雪球愚人节推出“跌停险” 专家称违背保险原理

劳佳迪

4月初的上海，天气在骤热骤冷间交替不定，气氛恰似A股多空观点的激烈缠斗。4月8日，上海结束连绵数日的阴雨，重现骄阳，而沪指也在争议中一骑绝尘，盘中冲上4000点——正因如此，后市究竟向左向右，亦变得愈加扑朔迷离。

资本市场从来不缺天马行空的想象力，但向来以稳健形象示人的保险竟然也在此时说起故事。投资社交平台雪球在愚人节高调开通“跌停险”预约通道，声称为股民账户损失买单，一时抢尽风头。

不过，据《中国经济周刊》记者了解，所谓跌停险可能只是雪球和股民的一厢情愿，由于违背保险基本原理，缺少精算依据，监管部门未必放行。

事实上，随着互联网思维的全面开花，保险界近年也时有博人眼球的奇葩之作，但细究发现，在花哨外衣下，却是噱头大于创新的意义。

跌停险可能流产

4月1日，雪球发布名为“跌停险”的产品，并强调“不是愚人节玩笑”，正与多家保险公司接洽。从官网介绍来看，这款另类保险号称是为“个人股票账户资金损失”提供保障。

据雪球介绍，将设置股价波动系数，将A股股票分为A、B、C三档，分别对应低波动风险股票、中等波动风险股票、高等波动风险股票。A档为单只股票投保金额100元，如果股票在投保期内单日跌停，一次性赔付1万元;B档为投保500元，单日跌停赔付15000元;C档投保1000元，单日跌停赔付2万元。

回顾2007年“5·30股灾”，当天一度有800多只股票跌停，2008年初，还曾有过千股跌停的股市惨剧，截至4月1日，沪深A股市场的平均股价超过13元/股，雪球公布的投保价格看起来也颇有诚意。

但跌停险不一定靠谱，实际上存在不了了之的可能性。雪球曾经宣布，从开放预约到当天下午4点，不到一天时间跌停险就已经有近2万的预约数。但《中国经济周刊》记者注意到，在雪球官网首页没有设置预约入口，而是需要在查找栏输入关键词，并按热门度排序后，才能链接进入介绍跌停险的帖子，所谓的预约也只是通过雪球聊天软件发送一条信息。

“现在跌停险只能通过这种形式来预订，还不能确定最后是不是会推出，要根据预订人数和市场反应才能决定，所以现在还不能公布是与哪家保险公司合作。”4月8日，记者根据雪球官网的联系电话致电雪球，公司工作人员在电话中对记者如是说。

记者注意到，类似跌停险这样的奇葩保险近年来屡见不鲜。比如前两年的雾霾险、赏月险，再到最近的贴条险，五花八门的产品虽然名称各异，相同之处在于它们多是应景之作，通过互联网渠道热炒宣传，但大多无疾而终。

以主打“你车被贴条，我赔交通罚款”广告的贴条险为例，3月11日在OK车险App上线，截至3月16日，已有上万人购买贴条险，但就在9天后即3月20日，保监会公示称，贴条险不符合保险原理，有关机构和人员涉嫌非法经营保险业务。风头正劲的贴条险未足两周便已下架，与雾霾险、赏月险等命运相似。

合规性受质疑

对于此次跌停险是否合规，对外经贸大学保险学院院长王稳对《中国经济周刊》记者强调，只有拥有相关许可、监管部门批准的正规公司才能推出保险产品，“雪球这样的平台来主导保险产品的推出，本身就是有问题的。”

“保险的原则应该是静态风险，保障的是由自然不可抗力和交通事故、工业伤害这样的人为错判造成的损失，而不是针对动态风险，特别是既可能造成损失也可能产生收益的投机类风险。”复旦大学保险系主任徐文虎则对《中国经济周刊》记者解释，跌停险本身带有投机性质。

其实在跌停险出现之前，已经有不少保险产品被质疑带有“变相赌博”的色彩。2013年，安联财险就曾推出“中秋赏月险”，称可以对不能赏月造成的心情损失获得赔偿。精神损失能不能作为保险标的，引起业内质疑。

去年，中国平安和人保财险又推出“雾霾险”，称若连续7天空气质量指数超过300，保费超过100元的投保人将获赠肺功能及耳鼻喉检查;保费超过500元的投保人，将获赠肺部CT检查。

但同样上市不到一周，雾霾险就被“叫停”，理由正是不符合保险产品两大原则，即一是要有可保利益，二是要符合大数法则。而之后接连出现的高温险、世界杯遗憾险等等也屡被质疑有博彩性质。

保监会去年6月曾发文，规定严禁开发带有赌博或博彩性质的保险产品;8月，更是连下5道监管函，再次强调，“（保险公司）应根据市场实际需求合理创新，不得开发销售博彩性质产品，不得进行恶意炒作”。

业内称跌停险不科学

在业内人士看来，跌停险不靠谱的另一个原因是并没有经过专业精算，所以就目前公布的保险条款而言，跌停险在产品内容设计方面还存在明显漏洞。

“比如说一个股民可以专找‘黑天鹅’，再买入跌停险，就有套利机会，极端的例子可以购买ST博元，买一手也就是几百元，就算按照最高标准投保，只要发生一次跌停，就能轻松获得一万多元额外收益，这不科学。”沪上一家保险公司理赔部人士对记者解释。

更有细心的网友发现，A股共有3000多只股票，按最高标准1000元全部投保，一年内只要有150次跌停就能“回本”，但2007年跌停过的股票多达1248只，2006年也有451只。

“赔付只和股票跌停挂钩，不是和损失挂钩，股民甚至可以实现无风险套利，这是不符合保险原理的，它没有科学依据，不是一种风险可控的产品。”徐文虎如是评价。

雪球相关负责人则回应，已有的赔付标准是雪球自己根据保险公司模型设计的，保险公司会再进一步進行精算。

另一方面，奇葩险的噱头多过产品本身，不但引发了大众关注和业界热议，也对保险监管部门的容忍度和决策水平提出了挑战。

“创新不是没有原则的。”徐文虎对记者表示，公司设计一个保险产品，要先了解风险积累的程度，再厘定一个可控的费率，“保险是提供一种专门承担风险的职能服务，有自己的风控技术，不是脑袋一拍就创新，一定要拿出依据来，保监会之所以要对保险产品进行审查，也是审批保险的费率，看费率能不能应付它的赔付范围。”

此外，对于目前我国保险监管情况，徐文虎还表示，虽然离到位还有些差距，但是现在有《保险法》，有保险的管理条例，这些法律法规能够对违反规定的产品、个人或机构进行处罚。