新能源行业投资价值研究

李思霖，米嘉欣，王语嫣，李敖伟，青 锟

(西藏民族大学，陕西 咸阳 712082)

1 引言

我国的传统能源一直在不断减少，所以对于新能源的开发就成了社会民众与政府部门都在关注的话题。现阶段，我国能源与环境问题都遭遇到了前所未有的难题，新能源开发迫在眉睫。新能源的开发被看作是对传统能源的一种补充，同时也可以降低对环境的污染。我国可再生能源以及新能源的开发比较晚。但是其发展速度却相对来说较快。能源结构的转变成为我国新能源开发必须要完成的任务。新能源以及新能源行业需要抓住这一机会，促进自身发展。鉴于此，对新能源行业上市公司具备的投资价值进行分析就成为投资机构以及投资个人急需了解的内容。

2 新能源行业宏观综合分析

新能源是区别于传统能源的各种能源形式，最常见的就是太阳能、风能、地热能等。这种可再生能源主要来自太阳或地球内部产生的热能。其和传统能源有着明显的区别，新能源的优势表现在：对环境几乎没有任何污染，同时储存量大，可持续再生。这对于当前环境污染、资源稀缺等问题的处理有了可利用的手段。新能源行业不断发展，其市场前景十分广阔。在国际市场上，新能源行业更是拔得头筹。在政府政策的推动之下，更是以一种高质量发展的方式在不断前进。

2.1 国际有利形势的影响

在奥巴马就职演讲中，对新能源产业化这一话题进行了强调，其认为：美国经济结构调整要加强对新能源产业化的重视，产品生产效率的提高可以带动市场活力，从而促进美国经济增长。奥巴马推出了新能源计划在世界范围内引起了大规模的探讨。新能源技术革命是一个大趋势。我国应顺应这一趋势，不断加大对新能源的开发与利用，无疑给新能源行业地投资市场带来了极大的号召力。

2.2 国内政策的大力支持

从行业机会角度进行分析，我国对新能源的开发制定了相应的政策，在此背景下，新能源行业发展还是面临许多难题。尤其是在政府的推动下，我国将新能源规划放在了一个主要位置。能源危机的到来，让我国也开始制定相应的政策，这正好符合我国建设资源节约型和环境友好型的和谐社会的向导方向。在技术的进步、生产的扩大和政策机制的改善支持下，太阳能、风能和石油替代品等新能源将成为我们今后15年能源供应系统的重要组成部分，同时也将成为传统能源的重要组成部分，然而，现阶段，新能源的利用效率无法满足市场需要，甚至是远远跟不上市场发展的步伐。所以，新能源的品种受到市场的追捧也是一种必然的趋势。

在国务院召开的常务会议上，研究企业技术改造等工作时，国务院下达我国将根据产业调整和振兴规划，并且还强调，要大力发展风电机组关键零部件及核电关键设备、关键组件等。

此次会议充分显示了政府要不断促进新能源行业的发展脚步，这对我国新能源行业可持续发展而言有着极大的帮助，对新能源行业的投资市场而言也构成了再一次利好。

2.3 新能源行业投资价值分析

2.3.1 影响新能源价值投资的因素

(1)外部因素。近几年来，由于金融危机在全球范围内造成了一定程度的消极作用，使得我国的风投市场开始走向调整和优化阶段，总体上扬缓慢。相比较而言，中国清洁技术市场仍然是逆势增长。中国GDP增长率超过7%，人均GDP增长超过5倍，由1987年的1104元升至2001年的7142元，增长超过5倍。年人均GDP达到2460美元。目前，中国经济取得的成绩和继续进行的经济体制改革，给可持续发展打下了比较坚实的底子。总而言之，中国的政策支持新能源产业的发展，各种法律政策促进了新能源产业的繁荣发展。

(2)内部因素。其内部根源在于上市公司的相关运营过程会在证券价格方面造成或大或小的影响。在我国境内，上市公司非但具有使用募集资金的主体身份，其也是使用资金获得相应投资利润的发起者，这就会造成一个情况，即经营状况的优劣会对证券的价格构成比较大的影响作用。通常而言，不同的因素对一个企业的股价方面会形成比较深刻的作用，其影响的方面主要包括企业的盈利能力、偿付能力、资产管理和成长能力。

2.3.2 新能源投资价值评价指标体系

(1)盈利能力指标。①销售毛利率：具体来说是每一元销售收入在扣除成本后，能够用于分配的不同方面费用还有具体的利润。在最早期，销售净利是出发点、是对公司销售所得利润进行评估的一个参数。该比例和企业借助于销售的增加获取收入的能力成正比。

②每股收益：众所周知，每股收益也被称为税后每股盈利，即每股盈利，是税后净资产之比。其本质上是评价股票投资价值比较关键的参数，能够分析每股的价值集合，可以实现对企业在一定阶段净收益和股数之比进行反映的。在该比例越高的情况下，产生的利润就越多。

③每股净资产：具体是指，在股权总额中的股东权益比值。该数值表明公司每股持有资产的现值多少，是衡量上市公司投资价值的重要指标之一。当其他条件不变时，每股净资产会变得更大。

④净资产收益率：这一指数还有另一个大家都知道的名称，也就是股东权益收益率。同时该参数也表明了净利润占股东平均权益具体比重的多少。该参数可以从侧面表现出股东权益具体的收益能力，其实质是体现股东对公司资金使用效率的评估，此外，上市公司的净收益和净资产收益之间呈正相关的关系。

(2)偿债能力指标。①流动比率：具体说的是上市公司流动资产和流动负债两者之间的比例。作为评价上市公司短期偿债能力的重要财务指标。企业的资产负债率越高，表明偿债能力也就越强，此外，无法偿付到期短期债务的金融方面风险也就越不显著。

②速动比率：说的是上市公司的速动资产与流动负债之比。快速还款率越高，企业未来偿付能力越强。

③资产负债比率：即指某一期间企业的流动负债与企业总资产之比。它不仅表现为企业经营风险的大小，而且表现为利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，是上市公司经营业绩综合评价的合理指标。

(3)资产管理能力指标。①总资产周转率：它具体地体现出总体资产流通的速率，还有总体资产管理水平及应用成效，其本质上可以实现对企业资产经营效益的有效反映。需要指出的是，这个数值越大，表明总体资产周转率越高，公司的销售量就越大，资产方面的利用率也就更高了。

②应收账款周转速率：凭借对上市公司应收账款一年时期内转成现金次数在一定程度的体现，能够表现对应应收账款进行流动的具体速度。除此之外，周转率和回收率呈正相关。

③库存周转速度：需要指出的是，存货管理的具体质量体现的是公司库存管理质量的高低，作用于短期偿债能力，本质上是公司展开全方位管理的关键性参数之一。通常来说，当库存的周转速率越高，库存占用程度就越低，企业的流动性也就越大，相应地，众多存货转变为现金及应收账款的速度就随之变快。

(4)成长性指标。①资本扩张能力：也就是资产总额增长率能够较好地反映企业盈利增长潜力。资本总额的增长速度越高，资产管理的规模在一定时间内扩展得越快。必须密切关注资产规模的扩大质量与数量二者间具体的关系是怎样的，另外还要对公司后继开发予以一定程度的关注，这样才可以规避比较盲目的扩展和外延。

②盈利增长能力：这一数据大体上涵盖了主营业务收入增长效率，还有每股净资产的增长率等详细指数，这些都属于上市公司发展过程中的关键性指标参数。

(5)股本结构指标。在流通股比例方面，虽然中国证券市场成立时间较短，但规模效应十分明显，即，一般情况下，小企业的股票收益远远大于大公司，而规模与股票收益呈负相关，流通股规模越小，则其投资价值就越高。

3 新能源行业前景展望以及建议

3.1 发展前景

近几年来，为了开发和利用新能源，越来越多的企业开始投入研究和开发新能源辅助产品。我国太阳能光伏产业规模逐年扩大，国家新能源优惠政策的出台进一步增强了行业信心。伴随着市场的不断整合，中国太阳能光伏行业正健康发展。伴随着光伏并网逆变市场的迅速发展，各个国家和地区对光伏并网逆变电源的认证法规和测试标准也在不断完善。面对日益增长的能源需求、有限的传统能源供给和严峻的环保形势，开发新能源已经成为世界各国的共识。在“十二五”规划时期内，国家在新能源规划与开发上树立了积极的思想。全国能源局发布了我国新规划阶段的可再生能源发展纲要，在该纲要下，到2025年，风力、太阳能、核能等非化石能源的发展总量必须实现突破。此外，到2025年，全国风电装机容量需实现1亿千瓦总量，而在年发电量方面，也要实现1900亿千瓦时。除此之外，海上风能装机容量500万千瓦，年发电量200亿千瓦时，年复合增长率已经超过了50%，表明新能源和清洁能源在能源结构中所占比例不断提高。

3.2 发展我国新能源产业的建议

(1)转换思路，增加紧迫感。传统的常规能源采煤技术比较成熟。但是，由于开发成本高，利用不经济，长期以来形成了一种稳定的消费模式。作为一个富煤、少石油和天然气短缺的国家，煤炭消费超过60%。因为煤炭资源比较丰富，开采也很方便，现阶段还是有很多民众不太了解不可再生资源是多么稀少以及对环境造成污染会引发什么样的后果，这也就进一步造成了对新能源相关产品的市场空间比较小，并且无法和大众现实进行很好的贴合。由于现阶段能源消费是具有一定程度的惯性，这就使得新能源产品市场发展不被看好，更难走出高成本困境。例如，在城市建设领域，还是有很多抵制太阳能产品的现象。因为其外观，建筑商不愿意在屋顶安装太阳能电池，屋顶上的居民对建筑的耐久性和安全性表示反对。由于人类的习性，许多人不是很喜欢使用太阳能。例如，消费者对新能源电动汽车普遍存在“喊好就喊好”的现象。他们感到不时髦，不是非常方便，增强重视并重视发展新能源产业。2007年12月，中国发表了《中国能源形势和政策》白皮书，强调了能源多样化，并把发展可再生能源作为国家能源发展战略的重要内容。

(2)强调科研的重要性，打破技术层面的硬性限制。第一，必须保证新能源技术在研发上投资稳步增长，以支撑新能源产业的科技、产品研发与产业化。在金融危机走出低谷之后，发达国家纷纷加大对新兴技术产业的投资，为新一轮经济增长创造了有利条件。例如，接下来的十年中，美国将在新能源方面投资150亿美元，韩国则计划在2012年之前投资6万亿韩元，用于发展绿色能源技术。中国新能源工业大体上依赖于进口。要摆脱“高成本”，就必须加强新技术的研发，持续改善自主创新能力，并且增加研发资金增量，对研究开发成果给予奖励。第二，注重在引进、吸收的基础上实行新一轮创新操作。此外还需要持续将海外发达的工艺展开引入，实施大型技术工程和配套工程，推动新能源设备实现自主、国产化。在新能源研究、管理咨询、产品研发等方面广泛开展活动，并成立新能源产业国家和地方基金。第三以产、学、研结合为重点，并且最大限度地让公司起到其创新主体的影响力，鼓励更多不同规模的公司和科研机构合作进行技术研发，推动新能源科技成果走向产业化。

4 结语

文章基于对文献的回顾以及相关归纳，先是对我国新能源这一产业发展的现实情况以及目前广泛存在的不足和弊端展开了较为具体的分析，之后，站在投资者的角度，采取宏观、中观和微观三种分析方式，针对我国的新能源产业投资价值展开具体的探究，此外还通过投资价值综合评价法，研究企业投资价值指标和评价方法，进一步表明了新能源产业在我国经济发展过程中的关键性。再分析了我国新能源的发展前景以及如何大力发展新能源行业，来说明近几年新能源已成为并将长期处于最具有投资价值的行业之一。所以我们应大力发展新能源行业，但同时也提示我们要重视新能源的开发和合理的利用，只有这样中国的能源行业才能有更快更好的发展。