浅析集团企业的融资困境与应对策略

时间：2024-07-06

张海龙

一、引言

资金是维持企业运作所必不可少的部分，企业的经营发展和项目活动的进行都需要资金作为支撑，而获得资金最快最方便的方法便是进行融资，无论什么企业都是如此。对于集团企业来说，合理准确的拟定与执行融资策略将能够极大的加强企业的融资能力，提高融资效果。

二、集团企业面临的融资困境

（一）外部环境异常变化。企业集团融资相较于普通企业来说，其具有着规模大、渠道广及形式繁杂的特征，大部分到期融资均会借助再融资进行调头。故而，集团企业在外部环境方面上有着较强的依赖性，而外部环境是包含了国家宏观环境等。良好的外部环境能给集团企业融资这一方面带来有利的影响，反之，恶劣的外部环境将会给集团企业融资带来诸多的风险和问题。

（二）融资和预算不衔接。第一，集团企业在进行预算的编制、实施时出现有对于融资预算的制约力度较弱、关联性较低的问题，而其根源在于对融资预算的考查不够严谨细致，造成融资预算的工作没有能够做到位。第二，影响融资的因素较多，如：有企业领导者的融资意识、外部货币政策的变化等，较大程度的影响融资预算工作的具体执行，这些因素都可能导致融资和预算无法合理有效的衔接起来。

（三）财务结构有待完善。集团企业在经营发展中，为了占领资源，进一步扩大企业的经营发展，提高产品的市场占有率，势必会开展诸多的投资、并购等措施，然而在此过程中也将极易导致集团企业资产结构更加复杂，进一步降低财务架构的合理性，从而增加了财务风险发生的几率，使得企业面临更大的融资风险，不利于集团的融资工作的进行，进而影响集团企业的发展。

（四）下属企业融资能力较弱。集团企业具有的较强的融资能力，因此往往只要将集团企业的融资优势充分的发挥出来，那么将能够用最少的成本来获得最多的资金，同时也可以给下属企业给予较大的融资支持。然而这样容易使得下属企业形成融资依赖性，将给下属企业自身融资能力的提高带来不良的影响，且阻碍了下属企业融资人才的培育与塑造工作的进行。

（五）融资风险意识较低。集团企业是一个财务主体，因此就要求其能够担负起集团的融资责任，做好相应的管控工作，并共同面对融资风险。现阶段，部分领导者的风险意识不高，无法在根源上去认识和掌握风险的本质，觉得筹到资金、管理和使用好资金，那么融资风险就不会发生，即没有全面准确的去探析未来环境变动预期及资本架构的合理性，也没有深入的剖析投资风险和融资风险之间的协调性。

三、集团企业融资应对策略

（一）做好战略引领，加强预算实施力度。对于外部环境异常变化及融资和预算不衔接的这一问题，要求集团企业要特别关注宏观经济环境，做好分析和研究工作，提升融资人员的工作能力。在融资方案的选取过程中，不仅要注重拿到低成本资金，还需要特别重视资金链的安全保障工作，确保在外部环境变动的时候资金链仍然能够进行正常的运作，不会出现断裂的问题。同时，集团企业管理层要加强对战略计划与战略引导的关注，集团战略作为企业将来发展的长期计划与指引导向，是绝对不会随意发生变动的。

（二）规范企业管理，加强管理质量。集团企业要担负整个集团最重要的融资任务，特别是需要担负诸多的发债责任。在面对着证监会、保监会及众多投资者等的严格监督的情况下，就要求集团企业的任何行动均要严谨得当，绝不可以触犯任何的法规制度。此外，要想集团企业的内部治理水平得到进一步提升，具体可以从以下三个方面入手。第一，根据融资管理制度、内部治理制度等各监管部门的规定来构建并健全好相关的制度体系。第二，要格外关注对外信息公开，根据监管部门的规定来实时公开各式信息，不断地对内部审批程序进行改进，确保投资者及利益相关者可以实时的掌握信息，防范内幕交易以及信息不对称的情况发生。第三，加强建设“三会”，确保股东会、董事会及监事会能够起到自身应有的作用，根据现代企业及公司的章程制度的规定来持续的改进和提升公司治理水平。

（三）创新融资方法，保障融资的合理性。关于财务架构不合理的问题，需要对融资的方法进行多方论证，深度探究，全面的了解和掌控各类融资方法，例如借助永续债来处理资产负债率超出正常水平的问题等。融资方案也同样需要进行多方论证，深度探究资金去向及资金来源的对应性等，切实的实现合理融资、适当融资，以此来建立起合理的财务架构，在一定程度上有效的减少了融资风险。

（四）上下联动协调融资，明确融资界限。集团企业融资能力较高往往会导致下属企业的融资能力下降，使下属企业形成融资依赖性，要想有效的解决该问题，可以从以下三个方面着手。第一，应该明确划分好集团企业与下属企业的融资关键点与融资范畴，于集团企业来说，发债与获得银行流动资金是其融资资金的主要来源，而对于下属企业来说，通常是把基于自身项目及业务所获得的银行资金作为融资资金的主要来源，两者是不一样的。第二，集团应依照年度融资预算来进行统一划分，明晰集团企业与下属企业的融资预算，落实责任，并加强考核工作的力度。第三，应该进行适当的放权，除了集团已经确切的要求要上报集团审批的融资之外，下属企业均能自由进行融资活动，这样将可以的提高下属企业的工作积极性，从而有效的提升融资效率。

（五）进行资金集中管理，提高资金使用效率。要想加强集团融资能力，那么就要求集团具有较强的资金管控能力。集团企业可以通过构建资金管理中心的方法来全面集中的对资金进行控制和管理，以此来落实做好保证资金安全的工作，且提升资金的使用价值。将集团内部剩余的资金使用好的话，可以有效的提升资金使用率，充分发挥出内源融资协同的作用，降低融资风险，减少融资成本。

（六）规范融资行为，提升融资风险意识。对于领导者的融资风险意识较差的问题，集团企业可以采取以下措施。一是集团企业应构建集团合理的融资决策制度，确保决策的准确性和有效性。二是领导者需要全面的了解企业存在的融资风险与信息，特别是在面对风险发生时要实时快速的做出提示，进而尽快对风险做出应对的措施。三是集团企业要完善相关的制度与规范程序，努力提升领导者及其他工作人员的规范意识与法律意识，降低融资风险。