以微刺激来稳增长

倪金节

以微刺激来稳增长

倪金节

最近，国务院召开常务会议，要求对符合要求的县域农村商业银行和合作银行，适当降低存款准备金率。就在同一天，一季度经济数据发布，7.4%的GDP增速稍微超出预期。而随着季度经济增速的再度下滑，经济硬着陆风险确实也在上升。

对此，国务院常务会议部署“定向降准”的政策布局，显然是出于“稳增长”的需要。毕竟，不管是调结构还是促转型，经济主动降速固然在预期之中，但若经济增速滑出合理增长区间的下限，那么货币政策的定向宽松，自是在情理之中。

应该说，目前结构性的流动性紧张一直比较严重。而县域经济在发展过程中，融资难更是常态，加上居高不下的存款准备金率，不少县域农村商业银行和合作银行确实也比较困难。这在一定程度上会严重影响城镇化的推进，不利于农业生产的正常进行。

不久前，央行在解读《关于全面做好扶贫开发金融服务工作的指导意见》时也表示，合理设置差别准备金动态调整公式相关参数，支持贫困地区法人金融机构增加信贷投放。

其实，定向降准只是局部性政策宽松的一个方面。毋庸讳言，在中国经济转型升级的关键当口，防止硬着陆是十分重要的。既然各方已形成不再重启全面的财政货币刺激方案，那么有针对性的局部“微刺激”来稳增长，就显得十分必要。

2014年第一季度经济数据已经说明了经济形势的严峻性。那么，这次定向降准之后，接下来，伴随着政治经济改革在“深水区”艰难推进的过程中，更多灵活高效的微刺激政策有可能会逐步推出。

(晓宇摘自《京华时报》2014年4月18日)