人民币国际化的新模式研究

杨紫娇，龙 晶

(成都锦城学院，四川 成都 611731)

1 导论

1.1 选题背景及意义

(1)选题背景。随着我国改革开放的不断深化，我国的国际地位和话语权得到了明显提升，迎来了很多机遇和挑战，人民币在国际上的地位也逐步提高，人民币结算越来越受到外国客户的青睐，离人民币国际化越来越近。新冠肺炎的暴发导致人民币汇率波动加大，也推动了人民币国际化步伐加快，使用人民币进行结算的客户群体越来越庞大。2020年上半年，人民币的国际地位已经超越日元和英镑，在国际上取得第三名。人民币自由兑换性高，普遍接受性也逐步提高，能保证得到偿付，国际化程度越来越高，充分满足国际化需求。

(2)选题意义。我国的国际地位日益提高，金融市场日益健全，贸易规模不断扩大，人民币国际化的声浪也越来越高。人民币国际化对降低外汇风险有很大作用。同时，为了方便客户，如果都使用人民币结算，可以更好地将中国供应商的业务整合在一起，与银行开展统一的结汇、锁汇等业务，稳定及降低销售成本的风险。提高人民币汇率稳定性可以大幅降低外贸企业跨境贸易结算业务中的汇兑风险，为外贸企业应对疫情冲击提供安全保障。目前，推广人民币跨境结算迎来新机遇，比如绿色金融的开展、双循环的经济效益、“一带一路”的成果、数字人民币的发展。

1.2 文献综述

近年来，随着我国经济快速发展、地位的提高、外贸交易量不断攀升，人民币国际化的呼声越来越高涨。在人民币国际化发展模式上，学者给出了不同建议。邱添认为，人民币的国际化道路蜿蜒而曲折，但是也要看到“一带一路”倡议的政策支持。胡晓炼提出，当前国际社会对未来发展的看法逐渐一致，即发展绿色经济、低碳环保。中国承诺从碳达峰转变成碳中和的速度远超发达国家，这充分彰显了中国的大国担当。

2 人民币国际化的必要性

2.1 有利于完善国际货币制度，维护国家安全

随着经济全球化和区域经济一体化，世界经济联系紧密、密不可分，国家货币的作用和价值在经济全球化中被逐渐淡化，对于一国而言，应当着眼于货币保值。研究中发现，在区域经济发展中，区域经济发展越繁荣，货币保值能力就越弱。如果人民币成为国际货币，凭借其优良的保值能力，可以更有效地发挥世界货币的作用。随着我国国际地位和话语权、国际社会的认可程度的不断提升、对外贸易的不断扩大，我国储备了大量国际货币来保证贸易顺差和稳定的国内经济环境。和许多国家一样，我国也储备了大量的美元作为战略性举措。不过由于新冠肺炎疫情、国家政策等各种原因，近两年美国的经济逐渐下滑，美元的保值作用也逐渐减弱，给我国的经济发展带来了一定波动。对此，我国采取“一篮子”货币的外币组合政策加以应对，以加强人民币的保值作用。如果有一天人民币成为国际货币，我国受到其他国际货币的影响就会相对较小，有利于我国经济高速高质量发展。

2.2 有利于降低我国企业外贸风险

在国际贸易中，为了应对复杂多变的国际环境，和广大主权国家接轨，我国使用美元进行国际结算。但是由于美元的汇率波动较大，导致我国企业在国际结算时经常面临外汇风险，以至于企业利润降低，容易对我国跨国企业造成很大影响。我国是WTO的重要成员，经济全球化和市场经济的发展降低了政府这只无形的手对市场的宏观调控作用，也使得在逐渐白热化的市场争夺战中，企业会受到更严峻的冲击。如果人民币国际化，我国就可以更好地应对汇率风险，获得更多企业盈利机会，发挥旗帜引领作用，提高企业发展空间，降低系统性风险，给企业注入生机与活力。

2.3 有利于完善金融体制机制

人民币正处于国际化的上升阶段，需要不断提升自身的安全性和稳定性，同时提升人民币的保值能力，以更好满足其他国家的跨境贸易需求。这要求我国在人民币国际化构建中，必须要建立健全金融体制机制，改善营商环境，通过金融改革来推动人民币的国际化。此外，在人民币国际化进程中，还需要建立健全监督管理体系，确保货币交易安全、公开、透明，保证国家安全。完善的金融体制机制，将反作用于人民币国际化，提高人民币的国际化水平，推动市场运行效率的有效提升。

3 美元国际化的发展经验

3.1 强大的经济实力

每一历史时代中的世界货币背后都有强大的国家力量作为支撑，国家力量也意味着经济实力，新兴大国主权地位的全面提升带动了货币国际化的发展，也面临着既有大国货币霸权的威胁。新旧霸权的较量是新兴大国货币国际化所要面临的重要挑战。推动新兴大国货币国际化的成功主要在于强大的经济实力，这有利于提高国际认可度。

3.2 适度的资本输出和大规模的贸易顺差

适度的资本输出和大规模的贸易顺差主要表现为一国出口贸易和对外投资大于进口贸易和被投资。具体而言，第二次工业革命和第二次世界战争带动美国生产技术和生产率的全面提升，商品生产数量也大大增多，以至于国内市场逐渐饱和。这时美国为了寻求更多的扩张机会，必须将眼光着眼于海外消费市场。这要求本国贸易部门寻求更多样的融资渠道，以扩大生产规模，进一步提高生产数量和生产效率，从而带来了以美元为中心的国际结算机会。接着，为了将国际、国内两个市场的资本红利整合在一起，美国不断扩大对外投融资规模，相应的，随着国家地位和话语权的提升也增加了美元的国际结算机会。海外投资在产业转型升级前提下又倒逼推动本国贸易扩张。最终，国内国外两个市场、两种循环的共同扩张提高了本国货币在国际市场上的计价、结算和储藏地位。

3.3 发达开放的金融市场

资本投资的资源配置功能在金融市场中起着决定性作用，并辅助实体经济。一方面，金融市场为生产、贸易和海外投资提供健康稳定的营商生态；另一方面，配合货币在全球市场的交易和兑换需求，得以体现出金融市场的资源配置很重要，为本国货币发展成为世界货币奠定先决条件。市场在资源配置中起决定性作用，一个良好的金融市场对美元和其他金融产品在跨境贸易中起压舱石的作用。为了促进金融市场的发展，美国政府从以下三个方面推动建设，即开放性、稳定性、流动性。首先，美国不断加快对外开放的脚步、深化金融市场体制机制改革以达到国际化的目的。其次，美国先后颁布了《埃奇法》《金本位法》，以此确认了美元本位制，巩固了美元本位制的地位。1913年美联储成立，美国建立起了正式的中央银行体系，伴随着1934年证券交易法令的下达，证监会应运而生，建立了更加完善的法律制度、加大对市场主体的监督和管理力度，维护市场秩序。最后，不断健全的金融市场为美元国际化孕育了更加公平、开放、稳定的对外投资市场，吸引了源源不断的投资者，使美国金融市场生机勃勃。

3.4 政府的正确决策

政府的正确决策对一国货币国际化起关键作用，把握好历史性机遇可以使本国货币更好走上国际化。英国掌握海上霸权、被称为日不落帝国时期,正值美元国际化初始阶段，面对更加成熟健全的英镑体系,是政府在这一艰难时刻发挥了关键作用，使得美元国际化逐渐提上日程。为了扩大美元的国际影响力，美国政府从区域进行试点，逐步扩张到全球,以大棒政策为突破口,进一步控制拉丁美洲地区，防止欧洲国家对其进行干涉。1913年,美联储的建立使美元国际化从量变转化为质变，美联储在美元国际化过程中起到了关键性作用，使得美元正式走上国际化道路。

由此给人民币国际化带来的启示是:一国货币国际化的物质基础是强大的经济力量、一国货币国际化需要大规模的贸易及适度的资本输出、一国货币国际化市场离不开发达开放的金融市场、政府对历史性机遇的把握对货币国际化起着旗帜一样的引领作用。这提示我国也要加强自身经济实力，适当增加资本输出、健全金融市场、完善政府的调控机制。

4 人民币国际化的新模式

4.1 人民币国际化离不开绿色金融

绿色金融健康发展将为人民币国际化带来新的机遇，我国正处于经济发展的高速增长阶段，许多环境问题也逐渐暴露于公众视野中。随着党的十九届四中全会的召开，我国开始提出绿色金融理念。当前绿色、环保、低碳发展，已经与国际社会达成一致。无论是我国承诺从碳达峰提高到碳中和的时间还是对《巴黎协定》认真负责的态度,都充分彰显中国的大国担当。一方面,我国人口众多，碳排放量位居世界前列,年排放量几乎有100亿吨之多,接近全球排放量的30%;另一方面,我国在减少碳排放量的道路上从未停歇,2020年我国碳排放量较上一年减少了创世纪的7%,完成了此前对外承诺的2020年的气候目标。我国还拥有强大的碳交易实力。全国碳交易市场于2020年7月16日正式上线交易,按照目前的发展速度,我国碳交易市场在未来有望超过欧美成为全球最大的碳交易市场。随着我国绿色债券、节能减排政策的推行,以及绿色金融产品的丰富,不断完善的金融体制机制将会吸引越来越多的投资者参与其中，有利于加快建设绿色金融体系。中国的绿色金融市场有望成为更加公平公正、与全球和谐共生的金融市场。人民币在碳交易中发挥计价结算的作用,在绿色金融里充当重要媒介,为人民币国际化提供新模式。

4.2 双循环推动人民币国际化

基于国内大循环，促进供给端和需求端的有效结合，拉动内需、刺激消费，稳扎稳打、打赢脱贫攻坚战，给国内市场注入动力，为人民币国际化提供国内条件。连接国际大循环，要抓住高水平开放和改革开放新时期的历史机遇，保障人民币的质量。通过提供更多的对外贸易机会，创造新优势，提高话语权，促进国内企业和国外企业的国际经济合作与良性竞争。目前，我国开放的营商环境、不断进步的社会以及科学的治理体系吸引了大量海外投资者。随着我国营商环境的不断优化和社会治理的不断进步，以及监督管理体系和市场秩序的不断完善，将会加强对外投资者对我国金融市场的投资信心。在双循环政策的支持下，人民币如果成为绿色金融的国际结算货币，凭借其丰富的应用场景的模式，将为经济全球化提供新的助力。

4.3 “一带一路”促进人民币国际化

随着“一带一路”基础设施的不断完善，以及投资、贷款、建设、运营一体化，为人民币国际化提供了良好的发展空间和大量的资金支持。丰富的贸易渠道、完备的金融市场以及安全的国家环境，与“一带一路”沿线国家的贸易发展互利共赢，体现大国担当、深化友谊，有利于加快人民币国际化进程。从人民币使用的需求端来看，“一带一路”是重要战略方向。从贸易角度看，中国石油进口主要来自俄罗斯，1/2来自中东，比如伊朗、安哥拉等国。从投资方向看，2019年中国在主要投资目标国家阿联酋的直接投资金额超过100亿美元，投资增长率超过90%，在2020年新冠肺炎打击之下依然超过50%。为此，为加大人民币的国际接受度，可利用“一带一路”政策以更优惠的价格鼓励沿线国家购买更多以人民币计价的金融产品，形成以“一带一路”为载体、国内市场为核心的交流合作。同时，可利用国内京津冀、长三角、川渝、海南、大湾区五大经济区和中东、北非地区进行互联互通并开展更多尝试，从而催生更丰富的人民币使用模式。

4.4 数字人民币助力人民币国际化

随着数字经济的发展，人民币国际化既有机遇也有挑战。一方面，科学技术是第一生产力，国家高度重视科学技术和数字经济的发展，以及我国独立自主的跨境支付系统。同时，我国也面临着数字美元、比特币BTC、比特币现金BCH、以太币ETH等各类主权数字货币和虚拟货币的挑战。相比于其他成熟的数字货币，中国央行数字货币更具优势，凭借其更宽广的上升空间,将成为跨境贸易的有力抓手。

数字人民币的广泛应用是数字经济的必然结果，也是历史的必然选择。随着数字经济的逐步发展，人民币国际化的发展强度也须进一步加强。数字经济是世界面对的全新模式，为数字货币发行提供强有力的营商环境，也为国际货币体系奠定基石，逐渐形成了技术相对成熟、覆盖范围广且安全性高三大独特优势。这种广泛应用对外国优良经验的“引进来”和人民币“走出去”有着巨大帮助。

站在数字货币角度看，我国央行在各国金融体系中居于主导地位，有利于建立发行更简明、高效的流通体系，推动数字货币在跨境结算和金融交易方面将简化更多手续，促进我国改革开放和经济高质量增长。