富达国际：长远之道 制胜千里

何慧芬

原油价格在震荡中走完了过去一年，如今原油前景在基本面上出现了新的变化。参与减产协议的产油国希望市场能在更高的价格水平上实现再平衡

中国金融行业已经对外开放数十年，随着“一带一路”战略的推进，金融市场的进一步开放也势在必行。而中国基金业则一马当先，向外资敞开了大门。

都说“外来的和尚会念经”，在一批批进入中国资本市场的外资资产管理机构中，富达国际（Fidelity International）以其全球卓越的长远投资眼光，在中国市场取得了长足的进展，更在今年初首家获得外商独资私募证券投资基金管理人的资格，将率先在中国开展私募证券投资基金管理业务，我们整装待发，为国内投资者提供世界级的投资解决方案做好了充足的准备。

富达国际成立于1969年，目前已经成为全球投资管理行业备受信赖的领导者之一，为全球投资者提供世界级的投资方案及退休规划服务。从公司名字上不难看出，它与久负盛名的资产管理公司富达投资（Fidelity Investments）颇有渊源。富达投资起源于1946年，由Edward C. Johnson二世在美国波士顿创立。经过半个多世纪的发展，公司由一家位于美国东部的共同基金公司发展成为全球最具影响力的资产管理公司之一，业务范围也日趋多元化。其中，有两位久负盛名的传奇基金经理——彼得·林奇（Peter Lynch）和安东尼·波顿（Anthony Bolton），被大家所熟知。彼得·林奇被誉为“全球最佳投资经理”，而安东尼·波顿则享有“欧洲股神”之称。

富达国际建立之初是富达投资为了开拓美国以外的海外市场而设立的国际投资业务部门，并于1980年开始成为独立实体。目前主要的所有者为管理层和最初创始家族成员，并采取由创始人家族、管理层和高级员工共同持股的架构。

截至2017年3月31日，富达国际的客户遍布亚太区、欧洲、中东及南美，管理资产规模高达2936亿美元。客户主要包括退休基金、中央银行、主权基金、大型企业、金融机构、保险公司、财富管理经理以及个人投资者。除了基金管理外，富达国际还为不同国家的雇员福利计划、顾问公司以及个人投资者提供投资相关的行政管理及咨询服务，所管理的总资产规模约889亿美元。

大概30年前，富达国际就开始布局养老金市场，以应对日益严峻的人口老龄化问题，通过养老金固定收益计划（defined benefit）和养老金固定缴款计划（defined contribution）两种不同机制，为雇主提供定制化的投资解决方案，帮助雇员做好充分准备以应对退休生活所面临的问题。20世纪90年代初，富达投资的养老金专家成功设计并推出了目标日期基金。这是一种根据投资者目标日期的设定来调整投资组合风险水平的基金产品，它会随着时间的推移而自动向保守型投资组合贴近。这不但可以帮助投资者简化投资过程，而且还能防止短期情绪支配投资决策。目前，在德国、日本和英国等国家，富达国际为雇主和个人投资者提供多元化组合、多层次收益回报的产品来帮助他们实现退休养老规划。

上世纪80年代，敏锐地观察到亚洲蓬勃发展的积极信号，富达国际开始在亚洲地区拓展业务，并在其独立运营的第二年（1981年）于香港设立了办公室。2004年开始，富达国际将触角延伸至中国市场，在上海设立了代表处，延续了富达国际在亚太的投资发展足迹。接下来先后于2007年在大连成立技术中心，为亚太地區及全球的业务提供系统和运营支持；2008年在北京设立了代表处，成为与中国相关政府监管机构的主要联络纽带，并与监管机构合作，积极参与中国资产管理及养老金行业的发展。目前，富达国际在中国国内的员工已经超过500名。

在中国这一挑战与机遇并存的极具潜力的广大市场，富达国际从未停下积极探索的步伐，并且始终坚持长期发展的原则，密切关注并配合中国国内相关政策的变化，根据自身需求来发展业务。2009年，全国社会保障基金（NSSF）成为富达国际在中国的首家机构客户；从2010年至2015年，富达国际分四次共获批了12亿美元合格境外机构投资者（QFII）额度，可以在中国资本市场开展投资业务。我们也成为全球范围内为数不多的几家拥有最高额度的外资资产管理公司之一。2013年，富达国际成为中国人力资源和社会保障部直属的中国社会保险学会企业年金分会的首个外资会员，并于同年成为中国证券投资基金业协会（AMAC）首批外国特别会员。同时，富达国际还积极与大型银行及机构建立良好的合作关系，通过合格境内机构投资者（QDII）机制，为中国国内的机构客户以及个人投资者提供海外市场的投资服务。

在进入中国市场的第11个年头，富达国际于2015年9月在上海成立了外商独资企业——富达利泰投资管理（上海）有限公司，进一步推动公司在中国这一全球第二大经济体的业务发展。经过一年多紧锣密鼓地筹备，以及与中国主要监管机构的有效沟通，富达利泰于2017年1月3日正式获得由中国证券投资基金业协会授予的私募证券投资基金管理人资格，成为外资资产管理业内首家获得该项资格的公司。在5月5日，公司推出了首只私募证券投资基金产品“富达中国债券1号私募基金” ，主要投资于国内债券市场。现阶段，公司正在不断壮大我们上海的投研团队，以便更加贴近客户，了解他们的需求，并提供相应的解决方案。作为一家私人拥有的公司，富达国际有条件着眼于长远布局，从而帮助国内的投资者把握良好的投资机会。

依托于丰富的全球投资资源，富达国际拥有独特的竞争优势，有能力致力于自主研究，并采用严谨的基本面分析的方法，通过全球不同地区跨行业的多维度研究，打造强劲的投资引擎。“自下而上”的研究方式为核心的投资理念也始终贯穿于公司所有的资产管理业务当中。富达国际会根据其收集的资料从公司层面展开深入分析，层层向上形成投资决策，建立投资组合。相对于只是单纯地追求市场热点，富达国际更加关注能否为客户创造长期而稳定的卓越回报。因此面对变幻莫测的市场环境，行业和个股的价值经常会被高估或者低估，但富达国际相信我们独树一帜的投资研究策略可以挖掘出其中蕴藏的盈利机会。只有坚持自己的投资理念和投资流程，严格按照公司的信条和宗旨应对市场波动，才能对投资者负责，立足长远之道。我们的投资目标是从投资者不同的需求出发，为他们提供卓越、稳定的长期投资方案。

另外，富达国际在全球各地拥有超过400名投研专家。基金经理和分析师每年会与各个行业的公司进行超过1.7万次的会议，这意味着平均每十分钟就有一场会议，为公司的自主研究提供了强有力的支撑。

资产管理是富达国际的核心业务，主要包括股票基金、固定收益基金、货币市场基金、另类投资策略、资产配置基金、多元经理人基金以及机构投资组合管理。从1995年成立固定收益团队后，富达国际就开始致力于打造多元化的资产管理公司。尤其是在2008年金融海啸后，富达國际也观察到了投资者需求不断变化，即从之前只需要某种投资产品转为需要投资的解决方案。这也令富达国际不断开发、评估并调整其多元化的资产解决方案，包括以提供稳定收益为目标的基金。

富达国际强大的投资研究实力、先进的管理经验以及投资理念都是与优秀的基金经理团队密不可分的。在富达国际，分析师通常要经过至少7年-11年的行业研究训练才有可能成为基金经理。而且在这段时间内，每隔2年-3年，分析师还需要在不同行业进行轮岗，分别从公司管理层、供应商和竞争对手等不同维度来亲自对企业进行研究，确保其全面了解各个行业的相关知识和运作状况，从而对投资项目的真正潜力进行全方位评估。此后，分析师们会到内部的“基金经理学院计划”（Portfolio Manager Academy Programme）进行长达1年-1.5年的培训学习，通过管理由公司自有资金出资设立的试点基金，帮助分析师形成和发展自己的投资理念、决策流程、投资风格和框架，为成为合格的基金经理积蓄力量。

在富达国际，基金经理的平均服务时间约为12年，平均从业年数为16.3年。公司会根据在长期的学习和培训过程中对每个基金经理投资风格的观察，来匹配该基金经理相适应的投资组合和管理资金，而且这也是一个主动管控风险的过程。与其他基金公司由团队经理管理的模式不同的是，富达国际在管理投资时更加注重自主性的独特模式，即由基金经理独立管理基金，并承担全责。基于此，公司可以将具有不同风险承受能力的客户与不同投资风格的基金经理相匹配，对于双方来说都是更具效率的实践。

富达国际自40多年前成立以来，就确立了为世界各地的不同客户提供领先的投资管理服务的长期发展目标，这一目标也始终贯彻于公司的投资理念、方式，以及员工发展的方方面面，成为富达一直坚信并且行之有效的方式。凭借其享誉全球、深耕本地市场的卓越投资经验，富达国际将为中国投资者提供多元化、积极与稳健并存的投资解决方案，把握不断壮大的中国资本市场中的投资机遇。随着越来越多优秀的境外基金管理机构进入中国市场，这必将进一步丰富中国资本市场的机构投资者类型，加深中国资本市场对外开放的广度和深度。同时，通过借鉴国外先进的资产投资理念管理模式，必将有助于提升中国私募基金行业规范化的程度和投资管理水平。

（作者为富达国际亚洲区董事总经理，编辑：王东）