买茅台还是买波音

李光一

当股灾降临，几乎所有股票均被打折出售，那么买波音还是买茅台呢？

全球股市风云剧变。长达11年的美股大牛市，瞬间转熊，耗时月余。百年历史的美国道指也成了新兴市场指数，日跌幅可达数千点之多。连见识广阔的股神巴菲特，也感叹头一回遇到。

在这样的市场格局下，绝大多数投资人均慌不择路，夺路而逃，卖出、卖出成了主旋律。现金为王成为首选。不然，很难解释美元在不到 1 个月的时间里，降息 1.5%，美元基准利率低至 0～0.25%，释放了巨量流动性后，黄金、白银、钯金等还要跌，美元稀缺已到了什么程度？

美元指数急升，新兴市场货币大幅贬值，更反映了全球市场进入到只要硬通货，不要资产的慌乱时刻。

这场来势迅猛的灾难，令市场难以作出理性反应。当然，A股由于其相对封闭性，受灾稍轻一些。有数据有真相，据海外财经网站 StockQ 统计（截至 3 月 23日），美股四大指数道指、标普 500、纳指和费半指数，从年内最高点也是历史最高点急速暴跌，跌幅为 35.1%、31.9%、29.9%和34.4%。

以经典牛熊转换指标——从最高点下跌 20%即为熊市论，美股已实锤进入熊市。相比之下，A股四大指数，虽有下跌，似乎尚未再度入熊。

仍以该网站的同时段统计，上证综指、深成指、沪深300和创业板，自年内最高点分别下跌 11.8%、14.3%、13.1%和16.28%。须指出的是，创业板尽管跌幅最大，可是年内涨幅最大，今年以来仍以上涨报收。当然，A股离历史高点尚有巨大距离，美股则是创历史高点后的暴跌。以整体表现作观察，两大市场尚不能相提并论，但暴跌以后如何抄底？仍是一个难题。

近时在抄底买股的选择上，出现了一个颇有意味的困难选项：买 A 股茅台还是美股波音（BA）？

茅台股价跌破了千元，总市值仍高达1.28万元亿人民币。茅台从最高点回落了近20%，目前抄底1手硬碰硬省了2万元。而波音股价从去年创下的 446.01美元高点后，已暴跌至95.01美元（截至 3月 20 日），总市值不及茅台三成，也就是说，现在的茅台，仍可买下3个波音。

殊不知，波音是全球最牛的飞机制造者，没有之一。全球大型商用客机仅有波音与空客，凭一国之力制造飞机的仅波音一家，空客则是四国之为。当股灾降临，几乎所有股票均被打折出售，那么买波音还是买茅台呢？

茅台有其独特性，波音也有其高科技性。当波音市值跌至不到茅台三分之一时，究竟是波音超跌了，还是茅台仍太贵？这两只股票分属不同行业，又隶属两大不同市场，很难做一个谁贵谁便宜的比较，但对于怎么抄底，抄哪个市场的底，抄哪类股的底，却是一次实实在在的买卖。

股神巴菲特用自己的真金白银，已在抄底买入了。在此次暴跌中，巴菲特买入了达美航空（DAL）、纽约梅隆银行（BK），尽管买入后又跌了许许多多，抄底抄在半山腰。之前，巴菲特還买入了生化基因（BIIB）和克罗格（KR），前者是一家生技药企，市值3400亿元人民币、后者是一家连锁超市，市值1700亿元人民币，即使是握有抗病毒专利药的吉利德科学（GILD），市值 6500 亿元人民币，均不及茅台。谁说抄底不闹心呢？