计量经济学下企业财务风险预警指标体系构建

刘博伦 陈渊智 广西菲中教育科技股份有限公司

引言

自中国加入世界贸易组织开始，经济迅速发展，2001年中国GDP占世界GDP的3.9845%，到2008年中国举办奥运会，中国GDP占世界GDP比率已达7.1706%，到2020年中国GDP占世界GDP比率为17.3726%，可见我国企业经济的发展迅速。随着企业的迅速发展，企业对财务风险的重视程度也在不断提高，计量经济学视域下建立完善的企业财务风险预警体系也是一个企业得以生存和发展的前提。完善的财务风险预警体系相当于企业发展的保护伞，只有建立完善的财务风险预警体系才能让企业经营状况实时更新，让企业在复杂的环境下与时俱进，让企业能及时察觉风险所在，避免各种风险对企业健康持续发展的影响，防患于未然。

一、财务风险预警体系的重要性

基于宏观环境的影响，现代企业经营发展不确定性较高，企业面临的机遇与风险都较大，从计量经济学视域下看企业迫切需要构建完善的企业财务风险预警指标体系[1]。建立起符合各个行业甚至各个企业内部的独特的财务风险预警体系，建立关键的预警性财务指标。设置这些财务指标的标准参考值，并根据实施情况及时做出变动和调整，不断规范完善财务风险预警体系，及时发现异常的财务指标。对异常财务指标进行分析比对找出问题点，从财务指标及时下探至实际业务，及时调整方针政策，为企业经营管理提供完备的基础性保护，降低企业财务风险、降低企业经营风险，让企业得以良性的发展[2]。

完善的财务风险预警体系能够避免财务资料的不完整、数据偏差、错误估计、数据时效性不足等情况，避免传统单一的以四表一注为核心的财务体系带来的不足。还可以识别不同的风险，将不同风险进行划分，可按风险轻重情况分为轻度、中度、重度；也可按风险是否可控分为可控风险和不可控风险。精准地降低财务风险发生的可能性，合理制定应对措施避免资源的浪费，计量经济学在日渐庞杂的数据库中将发挥越来越重要的作用。

二、现金流是企业发展的命脉

现金流也就是现金流量，是基于收付实现制的现金流入、现金流出差额。计量经济学视域下，现金流比利润指标更加能体现一个企业盈利的质量状况。利润指标往往存在较大的可操作性，基于权责发生制下，虚假销售、关联交易、增加投资等各种手段都会对利润指标产生直接的影响。而现金流指标弥补了这些缺陷，更加真实地反映一个企业的盈利能力。

现代企业，可以说现金流就是一个企业得以生存和继续发展的命脉，只有拥有足够现金流的企业才得以可持续性的发展。依照时代数据创业公司数据库的统计，截至2021年12月22日，2021年一共有775家创业公司关闭，较2020年同期的932家减少了157家。在宣布破产清算的企业中，因为现金流出现问题，导致资金链断裂而倒闭的企业占了很大一部分比重，其中不乏利润指标不错的企业、资产体量庞大的企业、经营时间长、经验丰富的老牌企业。可以说现金流断裂对一个企业来说是致命性的，一旦现金流断裂，企业将很难继续维持下去。现金流是以现金为指标反映一个企业的经营状况的，它可以给投资者及财务报表的其他外部使用者提供更为直观的计量标准，让企业的管理者在进行资金筹资、投资管理上更有针对性，为企业的经营决策提供更好的数据支持[3]。在进行大的投资活动时，现金流的测算也能为投资项目的投资价值、回款情况提供更加有力的数据支撑。现金流在企业偿债情况、实际支付情况、资金周转情况上也给予了更加时效性的计量指标，从现金流出发，合理规划使用企业的资金，有利于调整企业的债务情况，及时调整企业的债权、股权比重，现金流是计量经济学下一个非常重要的风险指标。

在全球化竞争日益激烈的大环境下，企业必须增强财务管理，其中增强现金流指标的管理更是重要的手段之一。对现金流做好实时的监控，让企业免于资金链断裂陷入危机，同时也要避免因过量现金而出现资金闲置浪费的情况。现金流预算是现代企业常用的控制现金流的措施，它强调对未来现金流的使用，结合企业未来规划，合理调整，它可以更好地确保企业现金流的规范使用，降低财务风险。建立企业统一管理的资金池是另一种用于控制现金流的措施。它通过将资金的统一上收、统一调度、统一规划，可以使整个企业的现金流达到最优化的配置，避免存在部分短缺而另一部分冗余的情况，将全部资金盘活，使其达到利用最大化。在进行重大投资项目时也可基于全局考虑，避免盲目投资的风险。

三、盈利指标分析

（一）利润率波动情况

利润率是反映一个企业盈利情况最直接的指标，它可以比较同一时期不同企业间的盈利水平，也可以用来比对同一企业不同时间段的盈利水平，是计量经济学下常用的一个传统指标。在一个企业的财务风险预警体系中，利润率指标是一个不可或缺的基础指标，它对于关注企业经营风险有着非常重要的作用[4]。一个企业存在的目的就是为了通过一定的投入换取更大的利润，利润率较高可能说明企业经营状况良好，投入资产的回报率较高，相反，利润率较低则可能意味着一个企业的经营状况不佳，投入资产的回报率较低。追求高利润率几乎是每个企业，特别是一个成熟企业的核心目的。

在全球化经济体制下，各行各业都得到了较为完善的发展，新产生的蓝海行业也会很快被各路资金抢占迅速成为一片红海，基于这样的环境，更多的企业在初始的大胆投资后选择将目光更多聚焦于利润率的提高上，及时斩断负盈利项目提高在盈利项目，收紧拳头增强企业竞争力[5]。企业通过分析收入成本等各种情况分析，尽可能地增加收入、优化成本，以提高利润率，可以说利润率是现代企业是否得以良性发展的重要指标，企业对利润率波动的关注提到了一个新的高度。

（二）净资产收益率波动情况

净资产收益率是区别于利润率的另一财务指标，净资产收益率=净利润/净资产，其中，净利润=税后利润+利润分配；净资产=所有者权益+少数股东权益，它更关注股东投入的资产收益，更多地剔除了财务杠杆的影响。

一家企业往往存在初始净资产收益率较高，随着企业的发展开始出现净资产收益率走低的情况。这是因为随着一家企业的不断发展、不断扩大，会不断开发新的产品、拓展新的市场、进入新的领域，投入的净资产就会相应增加，但在企业进行这一系列举措时很难保证净利润的增加能跟得上企业净资产的投入，这就产生了净资产收益率降低的情况，也体现了一个企业的经营管理者对行业的整体认知情况，对项目投入的判断能力，对企业整体性发展的把控能力[6]。净资产收益率这一指标在把控资产投入产出比的财务风险和判断经营管理者能力方面具有重要意义。

四、偿债能力分析

一个企业的偿债能力预示着一个企业是否良性健康的发展，一个企业的偿债能力反映了它的财务状况、经营能力，企业通过关注自身偿债能力可以更好地清楚自身目前的财务状况和发展的可持续性。体现偿债能力的指标有很多如：流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率等，下面将从几个维度的表述来对企业偿债能力进行分析，以期说明偿债能力对企业财务风险预警体系构建的关键作用。

（一）关注资产负债率

资产负债率反映企业中负债占企业所有资产的比率，也是企业债务能力的一个安全指标，是一项基本的财务指标，反映的是企业综合负债水平。以房地产企业为例，通常情况下房地产企业资产负债率在60%-70%之间（房地产行业的资产负债率已经是远高于其他行业的），80%一般是警戒线，一旦一个房地产企业的资产负债率超过了80%，它的风险就相当高了，这表示该企业有着很高的财务风险，杠杆系数增加，偿债能力堪忧。资产负债率通常是用于衡量一个企业财务风险的最基础性的指标，资产负债率低通常说明一个企业财务风险较低，反之，资产负债率较高说明企业财务风险较高。一旦资产负债率大于等于100%，那就已经说明企业没有净资产或者已经资不抵债了。在日常财务工作中定期检测资产负债率指标，关注其波动情况有助于构建完善的企业财务风险预警指标体系。

（二）短期偿债指标分析

短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的能力、反映的是企业偿付日常到期债务的实力。常用指标有营运资金、流动比率、速动比率、现金比率和企业支付能力系数。总体来说，企业流动资产越少、流动负债越多企业的财务风险越大，反之则财务风险越小。短期偿债能力往往和企业现金流关联密切，可以说短期偿债能力往往扼住一个企业的咽喉，关注短期偿债能力对构建完善的财务风险预警体系至关重要。

（三）长期偿债指标分析

长期偿债能力指标反映的企业偿还长期负债能力的指标。如果说短期偿债能力影响企业当下的存亡，那么长期偿债指标就预示着一个企业的未来发展。上面所述的资产负债率就是衡量长期偿债指标之一，另外，所有者权益比率、净资产负债率等指标也均为长期偿债指标。企业可以通过对这些指标的波动分析并结合企业整体规划和各项利润指标来宏观地看待企业每个阶段的长期偿债能力和重大投资项目的适应性。对长期偿债指标的关注帮助构建完善的财务风险体系，长远地辅助企业的存续和发展。

五、加强内控监管

（一）内控监管的必要性

内控是企业内部控制简称，旨在提高企业的财务信息质量，从内部实现对企业资产、管理措施落实、内部规范实施等监管[7]。财务信息是企业发展的基础，财务信息的真实性、有效性切实关系到企业的发展和所有者的利益，而内控正是为了更好地保证这一点，通过一系列的监管措施来增强财务信息质量。

近年来曝光的部门、个人违反犯罪的经济案件层出不穷，这些人在违法犯罪的同时也严重损害了相关企业的利益，从发现的情况看，一方面，犯案人员对于财务违法违纪认知不够，法律意识淡薄，甚至没能认识到自己在违法违纪；另一方面，相关企业内部管理不规范，防范意识不够，对内部人员可能存在违法违纪情况的重视程度不够，没有相应的控制措施来防范可能的风险，让这些人有机可乘，给企业带来了重大的损失[8]。加强内部控制，建立健全内部控制措施是加强企业内部监管，构建完善财务风险预警指标体系必不可少的环节。

（二）内控监管的着力点

内部控制为企业持续健康发展保驾护航，为构建完善财务风险预警指标体系添砖加瓦，加强内控监管需要从企业的方方面面着手才能形成更完备的监管体系。

计算经济学视域下，办公自动化系统对加强内控监管有着推动作用，一套完备的办公自动化系统可以有效地节省人工成本，更能让内部工作的流转环节变得清晰透明，大大提升了内控监管的便利。办公自动化系统可以让所有的审批流程清晰可见，实现所有资料的线上存档、查阅、检索，让企业经营的所有资料有迹可循，大大加强了内控监管，方便管理层实时查看、复核，也为管理层进行必要决策时提供依据，保障财务活动更好地进行。它还可以通过对不同人员开放不同的权限窗口的方式，最大可能地避免公司内部信息的泄露。

组建专门的内控部门，实现对公司内部定期核查、不定期抽查，加强对内部生产经营活动的监管，及时发现可能存在的风险，对可能已经产生的风险点及时展开实际措施补救，对相关人员依公司规定进行处理。

定期组织培训学习，日常化地将公司的规范和违反公司规范可能受到的惩处传达到每个员工，加强企业员工的思想认识，从根本上杜绝风险发生的可能。

结语

综上所述，计量经济学视域下的企业财务风险预警指标体系构建是一个企业在经济全球化的时代背景下，得以健康、良好可持续性的发展，规避财务隐患，必不可少的基础性举措。完善的风险预警体系为企业在激烈的竞争环境中不断发展提供坚实的基础。