关于高新技术企业融资方式探析

方妙銮

关于高新技术企业融资方式探析

方妙銮

随着我国经济的不断发展，我国高新技术企业的数量也在持续增加，但是许多有潜力的高新技术企业因为资金方面的困难，很难得到有效发展，最终导致很多高新技术“腹死胎中”。为了帮助高新技术企业拓展自身的融资渠道，本文详细分析高新技术企业当前能够应用的融资方式。

高新技术企业；融资；方式

引言

企业融资主要可以被分为直接融资与间接融资两种。直接融资主要是指企业通过资产行业借助发行证劵等方式直接从投资者获取融资，这一类型的融资方式主要包含风险投资、债券以及股票；而间接融资，主要是指企业借助银行贷款的方式进行融资，主要是从金融企业中进行融资，以本金支付利息的方式获取资金。

一、高新技术企业及其融资特点

高新技术企业的发展与经营主要是以科学技术的研发以及应用作为根本，从技术上的研发获取经济利润，其具备较高的风险以及回报。结合我国实际状况以及大多数高新技术企业的情况，其主要具备高投入性、高回报性、高风险性、高成长性以及高收益性。高新技术企业作为以科技为产品核心的企业，企业初期的研究需要大量的资金。虽然政府对于高新技术企业的认识非常明确，并且针对高新技术企业的发展提供了非常多的优惠政策。例如财政投资等，但是其因为企业自身的特点，例如研发力度、效率以及规模等，高新技术企业的融资仍然存在许多的问题，其仅仅依靠国家财政投资很难支撑企业发展。

二、高新技术企业融资方式

（一）直接融资方式

1.借助发行债券进行融资

发行债券的融资方式主要是指企业在资本市场中通过发行有价值债券的融资方式。发行债券与银行贷款较为类似，都是借助发行债券的方式融资，并且只需要偿还本金利息，不用与提供资金方分割利润，但是发行债券的融资方式是直接从市场中进行融资，其融资效率非常高。但是，因为企业类型的不同以及企业经营空间的不同，借助发行债券的融资方式难度并不固定，同时债券的利率也有所差异。对此，企业借助发行债券的融资方式必须符合自身企业的情况。与此同时，债券融资方式中还本付息的期限是非常固定的，资金的使用有一定的局限性。对此，针对高新技术企业而言，选择发行债券的融资方式时必须考虑企业在一段时间内是否具备偿还债务的能力以及资金量是否符合企业的规划，以免导致偿还债券时对企业形成巨大的伤害。

2.借助发行股票进行融资

发行股票进行融资主要是指企业划分自己的资产所有权，并在资本市场上出售所有权证明的一种融资方式。发行股票并不需要还本付息，但是需要根据企业的盈利状况分割经济利润。一般情况下，股票市场上公开发行的融资方式能够带来巨量的资金。由此可见，发行股票的融资方式比较适用于一段时间内收益无法预估、成本回收无法明确的企业。高新技术企业在产品的研发、生产中会有大量的资金需求，所以使用发行股票的方式是较为合适的。

针对高新技术企业的特点，借助发行股票的融资方式，能够利用行业的优势及未来发展空间筹集大量的投资资金，对于企业初期的研发、生产有着非常显著的帮助。我国政府也认识到这一特点，针对高新技术产业的情况，我国相关部门正在建设二板市场，也就是高新技术企业股票上市的专业化市场，这也是高新技术企业今后融资发展的有效路径之一。

（二）间接融资方式

1.借助商业银行贷款的融资方式

商业银行贷款是我国目前大多数企业应用非常广泛并且人们都较为熟悉的一种间接性融资方式，主要具备灵活、便捷的特点。企业可以按照自身的实际状况，资金需求方式借助担保、抵押以及信用等模式从商业银行申请资金贷款。从商业银行获取贷款需要支付本金利息，并按照预先商量好的时间归还资金。在这样的融资方式之下，对于发展风险较高的高新技术企业而言，其因为预期收益的不稳定性，并不是非常适用于向商业银行贷款的融资方式。如果高新技术企业单纯以商业银行贷款作为风险项目的研究经费，承担的风险以及成本都非常高。但是，针对商业银行贷款的灵活性以及便利性，将向商业银行贷款作为短期流动资金的融资需求的首选融资模式。

企业在将银行贷款作为风险项目或长期投资的融资主要方式时，需要预先全面考虑风险因素基础之上的项目在一段时间内的利润，排除风险损失的预计利润、银行利息成本以及其他融资方式的成本进行全面的比对，在利润优于成本的前提下选择成本最合适的融资模式。

2.借助国家产业开发银行寻求政策性贷款

产业开发银行是我国为了扶持一些产业政策而建立的政策性专业银行。按照我国产业发展政策，产业开发银行借助我国财政资金的发放模式为相关产业提供贴息贷款或优惠贷款。这样的贷款方式具备利息低并且贷款周期长的特点。作为间接性的融资方式，与商业银行贷款类似，其仍然需要给产业开发银行定期提供偿还资金。高新技术企业在符合国家产业开发政策项目标准的前提下，可以积极争取与产业银行申请政策性的贷款，实行一些预期风险较低的投资项目融资。

间接融资具备只需要还本付息的特点，对于融资周期较长或者风险较高的项目并不适用。对于周期较短、预计利润客观并且风险较低的项目可以充分借鉴使用。对于长期投资而言，如果使用浮动利率的长期银行融资，企业在对融资模式的选择上必须对利率的浮动预期状况进行全面猜测，从动态的层面上对比融资成本以及最终利益，实行全面性分析。

（三）借助风险投资企业进行融资

借助风险融资主要是指高新技术企业借助风险投资企业的融资方式实施项目融资。风险融资类似于股票入股模式，风险投资企业与高新技术企业在达成协议之后，将投资资金转变为企业的股份投入到企业当中。之所以称之为风险融资，其主要是高新技术企业的研发与生产工作具备较高的风险性，对此，其资金融资也具备较高的风险性。因为高新技术产业具备高回报、高风险的特点，所以也具备较高的投资空间以及价值。

企业借助风险投资首选需要做好项目的风险全面性评估，核算出包含各类风险因素在内的企业预计收益价值。根据企业的预计收益以及当前资产的综合作为风险投资总信息实行股权划分，明确投资方与高新技术企业自身的股份比例。其次，在寻找风险融资企业时，需要全面调查风险融资企业的融资能力，并将风险融资企业的融资能力作为选择融资企业的首要标准。

三、总结

综上所述，当前我国市场中可以使用的融资方式并不单一，但是每一种融资方式都有一定的要求和风险。对此，高新技术企业应当按照自身的实际状况以及运行特点选择不同的、最符合自身的融资方式或者组合式融资方式，从而主动应用各种融资模式为企业发展或自身累积创造资本条件，在激烈竞争的市场中寻求发展空间。

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（作者单位：广东环葆嘉节能科技有限公司）