人民币区域化研究——以泰国为例

庄 佳，方茂扬

人民币区域化研究
——以泰国为例

庄 佳，方茂扬

自全球金融危机爆发以来，人民币国际化一直是中国当局关注的焦点，由于我国资本项目的未完全开放和人民币尚未实现可自由兑换，为了稳步推进国际化进程，需要先从人民币区域化开始，综合考虑东盟各国的条件，选择经济发展较快、金融模式较先进的泰国作为推进人民币区域化进程的重要一站。本文从宏观环境、贸易环境、投资环境以及旅游发展环境分析我国在泰国人民币区域化的有利条件，从政治因素、经济因素、文化因素、贸易结算状况分析人民币区域化在泰国进行的不利条件。因此，提出人民币区域化在泰国施行的措施有积极与泰国沟通、协商，从贸易、金融、旅游三方面加强合作，推广人民币结算，激发泰国企业使用人民币的意愿，并建立人民币回流机制。

人民币；区域化；泰国

一、引言

学者刘丹（2015）利用图表和数据分析来解释我国“一带一路”沿线国家实现人民币区域化的瓶颈，并提出应立足已有现实基础，采取相关策略积极应对，通过实现相关措施来实现人民币在沿线国家的流通。学者苏治、李进（2013）基于国际货币理论和人民币区域化理论，从贸易、投资以及人员往来等角度分析了人民币在周边区域化的使用现状，深入讨论了人民币区域化的发展战略，并根据现状总结了重要的结论。学者（2004）覃延宁阐述了人民币在东南亚地区的区域化现状，并分析了人民币区域化发展的有利和不利因素。最后提出了推进人民币区域化有序、健康发展的对策及措施。

本文总结了这些学者的研究成果，并把研究的“圈子”缩小，有针对性的选择具体一个国家作为人民币区域化发展的研究对象。比较东盟各国的条件，泰国经济发展较快，金融模式较先进，人民币在泰国使用和流通的数额也在逐年增长，有利于人民币在泰国推进区域化进程。

2011年11月泰国中央银行行长张旭州表示，泰国理解并尊重中国推行人民币区域化的政策，泰国央行也通过多种投资方式将部分人民币作为持有资本，并且已开始将人民币纳入其外汇储备，在人民币具有日益重要地位的背景下，泰国央行将分阶段地增加人民币作为其外汇储备的规模。同时，中泰两国签署了700亿元人民币约合3200亿泰铢的双边货币互换协议，这体现了两国央行对推广人民币国际结算的决心。2012年3月，中国人民银行、财政部等6部委联合发布《关于出口货物贸易人民币结算企业管理有关问题的通知》，这是对人民币作为中泰进出口的结算工具的重大利好消息。泰国成为人民币走出去的第一站，这对进一步促进中泰经贸发展，推进人民币区域化和国际化进程都具有重要的现实意义。人民币在逐渐成为一种区域化结算货币的同时，对泰铢的影响力也日益增长。2014年10月15日，在“香港-泰国人民币商业论坛”上，泰国央行表示，今后将进一步推动泰国企业、投资者以及出口商使用人民币进行结算，以分散货币兑换风险。

二、人民币区域化在泰国的发展现状

在目前阶段，人民币区域化的具体概念并不是人民币在亚洲区域内的货币一体化，而是通过与区域内的其他货币的长期合作和竞争逐渐成为区域内的关键货币，在本区域内金融、贸易中发挥其关键货币的功能。人民币区域化主要是通过发行债券和跨境结算等方式表现出来。跨境贸易结算对人民币区域化的推广作用重大。自中国-东盟自贸区成立以来，区域内的贸易发展迅速，居民和非居民对人民币用于国际结算有明显的需求。泰国作为自贸区内经济发展和金融发展较快的国家，选择人民币作为结算货币，对于那些持有人民币的出口商和在内地有相对规模的投资者或外企有很大的需求，因为他们希望从人民币的升值中获得收益。接下来，从利弊两个方面结合有关数据来分析人民币区域化在泰国发展的现状。

（一）有利条件

1.宏观环境

东南亚金融危机后，东盟各国均受到重创，并从其他国家吸取教训，开始进行金融改革，着手资本重组，加快完善监管机制的步伐。其中，泰国政府首先积极整顿金融体系以确保银行体系的稳定，并实现严格的外汇和资本管制以及恢复固定汇率等政策，逐步加快了资产重组的步伐。这些都为人民币的区域化在泰国的推行提供了一个较为稳妥的平台。随着近年来中国与泰国关系越来越密切，两国之间的政治、经济、文化尤其是旅游方面的交流进入了高速发展时期。2012年4月18日，泰国总理英拉会见国家主席***，确立了“中泰关系一家亲”的政治关系。2016年12月15日，泰国开泰银行与中国国际商业结算有限公司在曼谷签署合作协议，新型跨国支付网络即下一代清结算网络（NGSN）直接以泰铢和人民币交易的中泰跨境实时支付系统即将面世。这将有助于提高数字银行和国际支付服务的效率，降低中泰两国汇兑的风险和成本，从而进一步促进两国贸易、投资和旅游的长期稳定发展。近段时间中日中韩关系僵化，更多的中国游客更趋向于选择东南亚国家例如泰国作为旅游目的地，两国旅游业也随之加速发展。因此，将人民币支付结算在旅游业施行，对人民币区域化有十分关键的促进作用。

2.贸易环境

中泰两国自从正式建交起来，经贸合作就不断发展，并呈现空前密切合作的景象。2010年1月1日，中国-东盟自由贸易区如期建成，从此中国与东盟进入了零关税时代，这无疑为区域性贸易的国别扫清壁垒，改善了双边的贸易环境，从而有利于区域贸易自由化的逐步实现。通过搜集2010年到2015年中泰两国进出口数据发现，泰国对中国的出口总额在泰国对世界出口总额中所占比重浮动在11%到12%之间，而进口总额所占比重在15%左右，并有逐年增长。2017年5月开展的“一带一路”峰会，中国进出口银行与泰国进出口银行签署了授信额度框架协议，开展转贷款、贸易融资等领域的事务合作。说明中泰两国的贸易稳步加速发展。

3.投资环境

通过搜集了2010年至2014年泰国金融业方面的发展数据发现，泰国的银行资本充足率在8%左右。呈现上升趋势，金融部门国内信贷占国内生产总值比重在120%以上，并有不断增加的趋势。表明了泰国重视金融行业的发展，这有利于两国的金融合作，充分发挥人民币的区域化作用。CAFTA成立之前，中泰两国中央银行已有初步的合作。随着CAFTA的成立，中国与包括泰国在内的东盟各国的商业性金融机构合作关系愈加紧密。还有，目前中国银行针对东盟国家提供的可自由兑换币种包括了泰铢。中泰两国中央银行和商业银行的密切合作，也为人民币的跨境支付和结算创造渠道。

4.旅游业发展环境

通过搜集了2012年至2016年中国游客赴泰国旅游数据，发现中国游客赴泰旅游人数逐年增加，从2012年的270万人次到2016年的877万人次，增长速度呈加速状态。近几年来，中国游客已经成为促进泰国旅游业的关键角色，游客总数占比位居泰国第一。凭借着泰国旅游界开拓中国游客市场的不懈努力和中国经济持续增长的推动，以及文化产业的推广如电影《泰囧》和《唐人街探案》，中国游客仍将保持增长势头。

（二）不利条件

1.政治因素

中泰制度存在差异。我国与泰国的政治制度和经济制度都存在巨大差异。这些差异对于推进人民币区域化存在一定负面影响，虽然中泰两国都颁布了一些推进人民币区域化的利好政策，但我国就人民币区域化问题与泰国协调也有部分不足的问题，两国缺乏行之有效的协调机制，沟通、协调的欠缺不利于共同解决人民币区域化带来的矛盾和问题。

2.经济因素

一方面，中国对泰国贸易持续逆差，泰国对中国的进口额长期少于出口额，影响到了泰国的经济发展和经济利益的实现，以至于跨境贸易人民币结算无法形成合力。另一方面，泰国出口商使用人民币结算意愿不强。由于世界上大部分商品还是用美元等其他主要货币报价，泰铢与美元的汇差相对较小，且市场流动性很高，泰国的主要出口尚缺乏了使用人民币结算的意愿。因此，人民币的区域化缺乏良性的互动。而且，中泰的旅游业发展尽管很迅速，但是还存在很多问题，例如货币结算的便利性，以及双边的汇率机制并不完善，以至于双边游客往来出现结算难题。金融方面，中泰双方金融体系仍然比较脆弱，不良资产比例过大。泰国银行为了推广人民币结算，采取了一系列努力措施，但泰方企业仍处于观望阶段。这些对人民币区域化都会产生不利影响。

3.文化因素

泰国是一个宗教文化底蕴丰厚的国家，以佛教为主，相对来说会比较传统保守，对外开放程度不高。同时，大部分泰国人的趋向于“今天花明天的钱”的提前消费思想，比较安于现状，所以银行储蓄率比较低，这是中泰两国金融业发展中的不利因素。相对于泰国人的“短期”取向，中国人更注重长期的可持续发展，这种差异可能会给中泰两国合作造成阻碍，构成对人民币区域化发展的制约。

4.人民币跨境贸易结算的阻碍因素

自2009年开启跨境贸易人民币结算试点以来，东盟成为人民币跨境贸易结算的重点地区，双边银行的结算网络也在不断完善。但是人民币的跨境贸易结算，会使大量的人民币资本流向境外，形成境外人民币的债权，人民币的在岸市场的资金流通性减弱。也可能会混淆人民币的来源，影响结售汇的开展。这在很大程度上增加了我国的外汇管理难度。我国目前的跨境清算网络还不健全，跨境结算的迅速发展也在给人民币的跨境清算网络发出很大的挑战。

三、人民币国际化在泰国施行的措施

（一）建立有效的协商机制，加强两国的沟通、协商和合作

抓住中国———东盟自由贸易区进行实施阶段的有利时机，基于泰国当局对人民币国际化的理解和尊重，加强与泰国政府间的沟通，建立多边信任机制，积极与泰国开展实质性的协商，表明态度，积极宣传人民币在泰国的自由流通将能有效避免汇率风险，优化两国的资源配置，提高两国对外竞争力的作用，消除泰国对我国的各种担心和疑虑，增强泰国使用人民币结算的信心。配合贸易、投资自由化和旅游合作的进程大力推进人民币在泰国流通。

（二）深化两国的旅游合作，加强旅游往来，推广人民币结算

我国应出行相关政策鼓励人民币在旅游中结算。例如，推行使用人民币结算优惠政策，完善旅游中

人民币结算网络，使人民币在旅游业中的结算支付能使旅游业往便利化发展。积极发展与泰国文化产业的合作，通过电影、电视剧等形式的宣传，增强两国之间的往来和好感，从而推动旅游业合作。

（三）加强中泰贸易合作，激发泰国进出口商使用人民币结算的意愿

借助东盟自贸区的平台，推进贸易稳步加速发展。中泰在进行贸易的同时，应该不断优化贸易结构，互会共赢的深度，建立长期关联的合作机制。依托“一带一路”，以及相关优惠政策，充分利用双方优势，推进双方进出口合作进程，促进双边商品、服务贸易以及投资便利化，使双边经贸交往从质和量两方面得到显著提高，使泰国出口商体验到使用人民币结算的便利之处。这些将促进人民币结算的扩展，对人民币区域化有促进作用。

（四）加强金融合作，改进金融服务

人民币区域化的规模和层次在很大程度上取决于双边银行的合作水平。所以，应该继续加强双边央行和商业银行的多层次、全方位合作。结合自身的竞争优势和发展战略，把提升金融服务水平和质量放在双方合作的高位上，尽快研究签订我国与泰国中央银行双边支付协定和代理行协议，增加国际贸易结算和融资业务的办理。可对中国与泰国放开金融机制准入，互相设立金融机构代办理人民币结算、存贷款等业务，鼓励国内的金融业务加强与泰国合作开展，通过这些方式来推进人民币在泰国的流通。目前可以增加中资银行在泰国办理人民币业务的分支机构，逐渐放宽国内金融机构向国外发放人民币贷款的限制。此外，还可以与泰国互派金融监管和金融机构从业人员到对方国家的相关金融机构进行深入的交流学习，了解对方国家的经济、金融体制，金融监管体制，金融业务开展状况等，积极宣传跨境贸易人民币结算的便利性，增强双边金融业务合作的动力，为今后人民币区域化的发展打下良好的基础。

（五）建立人民币回流机制

利用两国贸易、投资往来日益频繁的好时机促进人民币的回流。将使用人民币进行投资全面纳入外商投资和境外投资的管理范畴，允许泰国使用人民币到中国投资。并且利用已建立的中国-东盟自贸区的便利性推动我国与泰国企业以人民币作为结算工具开展相互的投资，这样，不仅可以弥补泰国稀缺的外汇资源的缺点，还能实现相互间资金、技术、自然资源市场的自由流动，更能以投资带动跨境贸易、旅游等，使两国的资本投入获得“多赢”的结果。而这一步的实现要依赖于建立健全完整的人民币跨境结算机制，因此需要建立广泛的人民币结算网络，逐笔保存跨境人民币结算的有关信息，对人民币的跨境收付情况进行科学的统计、分析和监测。二是推动与泰国的贸易和其他消费使用人民币结算，如推广支付宝APP支付，增加在泰国使用人民币结算的便利性。三是增加在中泰旅游业人民币的结算和支付量，利用旅游业推动人民币在泰国的流通。

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[6]覃延宁.人民币在东盟区域化发展的现状及建议[J].南方金融，2004，（09）.

庄佳，女，广东金融学院金融系投资学专业学生；

方茂扬，男，指导老师，副教授，广东金融学院粤桂农村金融与民生金融协同创新中心主任。

F822

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1008-4428（2017）08-114-03

广东省大学生创新创业训练项目“人民币区域化研究”阶段性成果。