混合所有制企业公司治理框架构建及发展研究

苏俊荣

摘要：随着我国经济体制转型和国有企业改革的不断深入，通过吸收外资和民间资本，以及企业间的交叉持股、兼并重组和打包上市，我国事实上已经组建了大量的混合所有制企业。现阶段，国有企业、混合所有制企业、民营企业已经形成了三足鼎立的微观经济格局。在混合所有制企业已经成为我国经济领域企业所有制的“新常态”的情况下，如何通过构建匹配的公司治理框架来发挥这种企业组织形式的内在优势，就具有重要的时代和实践意义。

关键词：国有企业；混合所有制；公司治理；政企关系

在中国经济发展和国有企业改革过程中，一个较为独特的现象就是混合所有制企业在20世纪90年代后不断的涌现和发展壮大起来。大量的国有企业通过不断的吸收外资和民间资本，以及政府新投资项目鼓励非国有资本参股等形式，逐步的转型成为既包括国有资本，又包括民营资本的混合所有制企业。通过查询中央企业产权登记数据可以发现，仅2017年，中央企业就新增混合所有制企业户数超过700户，其中通过资本市场引入社会资本超过3386亿元。总体上看，中央企业在产权层面已经与社会资本实现了较大范围的混合。与此同时，各级地方政府及国有企业也制定了较为明确的混合所有制经济发展策略，通过与民营资本的交叉持股、并购整合、打包上市等手段，在事实上构建了大批的混合所有制企业。由于混合所有制企业在产权性质、股权结构以及管理体系等方面与传统的企业组织形式有着明显的区别，这就必然要求公司治理机制进行相应的创新和完善，以最大限度的发挥混合所有制经济形式的天然优势。

一、混合所有制企业公司治理优势

在混合所有制企业已经成为我国经济领域企业所有制的“新常态”的情况下，我们的研究重点不应该仅停留在如何扩大混合所有制这种企业组织形式上，而应将研究的重点转移到如何发挥混合所有制企业的潜在优势上来。传统的观点认为，建立混合所有制企业的关键在于投资主体多元化的实现，而著名经济学家厉以宁先生则针对这一观点进行了有效的反驳，他认为一个有效的混合所有制企业的存在，投资主体多元化仅是最初的一步，更为关键的内容则是建立与混合所有制企业相匹配的公司法人治理结构，形成完善的现代企业制度，这也是我国进行国有企业混合所有制改革的实质所在。因此，要想真正的发挥混合所有制这种企业组织形式的优势，并把这种优势转化为企业绩效的提升，就必须依赖于公司治理的改善。

与传统的国有企业和民营企业相比，混合所有制企业至少具有以下几点优势：一是多元化的股权性质和结构，能够把国有企业的资源优势和民营企业的机制灵活优势结合在一起，取两者的长处而用之，最大化的实现资源的优化配置；二是混合所有的企业组织形式，有利于企业进行对外经营和交流，传统的国有企业由于承担了部分的社会职能，导致其在业务范围和经营体制上受到了一定程度的約束，而当民营资本进入后，国有企业的社会职能被最大限度的剥离出去，有利于企业按照市场化的形式进行运作和经营，更加符合市场经济的需求；三是混合所有制的经济形式天然上更加符合法人治理结构的要求，公司法人治理结构主要由股东大会、董事会、监事会和经理层四个方面构成，传统的国有企业治理结构更多的是带有强烈的行政色彩，上传下达，公司内部难以构成有效的制衡及协调机制，不可能形成完善的法人治理结构。而在民营资本介入后，必然会要求构建完善的公司法人治理结构，建立股东利益保障及协调机制，这是传统的国有企业所无法实现的；四是构建了一个国有资本和民营资本互利共赢的平台，国有资本通过引入民营资本，不仅能够实现国有资本的增值保值功能，更能进一步激活国有经济活力。而民营资本也获得了同国有企业同台竞争，合作共赢的好处。总之，混合所有制企业的存在有其明显的内在合理性，其天然具有的信息优势能够降低各方之间的交易成本，增加社会互信。因此，混合所有制企业无疑是推动经济转型的重要发展战略，能够促进资源合理配置，推动国有企业改革，解决国有企业的自主经营问题，也能够促进体制内外交流，增强资源流动性。

二、混合所有制企业公司治理框架构建

相对于其他企业组织形式而言，混合所有制企业的股东性质和构成更为多元化，其董事会、监事会以及经理层的人员配备和构成更容易受到多方利益的争夺。如何构建一个通畅的股东、董事会和管理者之间责权利关系的协调机制就是混合所有制企业公司治理框架的核心所在，这也是关系到国有企业混合所有制改革成败的关键。目前也有学者针对这一问题进行了初步探讨，石予友从股东间、股东与经营者、股东与员工三个方面考察公司内部的利益冲突，从而构建完整的混合所有制企业公司治理框架，这主要是从利益相关者的冲突出发来进行分析，并未形成关于公司治理框架的全部。张文魁认为，混合所有制企业公司治理具有独特性，建立一个合适的分析框架是必要的，为此，他构建了SCORE分析框架。这一基本框架由五个方面组成：混合所有制企业的股权结构；股东间及股东和政府间的约定条款；核心高管职位的分配；政府的特别规制；职工的雇佣关系。

结合混合所有制企业特点以及公司治理框架要求，本文认为混合所有制企业公司治理框架的构建应该从以下几个方面着手：首先是关于混合所有制企业中国有股的比例问题。众所周知，股权结构对公司治理的影响是巨大而且深远的，当一个公司中既有国有性质股东，又有非国有性质股东存在的情况下，如何合理的配置两者之间的股权比例就显得尤为重要，当然，这要结合企业本身所处的行业特征以及宏观的经济形式来进行具体分析，这是我们混合所有制企业公司治理框架构建时应关注的首要问题，现有的研究也基本都是围绕着这一问题展开的。其次是关于核心高管的配置问题。所有权和控制权通畅都是公司治理讨论的两个重要问题，所有权的配置并不能代替控制权的分配。研究混合所有制企业的权利配置，我们应将董事长、总裁、独立董事、监事会成员、经理以及财务总监等核心高管职位都进行有效的分配，这将在很大程度上决定了混合所有制企业未来的走向。再次，应关注企业内部的职工关系。混合所有制企业必然会对原有国有企业的职工进行新的安排和聘任，如何妥善的安置和分化原国有企业职工问题同样会影响到公司治理机制的发挥。最后是关于政企关系的界定。国有企业之所以能够取得较好的资金支持和项目经营，更多的是因为国有企业通常和政府保持了良好的合作关系，一些国有企业的负责人本来就是政府行政人员转化而来的，这样国有企业在获取资金支持和项目审批上通常比民营企业更加容易，但这也滋生了另外一个重要的问题，就是国有企业通常也负担了一定的社会职能，包括公益性的和非公益性的，一些国有企业的经营目标可能并非是为了获取经营利润，而是为了满足国家的某一方面的利益需要。而非国有企业则恰恰相反，由于同政府的关系较为疏远，所以在争取一些利益诉求方面往往难以得到政府的响应和支持，这也是民营企业为何要进入混合所有制企业内部的一个重要原因。因此，凡事有利必有弊，混合所有制企业在构建公司治理框架时必须对这一问题有着明确的认知，找到一个利益平衡点，既能最大限度的发挥国有企业的资源优势，又能保证机制灵活的经营特性，构建良好的新型政企关系。除此之外，例如企业和政府之间的非正式契约、企业的管理体系架构、外部宏观经济环境等都有可能对企业的公司治理机制产生较大的影响，因此，我们需要具体问题具体分析，找到一条适合混合所有制企业公司治理框架构建的稳妥途径。

三、混合所有制企业公司治理优化策略

现阶段，我国的混合所有制企业改革已经取得了较大的成效，不管是在中央还是地方层面，混合所有制企业都已经不断的涌现和发展壮大起来。但是我们应该清楚的认识到，建立起股权混合的混合所有制企业仅是国有企业改革的开端，探讨如何建立起行之有效的混合所有制企业公司治理机制才是我们改革的初衷和本意。通过对相关文献梳理以及实地调研取得的数据来分析，现阶段混合所有制企业的公司治理机制尚未真正确立，建立权责清晰、管理科学、协调运转、有效制衡的混合所有制企业法人治理结构尚未完成，仍需我们理论和实务界的共同努力和完善。具体分析，混合所有制企业的公司治理仍存在着股权结构不明、高管职位分配混乱、董事会独立性和规范性仍受质疑以及激励及监督机制不完善几个方面的问题。同时，这几个问题也是制约混合所有制企业公司治理框架建立和完善的重要因素，如何从体制层面排除阻碍混合所有制企业公司治理完善的因素就成为了本文研究的最后一个重要问题。

要想让混合所有制企业建立起完善的法人治理结构，并形成行之有效的公司治理机制，主要应该从以下几个方面着手：一是继续加大中央及地方政府的政策扶持力度，只有从战略上确立了混合所有制企业的重要地位，才能进一步引起国有企业及民营企业的积极能动性，才能促进两者进行合作的意愿。二是通过出台配套的法律法规措施，从外部环境上为混合所有制企业公司治理的发展保驾护航。应该出台配套的相关措施，从体制上保证混合所有制企业公司治理框架的建立和完善。三是建立国资退出及民资进入体制。国有资本在混合所有制企业中扮演的是既得利益者，其所代表的利益群体不会主动退出现有的控制地位，而民资作为混合所有制企业中新生力量的代表，必然要求得到相应的控制权及利益诉求，两者之间存在着必然的矛盾和冲突，因此这就需要我们从体制上建立缓解两者矛盾的机制或平台，保证混合所有制企业权力交接的平稳过度。四是需要正视混合所有制企业中存在的一些历史遗留问题，国有企业由于传统使然，例如经济活力不高、债务负担沉重、退休职工及人员冗余等问题都可能成为阻碍现代公司治理機制建立的重要因素，我们必须针对这些问题制定专门的解决方案，妥善处理这些历史遗留问题。五是建立新型的政企关系，如何最大限度的利用原国有企业的资源优势是混合所有制企业必须正视的一个问题，同时民营资本的介入，现代公司治理体制的要求也必然会对模糊的政企关系提出质疑和要求，这就需要我们在两者之间寻找平衡，保证混合所有制企业公司治理机制的平稳运行。

四、结语

良好的公司治理机制对混合所有制企业发展的重要性不言而喻，而混合所有制经济的完善又是关系到我国经济体制转型和国有企业改革的关键战略，因此，必须对混合所有制企业公司治理问题给予足够的关注和重视。本文的研究从混合所有制企业的兴起开始，着重分析了混合所有制企业公司治理的优势、框架构建以及存在的问题，并针对现阶段混合所有制企业的发展情况提出了针对性的优化策略。通过本文的研究，主要希望能够对我国混合所有制企业的发展提供有益的帮助，并最终为我国经济体制转型和国有企业改革提供可供借鉴的思路和路径。

参考文献：

[1]郑志刚.国企公司治理与混合所有制改革的逻辑和路径[J].证券市场导报，2015（06）.

[2]高明华.公司治理与国企发展混合所有制[J].天津社会科学，2015（09）.

[3]张敏.论混合所有制企业公司治理的特殊性[J].青海社会科学，2015（11）.

（作者单位：中共延吉市委党校）