经济波动中的战略管理

■徐全军



经济波动中的战略管理

■徐全军

内容摘要：目前，经济正处于下行周期，如何应对经济波动成为企业的重要任务。本文把经济波动理论和企业战略管理理论结合起来，分析了两者关系，比较了多种经济周期对企业成长的影响，解释了经济波动机制对企业战略的作用。本文认为，经济波动既为企业提供了机会也对企业提出了能力要求，正确识别经济周期拐点、差异化战略定位、建立进入壁垒、培育核心能力是企业的战略选择。

关键词：经济波动战略管理市场机会企业能力

经济波动与战略管理

经济波动理论与战略管理理论产生于两个学术领域。前者是宏观经济学的核心理论，后者是管理学的核心理论；前者研究经济的发展，后者研究企业的发展。

在历史上，经济波动理论体系与战略管理理论体系并不交叉。经济波动理论有凯恩斯的总需求不足理论、奥地利学派的 “错误投资理论”、理性预期学派的理性预期理论、货币主义学派的 “货币幻觉理论”、熊彼特的创新理论、真实经济周期学派的技术冲击理论，还有蛛网理论、乘数倍数理论、太阳黑子理论、经济危机理论、价格刚性理论等等，他们主要把经济整体作为研究对象，虽然也涉及到企业创新、技术、预期、投资等问题，但都是从宏观层面思考问题，得出的结论是经济总体会如何变动。战略管理是以多种学科理论为基础，包括经济学的交易成本理论、企业能力理论、企业资源理论、企业知识理论、企业组织理论等，还包括心理学的认知理论和决策理论、社会学的社会资本理论，甚至使用系统理论、军事学理论、生物学理论等，研究的结论是为单个企业获得利益服务，而不为经济总体发展服务。

至今，很少有文献把二者结合起来，但是，经济波动影响了制定战略时所思考的所有要素，同时，企业集体的战略行为是经济波动的重要原因。思考经济波动才能保证战略的正确性，从战略理论中吸收养分有利于理解经济波动的规律。

经济以波动的形式淘汰企业

几百年来，西方市场经济都是按照四种周期周而复始地波动：库存周期、固定资产投资周期、建筑业周期、康德拉耶夫周期。在每个周期中，市场通过涨落的形式培育和淘汰企业。

库存周期与备用品、存货、生产和就业之间的相互作用相关。经验事实证明，在市场中，存在着企业 “群羊行为”，大量的企业会在相近的时间段内采购、生产、存货和销售，导致市场出现总库存高峰和低谷，导致商品的价格波动，使企业盈利或亏损。

固定资产投资周期与基础设施更新换代有关。在一般情况下，每经历一个固定资产投资周期，市场上的产品都将升级换代，与此相应的是顾客需求和生产技术发生了根本的变化，旧有的产品和生产方式受到严重挑战，一些原来具有优势地位的企业可能从此销声匿迹，而一些新进入的企业成了市场的主宰者。由于固定资产投资周期大约是8-10年，因此，中小企业的平均寿命大约是7年。

建筑业周期从表面上看是一个行业的波动，但是，由于建筑业在经济总量中占重要的比重，它的波动往往引发原材料价格波动、利率波动、社会总需求波动，进而引发企业成本和市场需求的波动。当建筑业周期和其他3种周期共振下跌，会引发经济萧条，产生系统性的风险，导致大片的企业陷入经营的困境。

康德拉耶夫周期是跨50年的长周期，与产业革命有关。熊比特认为，影响经济长周期波动的根本原因是创新，这种创新不是改进型的创新，而是跨时代的、基础技术的创新，它影响了所有的产业，改变了整个世界的经济和生活的面貌。在一个新的康德拉耶夫周期内，市场状况、部门结构、固定资产等将完全不同于前一个周期，一种产品技术可能要经过几次换代升级。如果一个企业的能力只是扎根于某种应用技术，这个企业很难度过该周期，如果一个企业的核心能力只是扎根于某种基础技术而不是一种文化力量，这个企业很难在下一个周期内存活。由于康德拉耶夫周期只有50年左右，所以市场中的百年企业很少。

综上所述，如果经济下行，存货周期将通过影响企业的利润、销售额和市场地位，使企业壮大或缩小；固定资产投资周期将通过影响企业的技术和产品，使某些企业消失或产生；建筑业周期将通过影响企业的系统风险，对企业进行清洗；康德拉耶夫周期将通过影响企业的基础技术，建立新的商业生态系统。

经济波动机制对战略的作用

对于经济波动的原因，凯恩斯认为是由于资本边际效率变动引起的投资预期变化，奥地利学派、理性预期学派和货币主义学派认为是无规则的货币供给干扰了人们的预期，熊比特的创新理论和真实经济周期理论认为是创新冲击了市场均衡。

凯恩斯认为，市场不能自动地走出经济萧条阶段，政府必须对市场进行调控。从企业战略的角度来看，政府的调控机制影响了企业五种竞争力。当政府过量地通过政府采购和政府投资拉动市场，企业的竞争对手可能与政府的力量结合而变得强大，改变了产业竞争格局；企业的顾客可能由原来以家庭和企业为主变为以政府部门为主，改变了企业与需求方的讨价还价能力；企业的供应商可能由于接受政府的帮助而变得更具谈价能力；企业进出市场的壁垒可能由原来的市场性壁垒增加了行政性壁垒；替代产品可能受到政府的影响而发展缓慢。在调控政策下，薪资刚性、资本成本变动、产业衰退时间等都将增加，为产能过剩埋下伏笔。

企业战略计划需要准确信息的支持，但是，奥地利学派认为，由于许多企业位于产业链上游，无法得到终端市场的准确信息，因此，它们往往依靠货币信息。在货币增加的时候，上游企业往往优先得到货币、扩大投资、增加产能，在产能扩张传递到下游的过程中它们会获利，但是，当市场终端需求萎缩时，它们却不能及时退出，导致生产结构失衡。理性预期学派认为，货币扩张和收缩都会引起产品价格的变化，这种信号会被企业误认为是需求发生变化，致使企业制定错误的生产计划。货币主义学派认为，货币供给增加，会给企业造成“现金余额增加的幻觉”，从而形成错误的决策。

按照熊比特的理论，创新不但给企业带来了利润而且也带来了威胁。熊比特认为，一方面，创新由于能够打破旧的市场秩序、创造新的市场领域、改变旧的产业、创造新的产业、形成了技术壁垒，因此创新能够给企业带来超额利润；另一方面，模仿威胁着企业的超额利润，当技术被模仿到不同的产业部门后，经济就会下行，企业就会陷入困境。

经济波动中的战略选择

战略管理的核心问题是保持市场机会与企业能力的动态匹配。经济周期既为企业提供了机会，也对企业提出了能力要求。

每种经济周期都包含着市场机会。由于库存周期大约是40个月，企业应该在经济下行十几个月就开始研究加大库存，而在上升十几个月就开始研究降低库存；每一个固定资产投资周期都是很多企业蜕变周期，掌握替代产品的企业将拥有市场先机；由于康德拉耶夫周期只有50年左右，当企业随着经济长周期成长30年后，就务必对未来的发展做出新的选择。无论处于哪种周期，企业最佳的进入时机是在经济复苏期，企业在萧条期酝酿发展将承担着创新风险，在经济高潮期进入将面临经济下行的风险。跟风进入的企业往往是导致错误投资的主体、是引发萧条的肇事者、是最终在衰退期被市场淘汰者。

掌握经济波动节奏的关键是识别经济周期的拐点，但是这是很困难的事情。虽然经济学家通过统计的方法发现了多种周期长度，但只是平均数，两个长波的长度可能相差十年以上，两个短周期的长度可能相差一年以上，在实践中，不能依靠前面的周期长度推断后面的长度。多种周期同时存在于经济系统中，它们或共振、或交叉、或对冲，使拐点错综复杂。

必须在长周期背景下判断中期，在此之下判断短期。逆长周期的中短期回调幅度可能很小，反之可能较大。在长周期下判定中周期和短周期，不会把短周期上升误以为是经济好转，不会把短周期下行误以为经济变坏。

抓住经济机会可以使企业获得短期的利益，培育能力才能使企业长久生存。在经济波动中，受害最大的是大众商品而不是小众商品。企业在战略上，要进行差异化定位，在目标市场上要具有绝对的优势地位，并建立进入壁垒。企业只有具备核心能力、独特的资源，才能阻止其他企业跟进，避免因过度投资造成超额利润消失。

参考资料

1.哈伯勒.繁荣与萧条［M］.北京：中央编译出版社，2011（9）.

2.卢卡斯.经济周期理论研究［M］.北京：商务印书馆，2000.

3.熊彼特.经济发展理论：对于利润、资本、信贷、利息和经济周期的考察［M］.北京：商务印书馆，2011（6）.

4.李江涛.新经济形势下的战略管理［M］.北京：人民日报出版社，2015（1）.

5.钱骏.经济周期战略投资［M］.北京：经济日报出版社，2012（11）.

6.孙科柳，孙丽.经济周期谁也逃不开中国企业怎么办［M］.北京：人民邮电出版社，2013（7）.

责任编辑：孙铁铭

作者单位：（天津社会科学院）