基于金融工具会计政策选择的盈余管理探析

舒紫霞

一、引言

发展迅速的国际金融市场，不断完善的金融风险管理理念，大大加快了金融工具创新的步伐，金融工具从基本金融金融工具阶段到衍生金融工具阶段，其占领市场速度惊人（郑黎阳，2018）。但是，金融工具背后的监管制度并没有赶上市场创新发展利用金融资产的速度，所以这就给企业带来了利用金融资产获得利益使企业“扭亏为盈”的机会。本文利用览海投资公司作为案例研究对象，研究企业利用金融资产会计政策选择与企业盈余管理之间的关系，并发现盈余管理的动机和由此带来的弊端，对此提出相应的建议。

二、金融工具会计政策的选择与盈余管理的案例分析

1.金融资产初始确认盈余管理分析

我国旧版金融工具会计准则对金融资产的分类主要依据会计主体持有某项金融资产的意图进行四分类：（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产以及指定为以公允价值计量且其公允价值变动计入当期损益的金融资产；（2）可供出售金融资产；（3）持有至到期投资；（4）贷款和应收账款。览海投资2010年到2014年的主要金融资产信息如表1：

表1：览海投资2010年到2014年的主要金融资产信息

《企业会计准则第22号——金融工具确认与计量》规定企业的交易性金融资产公允价值变动计入当期损益，会直接影响当期的净利润；企业的可供出售金融资产的公允价值变动计入“其他综合收益”，待处置可供出售金融资产时，把累计产生的“其他综合收益”转入处置期损益，影响处置期的净利润。由于管理层在金融资产的初始划分中具有较大的自主选择权，管理当局可以在初始确认时选择后续计量的方法，即选择持有期间可供出售金融资产的公允价值变动损益是计入当期利润还是计入后期利润，使“可供出售金融资产”成为了公司的“蓄水池”，为上市公司提供了盈余操纵的机会。因此上市公司管理层为了进行长期盈余管理时，在初始确认时会更加偏向于把金融资产确认为可供出售金融资产，而不是交易性金融资产（叶建芳，周兰，2009）。

从表1中2010年到2014年的交易性金融资产和可供出售金融资产的数额来看，览海投资2010年和2011年确认了交易性金融资产，而2010年到2014年都确认了可供出售金融资产；从交易性金融资产和可供出售金融资产的比例倍数来看，2010年可供出售金融资产是交易性金融资产的22.8倍，2011年为43.5倍；从可供出售金融资产的增长率来看，2011年和2013年在减少，可能由于企业管理层在利用可供出售金融资产进行盈余管理，同时2012年增加4.95%、2014年增加118.24%，说明管理层要保证一定数量可供出售金融资产为以后的盈余管理做准备。以上分析可以看出览海投资管理层更偏向于把股票、基金等以公允价值计量的金融资产确认为可供出售金融资产，为以后进行盈余管理打下铺垫，因为可供出售金融资产具有“蓄水池”的作用，在盈利情况良好的时候，不会“浪费”可供出售金融资产对净利润的提高作用，在盈余情况为负时，可以通过短期内出售可供出售金融资产避免利润的下滑。

2.金融资产后续处理盈余管理分析

经过比较表2中的ROE（加权）和ROE（扣除），可以发现2013年两者差别比较大，加权比例为1.24%，扣除比例为-14.85%，非经常性损益使公司扭亏为盈，说明公司2013年存在盈余管理的可能性很大。

从表2可以看出，从2010年到2012年，营业收入持续下降，营业成本持续增加，营业利润和净利润均呈下跌趋势，且2011年和2012年的营业利润跌为负数，2012年一度达到-2.9亿，净利润跌到-3.68亿，说明览海投资这三年尤其是2012年的经营状况较差，但是2013年的净利润却达到了2182.38万元，转变为扭亏为盈，从上表可以看出2013年扣除非经常性损益后的净利润为-26142万元，投资收益为29439.08万元，说明览海投资2013年能够扭亏为盈的主要原因是投资收益的增加，从2012年的4487.27万元增加到2.94亿，大约增长了3倍，且为2013年营业利润的16.42倍。进一步查看财务报告可知，2013年通过处置可供出售金融资产取得的投资收益为2.71亿元，占总投资收益的92.15%，说明公司利用出售可供出售金融资产的盈余管理方式防止公司连续亏损，调节公司净利润使得公司扭亏为盈，提高公司盈利能力，避免出现出具可能被实施退市风险警示的公告。

表2：览海投资2010年到2014年的主要收益信息

3.实施盈余管理后的市场反应

览海投资通过可供出售金融资产进行盈余管理之后，经过盈余管理手段的财务报表是否会迷惑投资者的眼睛呢？是否会促进公司的股价上涨呢？企业的股价变动在一定程度上会反映出公司经营业绩情况，投资者可以根据股票价格和变动情况进行初步判断。

览海投资在2014年3月18号公布了企业2013年的财务报告，分析3月18号前后的企业股价，发现2014年1月1日到3月18号的平均每日开盘价为3.65元/股，最高价为3.96元/股，而3月18号到12月31号的股价持续走高，平均股价为4.28元/股，最高价为7.0元/股，在2014年股市行情整体比较低迷的情况下，览海投资股价一路走高。

通过以上数据可知，览海投资通过可供出售金融资产进行盈余管理扭转了股价下跌的风险，可见盈余管理与公司股价之间存在既定的关系。投资者们了解公司的财务状况经营成果的主要途径就是企业的财务报告，览海投资借助对可供出售金融资产会计政策选择的手段提升了企业的经营业绩，将经过粉饰的良好的财务信息传达给投资者，吸引投资，抬高股价。所以企业为了吸引投资，使企业价值最大化，在必要的时候会采取各种盈余管理手段，优化业绩，粉饰报表。

览海投资案例分析表明，投资者常常只关注公司的整体经营业绩净利润和净资产收益率等要素，而忽略了其他影响企业业绩的潜在因素，无法客观的辨别企业是否存在盈余管理的行为，从而做出错误的反应，不利于金融市场的健康发展和稳定运行。

三、结论及建议

1.结论

（1）企业管理层在面临困境的时候，或者为了更好稳定的运行公司，会采取盈余管理手段，平滑收益，达到自己的目标。其中扭亏为盈的盈余管理动机最为强烈，因为连续亏损不仅会影响企业的荣誉，股价下降，蒸发市值，还会面临退市的风险。

（2）企业管理层可以利用金融工具的分类进行盈余管理，可供出售金融资产作为一个补缺的账户，较容易与其他类别金融资产混淆，为企业提供盈余管理的空间，给企业粉饰报表的机会，如此不利于投资者发现企业的真实财务状况和经营业绩，从而容易做出错误的市场反馈（涂芳，2011）。

2.建议

研究金融资产的学者普遍认为，旧会计准则在金融工具确认和计量、减值等方面存在不少弊端，2017年3月完成了金融工具会计准则的修订工作，这标志着我国金融工具会计的发展又取得了一个阶段性的成果。

具体来说，新准则从“业务模式的目标是为取得合同现金流”和“合同现金流仅为本金和利息的支付”两个维度，将金融资产具体分为三类。新准则的制定在一定程度上弥补了旧准则的缺陷。依据本文研究提出如下建议：

（1）将各种金融资产进行严格区分，对各种金融资产的确认条件严格规定，减少人为主观判断的可能性，因为对金融资产的确认会计政策的选择主要取决于财务人员的主观判断，就给管理层和财务人员提供了很大的人为操作空间。

（2）加强对金融资产的确认、计量、报告、披露等方面的监督管理。内外审计部门都应该严格审计金融资产，防止并改正恶意利用金融资产来进行盈余管理的现象。

（3）加强财务报表信息披露的规范性。企业应自觉根据法规的要求对金融资产进行严格、充分的披露，完善报表附注中金融资产的相关内容。