中国宏观经济调控政策及其经济效应综述

张敏

摘要：近年，随着我国经济发展方式的转变、经济新常态的深入，我国经济发展遇到了重要的挑战，同时市场作用也因为特殊时期、宏观政策等的影响，在一定程度上“失灵”。正确认识政府与市场的关系、充分了解政策对于宏观经济、微观企业的影响，对于未来宏观政策的制定和实施有重要的作用，因此，本文从文献综述的角度梳理宏观经济调控政策的经济效应，具有重大意义。

关键词：货币政策;财政政策;产业政策;经济效应

随着中国经济体制改革和市场化进程的不断深化，政府与市场的关系一直是备受关注的热点。中国作为社会主义国家，经历了由计划经济到市场经济的转变，在这个过程当中，在积极探索着具有中国特色的市场经济制度。国家经济快速稳定发展是相当长一段时期我国经济发展的首要目标，在快速发展的十几年间宏观经济调控政策发挥了重要的作用。

在特殊时期中我国的经济下行压力不断加剧，我国的经济发展受到了严重的打击，经济发展面临的挑战空前的巨大。同时我国经济也由高速发展向高质量发展转变，在经济体量加大的情况下，当前的经济结构、产业结构已经不能为经济的高速发展提供足够的动力。而经济高速发展的过程中，一些疏忽的问题也在经济新常态下逐渐暴露出来。市场失去了原本对经济发展调节作用的高效率时，宏观经济调控政策的实施，能够为深处泥沼中的中国经济发展提供前进的方向和动力。

一、宏观经济调控政策的含义

宏观经济调控政策是国家对于经济发展进行调控干预的一系列政策的总和，从社会主义市场经济制度确立之初开始，货币政策、财政政策、产业政策一直作为中国宏观调控政策的重要组成部分之一，为中国的经济发展起到举足轻重的作用，本文以这些政策作为代表，总结归纳其经济效应。

其中，货币政策是指依据既定的目标，中央银行所制定的起到调节货币量的规定和工具，以达到经济调控目的的政策总和;财政政策是国家对财政活动进行指导的相关政策，其目的是从总需求的层面上，调控国家的经济发展;产业政策则是政策实施的促进产业成长、推动产业升级、为经济高速发展提供经济支柱的政策。

二、宏观经济调控政策的经济效应

（一）货币政策经济效应

从宏观层面来看，货币政策会对通货膨胀产生一定的影响，一方面，积极的货币政策意味着向经济体投放货币、降息等，使得经济中货币量增加，即供给端的增加，有可能会导致经济中货币量过多，从而引起通货膨胀;另一方面，从紧的货币政策通常使用提高利率等手段，经济中的货币回流至央行，经济中的货币存量减少，从而会使得通货膨胀率降低。

貨币政策还能对民间借贷利率有影响，具体地，在潘彬和金雯雯（2017）的研究中，他们探讨了二者的关系和影响的机理，首先，货币政策的实施会影响市场利率，如紧缩的货币政策会提高利率，相反宽松的货币政策会降低市场利率，而市场利率的变动会进一步影响民间借贷利率;其次，由于金融市场和民间市场之间存在隐形的“竞争关系”，企业可以自由选择一个市场进行资金的借贷和融资，此时，利率较低的市场会赢得优势，而货币政策的不同会使得金融市场利率的差异，当金融市场利率降低时，其更具竞争性，从而促使民间借贷市场也做出相应的利率调整，从而实现货币政策对民间借贷利率的影响作用;最后，货币政策能对实体经济产生影响，货币政策的变动会导致经济的利好或经济形势的恶化，从而会影响企业和个人的资产价值，用以抵押的资产价值的改变会进一步影响借贷利率，例如资产价值的提高会使得借款者要求较低的利率，相反则会要求更高的借贷利率。

货币政策作为央行发布和实施的政策，其也必然会对商业银行有多方面的影响，其中最为主要的即是对其流动性的影响，时波（2019）发现，不同的货币政策对不同银行的影响程度是不一样的，具体来说，“数量型”货币政策通过增加或紧缩货币供给量，从而影响商业银行的流动性和流动性创造能力，而“价格型”货币政策则是通过提高或降低利率以影响商业银行的利率成本或收益，从而对其流动性产生影响;与预期一致，从紧（宽）的货币政策会降低（提高）流动性，货币政策对小规模的商业银行流动性的影响作用更大、更明显;其通过对比还发现，“价格型”货币政策的影响效果更为明显。

（二）财政政策经济效应

财政政策作为宏观经济调控中的一种，属于需求侧的宏观政策，其不仅会对整个宏观经济产生影响，还能间接对微观企业和个人等产生一定的影响。财政政策的实施主要通过财政政策的支出调整、税率或税收政策的调整等，具体地，财政支出的增加或税率的降低（进而导致税收的减少）即为积极的或扩张性的财政政策。

首先，在对宏观经济的影响方面，许经勇（1999）认为，积极财政政策有利于加快经济结构的转型、促进经济的复苏和快速发展。改革开放以来，我国积极使用财政政策调控经济，并且运用财政政策的熟练程度越来越高，因此财政政策的实施效果也越来越好，这也是我国经济取得高速发展的重要原因之一。其次，潘敏和张依茹（2012）更进一步地指出，财政政策的实施不仅能促进经济的高速发展，还有利于资源的合理配置，同时，财政政策还能对收入分配产生重要的影响，并且这一影响在不同经济周期或不同的经济发展情况下是有差异的;一方面来说，从紧的财政政策一般会提高税负，从而会导致更不合理的收入分配和更大的收入差距，另一方面，从宽的财政政策意味着政府财政支出的增加，这有利于弱化收入分配不均的现象，从而减小居民的收入差距，提高居民生活满意水平，在保证宏观经济的增长的同时还有利于整个社会的平稳运行。刘贵生和高士成（2013）提出，在分析财政政策的经济效果时，需要关注货币政策的影响，因为宏观政策之间是有相关联的，另外，他们还发现，财政政策能对通货膨胀率产生重要调控作用，从另一个角度上认同了通货膨胀是财政现象的观点，最后，其通过理论模型和实证研究进一步发现，财政政策的积极实施会导致个人支出的减少。

（三）产业政策经济效应

产业政策从最根本上来说起到了促进资源优化配置、提高生产效率等宏观上的作用，相关的研究已有较多的文献（韩永辉、黄亮雄和王贤彬，2017;张莉等，2017）。而近年来学者们更多的关注其对于微观企业的影响研究。

康妮和陈林（2018）从市场与政府两个方面出发，探讨企业生存环境的变化对企业存续的影响，文章分别利用政府补贴和行业竞争作为政府与市场的行为的对比。实证结果表明，产业政策能够对企业的生存和发展有着积极的作用，而市场竞争却起不到相应的作用，即影响我国企业生存的重要因素是政府行为而不是市场自身的作用效果;在竞争更为激烈的行业中，企业拥有政府补贴时企业存续受到的更强积极影响;在产权性质差异和地区差异的研究中，非国有企业以及东部小微企业的政策补贴对企业生存能力的促进作用更强。钱爱民、张晨宇和步丹璐（2015）从2008年金融危机后的经济激励计划出发，探讨宏观经济政策对分配资源行为的影响，并通过实证验证了，经济激励计划提高了目标企业的政府补助，同时市场化程度低的地区，政府的扶持力度更大;金融危机后的产业政策实施，加快了经济恢复平稳的速度，但是同时也使得产能过剩的现象更加严重。对比康妮和陈林（2018）的文章可以看出，在经济发展的过程中，政府与市场的关系应该相辅相成，当调节的力量向一方过度倾斜时，就会对经济发展产生不利的影响。宋凌云和王贤彬（2017）认为产业政策是通过引导资源流向政策支持产业的企业，特别是政策支持产业中生产率较高的企业，体现在它们可以获得更多的政府补助和税收优惠，从而实现产业内外部资源配置，促进企业的增长。

张纯和潘亮（2012）的研究表明，受到产业政策支持的企业，其银行借款增长率较高，同时长期借款增加，即企业的融資约束较低，特别地，由于央企响应国家产业政策更为积极、受到的监督更强，因此在央企中这一效应更强。吴以和邹平（2014）认为不同的产业政策能够通过不同的方面影响企业的发展，在文章中对产业政策进行细分，分别探究了补贴、税收、预算平衡对于企业融资能力和股权价值的影响，利用模型对比了三种产业政策的不同作用，发现政府补贴行为能够最大化企业的股权价值，同时对融资能力也有最显著的提高作用，其次为预算平衡政策，影响力最弱的是税收减免政策。杨蓉、刘婷婷和高凯（2018）从制造业企业的融资视角出发，探讨产业政策下的企业创新投资行为，通过以国家“五年规划”作为政策变量进行DID模型分析，结果表明，企业进行创新投资的资金，很大一部分是来源于内源融资，而产业政策的作用能够降低创新投资对于内源融资的依赖性。

三、结语

综合以上的研究，对于宏观经济调控政策的研究更多是从宏观的层面进行研究，从整体上探讨政策的作用，但是微观企业作为组成宏观经济的个体，其自身的不同特征影响政策产生的效果。宏观经济调控政策与微观企业之间影响关系的研究在近年来不断涌现，但是仍存在较大的不足。

不管是从宏观上还是从微观上，宏观经济调控政策都对我国经济发展产生重要的影响。各种调控政策能够发挥不同的作用，而各个政策之间的相互配合则需要对我国的国情以及政策的经济效果有更深刻的理解，尤其是在政府与市场的关系把控上。虽然当前对于宏观经济调控政策的研究较多，但是基于更好地促进经济增长的目的而言，研究仍有待深入。尤其是我国进入经济新常态后，经济发展的方式发生了转变，在新的形势下如何更好地实现宏观政策之间的配合，厘清政府与市场的关系是一个值得探讨的话题。

参考文献：

[1]潘彬，王去非，金雯雯.时变视角下非正规借贷利率的货币政策反应研究[J].金融研究，2017（10）：52-67.

[2]宋凌云，王贤彬.产业政策如何推动产业增长——财政手段效应及信息和竞争的调节作用[J].财贸研究，2017，28（3）：11-27.

作者简介：张 敏（1998—），女，广西桂平人，广西大学商学院，硕士研究生，主要从事金融市场研究。