河北省对外直接投资与经济增长效应的研究

李雪梅

【摘 要】本文结合河北省2003-2017年对外直接投资相关的数据，运用单位根检验、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验方法分析河北省对外直接投资与经济增长相互关系，并提出相应政策意见。

【关键词】河北对外直接投资；经济增长；ECM模型；政策建议

一、引言

随着“一带一路”发展战略的提出，河北省为“一带一路”中部沿线省份，应紧紧抓住这一机遇，主动融入其中，制定对外直接投资的发展战略，强化对外投资的结构。目前大多数学者是在国家的视角下，采用定性分析法分析对外直接投资与经济增长之间的关系，对于地区的实证分析并不是很多，尤其是河北省这种中部地区，所以，本文基于经济增长与对外投资之间关系，分析河北省对外直接投资。国内外学者关于对外直接投资与经济增长之间关系的研究主要分为两类：一类学者认为对外投资与经济增长呈现正相关；另一类学者研究发现对外投资没有促进经济增长。本文结合河北省2003年至2017年对外直接投资相关数据，运用单位根检验、协整检验、误差修正模型和格兰杰检验分析河北省对外直接投资与经济增长之间的关系，发现河北省对外直接投资没有促进经济增长，但是经济增长拉动了河北省对外直接投资。最后，在文末针对河北省对外直接投资提出了相关建议。

二、河北省对外直接投资的经济效应检验

（一）平稳性检验

【注】：其中c表示截距项，k表示趋势项，滞后阶数依据AIC最小准则确定为1，D表示差分算子，D（LNGDP，1）表示LNGDP的一阶差分，D（LNOFDI，1）表示LNOFDI的一阶差分， D（LNGDP，2）表示LNGDP的二阶差分，D（LNOFDI，2）表示LNOFDID二阶差分。

首先，对变量LNGDP和LNOFDI进行平稳性检验。如图1显示的两变量的变化趋势，GDP和对外直接投资总量随着时间的变化，在逐年增加，其中，GDP的增长很稳定，对外直接投资的变化波动较大，这两者之间存在着共同增长的趋势。

其次，对LNGDP和LNOFDI进行ADF检验。如表1，发现变量ADF统计量的值大于临界值，不能拒绝原假设，则时间序列LNGDP和LNOFDI是非平稳时间序列。再次，对LNGDP和LOFDI一阶差分进行含截距项和趋势项的ADF检验，结果显示仍不能拒绝原假设。最后，对LNGDP和LNOFDI二阶差分进行含截距项的单位根检验，结果显示LNGDP和LNOFDI的ADF值小于5%的显著性水平下对应的临界值，拒绝原假设，说明D（LNGDP，2）和D（LNOFDI，2）是平稳的，即LNGDP和LNOFDI为二阶单整序列。

（二）协整检验

由于LNGDP和LNOFDI的二阶差分不存在单位根，是平稳序列，因此LNGDP和LNOFDI可能存在协整关系。

首先，用OLS估计模型，得到表2回歸结果，根据DW值可知，不存在自相关性，且方程拟合程度较高。

再次，为检验协整关系的存在性，根据回归结果计算残差序列，对其进行ADF检验，得到如下检验结果。由表3可知，ADF值小于显著水平为1%的临界值，拒绝原假设，表明残差项是平稳的，因此，LNGDP和LNOFDI存在协整关系。即河北省对外直接投资与经济增长之间存在长期均衡关系。

（三）建立误差修正模型

依据以上分析，建立短期的动态关系，回归结果如下表4

由分析结果可知，F值对应的P值很小，所以，估计值在整体上是显著的。因此，在短期内河北省对外直接投资对经济增长有一定的推动作用。

（四）格兰杰因果检验

对于GDP和对外直接投资的因果分析，则具体说明了这两变量的相互影响关系，如表5。

如表5，对外直接投资不是GDP格兰杰原因，对外直接投资没有带动当地经济增长；GDP是对外直接投资格兰杰原因，经济增长带动了对外直接投资。

三、政策建议

（一）抓住机遇

基于“一带一路”背景，河北省可以充分利用此次机遇，主动积极融入“一带一路”战略，因此企业必须要制定相应的策略，以促进对外直接投资。积极主动地创新，以创新为突破口，打造开放性经济。推动有比较优势的企业先“走出去”，为后来的企业寻求经验，少走弯路。

（二）合理选择区位，有效规避风险

对外投资环境主要为国际环境、国内环境、经营环境等。企业进行对外投资，首先要对投资环境进行评估，投资环境的好坏将直接影响投资风险的大小。因此，河北省企业在对外投资前，一定要进行可行性研究，包括对东道国的政治、经济、文化等方面的综合考虑，从而使风险降到最小化。

（三）优化对外投资结构，加强服务业对外投资

服务业的发展水平很大程度上说明了一个国家或地区的经济发展水平，河北省应加大服务业的对外投资，加强服务业的国际交流合作，推动服务业对外投资结构升级，充分发挥政府的引领作用。注重对服务业的政策支持，营造良好的社会环境，进一步扩大服务业的对外投资规模。

【参考文献】

[1]付红 徐田柏 《河北省对外投资存在的问题与对策》 河北学刊，2011-06

[2]吴光艳 河北企业“走出去”步伐加快对外投资额再创新高 河北日报，2014-03-02.

[3]陈坤 袁洋 马金书 《“一带一路”背景下云南对外直接投资优化策略》云南行政学院学报，2016 年第 2 期

[4]辉金波 《我省企业对外直接投资的研究》 河北企业，2016年第6期