当前泰国宏观经济及实证分析

魏春蓉张宇霖

(1．成都大学外国语学院，四川成都610106;2．华北电力大学经济与管理学院，北京102206)

当前泰国宏观经济及实证分析

魏春蓉1张宇霖2

(1．成都大学外国语学院，四川成都610106;2．华北电力大学经济与管理学院，北京102206)

21世纪以来，随着亚太地区新兴经济体的迅速发展，泰国政府抓住机遇，通过实施经济政策转变、产业结构调整等一系列措施，使得泰国经济获得迅猛发展，并很快从东南亚各国中脱颖而出，成为东南亚经济的“火车头”。与此同时泰国的经济发展趋势也受到了周边国家的广泛关注。本文就旨在通过建立基于泰国宏观经济数据样本的VARMAX模型，来对泰国经济结构以及发展趋势做出分析和预测;并在此研究结果的基础上分析泰国经济对中国经济发展的影响以及其相关的对应措施。

泰国经济;VARMAX模型;宏观经济;GDP;人均GNI;进出口

泰国是东南亚联盟的创始国之一，也是亚太经合组织的成员。它实行自由经济政策，以贸易、农业、旅游业为国家经济的三大支柱。自20世纪80年代以来，泰国经济发展迅速，逐渐由以农产品出口为主的农业国家向新兴工业化国家转变，被称为亚洲第五小龙。1997年爆发的东南亚金融危机最初起源于泰国。这场危机对泰国经济造成了严重的打击。进入21世纪后，泰国政府主张内外发展并重，提倡“双轨式”经济发展模式。对内实行扩张性财政政策，强化基础经济;对外大力推动多边和双边自由贸易合作，扩展国际市场，使泰国经济状况明显好转。随着亚太地区新兴经济体的迅速发展，泰国政府抓住机遇，实施经济政策转变、产业结构调整等一系列措施，使得泰国经济获得迅猛发展，并很快从东南亚各国中脱颖而出，成为东南亚经济的“火车头”。同时泰国的经济发展趋势也获得了周边国家的广泛关注。近年来，虽然泰国经济受国际金融危机的影响增速有所放缓，然而就其主要宏观经济数据的显示情况来看，泰国经济的增长势头依然强势，未来可能依旧领跑东南亚各国。

作为东南亚地区最大的贸易市场，也是东盟——中国自由贸易区重要组成部分，中泰两国的经济相互影响和关联程度逐年增加。从某种意义上讲泰国既是中国的重要贸易伙伴又是中国在国际市场上的主要竞争对手。中泰两国长期保持着重要的战略合作关系。因此，深入了解和分析泰国的经济发展状况以及经济发展趋势对我国来说是十分必要的。就本文来讲，文章旨在运用VARMAX模型对泰国的宏观经济进行建模，并通过对模型中的泰国宏观经济样本数据进行分析归纳、总结泰国的经济发展的逻辑结构并分析、预测泰国经济发展的动力和趋势，对提前预知并布局中国对泰国的经贸动向和指标起到一定的积极作用。

一 泰国宏观经济发展状况

(一)金融危机前的泰国经济

泰国经济在1988年到1995年期间出现过一段较长的繁荣期。期间支撑其发展的主要动力来自于两个方面:一是世界经济那时也正处于景气的扩张期。二是在1985年的西方五大财政长及央行行长会议后，逼迫了日元以及韩元和台币的升值。这就导致了日本、韩国以及中国台湾这些原本亚太经济发展势头强劲的国家和地区中的大量中小企业向海外转移出口工业生产资料，使得1986年以后在东南亚地区形成了一股区域性的资本投资高潮。而这股高潮首先涌入了泰国。导致了1985年～1995年期间泰国的经济高速增长。而一些危机的伏笔也随着外资的引进埋入了泰国经济发展的根基里了。其中，主要体现在5个方面:(1)外资的引入导致经济自由化的进程加快;(2)经济对外市场的依存度加剧;(3)劳动密集型产能的扩大导致产业结构的崩溃;(4)出口工业的相对集中;(5)政府对经济调控能力的不足。这些因素都伴随着泰国经济的不断发展而逐渐加大。特别是1992年泰国开始实行金融自由化政策以后，泰国央行对民间商业银行贷款限制的放松，导致了大量的贷款流入了房地产市场和民间消费领域，大量的“泡沫”开始产生。种种衰退的迹象显现，金融危机也开始逐步地逼近了。

(二)金融危机中的泰国经济

1997年7月起的亚洲金融危机是由泰国肇起的。持续已久的泰国金融动荡酿成了一场巨大的金融危机——泰铢因受国际金融投资者的“狙击”而大幅度贬值。同时，泰国爆发的金融危机迅速蔓延到东南亚地区，导致东南亚许多国家的货币大幅贬值，股市不断下挫。金融危机最初体现为货币危机，并迅速蔓延到资本市场，接着演变为金融的全面危机。最后再演化为深刻的经济和社会危机。

随着泰国为努力避免货币崩溃而实施货币和金融紧缩政策，其实体经济的运行出现了严重困难。投资和消费都严重萎缩，把外债和内债兜揽在身的政府也面临财政上的窘境，在最初实施了财政紧缩政策，为稳定本国货币的地位，防止资金外流，泰国的中央银行提高了利率，紧缩银根。

与此同时，微观经济领域运行困难。提高利率的举措与货币贬值造成本币债务增加，市场恐慌导致利润下降的局面相结合，许多的企业运转困难，难以为继。银行资产负债表上呆账的增加不仅使银行业本身处境艰难，也由于银行努力收回贷款以维持现金流量而波及公司的经营活动。

在这一系列因素影响下，泰国国民生产萎缩，失业率上升。由此，东南亚国家经济增长受到严重的冲击。泰国经济在1997年就从1996年的6．7%的高增长跌落，出现了0．4%的负增长。1998年，东盟主要国家都出现了负增长。其中，泰国为－8%，印尼为－13．7%，马来西亚为－6．7%，菲律宾为－0．5%。

总之，金融危机给东南亚国家经济造成极大的损伤，泰国首当其冲遭受厄运。泰国经济在亚洲金融危机冲击下受到严重影响，被世界银行列为亚洲“五大受灾区”(韩国、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾)之一。

(三)金融危机后的泰国经济

2001年他信政府上台执政，泰国经济从东南亚各国中脱颖而出，开始彻底走出金融危机的阴影重新崛起，且有可能成为东南亚经济的“火车头”。泰国的经济发展形势也因此备受周边地区和国家的重视。尽管他信政府上台伊始就面临全球经济普遍衰退的不利形势;紧接着又受到油价上涨、SARS、禽流感、南部骚乱等不利因素的影响，但泰国经济状况却逐年好转，并呈强劲增长势头。经济增长率由2001年的1．9%上升至2002年的5．4%，2003年以6．7%的增长率仅次于中国列亚洲第二。2004年经济增长6%的泰国经济已经进入新一轮的高速增长期。并呈现出以下主要特征:

1．消费、投资、出口三驾马车同时启动，拉动经济快速增长。(1)政府投资增加，刺激经济增长。他信政府拉动经济增长的一个显著特征就是进一步加大政府宏观调控的力度，扩大财政赤字，增加政府投资，通过一系列政府项目与投资计划刺激经济增长。(2)国内私人消费和私人投资由衰转盛，与出口并驾齐驱成为经济增长的主要推动力。他信政府上台后，就把拉动国内需求作为其经济政策的一项最主要的任务，以减少对出口的过分依赖。(3)出口呈强势增长，为拉动经济增长的主要动力。

2．经济总体保持平衡与稳定，逐步走上持续稳定的发展轨道。这体现在几项主要的宏观经济指标上:(1)从泰国的通货膨胀率来看，尽管近年来受全球油价攀升、农产品价格上涨等因素的影响，整体通货膨胀率有所上升，但核心通货膨胀率基本保持在0．2%的低水平状态。(2)失业率近3年来也基本处在低水平的稳定状态。(3)国家的财政状况不断好转，财政预算逐渐趋于平衡。(4)．泰国对外贸易和经常性项目继续保持顺差。(5)对外负债额不断减小、外汇储备不断充实。

3．国际竞争力不断增强，又开始吸引不断增多的外来投资。在亚洲30多个国家竞争力的排行榜上，泰国由以前的第17位升至第10位，位列中国、日本、韩国之后，强劲的经济增长势头和高效的政府宏观经济管理是其竞争力上升的主要原因。国际竞争力的增强，国家宏观经济环境的改善，再加上政府为改善国内投资环境所采取的减免税收、降低利率、简化各种投资审批程序等优惠政策，再次吸引了众多国际投资商的目光。

二 VARMAX模型的建构

(一)数据季节性因素的剔除

由于受季节性因素的影响以及经济发展的内在规律制约，我们所选取的这三组样本数据均具有明显的季节性因素。因此在使用数据前我们将会对数据做相应的季节性调整(Seasonal Adjustment)，以便于获得更加平稳的数据。

传统时间序列分析把时间序列的波动分为四类要素:长期趋势变动(T)、季节变动(S)、经济周期循环变动(C)以及不规则变动(I)常用的季节调整分解形式。

本文将运用乘法模型对所引用的经济数据做季节性变动调整，以期获得一个平稳的时间序列。

(二)向量自回归移动平均模型

向量自回归移动平均模型(Vector Auto－regression Moving Avergae)是经优化的非结构性的向量化模型，即变量之间的关系并不是以经济理论为基础的。通常用于相关时间序列系统的预测和随机扰动对变量系统的动态影响，最早由Sims提出并广泛运用于经济学中，VAR在模型的每个方程中用当期内生变量对模型中全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量之间的动态关系，估计过程中不带有任何事先约束条件，其一般形式为:

其中，εtIID(0，σ2)，Cov(εt)=0。P为自回归的滞后阶数，q为移动平均的滞后阶数。

(三)脉冲响应函数

脉冲响应函数(Impulse Response Function，IRF)用以衡量来自某个内生变量的随机扰动项的一个标准差冲击(称之为“脉冲”)。其主要思想是分析信息共享模型中残差项的一个标准差对内生变量的冲击作用。

脉冲响应函数:

对于任何一个VAR模型都可以表示成为一个无限阶的向量MA(∞)过程。

Ψs中第i行第j列元素表示的是，令其他误差项在任何时期都不变的条件下，当第j个变量yj t对应的误差项uj t在t期受到一个单位的冲击后，对第i个内生变量yit在t+s期造成的影响。因此，运用脉冲检验能够帮助我们分析模型内部变量之间的内在动向以及模型的整体结构。

三 泰国经济的实证分析

为了进一步分析泰国宏观经济的内在结构以及泰国经济的发展趋势，本文将运用以上所涉及到的VARMAX模型对泰国的宏观经济进行建模。然而，在建模前我们有必要对模型建构的样本数据进行筛选，以便我们能够获得精确的宏观经济模型。这里，我们通过在第二部分中对泰国宏观经济发展过程的深刻分析可以知道，泰国经济其本质是一种小国贸易型经济，在区域经济发展的体系中存在较大的依附性。泰国国民经济的发展主要依靠的是贸易的输出。因此，本文在下面的实证分析中，将主要选取对泰国整体经济有较大影响的四个经济指标，即:进口额、出口额、国内生产总值以及人均国民生产总值，来确定关于泰国宏观经济的计量模型。并分析泰国经济的内在的传动机制以及各指标的发展趋势。

(一)泰国宏观经济数据的季节性调整

为了构建基于VARMAX的泰国宏观经济模型，我们将选取1993Q1至2012Q4之间的泰国相关进口额、出口额、国内生产总值(GDP)以及人均国民生产总值(PGNI)的季度性数据作为建模的样本性数据。

通过对数据的整理，我们发现此四个经济指标均存在着一定的季节性因素扰动，因此，为了便于模型的准确，我们将运用Census X12的方法对数据进行平滑性处理。

(二)样本数据的平稳性检验

VARMAX模型要求解释变量首先要为平稳变量，而现实生活中大部分的经济变量都属于非平稳序列，而如果对这种经济变量的非平稳时间序列直接进行回归则有可能不符合Guassion－Markov最优，出现伪回归。

因此，我们将先对本文中所选取的样本数据做ADF检验，来判断其是否是平稳序列。从对三组数据的ADF检验中我们可知其均为非平稳序列，因此为了保证我们对研究其均衡关系判断的准确性，我们将对这四个序列的对数做差分分析。

通过对泰国经济的进口额、GDP以及PGNI做的Dickey－Fuller单根检验，可以发现在5%的显著性水平下出口额需要在二阶差分下才能获得平稳，而其他的数据均在一阶差分下就获得了平稳。因此，我们将运用平稳后的数据进行VARMAX的建模。

(三)基于VARMAX的泰国宏观经济建模

上文中我们假设泰国的GDP、PGNI以及进出口额三者之间存在着结构化的关系，并对其进行了平稳性处理。故接下来我们将运用VARMAX模型来构造关于泰国宏观经济的动态模型。其中，我们认为从经济意义上来看GDP、PGNI和进出口额，此三者之间具有自相关性以及内生性，即:一个变量不仅会受到它自身扰动的影响同时还会受到其他变量变动的影响。因此，我们会建立一个以出口额、进口额、GDP以及PGNI分别为内生变量的VARMAX模型。

通过对AKAIKE AIC和SCHWARZSC两个指标的检验我们得知:当p=3时VARMAX模型获得最优的AIC和SC值。因此，从VAR模型生成方程式中我们可以得到关于进口额、出口额、GDP以及PGNI这四者之间的参数估计为:

(四)模型的脉冲检验分析

通过以上部分的分析，我们就基于进出口额、GDP以及PGNI这四个经济指标对泰国的宏观经济发展进行了建模，并得到了相应的参数估计。为了更好地对泰国经济发展的内在动力及发展趋势进行研究，我们将运用脉冲响应分析(impulse－response analysis)对影响宏观经济的这四个指标做扰动检验，来研究其各个变量之间的影响方式以及影响大小。

从对泰国宏观经济的四个主要指标的脉冲检验分析的结果来看，我们可以很明显地发现:对于泰国经济来说，短期内出口贸易额的增加将会对GDP和PGNI的增长起到促进的作用(如图1所示:对GDP的正向促进为10%，要大于对人均GNI的促进(5%左右)，但对人均GNI的影响时间更加长久)。然而，出口贸易的增加却会在一定程度上打击进口的增加(－5%);但如果刺激进口贸易增长的话(如图2)，在短期内泰国经济的出口额、GDP、PGNI都会有所增加(分别为15%、13%、7%);同理(如图3)GDP的增长同样也会带动进出口贸易的增加(分别为8%、4%、2%)，并且这种带动效应在进口贸易方面体现得更加明显。最后，对人均GNI的刺激从脉冲检验分析上，并未能产生明显的带动效应，这可能说明人均GNI在此泰国宏观经济模型中的内生性，并未有理论预期中的如此强烈，此变量或许更适合为一个外生性变量。

(五)泰国宏观经济预测

以上我们通过运用VARMAX方法对以由进出口额、国内生产总值、人均国民生产总值等经济指标构成的泰国宏观经济模型进行了建构，并成功地得到了其参数估计。因此，接下来我们将运用此动态模型来对泰国经济的发展动向以及发展趋势进行预测。

通过对泰国经济的VARMAX模型预测(如上图所示)我们可以发现:虽然至2008年以来，泰国经济发展受国际金融危机的影响有所放缓，然其整体发展形势依旧向好。从上图中我们可知，2012年上半年由于美国的连续量化宽松政策以及不断发酵的欧债危机，使得以贸易出口为支柱的泰国经济受到了较大的冲击。进出口额均有所回落，其中更以出口为甚。从而导致了整体GDP和PGNI的下降，2012年下半年，随着世界经济逐渐走出低迷，泰国的经济明显活跃起来。根据VARMAX模型的预测，预计未来2～3年内泰国经济依旧会保持较为强劲的走势。其中，出口增幅会保持在14%左右，进口增幅达20%左右，而GDP和PGNI的增幅分别为5%和6．7%左右。

四 泰国经济对中国的影响及其对应措施

从我们的实证研究结果可看出，在未来亚太地区宏观经济环境不变的前提下泰国经济将会维持目前这种乐观的发展趋势，尤其是进出口额的持续增高，将会扩展其与周边各国的经贸合作。其中，中国这一泰国目前最大经贸伙伴，其区域经济的发展同样也会受到泰国经济迅猛发展的正向刺激。因此，中国应该抓住机遇扩大和深化双边合作范围，实现中泰经济双赢发展。其主要措施如下:(1)加强中泰经贸政策协调，建立即时有效的谈判磋商机制。在原有的东盟十加一贸易框架下组织开发“中国西南地区—大湄公河区域”经济合作战略发展计划，以加强和完善区域经济自由化。(2)扩大双边适销产品贸易份额。一方面，泰国因其独特的地理位置和环境气候，一直被视为亚洲的粮食出口大国。其主要的作物“稻米”也是中国国家粮食安全链上的重要储备物资;另一方面泰国由于经济的迅速发展，其基建市场也十分活跃，需要大量的工程机械和电力设备，而中国可靠廉价的工业产品深受泰国市场的欢迎。因此，双方可加大适销产品的贸易份额，建立平稳有序的供应需求。(3)鼓励两国企业加大双边投资力度，中泰两国由于社会制度、法律文化的各个方面的不同，各国企业在做跨国投资时难免会遇见各种难以解决的纠纷。此时，两国政府应当加大引导力度，鼓励企业“走出去”，充分地发展各国的产业优势，扩展对外投资业务，形成良性的贸易环境。

五 总结

本文主要运用了基于VARMAX的动态计量模型方法来对泰国相关的宏观经济指标进行建模分析，并研究了泰国经济发展对中国经济的影响及其对应的措施。从论文分析的结果来看，泰国作为东南地区经济发展的“火车头”，经济结构主要以进出口贸易为主，其进出口对国内GDP和PGNI的贡献分别达到了30%和15%。未来随着东南亚地区新兴市场的不断发展以及全球经济的持续复苏，泰国的经济向好发展的趋势依旧很强。当然，这种良好的发展势头对其主要贸易伙伴——中国的区域经济发展也有一定的促进作用。为了扩大双边合作范围，实现中泰经济双赢发展。两国政府应该在经贸政策制定、适销产品扩容以及双边投资力度等方面完善和加大共同合作的力度。

［1］李毅．近期泰国经济形势分析及展望［J］．南洋问题研究，2002(1)．

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［4］何川，杨立兵，李晓刚，周浩．应用VAR模型分析电力期货与现货价格关系［J］．电力系统自动化，2009，33 (4)．

［5］董银峰，李英民，赖明．基于EMD和VARMA模型的结构损伤识别［J］．振动与冲击，2010(10)．

Discussion＆Empirical Analysis of Current Macro－economy of Thailand

W ei Chunrong，Zhang Yulin
(1．School of Foreign Languages＆Cultures，Chengdu University，Chengdu 610106; 2．School of Economics and Management，North China Electric Power University，Beijing 102206)

With the rapid development of emerging economies in Asia Pacific since the beginning of the 21st century，the Thai government has seized the opportunity，greatly increased its economical development through a series ofmeasures such as economic policy change，industrial restructuring，and soon emerged as the Southeast A-sian economic"locomotive"．Meanwhile，Thailand＇s economic trends have also captured widespread concerns from its neighboring countries．This article aims to establish a VARMAX model based on Thailand macroeconomic data samples so as to analyze the structure and forecast the development trend of the Thaieconomy．Furthermore，on the basis of the results of this study，it analyzes the impact of the Thai economy on China＇s economic development and proposes some relative correspondingmeasures．

Thailand＇s economy，VARMAX model，macro economy，GDP，capita GNI，import and export

F13/17

A

1004－342(2014)01－96－06

2013－12－13

魏春蓉(1963－)，女，成都大学外国语学院副教授;张宇霖(1989－)，男，华北电力大学经济与管理学院，研究生。