美国房地产投资的多样性

李光一

在A股投资人的观念中，房地产投资主要是住宅，而美国房地产投资主要不在住宅上。美国房地产相关ETF，可以比肩A股的高科技和创业板ETF。

美国纳斯达克市场交易的大市值高科技股不断刷新股价，从而推高股指，纳斯达克指数不仅收复疫情引发的崩跌失地，而且创下历史新高，牛气持续。这波科技股大行情，也引发A股相关行情，创业板指数领跑A股，俨然成为沪深两市的行情主轴。

尽管A股的最大市值股是贵州茅台与工商银行，与美国股市完全不同，但涨总比跌好。在这一波崩盘反弹、牛转熊、熊转牛的瞬间市场转化中，追踪美国房地产的QDII基金，表现可与A股创业板指数比肩，一点不逊A股的科技分类ETF。

在国内市场可以交易买卖的美国房地产投资品种，有数只用人民币交易的QDII基金，如广发美国房地产指数证券投资基金。从净值观察，这只追踪MSCI美国REITs即房地产信托指数的基金，今年3月23日，在美国数次股市熔断后创下0.761元人民币的最低位，随后反弹回升，截至端午节小长假，净值已达1.005元人民币，涨幅32%，几乎跑赢多数A股的分类指数。

据海外财经网站StockQ（截至6月25日）统计，A股四大指数上证综指、沪深300、深成指和创业板指数，自今年最低点回升的涨幅分别为：12.01%、17.24%、21.09%和32.67%。目前A股市场最热门的科技分类ETF，芯片ETF（159995）和5GETF（159994），同期涨幅为33%和27.2%。

在这组A股数据面前，广发美国房地产指数证券投资基金的收益一点不比A股的创业板、高科技ETF差，还跑赢了A股的多数主要指数，这再次表明当下全球的投资重点和盈利点，仍在美国市场。

以高科技为例，美国股市的表现远远优于A股。仍据StockQ同期数据，美国四大指数道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数和费城半导体指数，自今年最低点反弹回升的涨幅分别为：38.48%、37.83%、46.01%和52.39%，而纳斯达克指数和费城半导体指数这两个指数，其涨幅对应A股创业板和芯片、5GETF，可见美股的赚钱效应太明显了。

美国房地产相关ETF，可以比肩A股的高科技和创业板ETF，这与美国房地产的投资方式相关。在A股投资人的观念中，房地产投资主要是住宅，而美国房地产投资主要不在住宅上。如广发美国房地产基金，其追踪的MSCI美国REITs，其持股前3位分别为：Prologis（全球最大的工业房地产公司）、Equinix（世界领先的数据中心及主机代管提供商）、Digital Realty（一家房地产投资信托公司，投资于与运营商无关的数据中心，没有住宅标的）。

再如，道瓊斯房地产指数ETF（代码IYR），资产规模30多亿美元，在十大成分股中，住宅标的也不占主体，持股首位美国电塔（AMT）是通讯运营商，冠城（CCI）、数字房地产信托（SBAC）、SBA通信（SBAC）和公共存储（PSA）等互联网、大数据等运营商榜上有名，这与内地投资人所理解和认识的房地产投资，差异很大。

这一投资品种与高科技发展密切相关，与房地产自身的景气关系并不大。当然，它还是房地产，只是属“另类”而已。当美联储不断降息，它同样是受益者。美国这类主要投资非住宅的“另类”房地产投资品种还有不少，这给在低息甚至零息的环境下投资不动产提供了可选择的标的。当然，在国内买入广发美国房地产QDII基金等产品，无疑是投资美国房地产的捷径之一。买房没有房，则是成熟房地产投资的方式。