增强高速公路投融资能力降低财务风险的路径探索

郑 玲 湖北省交通投资集团有限公司

引言

现阶段，我国的高速公路项目建设普遍存在前期投资金额巨大、资金回收周期较长、通行费收益较低等特点，所以相关的建设企业会存在投融资方面的风险，这会导致在项目建设过程中出现资金断缺等问题，从而引发一系列财务问题。这其中的财务风险会影响我国高速公路企业的发展，并会影响其他企业对于基础设施建设的投资力度。因此，将财务风险的发生率降低到最小是当前高速公路投融资要注意的焦点问题。

一、我国高速公路企业的投融资现状分析

(一)经济效益低

现阶段，我国也在不断推进城乡结合的发展进程，因而扩大了高速公路的建设规模。相关的劳动成本、材料成本以及资金成本也相对增加，这使得对于高速公路的投资成本大幅度上涨，对于高速公路企业投融资工作来说面临着很大的挑战。此时，合理地做好投融资工作，不仅可以帮助企业健康发展，也会加快我国高速公路建设的进程。

但从现阶段我国的高速公路经营状况来看，许多项目存在亏损的情况。这是由于高速公路项目的建设周期过长，而其相关的资金回收主要是依靠收费制度，并且路段收费受国家政策调控，加上整体资产流动性较差，这就造成了其经营周期很漫长，难以有效流转，因而对经济效益产生影响。

(二)投融资成本不断提高

目前高速公路投融资在一定程度上会受到政策调控的影响，当实行行业紧缩政策时，会造成资金供应紧张的局面，并且银行对于项目贷款审批也会更严格，这给我国高速公路建设的投融资方面带来巨大困难。

随着我国经济的发展，央行为控制通货膨胀，提高了银行的存款准备率与利率，而巨额的融资成本给企业财务状况带来了巨大压力。银行作为我国项目建设融资的主要资金来源地，它们更愿意将资金带给回报率较高的客户。这造成了在巨大财务压力下，许多企业即使有相关的资金量也不愿意去主动进行投资。

(三)投融资难度大

现阶段，政府出台了一系列针对融资平台和建设项目的管控政策，并且加大了对社会融资平台的监督力度，这直接增加了企业的融资难度。由于高速公路项目是需要大量资金投入的，企业选择开辟新的融资渠道，选择高成本融资方式，势必会影响企业的盈利。

同时，因为高速公路的运营周期较长，资金回收时间慢，企业通常会产生高额负债，大幅度增加各种财务支出，提高了资金建设难度。另外，在货币政策调控下，加大了高速公路企业的融资难度，使得项目贷款迟迟不能被落实，建设项目资本金缺口加大，企业面临巨大的筹资压力。

二、加强高速公路企业投融资能力，预防财务风险的措施

(一)做好项目投融资准备工作

对于一个建设项目来说，在实施之前一定要做好相关的准备工作，从而保证工程的顺利进行，避免建设过程中容易出现的各种问题。通过实施前的详细规划，建立并完善一个合理的管理体系，进而保证相关工作的顺利实施。准备工作的完成度是取得优异成绩的根本，因此，在进行高速公路项目实施前，要做好相关的准备工作。

其中最主要的是要保证资金的供应。因为高速公路建设需要巨大的投资，所以要认真评估项目投资建设的预期收益。通过将项目投资所能得到的回报率作为投资标准，尽可能从多个角度对项目可行性进行论证，包括项目投资的动态回收周期、内含报酬率等指标。

事实上，如果想要对当前高速公路项目进行投资，就必须保障当前的项目可行性，对投资后将能得到的收益进行严格分析，以此来达到最高的回报收益，投资者应该以当前项目完成后所能达到的预期高度进行投资，如果预期目标与自己的要求不符，就要终止投标，稳妥完成当前项目的对接工作。同时，对政府所下发的社会效应高的项目要去积极争取政府部门的投资，将相关的财政扶持以及降低税负最大化。

(二)呼吁政府出台政策增加扶持措施

高速公路项目是属于社会效益大于经济效益的项目，它可以更好地促进各个区域间的联系，加快我国区域经济健康发展。建设高速公路还能提升地方政府的财政收入，方面当地人民的出行。近年来，我国的高速公路发展迅猛，其经济效益的稳步提升也是当前发展的必然态势。

现阶段，高速公路的资金支持主要还是以融资的形式来完成的，所以政府部门应该加大对于高速公路项目的财政支持力度，并且出台相关融资政策来提供支持。通过政府政策及资金上的扶持，保证高速公路项目的顺利实施，只有这样，才能提高高速公路项目的经济收益。

政府可以建立相应的税收返还制度，从而控制项目企业的税收成本，减少投资者的资金投入，全面加快当前高速公路产业的发展。同时，可以建立一个交通产业资金体系，提高相关的收费标准，延长企业经营收费的周期，并降低企业税费。总而言之，从财政、税收、金融等多个方面扶持高速公路项目健康发展。

(三)拓宽融资渠道

在渠道拓展方面首先可以利用社会融资平台，去拓展融资的途径。现阶段我国的社会融资平台包括证券公司、保险公司、基金公司等，这些融资机构可以为企业筹资到大量资金。并且高速公路的项目运营周期较长，在运营期内项目的经济收益较为稳定，这成为了其中的一项优势，符合现阶段许多金融机构的风险控制要求，因此许多融资平台可以为公路建设项目进行筹资。

其中证券公司可以将高速公路流动性较差的问题解决，通过进行资产的证券化，将难以有效运转的单项资产整体打包上市，既增加了项目资产的流动性，还实现了多渠道融资的目标。

高速公路建设企业可以发行企业债券或私募债券等产品。现阶段，在我国投融资体制改革下，基础设施投资领域投资主体多元化呈现出不可阻挡的态势。并且由于高速公路是长期收益稳定的情况，这使得许多风险中性投资者更喜欢将资金投入到该类似项目当中。债券融资与传统的银行借贷融资相比，通常情况下能够获得更大的资金规模，并且债券融资成本较银行成本更低，并且债券期限方面更具弹性，企业的还债压力小。

(四)增强资金的预算管理

加大对于项目资金的预算管理，可以有效节省工程中的相关成本耗费，避免项目中出现财务方面的风险问题。因此现阶段，在资金的预算方面，需要做好统筹且详细的安排，包括在各个环节，都要进行严格的关于资金应用方向的管控，针对项目计划做好资金预算，对建设期间投资，严格按照项目的预算方案执行。

要做好相关的风险评估工作，合理且科学化地对年度资金情况进行预测，实现资金供求的统筹规划，保证资金流动的平衡性，进而提升保障资金的水平与能力。

除此之外，应该加强对于财务预算工作落实情况的有效调查，保证财务风险得到合理控制。另外，由于高速公路项目的主要资金来源是车辆通行费收入产生的现金流，因而要加强对现金流动的相关管理，尽可能详细安排企业资金，科学测算年度预算支出。将财务风险控制在合理范围内，在整体上，提升高速公路项目的投融资水平。

(五)建立可以提前预知财务风险的机制

风险预知能力是一个项目得以顺利完成的关键因素。通过在高速公路融资过程当中，提高自身对财务风险问题的认知，然后对可能出现的财务风险问题进行判断，制定并完善一套预警机制，从而化解相关的风险问题。

针对高速公路所存在的财务风险问题，有关部门及企业要建立起一套完善的财务风险档案体系，对于之前发生过的财务风险引以为戒，从中吸取教训，防止相同风险问题重复性出现。现阶段，高速公路相关的投资企业已经逐渐进入到新型发展浪潮当中，这其中机遇与挑战并存。

在这样的大环境下，需要企业提前做好财务风险防范工作，去改变原有的财务管理模式，创新高速公路建设的投融资途径，将高速公路的融资水平最大化，并且要避免财务风险问题的出现。通过将财力和需求进行整合，从而提升高速公路的融资能力，保证债务结构的全面优化，提升高速公路的融资水平以及防范风险问题的能力。通过分析现阶段我国高速公路建设企业的投融资的现状，可以看出财务风险的管控对于企业发展有着重大影响，因而企业要采取针对性措施管理企业财务风险。

三、结语

综上所述，现阶段我国的高速公路建设已经进入到一个新时期，其中的投融资主体发展也在随着环境的变化而改变。伴随着机遇与挑战，在当前融资情况较为困难的情况下，高速公路企业应该做好相关的资金预算管理工作，并且去积极拓宽融资渠道，从而获取更低成本的资金，提高企业资产的运作能力与投融资能力。■