浅析集团公司资金和票据 集中管理的问题和建议

刘阳婷

摘要：随着社会经济的发展，企业管理越来越现代化和精细化，在资金管理方面有多种模式和方法，但实践中也会存在一些问题。比如2019年上市公司康得新复合材料股份有限公司账面上有122亿元的银行存款却还不上15亿元的到期债券，2019年7月证监会调查结果反映出集团资金集中管理上的缺陷和信息披露违规。康得新与银行合作实施“现金池”业务，集团公司实时归集下属账户资金统一管理，银行对账单上显示上存金额扣减下拔金额后的虚拟余额，但下属子公司被归集账户可使用的金额却为0。这充分体现了康得新公司在资金管理方面存在很多问题。文章浅析了集团公司实施资金和票据集中管理具有降低高资金成本、提高资金和票据使用效率、统一目标、减少管理链条等优势，但在实践中也存在一些问题，比如关联方资金占用、小股东事后追责、会计核算、信息完整性、及时性、信用等问题，并提出应用区块链技术、几个公司或行业协会共建一个区块链应用平台降低成本、虚拟资金池业务、制订相应的管理制度、在上市公司和非上市公司分设资金归集、整合对接各种管理系统等应对措施以供参考。

关键词：资金和票据;集中管理问题;应对措施

集团公司资金和票据集中管理方式有财务公司、现金池（区分实体现金池和虚拟现金池）、统收统支、结算中心、备付金、结算信用卡等。集团公司对所有子公司的监控方式有如下几种：1. 利用信息化监控所有子公司银行账户的每笔收入、支出情况;2. 监控所有子公司银行账户余额变动情况，并限额上缴存款余额;3. 有目的有方向地监控子公司部分项目或重大支出。结算中心、备付金、结算信用卡方式有分账套核算和不分账套核算的情况。

财务公司、现金池、统收统支模式适应大型企业，结算中心、备付金、结算信用卡适用中小型企业。

一、资金和票据集中管理模式的优势

（一）可以避免高的资金筹集成本

集团性企业、或具有多个项目、多个分公司的企业，经营地和银行账户分散各地，多个账套核算，导致资金比较分散。集团内有些企业资金紧张需要筹集资金，但是外部融资成本较高，而集团内另外的企业资金充裕，同时没有高回报的投资项目，这时内部筹资成本低于外部筹资成本。另外，各个企业的业务类型不一致，经营活动发生的时间不一致，需要的资金额度在时间上不一致;因此在集团内资金和票据可以相互调剂，优化资源配置，以解决供需不平衡造成的高筹资成本。

（二）可以提高资金和票据的使用效率

集团内分散的资金和票据归集后统一管理，可以发挥资金规模协同效应，避免资金沉淀，提高资金使用效率。下属子公司的投资项目由于没有规模效应，投资收益低，经归集后形成规模的投资收益会高于下属子公司单个的投资。如果集团统一采购，能利用归集后的资金规模优势降低采购成本。下属企业如果单个向银行贷款所获得的利率一般高于集团以资金质押所获得的大额贷款利率。

集团公司在归集完资金后，对整个集团投资和融资活动进行分析、判断并选择最佳的投融资方案，可以最大限度降低资金使用成本，获取最大的投资收益，把资金和票据盘活。归集完资金还能最大限度应对集团突发经营状况，不至于出现资金链断裂的情况。

（三）可以使各子公司与集团整体利益一致、目标一致

下属子公司或项目较多时，资本链层级较多，一般的层级控制点也较多，难免出现下属子公司的经营目标与集团整体目标不一致、利益冲突的情况，而资金和票据集中管控能解决现金流方面的个体目标与总体目标不一致的情况。

不同下属子公司处于不同的行业业务版块、不同生命周期阶段、不同的政策环境，对现金需求是不一样的。如果A子公司处于成长期，政策也支持，属于朝阳产业，需要投入大量资金，但是占集团业务比重较低，大量投资也不会拉高企业的近期利润，但如果将资金投入到占集团业务比重大的版块的多家子公司，对方属于成熟期企业，盈利能力较好，保证经营资金链不断裂，获取的净利大于成长期少数企业，能满足集团整体目标的实现。

（四）可以减少管理链条，能让集团决策者迅速作出决策

对于大型集团，下属子公司有两级以上资本链条，传统的管理方法不适用。信息处理、沟通需要成本，传递需要时间，这都会降低集团决策的及时性。但是资金和票据集中管理，能使资金和票据管理扁平化，让高一级财务官了解整个集团的资金和票据是否充裕，为决策、分析提供信息和数据。

如果采用集团合并后的数据进行分析，不区分不同业务板块、不同生命周期、不同政策环境、不同企业和项目的实际情况，分析数据存在不可比性，会降低分析的精准性。而将资金和票据集中管理后，便于了解下属所有企业的情况，有利于管理和分析。

二、资金和票据集中管理中存在的问题

（一）资金和票据集中管理的法律问题

1. 集团公司归集上市公司及其下属子公司的资金和票据存在违反证监发[2003]56号文的规定

《中国证券监督管理委员会、国务院国有资产监督管理委员会关于规范上市公司與关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（证监发[2003]56号文）中明确规定：“上市公司不得以下列方式直接或间接地提供资金给控股股东及其他关联方使用：（1）有偿或无偿拆借公司资金给控股股东及其他关联方使用;（2）通过银行或非银行金融机构向关联方提供委托贷款;（3）委托控股股东及其他关联方进行投资活动;（4）为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票;（5）代控股股东及其他关联方偿还债务;（6）中国证监会认定的其他方式。” 因此集团公司归集下属上市公司的资金和票据违反了上述规定。

归集下属子公司的多余票据，还需要下属子公司背书给母公司，如果不背书，则网上银行的票据余额明细与账上不一致;如果客户将票据直接交给母公司不背书，则其网上银行的票据流转记录中没有子公司，会造成子公司票据流、合同流、物流的不一致。另外，如果上市子公司将票据背书给集团公司，违反了上述“（4）为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业承兑汇票”的规定。

2. 如果事前未经过小股东同意，会引起小股东的追责

如果控制人或关联方将归集的资金挪作他用，可能还会涉嫌挪用资金罪名。有时也会引起违反章程或合作协议事项发生。

对于非全资下属子公司，如果将资金余额全部划走，会引起小股东的不满。因此股东大会对资金归集事项应事先通过决议。

3. 证券期货经营机构从事资产管理业务涉及现金池业务被禁止

中国证券监督管理委员会于2014年印发《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》中规定“专户产品不得开展资金池业务”。

2015年3月中国证券投资基金业协会发布的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》第七条 不得开展资金池业务，资产管理计划投资非标资产时不得存在以下情形：……

因此，站在企业的角度，如果从事资金池业务归集资金后购买银行理财产品属于违规行为。

（二）统收统支模式和现金池业务会计核算问题

1. 统收统支模式下，如果一个账套将所有子公司集中会计核算，没有按公司辅助核算，则不利于分业务板块或公司进行财务和资金流量分析

不同行业资金流量有不同特点，比如采取预收款销售方式的企业（比如零售业和大部分酒业）销售商品收到的现金除以主营业务收入的比率大于其他企业，一般会大于1.17。计算机应用行业的现金流量指标平均数高于其他行业，这里说的现金流量指标包括诸如货币资金除以总资产比率、货币资金除以短期负债的比率、经营活动产生的现金流量占比等。

2. 如果各个子公司都有各自账套核算，统收统支模式下子公司应收账款的核算依据不足

子公司客户将款项或票据给了集团公司，子公司在会计核算时如果仅依据母公司的通知依据不足，且时间滞后，不利于子公司与客户对账管理和分析工作。特别是收到客户票据的情况下，经过中间转手，有时会出现应冲A客户的挂账而误冲了B客户的挂账。

3. 实体现金池业务被归集账户银行

对账单显示虚拟的余额（被归集上划的资金扣减下拔资金后的余额），但实际可使用的资金却为0，不利于下属子公司了解真实可动用的资金余额。

（三）资金和票据归集完整性和信用问题

子公司如果将资金存入新的银行账户未上报集团公司或将收到的票据不上交集团公司，或子公司距离遥远无法及时上交票据，或子公司将资金质押了，或子公司存在定期存款账户、保证金账户，账户里的资金使用受限，就会存在限额划款划不走的资金，因此控制集中资金和票据的完整性较难，也存在信用问题。

下属子公司各部门掌握自己前线经营活动和决策的数据、信息，为了自己部门和企业利益，各个部门之间、下属子公司之间存在壁垒;下属子公司及其部门的管理目标需要的经营数据与集团整体目标所需要的数据存在差异，下属子公司需将信息整理成母公司需要的数据，在传递和整理信息过程中会失真和歪曲。

（四）子公司使用资金及时性问题

资金和票据集中管理模式下，子公司掌握和获取信息滞后，子公司使用资金审批程序复杂，决策时间太长赶不上市场变化，不利于子公司决策和管理;不能调动下属子公司的积极性，不利于后期追责。

资金和票据归集不是将其管死，而是将资金、票据归集做到避免资金沉淀、信息透明、风险可控、及时有效。

（五）已经实施的资金集中管理系统的问题

没有与资金预算、统计分析、考核体系、监控体系联系起来;没有包含收到的票据、信用证、债务等的集中管理功能;没有增加非财务指标，比如存款票据的被质押、保证金账户余额、定期存款受限余额。

现金池管理模式下归集资金每天变动较大，使得预算与实际差异较大，需经常修改预算。

三、集团公司应采取的应对措施

（一）解决法律问题

1. 解决将上市公司资金票据集中管理违反证监会法规和《票据法》的问题

制订相关资金票据集中管理制度，保证上市公司的款项和票据不被集团公司集中归缴，禁止上市公司与关联方之间非经营性资金占用或票据往来，禁止关联交易非经营性往来中使用票据，禁止现金池业务归集资金后购买理财产品等。

2. 实施两套资金票据集中管理系统，分别用于上市公司集团内和非上市公司之间。

3. 使用虚拟现金池和票据池业务解决

虚拟现金池和票据池业务不对下属子公司资金实际划转，不体现在成员单位银行对账单和账务处理上，子公司有条件使用账户资金余额（比如多少金额冻结），集团公司通过透支账户使用不超过子公司账户资金余额的资金。银行在网银上及时显示冻结或受限資金余额。

与银行合作，子公司将票据质押给银行，不背书给集团公司，集团公司通过区块链与银行平台对接，掌握票据的信息，由集团公司使用票据，避免归集票据的背书问题。子公司以质押的票据作担保，开具票据对外支付。银行在网银上及时显示质押票据余额。

4. 解决小股东对大股东归集资金异议的问题

归集资金前取得小股东的同意，或取得股东大会的同意，修改章程或合作协议以满足资金集中管理的需要。

（二）解决会计核算的问题

1. 不同业务板块的分公司或子公司分账套核算，使用资金管理系统，母公司在资金票据集中后，将客户银行汇款单、票据和通知在系统中传给分子公司;母子公司与银行数据平台对接，能随时掌握子公司资金和电子票据进出情况。

2. 利用虚拟现金池和票据池业务解决对账单与账不一致的问题。

（三）解决完整性问题和信用问题

1. 制订有效的账户管理办法、货币资金管理办法对集团资金进行集中管理。比如，集团与人民银行合作将子公司开设的全部银行账户掌握，资金票据集中管理系统与这些账户关联，随时监控资金与票据的变动情况;财务核算的银行存款余额与银行账户余额核对，验证账户是否齐全;在指定银行开设规定数量的银行账户;利用区块链技术与银行共用平台对接，随时掌握子公司开户情况和资金进出情况。

2. 应用区块链技术将业务、核算、银行收付资金和票据实时对接、传输、查询、分析、使用，解决信用问题。

（四）解決信息及时性问题

1. 应用区块链技术整合各个管理系统的功能，使信息交流和决策在各个节点及时传达，解决子公司获取审批信息滞后的问题。

2. 给予下属企业充分决策权，应用虚拟现金池和票据池业务时不划转或不使用其必要预算资金以内部分。

（五）解决功能不全的问题

利用区块链技术，与银行数据平台对接，与财务现金流量指标核算系统、预算系统对接，数据共享。开发统计分析、资金考核、资金监控、自动与银行对账功能，开发子公司收到的票据、信用证、债务等的集中管理、查询、分析功能;增加非财务指标功能。

区块链是一个分布式账本，记录的信息均经过了系统的认证，并对这些数据加密;同时系统每隔一定时间会检验期间的交易，与其他区块链的数据对上了才会生效保存下来。它具有安全、不可篡改、去中心化的特点。

在应用区块链技术的同时应注重遵循成本效益的原则。会涉及业务流程再造、内部控制改变的问题，要构建创新的适合企业业务的区块链财务应用体系是一项巨大的系统工程。可从源头即智能化业务合约开始，联接货物流动、资金的收付、会计核算、分析管理、考核等。

可以几个公司联合起来或行业协会建一个统一区块链平台，各个企业对接此平台，可以节约相应的成本，提高管理效率。

四、结语

集团集中管理资金和票据虽然在法律和制度上有些约束，使用过程中存在一些问题，但只要在合法合规情况下利用区块链技术、股东决议、将上市公司与非上市公司分开集中管理、虚拟现金池票据池业务、利用财务和管理的信息化和智能化集成软件进行资金集中管理，就能减少人为错误和提高数据及时性，提高集团资金使用效率，防范资金风险，减少集团资金使用成本。

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[4]孙霞.财务共享中心应用中存在的问题研究[J].现代商业，2019（33）：160-161.

【作者单位：北京兴华会计师事务所（普通合伙）】