路博迈集团全球CEO乔治?沃克：疫情加速趋势变化 亚洲仍是最大的私募投资市场

朱彦

2020对全球世界格局而言是关键的一年，一场疫情加剧了特朗普上台后的中美地缘紧张气氛，不过，拜登的当选似乎使气氛得到缓和。12月3日，全球资管行业巨头路博迈集团CEO乔治·沃克（George Walker）在接受笔者的采访时，分享了有关未来世界格局变化、全球经济发展差异、以及私募股权投资前瞻等热门话题。

全球经济至2022年初恢复或超出疫情前水平

路博迈全球CEO乔治·沃克认为，疫情可能令全球经济2020年倒退约5%，对全球一些国家的打击恐怕是史无前例的。预期在2022年初，全球经济才会恢复或超出疫情前水平。

现阶段下，他对中国经济增长维持着谨慎乐观的基调，预期2020年将增长2.5%;同时预期美国2020年GDP会衰退4%。目前美国社会尚处分裂状态。尽管拜登获选美国总统舒缓了此前的地缘紧张气氛，但美国的极左派与极右派仍表现出强烈的愤怒情绪。从美国社会结构看，疫情给中低收入群体带来重创，但对有资产的群体而言，美联储史无前例的宽松和降息至接近零的水平也令资产价格过度膨胀。

非美地区中，欧洲2020年经济衰退恐更甚，料为-7%，而日本可能为-5%。预期进入2021年后全球经济将出现复苏，美国经济将反弹5%，欧洲5.5%，日本2.5%，中国或大幅增长，涨幅超出8%。

疫情加速了趋势的变化

2020年的疫情成为一道分水岭，全球企业会更加关注韧性、可持续发展、法律合规以及符合道德的供应链等问题。

从更长远的角度看，疫情令全球的零售行业出现变革，办公与医疗服务步入远程，工厂全自动化，仓库价值突显。以购物举例，从实体消费转向线上消费的进程因疫情而提前推进了至少5年。再以美国社会为例，42%的现有劳动力处于在家办公的模式;美国的在线医疗也走到了临界点，据不完全统计，至2020年末美国远程医疗的诊疗次数将会触及10亿次，而这是传统医疗始料未及的。

在经济趋势加速变化的背景下，世界也產生了诸多新的投资机会。比如5G、物联网、云计算等。对于5G方面的预测是，至2035年将能推动13万亿美元的经济活动，并创造2200万新的就业岗位。

后疫情时代私营市场的投资机会和风险在哪里

尽管世界处于动荡的时刻，但在经济脱节的当下，以史为鉴，私募股权收益最好的时刻都是在经济危机之后，如2001年和2002年，以及全球金融危机后的2009年。

对私营市场的投资，预期将是乐观的，且在全球范围内已观察到了强劲的需求增长。

从长远看，亚洲的私募基金市场正越来越活跃，规模占得全球的20%。亚洲同时代表了更多地域、更多人口和更多元化的经济体，表明会有更多机遇，由此可以投资一系列不同的企业。许多企业与不断增长的中产阶级、不断增加的国内需求、持续的消费升级、科技与变革等主题相关，这给到投资者更多机会，对风险敞口大量在美洲、欧洲和日本的投资者而言更是如此。

即便增长率略缓，预期中国仍将维持其在亚洲地区最大私募投资市场的地位。随着经济不断增长，投资重点会从固定资产和制造业更多地转向消费和服务业。当然，中国也会面临很多新的挑战，虽然拜登的当选暂时安抚了对立的世界，但地缘政治不会因美国政府发生变化而改变。