关于审慎监管框架下的外汇管理实践与探讨

宋杰

摘要：在全球经济一体化水平逐渐提升下，我国的跨境资金流动规模不断增长，为我国经济水平的提升提供了重要条件，也维护了经济金融的安全性。基于此，在我国跨境流动资金监管工作中，文章针对其现状的分析，提出国际监管工作中可以借鉴的实践启示，以确保我国外汇管理框架的完善化发展。

关键词：审慎；监管；外汇管理；实践

一、我国跨境资金流动监管现状

我国在早期就已经实现了兑换，其中的资本项目可兑换也已经进入了扩展阶段，其跨境的收支差异较大，跨境资金内的流动现象更为明显。对于跨境资金的流出渠道。直接投资，是在现有的管理政策下，实施股权转让工作，并根据商业原则对其自主约定，以达到股权转让的批复。同时，税务部门还需要根据其征税自主对价，但是，其缺乏外部约束机制，各个方面虚增对价款，将使跨境资金流出。对于境外直接投资汇出，当前，直接投资登记手续都比较简单，外汇能对境内的企业规模、投资可行性、境外的投资项目等实时监测。同时，在对资金的汇出环节办理后，银行在没有具体的操作标准下，无法详细分析资金流动的真实，一些企业仅通过境外投资方式进行跨境套利。对于境外放款汇出，发现当前的政策没有为境外放款提出一定要求，企业通过该业务的使用，将资金变相汇出。对于外方利润汇出，是在我国经济发展良好情况下，为了获得更多的投资机会，将利润放在境内使用。但是，当产生的经济形势发生很大变化的时候，是多年累积产生的，给跨境收支造成很大影响。

目前，跨境资金的流动监管工作还存在一些问题。具体表现为以下几方面。

第一、当前的外汇管理政策在管理方面存在很大漏洞。一些到期没有偿还的外债、外方转股、清算等，都滞留在境内，但缺乏一定的监管和预警工作，其产生一些风险隐患。对于转股收入工作，将股权转让，其中的交易价格还无法实现有序管理，同时，随着税收管理职能的弱化，将给异常资金、资本交易流动等带来很大影响。

第二、缺乏本外币协调机制。目前，本外币账户执行的是的分别管理工作，在对本币跨境收支管理的时候，通过我国银行法以及相关的外汇管理条例作为依据。这些政策在市场的准入、业务实施、监测审查等方面，其存在的体系都具备独立性，其差异性也更大。在这种情况下，管理尺度不统一，管理部门之前为多头账户，各个体制被割裂，无法保证内部联系的紧密性。在该情况下，不仅无法准确判定企业跨境关联交易，也达不到可疑线索的跟踪和检查。

第三、银行对真实性的审查具备薄弱意识。在当前社会发展下，由于项目资金兑换的逐渐推进，基于原有的外汇审核，一些业务逐渐到银行办理。但是，基于对银行自身情况，还无法对客戶的业务作出真实考核，降低实际的监管职能，对于其存在的异常资金流动现象，也无法为其提供更大的发展空间。

第四、对于宏观审慎监管框架，在整体上还无法形成。当前，外汇管理政策仅为微观管理功能，在宏观上实施的调控存在很大限制。尤其是在我国开放发展下，基于微观管理政策的应用，将降低市场主体。因此，可以使用宏观审慎监管工具，达到跨境资金总量和结构的调整。但是，我国的宏观审管理框架还没有完全实现，其确定的调控目标也不合理，从而导致整体框架不合理。

二、国际宏观审慎监管的经验

（一）宏观审慎监管

宏观审慎监管，是在工作中利用政策工具，对当前金融体系下存在的系统风险进行防范和消除，保证能达到稳定的金融。对于宏观审慎工作的目标，在实际研究中，不仅要保证其降低和避免金融不稳定引起的宏观经济成本，也要促进金融的稳定性。在具体操作工作中，分析宏观审慎目标，其可以分为不同的维度，如：空间维度和时间维度。对于其存在的空间维度，主要是在某个时间内，对各个金融机构之间的风险进行控制，避免引起风险的系统化。对于时间维度，主要是随着时间的不断推移，其风险也会增加。对于宏观审慎监管工作工具，其与微观审慎监管工具是相同的。整体上，主要包括资本监管、审慎信贷指标等。尽管使用工具相同，但出发点不同。对于微观审慎监管，主要是面对系统风险，根据金融状况，为其提出附加要求。对于宏观审慎尽管工具，对其提出的要求也是不同的，如：逆周期资本要求，是在经济较为繁荣的时期，为其增加资金。如：监管部门还需要通过关注系统的重要性，掌握审慎监管的规则，还应关注微观市场主体，并在银行的层面上做出研究，保证系统性风险的严格控制。

（二）审慎监管经验

在国际上，跨境资金流动的管理政策为两种，不仅是审慎监管政策，还有资本管制。资金管制，是某监管机构对存在的跨境资金流动方向、金额等实施严格控制，促进资金的有效划分，以达到资金流入和流出情况的合理监管。在这些资本管制措施下，将价格作为基础，通过审慎监管工作机构自身，加强市场经济体制和金融体系的完善性，以保证资金管理体制的完善化。

（三）获得的启示

第一、处理市场和政府之间的关系。利用价格手段，对跨境资金流动进行调节，能保证其作用的发挥和实现，也能对市场上的利率、汇率等进行变革，保证价格都能符合市场上的发展需要。同时，在该基础条件下，维护市场和政府之间的关系，使监管部门加大力度对其范围实施监测，将达到金融风险的优化控制。

第二、促进微观审慎和宏观审慎的结合。在两者结合应用下，可以为其提供适合我国国情的跨境宏观审慎监管框架，基于主体进行监管。还要根据当前的发展形式，对存在的监管指标做出调整，确保其适应我国的资金流动趋势。还要对微观的管理工作实施改进，从事前期审查，调整等工作，都确保其符合一定的形式需求。在微观管理工作中，也能对其重点风险予以控制，以达到政策工具、银行监管工作的完善性。

第三、加大力度进行监管和执法。仅依靠外汇管理部门度对数据充分分析，还无法在整体上掌握主体跨境资金得实际流向，其具备的监管效率也将受到很大限制。所以，为其构建完善的监管机制，加强外汇部门和多个部门之间的联系与合作，将达到信息的共享化，禁止违法乱纪现象的产生。

（四）完善的政策体系

在新时期发展下，我国已经构建了完善的一体化监管机制，将其作为主体，促使各个细节的有效化，保证我国跨境资金流动监管政策体系的科学性。

第一、对负面清单进行管理。将负面清单模式作为主体，为其重新构造外汇管理法规框架，并在政府和市场配置下，发挥其功能。还要根据管理工作中的主要思路，对外汇管理工作中的相关文件提出禁止项目，以促使整个方面的规范发展。

第二、对本外币一体化监管模式进行推广。短期内，可以保证跨境人民币信息资源共享平台的完善性，通过一定的监管思路，促进工作的一体化发展，为外币统一数据确定适合的范围和口径，保证监管系统的一体化发展。在中长内，还要对本外币跨境资金流动政策法律法规构建出全面、一体化本外币政策管理体系，避免重复性监管工作的产生。同时，在大数据发展下，还要为其构建监管数据库，在各个部门监管下，对其存在的主体信息、中介机构数据等进行收集，保证能利用相关手段，促进外汇管理部门社会服务能力和监管水平的提升，也能发挥资源共享化，也达到管理效率的稳步提升。

三、總结

基于以上的分析和研究，在我国，随着金融规模的不断扩大以及金融结构的优化升级，为我国各个地区的经济发展提供很大保障。但是，在各个方面受主要要素的影响，也制约了金融效率的提升，资金外流现象也严重存在。所以，在产业化发展下，需要完善整体结构，保证金融发展效率的提升，也能在根本意义上为我国经济增长提供强大保障。

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（作者单位：中国人民银行济南分行营业管理部）