中小企业财务分析与财务风险控制研究

缪启军

目前我国的中小企业已经超过1000万家,占全国经济总量近半壁江山。但是，我国中小企业生命周期短暂，其重要原因便是企业的内部管理和财务控制的问题，特别是企业的管理水平与业务成长水平没有同步、财务管理功能丧失，财务风险加大。

一、财务风险的内涵

财务风险有狭义和广义两种理解。狭义的财务风险即负债风险，指由于企业负债致公司财务结构不合理可能丧失偿债能力而导致的风险，现行财务管理资料普遍采用这一理解。从狭义的财务风险内涵来看，企业如果没有任何债务便没有任何财务风险，财务风险源于企业负债经营。从现代企业财务管理评价体系看，健康企业要处理好“利润、现金、财务指标”三个要件的平衡。企业即便企业不举债，如果长期利润为负数或虽然利润不错但资金链断裂，企业也难以为继。因此，狭义的财务风险不利于企业加强管理和风险防范。广义的财务风险指企业经营活动中，由于外部或内部可预知及其他难以预知的因素影响，造成企业预期收益下降，导致企业惨淡经营、甚至资不抵债或现金断流，最终面临倒闭的风险。财务风险广泛存在于企业筹资、投资、营运各个环节。只有采用广义的财务风险概念，深入分析企业各环节的风险，建立财务预警分析指标体系，才能有效防止企业财务风险的发生。

二、中小企业的财务管理特点

（一）家族式的管理团队

绝大部分中小企业是家族式的民营企业，企业关键领导岗位由家族成员担任。企业主对外来人员缺乏信任，通常只信赖亲戚、同学、邻居等成员；再者，中小企业规模小，有的企业只有一两个财务人员或请代记账公司代理记账不设会计人员；此外，中小企业普遍重视会计核算工作，对财务管理工作不够重视，不少中小企业对财务数据缺乏分析，特别是重大事项的财务决策，主要由业主或最核心的几位家族成员凭借经验拍板商定。

（二）家庭式的财务控制模式

规范的财务管理环境需要企业自上而下共同去创造，需要建立完善、合理的财务控制制度。不少中小企业主缺乏财务管理意识和相关技能，不能科学区分企业与业主个人业务、不能厘清企业经营与家族情感，资金管理比较随意，缺乏有效控制。

（三）严峻的理财环境

中小企业规模相对较小、历史较短，加之我国中小企业信用管理缺失，中小企业筹资环境较为严峻。部分政府管理部门对中小企业寻租，对企业乱收费、乱罚款，加剧了中小企业财务管理环境的恶化。

三、中小企业财务分析的现状

（一）重会计核算，淡化财务分析

中小企业投资者的投资决策和管理人员的管理决策很少依靠财务分析结果支持。从外部要求看，会计工作是刚性的，大部分企业仍存在重会计核算，淡化财务分析的现象。

（二）财务分析指标与中小企业不匹配

我国中小企业通常集所有者与经营者于一体，其财务分析侧重有别于所有权、经营权两权分离的公司制企业，大部分财务分析指标仍然沿用公司制企业的指标，结果企业主感觉适用性不强。另外，现行财务分析比较重视报表分析，表内因素有时难以揭示企业的真实情况。

（三）财务分析手段落后导致财务分析效果较差

不少会计软件比较完善，基本能够满足有关方面的要求；财务分析功能也有些，但和单位不同阶段关心重点不一致，面对具体而独特的财务指标，仍主要由手工执行，成本高、效率低下。

（四）财务分析对财务质量、现金流量关注不够

会计核算依据权责发生制原则，通常采用历史成本计价，财务分析主要利用资产负债表和利润表相关指标，这必然使分析结果与当前现金流真实情况两张皮，企业的偿债能力及收益的质量评价流于量而忽视质，无法提前进行企业财务风险预警。

四、利用财务分析控制中小企业财务风险的对策

（一）增强风险意识并提高风险管理能力

由于中小企业主大多从基层而来，通常没有受过系统的管理教育，管理中重经验、重实务。从国内外先进管理实践看，财务分析是财务控制与评价的重要手段，用预算手段调控企业的资源配置、协调部门目标，可以便于更好的实现企业经营目标，防范突发财务风险。近年来，全面预算控制将企业的理念、战略与企业的具体运作连结在一起的管理方法，立足企业整体，可以改变企业过于注重短期目标、忽略部门协调等弊端。企业高层要增强风险意识，加强风险管理，充分认识财务分析在风险评估、预防中的重要意义，财务人员要掌握财务管理的应用指标与常用工具（如运用Excel制作决策模型），实践中提供量化的科学分析，为企业主决策提供重要的参考。

（二）提高投资决策的科学性

中小企业主在财务目标选择时通常以利润最大化为自己的指导目标，投资决策中更关注短期收益，往往凭直觉、所谓“生意经”进行投资决策，缺乏长期规划和科学量化分析，常常一个项目投资失误就使企业陷入困境。缺乏长期战略规划，对主营业务缺乏专注，没有核心竞争力，没有名牌意识、甚至没有品牌，企业盲目的进行多元化投资但经营状况一般。中小企业资本规模小，产品比较单一，适度拓展产品线及经营范围是必要的，但进入一个市场风险很大，特别是一个企业从未经营过的行业，经营稍有不慎，就可能造成亏损。财务风险最关键的源头在企业投资失误，企业在投资决策中要从外部环境、企业自身状况、特别是原有产业、人才、技术基础充分调研，运用财务分析等方法量化盈利能力等投资预算，才能科学决策投资项目。

（三）注重关键财务指标

中小企业在实际工作中财务分析不系统、随意性强，各类中小企业财务分析工作差别较大，有的基本不做分析，有的企业仅对局部内容进行简单的分析。对于中小企业来说，财务分析要着重关注盈利能力、偿债能力、管理效率几个方面。盈利能力是中小企业首要关注的指标，不能够盈利的项目会成为企业的负担，如果长期没有利润，企业迟早要倒闭。在盈利能力评价时要与项目生命周期及投资预测数据、同行业同生命周期企业的盈利能力指标相比较，否则容易得出错误的结论。偿债能力分析因企业而异，没有长期借款的企业只要关注企业短期偿债能力，流动负债多的企业还要跟踪关注企业存货周转率、应收账款周转率等指标，评价中结合企业所在行业、企业以往数据指标比较分析，考虑中小企业筹资能力通常较弱，指标要有一定的保险储备。只是盈利但不能够偿债的企业必然危机重重，偿债能力是企业必须重点关注的第二个指标。如果企业盈利能力较好，偿债能力不太好，多半是因为企业管理效率出问题了。通过管理效率分析，可以找出好项目为什么没有好效果的关键原因，通过分析深入掌握影响企业资产管理水平的制约因素，对症下药，挖掘资金的运作潜力。

（四）强化现金流量与收益质量分析

财务分析主要依赖资产负债表和利润表所提供的信息，无法客观地评价企业的现金偿债能力及收益的质量，掩盖了企业可能面临的风险。短期看，企业只要有资金（可以没有利润）就可以生存；长期看，企业不仅要有利润，且利润要能够顺利的变现，企业才可以生存；可见，在企业生命同期中，现金流是必要的生存条件之一。

中小企业要关注现金流量构成分析，一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大且稳定的企业，经营状况较好，财务风险较低；反之，经营活动现金流入比重小、波动性大的企业，经营状况不好，财务风险较高。此外，要重点关注现金支付能力与现金偿债能力分析，企业现金支付能力与现金偿债能力越强，则财务风险越小。

（五）关注表外信息

根据财务报告进行财务分析可以揭示企业财务的部分问题，但财务报告本身信息格式与容量的限制，中小企业许多必要的信息并不能够展示，对中小企业来说还应增加非财务评价指标，对企业经营势态进行深入、全责的剖析。常用的表外信息主要有产品信息、市场信息、内部管理等方面。产品是企业赖以生存的根本，产品信息主要包括产品市场占有率、产品质量指标等指标，通过产品信息可以了解企业产品本身的现状、市场、顾客认可情况，为产品升级换代提供必要的基础信息，明白企业改进的方向。市场信息主要包括市场整体状况、企业市场运营能力等，市场与企业犹如鱼和水的关系，没有市场企业无法存活，通过市场信息可以为企业市场推广、营销策略调整提供支持。企业管理的核心内容之一是人的管理，一切物的因素只有通过人的因素才能加以利用。内部管理主要涉及劳动生产率、人力资源状况等信息，企业研发团队如何、员工效率、稳定性状况如何，这些都关系企业核心竞争力的打造、关系企业的生死存亡。

课题项目：

本文系泰州职业技术学院院级课题tzy11-20“财务预算在企业财务风险防范中的应用”的阶段性研究成果。

[1]张笑蕾.中小企业财务分析适用方法体系研究.［J］.现代商业,2010,(3).

[2]纪玲珑.中小企业财务分析方法体系的构建［J］.经济师,2010,(3).

[3]王丽.基于财务评价的中小企业的成长性研究［J］.魅力中国,2010(34).