模公司披露更多的碳信息有很高的期望值，而公司为了树立良好的公众形象，降低政治成本，也愿意披露更多的碳信息。

2.公司盈利能力。公司盈利能力与碳信息披露程度呈正相关，即盈利能力高的上市公司倾向于披露更多的碳信息。这是因为：第一，盈利能力高的公司对投资者有更大的吸引力，为了让投资者能够准确判断公司在低碳行为中的投入和回报，公司会披露更多的碳信息以防止投资者误判。第二，盈利能力高的公司必然会受到媒体和社会公众更多的关注，这些关注必然会给公司带来无形的压力，甚至转变为对公司的政治热情，公司由于盈利能力高同时也受到更多的限制，本身亦要承担更多的责任。所以，上市公司会披露更多的碳信息以树立良好的公众形象。第三，盈利能力高的公司更追求可持续发展，它们既关注经济绩效也关注环境绩效，所以愿意披露更多的碳信息。

3.公司所有权属性。股权构成会对碳信息披露程度有所影响，其中国有控股上市公司碳信息披露水平低于非国有控股上市公司。可能的原因在于国有控股企业特殊的身份反而不在乎外界环境对企业碳信息披露的压力，而非国有控股企业为了维持声誉提高信誉倾向于披露更多的碳信息。

4.公司资本结构。公司财务杠杆比例与碳信息披露程度呈正相关，即财务杠杆比例高的上市公司倾向于披露更多的碳信息。一方面，负债越大的企业其代理成本越高，作为公司管理层倾向于发挥财务杠杆的作用，而作为债权人一方则希望公司拥有更少的债务以保证企业自身的偿债能力，所以，为了降低代理成本，财务杠杆比例高的公司倾向于披露更多的碳信息以增强债权人对公司自身还债能力的信心；另一方面，财务杠杆比例高的公司面临的财务风险也会更大，这样股东和债权人等利益相关者就会要求企业披露更多的碳信息。

（二）外部宏观层面的影响因素

1.经济环境。经济环境对碳信息披露程度有所影响，经济发达地区的上市公司碳信息披露程度高于经济欠发达地区的上市公司。一方面，规模较大的公司倾向于设立在经济发达地区，前文已经提及，规模较大的公司倾向于披露更多的碳信息；另一方面，经济发达地区的社会公众环保意识较高，再加上当地环境主管部门更加注重可持续发展，相应的法律法规的实施更加坚决，监督更加有力，对碳信息的披露程度更加重视，所以，在这一系列的压力之下，公司会倾向于披露更多的碳信息。

2.行业属性。不同行业的碳信息披露程度存在差异，高排放行业的碳信息披露程度高于低排放行业。主要原因有二：其一，随着环境关注度的日益提高，高排放行业必然要接受主管部门更严格的管制，导致其必须披露更多的碳信息以满足要求；其二，随着社会公众的低碳意识不断增强，他们对企业的低碳行为也更加关注，而高排放企业对环境的影响比低排放企业恶劣得多，所以，公众对其关注程度也越高，因而高排放企业愿意披露更多的碳信息。

3.审计质量。审计质量与碳信息披露程度呈正相关，即审计质量高的上市公司倾向于披露更多的碳信息。因为高质量的审计具有更高的真实性、可靠性，能给企业管理层带来巨大的压力，从而也激励管理层公布更真实全面的碳信息。

三、目前我国上市公司碳信息披露的现状

（一）近几年发展状况

根据CDP2009-2013中国报告，CDP对100家中国上市公司进行问卷调查，2009年回复问卷的有11家上市公司；2010年回复问卷的有13家上市公司；2011年回复问卷的有10家上市公司；2012年回复问卷的有23家上市公司；2013年回复问卷的有32家上市公司，同时提供信息的上市公司远大于回复问卷的上市公司。数据显示，从2009年到2013年，回应CDP问卷调查的上市公司总数有显著的增长趋势。

从这些数据中，我们可以得到以下推论：（1）随着政府及有关组织逐步完善各类应对气候变化的政策和文件，各大公司在这种压力下通过增大碳信息披露的程度来积极回应，所以回应CDP问卷调查的公司总数有显著的增长趋势。（2）我国上市公司碳信息披露意识的提高与我国碳信息披露标准的缺乏形成了鲜明的对比，由于我国尚未建立规范的碳信息披露标准和框架，所以各个公司填写问卷的内容不一，没有统一的标准，这就导致了更多的公司更愿意提供信息而不是填写问卷。

（二）不同行业的发展状况

根据 CDP2009-2013中国报告，2009年参与CDP问卷调查的53家低排放上市公司中，填写问卷的有9家（占所调查公司的约17%），提供信息的有11家；而参与调查的47家高排放上市公司中，填写问卷的有2家（占所调查公司的约4%），提供信息的有7家。到了2011年，参与CDP问卷调查的55家低排放上市公司中，填写问卷的有8家 （占所调查公司的约14.5%），提供信息的有20家；而参与调查的45家高排放上市公司中，填写问卷的有2家 （占所调查公司的约4.4%）， 提供信息的有 16家，2012、2013年的不同行业发展状况因为没有具体的数据，所以无法比较。

从这些数据中，我们可以得到以下推论：（1）高排放上市公司回应CDP问卷调查的比例在逐年上升，但是填写问卷的公司依然寥寥无几，整体表现出高度的谨慎性，但相信随着外界压力和自身低碳意识的不断提升，将有越来越多的高排放公司在碳信息披露中表现的更加积极。（2）低排放公司虽然较高排放公司显得更加积极，但是根据相关数据分析，目前我国低排放公司的碳信息披露出现较为严重的两极分化，即一部分公司积极填写问卷参与调查，另一部分消极对待甚至不提供信息，究其原因，还是因为低排放公司面临的外界压力和受到的政策制约远远小于高排放公司，这样一来，他们披露碳信息的程度更多的取决于自身的低碳意识。

四、完善我国上市公司碳信息披露的对策

（一）尽快建立碳信息披露标准和框架

1.由于我国还未建立规范的碳信息披露标准和框架，使得上市公司之间无法公正公平地进行碳信息披露水平的比较，从而也就无法得到最合理的分析。为了摆脱这一困扰，建议有关部门以国际上通用的CDP项目的标准为基础，结合我国上市公司碳信息披露的现状尽快建立较为可靠的、规范的碳信息披露标准和框架。

2.我国的碳信息披露框架应该由核算、管理和审计三部分组成。核算主要包括减排数据的收集、分析及减排报告的编制；管理包括制定减排目标，拟定并实施减排方案和编制减排成效报告；审计包括对减排报告的审核，减排数量的鉴证和碳配额交付的审计。碳核算是管理的基础，碳审计为管理提供可靠的信息，管理水平的高低又会直接影响碳审计的风险水平，三者相辅相成，缺一不可。

（二）提高公司及社会公众的低碳意识

低碳经济要求企业依可持续发展的理念来经营发展，公司愿意披露更多的碳信息是基于对全球气候变化的高度关注，而不只是考虑到公司自身的经济利益做出是否披露以及披露多少的决定。因此，建议政府及有关部门加强对上市公司低碳经济的宣传工作，让可持续发展的理念深入上市公司每个成员的内心，真正提高公司的低碳意识。随着社会公众低碳意识的普遍提高，在外界的激励和内部员工的压力下企业必将披露更多的碳信息。但需要注意的是，由于社会公众存在盲目性和利益驱动性，政府及有关环保组织应尽全力做好低碳经济的宣传及引导工作。

（三）提高审计质量

从审计质量对碳信息的披露影响因素来看，高质量的审计会激励企业管理层披露更多的碳信息，也就是说，审计在保证碳信息更真实、更准确披露的过程中发挥了重要的作用。但是，目前我国专门的审计人才严重短缺，从而造成审计质量不高的尴尬局面。所以，我国应加大专门审计人才的培养力度，进而提高审计质量。

本文通过对我国上市公司碳信息披露的相关探究得出了一些有益的结论，并提出了完善我国上市公司碳信息披露的一些对策，希望能为相关学者的继续深入研究贡献一份绵薄之力。