金融创新视角下的金融风险管理

王慧　潘虹

摘要：随着数字经济的发展，数字金融在金融业的发展也如火如荼，金融行业纷纷步入数字化改革浪潮中，金融创新与金融风险相关问题日益凸显。而在现行的宏观经济环境下金融创新和金融风险的关系也在不断发生变化。文章从金融创新的角度对金融风险管理进行了分析，分别对其现状、导因及产生的作用进行研究，发现金融风险管理存在的问题，并提出深化金融体制改革、增强金融风险管理意识及提高金融产品创新品质等措施。

关键词：金融创新；金融风险；风险管理；金融体制

一、引言

目前，金融创新这一概念处于金融行业的热潮中，各个行业都在进行大规模的创新，尤其是金融行业的创新一直在不断地深入进行中。当金融市场开放后，随即也就有了现在被大众所熟知的金融风险与金融创新。而金融创新就是为了降低金融风险。金融创新和金融风险之间联系非常紧密，相互影响的关系是一种动态循环关系。在周期性的宏观大环境下，处在复苏、繁荣、衰退和萧条四种宏观经济运行的状态之中，他们之间的作用关系也在不停地变化。在复苏和繁荣的阶段让经济的发展速度更快，也尽可能转移和化解风险。但是处在衰退和萧条的时期，就会带来巨大的波动性及脆弱性，这会造成金融市场和经济的双重系统风险。当金融创新、实体经济创新和风险监管创新之间进度相差不大时，金融创新和金融风险之间相互影响成为良性互动，从而实现金融市场发展的螺旋式上升。

二、研究背景及意义

（一）研究背景

随着科技金融、智慧金融等创新理念的提出，多种网贷公司、互联网金融平台层出不穷，使传统金融服务脱胎换骨，实现了业务办理从人工交互到智能交互的转变，功能覆盖面广、用户体验度高、操作便捷性强，金融创新与经济繁荣相互作用、相得益彰。但创新是把双刃剑，往往存在潜在的风险隐患。“扫码支付”作为金融产品创新的体现，既提升了民众支付的效率，也给商户对账、归集资金带来了极大方便。并通过与人脸识别、指纹识别技术结合，在加快支付效率、提升支付体验的同时，也被大量的网络金融公司模仿，引发快捷支付乱象、支付风险频现。虽然互联网、云计算、大数据、智能化技术的革新已是当前金融发展的主旋律、主战场，但由此引发的金融安全问题相比历史上任一时期都要严峻，诈骗手段更向新型化、信息化、科技化转变。在信息化时代更需要金融创新，但这对于金融风险来说具有两面性。金融业如何既能正常发展，又不会面临严重风险，是整个行业亟待解决的问题。

党的十八大以来，党中央高度重视金融安全，多次广泛部署防范化解金融风险工作。党的十九大报告把防范化解重大风险放在三大决策之首，十九届中央财经委员会第一次会议强调，防范化解金融风险关系到国家安全、发展全局及人民财产安全，是完成高质量发展的主要障碍之一。这些重要思想和框架是金融业在各个领域，特别是在防范和管理金融风险方面取得优异成绩的基本准则。片面地追求创新最终可能会引发金融海啸，因此金融风险的管理工作显得尤为重要。

（二）研究意义

金融行业已经成为国民经济中不可缺少的部分，金融创新带动了金融发展，同时带来了风险，这种风险处于上升趋势。随着金融业的发展，我国将形成更大规模的金融市场，必然隐藏着更大的风险。由于我国金融业起步较晚，各种制度体系还不完善，因此，研究如何充分地防范化解风险具有十分重要的意义。本文以金融创新为视角，研究金融创新的特点及优势，分析在金融创新视角下金融业金融风险管理存在的问题，并研究金融风险管理的具体措施，提出防范化解金融风险的可行性方案，保证金融市场的稳定运行。本研究基于金融创新视角研究企业金融风险管理具有一定的现实意义。

三、文献综述

（一）金融创新的相关研究

目前，学术领域关于金融创新的研究已取得一些成果，从国际层面上看，国外对于金融创新的研究主要侧重于实际应用方面。关于金融创新在金融危机中的作用问题，Kim和Park（2013）利用132个国家的金融和宏观经济数据进行了一项实证研究，分析了金融创新和金融监管对全球金融危机的作用机制。实证研究表明，银行监管和准入要求等监管措施降低了银行危机发生的概率，而资本管制和银行国有化则增加了货币危机发生的概率。金融创新促进了银行危机，却在一定程度上抑制了货币危机。关于金融創新及其治理方面，Arthur（2017）对金融创新的发生和治理过程进行了研究，研究发现，创新过程属于从结构化到非结构化，并且不同领域和不同创新背景的主体进行金融创新和治理会有很大的差异性，并且创新所涉及的利益相关者通常将法定监管和自我监管用于创新治理。对于金融创新在非金融公司的实际应用，Blach（2020）从企业财务的角度研究了金融创新的应用，以此来确定非金融公司实施金融创新的主要障碍类型，并且确定优先次序。该研究主要是探究金融创新对公司创造价值能力的重要性。对于金融创新和绿色创新方面的研究，Yuan and Sun（2021）利用1994-2009年20个制造业的专利数据和23个经合组织成员国的金融创新数据，从机制和实证分析方面研究金融创新与绿色创新的因果关系。研究结果表明，金融创新可以显著促进高科技密集型行业的绿色创新。尽管金融创新对绿色创新的比例没有明显影响，但它在环境法规更严格、银行竞争程度较低的国家及能源密集度较高的行业中显现了促进效果。此外，研究还表明，金融创新对绿色创新的促进作用在替代能源创新中更为显著。有关金融创新对于新兴市场金融发展的影响问题，Alawi，Saqib，and Sharif（2022）根据1990-2020年期间的数据可用性，从世界发展指标数据库中提取了17个新兴市场的样本，调查了新兴市场背景下金融创新和机构质量对金融发展的影响。研究结果表明，金融创新和机构质量与金融发展息息相关。更好的金融创新可以促进金融发展，而新兴市场的低机构质量可能会阻碍金融发展。

国内的学者对于金融创新也做了大量的研究与分析，通过对国外学者研究方法和模型的学习与借鉴，也对我国金融创新的研究做出了不同种类的实证分析。关于金融创新与产业结构转型升级之间的因果关联，周瑛， 许秀宇（2021）对粤港澳大湾区11个主要城市2000-2019年的金融和产业等数据样本进行格兰杰因果关系检验，研究结果表明，金融创新与产业结构转型升级之间存在着长期的协整关系和双向因果关系，粤港澳大湾区应利用自身优势推动金融创新、生产要素的调整、增强金融切实服务实体经济能力及利用经济群来实现三地金融业的有效联通。对于农村地区金融创新路径的研究，胡锡壮（2022）从助力乡村振兴相关内容出发，通过对农村金融服务相关问题的分析，制定出了相应的解决策略，如搭建互联网平台等。对于金融创新助力民营经济发展的路径研究，韩雪（2022）以安徽省阜阳市为例，分析阜阳市民营经济在发展中存在的融资难、融资贵、金融产品创新不足等金融难题，借鉴先进地区经验，并提出完善直接金融体系，鼓励有资质民营企业上市融资、构筑互联网金融平台；完善间接金融支持体系，推广金融关联服务、创新供应链融资方式；加强财政金融支持与引导，推广新型融资担保模式、构建完善的融资法律环境等金融建议。

（二）金融风险研究现状

金融风险相关的研究在国内外都引发了许多的讨论，各国的学者也对金融风险做出了许多的研究与分析。Chami， Fullenkamp and Rochon（2017）认为金融危机的关键原因在于金融风险的速度，而不是监管机构的速度。作者认为金融风险有快慢之分，目前大部分危机由慢速风险引起的。对于应对金融风险的方法，Brunner and Wiener（2019）认为目前处理这些风险的方法存在以下问题：主要基于过去的数据和经验，忽视了客观性的必要性，对短期未来的关注没有考虑到不同类别风险之间的相互关系。合作金融风险评估是金融风险管理中克服上述问题的一种有效方法。这是一种风险识别和评估方法，本文探讨了金融风险识别和评估方法中存在的问题，并提出合作金融风险评估作为识别和评估风险的方法，这有助于公司减少金融风险并增加获得经济价值的机会。Sigidov，Osmonova，Zhukova and Kostenko（2021）对企业金融和经济安全管理系统运行中可能出现的金融风险的概率进行了分析，将企业经济和金融安全管理系统活动的系统分析方法与对该企业运营期间出现的金融风险的分析研究相结合。研究证实了企业活动中的金融风险水平分析与其金融和经济安全管理系统的运作之间存在明显的结构性关系，这表明对金融风险进行高质量和及时分析对于企业总体安全的各个方面至关重要。

国内学者对于金融风险的研究覆盖范围比较广，施建伟（2021）简述了现阶段的金融风险，并提出了防范金融创新中金融风险的有效措施，以期在一定程度上促进我国金融业的发展和社会主义经济的进步。张延华（2021）认为，虽然中国的银行业和保险业极大地支持了国民经济的持续复苏，但当前全面防范和管理金融风险的需求仍然很大。本文分析了当前金融业风险防范与管理面临的主要挑战，并在此基础上提出了防范化解金融风险、促进经济高质量发展的基本对策。周熠蒙（2022）从当前我国金融风险的表现形式、关键成因、金融风险管理存在的问题等方面探讨在经济新常态下我国金融风险面临的若干问题，并在此基础上提出進一步做好金融风险防范与化解的对策。李振新（2022）通过构建国金融风险指数，建立SVAR模型，实证分析中国金融风险来源。研究发现，数字货币等新的货币形式发展对中国金融风险的作用程度明显大于资本循环过程中金融部门和实体经济的背离程度，并提出有效防控系统性金融风险方法在于有效监管由数字货币等新的货币形式的去中心化发展引起的不良竞争，稳定人民币汇率。

四、金融创新及金融风险理论研究

金融创新和金融风险分析在某种程度上密不可分。

（一）金融创新及其导因

广义的金融创新是指各种形式的金融创新，如体制等多方面。狭义的金融创新主要指金融产品和金融服务等业务方面的创新。目前，业界谈论的创新主要是狭义的。金融创新有助于提升金融行业的运行效率，促进金融业高质量发展。然而，金融创新也存在风险，虽然现代领先的金融机构正逐步加大对金融创新的投入，但仍会出现各种影响金融业信誉的危险事件。

金融创新的直接动因，一是影响深远的科技革命。其中24小时的外汇交易降低了成本并且方便快捷，网上银行和互联网金融也相继产生。二是世界范围的金融管制放松。目前世界经济形势发生了重大的变化，国际金融市场也得到了快速的发展，因此，放松了对本国居民和外国居民在投资方面的限制及对各类金融市场的管制和外汇管制等。三是金融机构之间的竞争激烈。

（二）金融风险及成因

金融风险是指与金融相关的风险，金融机构活动中一旦出现金融风险，可能会影响整个金融体系。因此，要密切关注金融风险管理，将金融风险降到最低。如果企业对经济活动的监管不到位，也会导致金融风险的发生，造成经济损失，降低经营效率。

当前我国经济潜在增速下行。首先，促进中国经济发展的三大动力中，首当其冲的是房地产业和外贸出口。其次，虽然中国的生产者价格指数目前处于较高水平，但中国的消费普遍低迷，这将进一步对经济产生下行压力。在我国，中小金融机构（包括地区金融机构）的风险承受能力较低。近些年，以中小微企业和普惠金融业务为主的金融机构为响应政府扶持中小企业的号召，开始缩减业务规模，导致中小企业金融机构盈利能力下降。其中，中小企业金融机构资本金和准备金不足。此外，小微企业在中小企业资产中占比较大且具有较高的信贷风险。如果风险集中就会面临流动性危机，而金融体系的相互关联性也会促使风险转移。此外，当今世界正朝着多元化方向发展，而这一变化源于经济环境的变化。

（三）金融创新对金融风险的积极作用

随着经济的发展，各行各业都会发生相应的变化，而金融业的发展尤为显著。因此，金融业从业人员及时更新知识库、识别潜在风险因素显得尤为重要。金融创新提供了风险防范和风险管理的方法，能够及时发现和评估风险。并且在金融机构进行创新时，所有行业也都会发生不同的变化，这种变化促使整个市场发展与变革，使其为生产力发展作出更大的贡献。例如，利用现代信息技术可以大大提高生产效率，数字平台的应用可以使决策者及时发现和防范风险。

五、有关金融创新中金融风险管理的问题

（一）金融机构在金融创新方面存在的问题

一是目前许多的金融机构对于金融创新尚处于为创新而创新阶段，许多金融机构仅仅是因为国外金融机构创新及市场环境的影响进而进行金融创新，但却未深刻认识到金融创新的本质且不清楚创新所需要的条件。

二是监管标准尚未统一。从整个金融行业来看，在我国现有的金融市场中，并没有关于金融创新方面的监管体系和监管标准。此外，对于金融创新的适用范围及金融创新的限度没有明确的规定，没有完善的法律法规制度及详细的监督管理体系。从金融机构内部来看，对于金融机构中的各个部门特别是涉及金融创新的部门，机构内部没有关于金融创新的衡量标准和管理标准，更没有单独的自我监管标准和规范。

（二）当前金融业风险防控面临的主要挑战

一是银行业不良贷款普遍存在。二是金融体系中影子银行依然存在，产品和交易性质模糊、名不副实。三是信用风险管理仍处于起步阶段，大数据环境下的信息割裂和信息孤岛导致信用风险居高不下。四是商业银行外部风险向内部转移，往往导致金融机构违约。五是近年来我国金融服务机构与消费者之间的纠纷数量居高不下，且呈上升趋势。六是互联网金融存在一些安全隐患。

六、金融创新视角下金融风险管理的措施

（一）金融创新问题应对策略

一是要根据市场需求进行金融创新，要因地制宜结合自身实际而非生搬硬套。在进行金融创新之前，金融机构应进行深入的市场调研，防范金融风险。

二是从金融市场来看，应该制定明确的金融创新衡量标准、适用范围和界限及相关监督管理的法律法规。只有明确了金融创新的限度和衡量标准，才能确保我国金融机构的金融创新能在一定的限度内进行。并且对于金融创新的监管标准的设定也可以解决金融市场中的不良风气和行为，用科学方法解决金融市场的创新乱象。最终提高金融机构金融创新和金融监管的准入标准，完善我国金融机构金融创新法律法规体系及金融监管体系。从金融机构内部来说，应该加强内部监管和内部约束。可以选择建立专门的部门对内部金融创新进行规范并建立衡量标准，从内部出发对金融创新实行内部监管与监督，科学地进行金融创新。

（二）金融创新角度的金融风险管理策略

一是加深我国金融体制方面的改革。金融体制改革能够为我国金融体系提供有力的保障，国家要深化金融体制方面的改革。当然，创新离不开发展，金融体制改革也要结合经济发展，建立适用于中国的金融市场体系。

二是需要提高金融风险管理意识。金融行业管理人员要掌握相关的风险管理知识，学习金融风险管理技巧，提高相应的管理能力。同时，要深入了解金融风险管理的相关情况，对于金融风险能做到精准识别评估，促进金融风险管理决策的合理性。

三是提高创新金融产品的质量。金融业应更好地利用创新金融产品，最大限度地利用金融工具，使用新的科学技术或者网络来进行交易，不仅可以降低成本还可以提高效率。

参考文献：

[1]Kim，Koo，B.，& Park，M.Role of financial regulation and innovation in the financial crisis[J].Journal of Financial Stability，2013，9（04）：662-672.

[2]Arthur.Financial innovation and its governance：Cases of two major innovations in the financial sector[J].Financial Innovation.2017，3（01）.

[3]Blach.Barriers to Financial Innovation—Corporate Finance Perspective[J].Journal of Risk and Financial Management，2020，13（11）.

[4]Yuan，Ye，Q.，& Sun，Y.Financial innovation， information screening and industries’green innovation—Industry-level evidence from the OECD[J].Technological Forecasting and Social Change，2021，171.

[5]Alawi，Abbassi，W.，Saqib，R.，& Sharif，M..Impact of Financial Innovation and Institutional Quality on Financial Development in Emerging Markets[J].Journal of Risk and Financial Management，2022，15（03）.

[6]周瑛，许秀宇.金融创新与产业结构转型升级——基于粤港澳大湾区主要城市数据的实证分析[J].中国经贸导刊（中），2021（08）：62-65.

[7]胡锡壮.乡村振兴视角下农村金融创新路径研究[J].全国流通经济，2022（23）：121-124.

[8]韩雪.金融创新推动民营经济发展的路径研究[J].投资与创业，2022（15）：28-30.

[9]Chami，Cosimano，T.，Fullenkamp，C.，& Rochon，C.La règlementation financière et la vitesse des risques financiers[J].conomia：History，Methodology，Philosophy，2017， 7（02）：161-190.

[10]Brunner-Kirchmair， & Wiener，M. Knowledge is power-conceptualizing collaborative financial risk assessment[J].The Journal of Risk Finance，2019，20（03）：226-248.

[11]Sigidov，Petrov，A.M.，Osmonova，A.A.，Zhukova，G.S.，& Kostenko，Y.O.Analysis of financial risks in the financial and economic security management system of the enterprise[J].Estudios de Economía Aplicada，2021，39（06）.

[12]施建伟.如何防范金融创新带來的金融风险[J].商业文化，2021（01）：16-17.

[13]张延华.防范化解金融风险的基本对策分析[J].财务与会计，2021（20）：80.

[14]周熠蒙.关于经济新常态下我国金融风险成因及防范的思考[J].中国市场，2022（28）：40-42.

[15]李振新.中国金融风险来源的理论与实证分析[J].改革与战略，2023（01）：91-103.

（作者单位：澳门城市大学金融学院）