银行发展托管业务探讨

刘汉文

（中国建设银行股份有限公司 泰州分行，江苏 泰州 225300）

新的经济形势下，我国金融市场稳定有序发展，总体方向从最初的全面覆盖转变为纵深发展，最明显的表现就是银行不断推出新的产品和业务。我国于1998年引入托管制度，经过20 多年的发展，在全国银行中得到广泛推行[1]。随着资管新规的出台，行业监管更加严格，面对不断变化的外部环境，银行必须对托管业务进行调整，紧紧抓住机遇、积极应对挑战，以适应金融市场和银行自身的发展需求。

1 资产托管业务概述

1.1 资产托管的概念

资产托管业务是指具有一定资格的商业银行作为托管人，在现行法律法规范围内，与委托人签订委托资产托管合同，保管好委托投资的资产，并履行相关职责。资产托管来源于资产保管，是金融活动全球化的必然产物，尤其在投资管理行业的推动下，托管业务获得快速发展[2]。目前，全球金融行业均高度重视托管业务，范围从证券基金扩展到各个金融领域。

1.2 资产托管业务的意义

托管业务表现出“三轻一低两不”的特点，其中“三轻”指的是资产、资本、成本较轻，“一低”指的是风险较低，“两不”指的是不占用、不受限于银行风险资本。发展托管业务，一方面能增加商业银行的非利息收入，另一方面能提高综合收益，是具有高价值的“绿色”中间业务。银行发展资产托管业务，重要意义包括：第一，业务综合收益高。托管业务期限长、金额大，按比例收取托管费，一次营销可在较长时间内带来稳定的中收。开立托管账户进行资金划转，还会产生结算手续费收入。第二，业务带动效应强。从负债方面看，托管账户能带来可观的存款沉淀，具有稳定性强、成本低、规模大的特点。数据调查显示，截至2020年底，市场托管资产在商业银行存款中的占比达到77%，对商业银行的负债业务而言，具有较强的带动效应[3]。从资产方面看，托管业务在运行中，利用金融信息平台能了解市场项目的投资情况，通过优化分析选择最佳项目，然后合理配置资产。从客户方面看，发展托管业务能获得更多客户，如发展企业年金托管业务，可以把企业员工转化为零售客户；发展股权投资基金托管业务，可以把企业转化为信贷或结算客户。

2 托管市场的发展现状

2.1 总体发展情况

截至2020年底，我国银行业托管规模达169万亿元［本文数据均来自中国资产托管行业发展报告（2021）］，同比增长10.1%，前四位的托管银行分别为工行（19.6 万亿）、招行（16.5 万亿）、农行（15.2 万亿）和建行（13.8 万亿）。在托管收入上，我国银行业托管费收入达529.6 亿元，收入前四的托管银行分别为工行（72 亿）、建行（62 亿）、农行（47 亿） 和招行（42 亿）。总体上看，托管市场发展特点有：（1）规模快速增长，在众多金融业务里规模增长排名前列。（2）行业托管费收入保持增长，已发展成商业银行的重要收入来源之一。（3）托管机构数量不断增加，托管机构已由四大行发展到股份制银行、城商行、证券公司甚至是外资银行及登记结算机构，目前国内已有58 家金融机构取得托管资质。

2.2 资管新规对托管业务的影响

一是托管地位获得提升。新规前托管业务的地位不高，原因是法律法规不完善，而且托管人是乙方，经常出现弱托管甚至无托管的情况。随着新规实施，对投资人、托管人、管理者的责权利进行明确，达到了实质性的独立托管，并且突出托管人在估值核算中的重要性。充分发挥出托管的独立监督作用，提升了托管业务的地位，从弱托管、无托管转变为强托管、全托管[4]。

二是托管规模面临下行。新规明确要求，金融机构要破除刚兑、严禁资金池、消除多层嵌套、限制非标资产投资等。在此背景下，原来的通道业务规模压缩，基金管理公司和券商资管公司的专户规模减小；在信托行业内部，单一开展通道业务的信托规模不断减小，促使整个托管行业的规模增长速度减缓。银行为了应对净值化管理政策的实施，纷纷推出净值型理财产品，而保本型理财产品减少。站在投资者的角度看，选择理财产品时更加谨慎，会对预期收益能否兑付产生顾虑，短时间内不利于托管业务开展。

3 银行发展托管业务的SWOT 分析——以江苏建行为例

3.1 优势（S）

第一，国有大行地位突出。建设银行于1998年获得业内首批资产托管业务牌照，经过二十多年的发展，全行已经成为国内牌照最多、业务范围最广、服务功能最全、最具规模和市场竞争力的托管银行之一。目前产品系已经涵盖基金、券商、保险、信托、理财、养老金、私募、QDII、QFII、QDLP、QFLP 等二十多种资产类型。第二，江苏建行拥有总行证券类运营资格，是系统内八家具备此项资格的分行，托管规模余额已达6200亿元，目前已经形成了成熟的运营团队，发展后劲较强。第三，江苏经济发达、金融活跃，辖内中小商业银行包括中小农商行在内，竞争力较强，但是在托管业务领域，不具备资格，在一些理财及资管产品的托管设计上，需要国有大行提供设计方案。

3.2 劣势（W）

第一，响应度不快，托管的营销落地需要总分行层面密切配合，建行决策流程较长，缺少股份制银行的快速响应机制，效率和灵活度需要提升。第二，协同能力需要提升。托管业务营销本质上体现一家银行综合服务能力，需要投资、融资、运营多方共同发力[5]，从目前的情况看，协同能力还有很大的提升空间。

3.3 机遇（O）

第一，江苏托管业务市场空间广阔。江苏经济经济形势发展比较好，孕育着巨大的托管业务发展机会。2021年前三季度，全省整体发展延续稳健复苏的良好态势，实现生产总值84895.7 亿元，同比增长10.2%，两年平均增长6.3%。其中固定资产投资增速平稳，同比增长6.7%，两年平均增长2.4%；江苏的经济发展比较平稳，吸引了众多的辖外投融资机构，包括信托、保险资管、各类基金等集聚在江苏，带来大量的托管业务机会。第二，资本市场潜力巨大。近期北交所设立完善了多层次资本市场，江苏是上市公司最活跃的地区，2021年，江苏地区共有上市公司558 家，全年新增上市公司79 家，年度融资（含首发、增发、可转债）家数共160 家，募集资金总额为2054.14亿元，在全国排名前列，产生了大量的资金托管机会。第三，地方政府产业基金设立越来越多。在省级政府层面，截至2020年9月底，江苏省政府投资基金发起设立、出资参与二级子基金等共89 支，合计认缴规模2340亿元，南京市政府设立了近百支产业基金，总规模超千亿元，其他江苏各地市，均设立地方政府产业基金十几支到几十支不等，这些基金都是强托管项目，未来市场的空间很大。

3.4 挑战（T）

第一，行业增速减缓。随着托管机构的数量不断增加，行业和市场竞争加剧，不论是托管规模、还是收入增速，速度均减慢。从托管规模看，2015年增速达到最高点为62%，2020年的增速只有10%。从行业平均托管费率看，2011年托管费率为千分之一，2020年不足万分之四。第二，业务规模下降。随着资管新规等监管办法的出台，严令禁止多层嵌套、资金池等业务，也不能通过多个资管计划进行投资，这就导致托管规模进一步缩小。以江苏建行为例，资管新规出台后，本行理财规模较2018年初下降267 亿，降幅达到29.4%；作为理财资金通道方的基金子公司，规模较年初下降46 亿元，降幅为46.4%。第三，同业竞争激烈，从江苏市场格局来看，辖内两家城商行借助总部在当地设立的优势，在江苏独占鳌头，江苏银行托管规模突破2 万亿元，南京银行托管规模超万亿；华泰证券也借助总部优势，在托管和外包领域极具市场竞争力，托管规模已近2000亿元。以上述三家江苏法人金融机构为首，构成了江苏地区“3+N”的竞争格局，此外股份制银行非常重视托管业务，兴业、民生托管规模超6000亿元；招行托管规模超5000亿元，把托管作为分行的主要盈利业务，在人员配置和财富资源方面均给予较大倾斜。

4 托管业务发展中存在的问题

4.1 营销难度加大

托管业务服务于资管行业，在行业竞争愈加激烈的情况下，往往还要看托管方的运营能力[6]，例如，泰州大健康产业基金的组建中，如银行要争取托管，需要能够对基金进行份额认购，同时考量银行对医药资源的整合能力，导致了托管业务的营销难度加大。

4.2 责任分工不明

主要托管运营集中在省分行层面，二级分行对具体运营并不了解，基层行认为托管业务只是小众业务，应由二级分行具体负责营销。

4.3 能力有待提升

基层行作为托管业务营销的主体，主要定位于辖内客户的营销维护、市场信息的搜集报送、业务风险的第一道防线等，部分基层行对业务重视程度不够，对业务不熟悉不了解，缺乏对托管业务的敏感性和对地区托管市场深耕的意识。

4.4 风险传导加剧

托管业务主要风险为操作风险和声誉风险[7]。随着国家打破刚兑、去杠杆等政策出台，产品违约风险上升，一旦发生违约，托管机构的声誉风险也将加大。为拓展业务，托管机构如放宽合作机构准入条件，发生托管产品投资作假或者卷款跑路的情况（如上海“阜兴系”事件），其产品信用风险也将传导至托管机构，致使托管机构的声誉及经济受损。

5 发展思路

5.1 整合优化资源，发挥联动效应

发展托管业务，必须利用好客户、渠道和资金三大优势。第一，开展业务撮合发挥客户资源优势。一方面从客户融资方向入手，对于不符合我行信贷准入条件的客户，推荐至信托、保险、资管等金融机构，既能增加托管规模，又能提升托管费率。另一方面从客户投资方向入手，如果客户有投资需求，积极推荐私募基金、信托等产品，由我行托管该基金或信托计划。第二，“以销带托”，发挥出渠道优势。选择收益适中、风险可控的产品进行代销，既满足高端客户的理财需求，又能保证资金的安全性；也可以1∶1或1∶2 的比例获取托管规模，实现双赢。第三，“以投带托”，发挥资金优势。运用自有资金和理财资金，寻找好项目进行投资，既可满足我行资金收益需要，也可借助我行的资金优势和同业重点客户展开合作。

5.2 明确责任划分，实施分层营销

分层营销有利于二级分行及基层行明确营销方向，发挥各自优势，提高业务推进效率。二级分行层面，措施建议如下：（1）牵头负责托管业务营销、培训；（2）负责向省行争取托管资源，与投行、资管等部门加强沟通，获得本行资产托管资源，获得更多本行的托管机会；（3）负责营销快速响应支持，二级分行打造一支专业素质过硬的产品经理团队，负责协助基层行营销。基层行层面，措施建议如下：（1）负责当地产业基金营销，这是二级分行托管营销机会最多的产品之一，应密切关注基金设立动向，积极开展营销工作。（2）负责农商行他行理财营销。加强与当地农商行的联系，托管及外包服务营销提前开展，作为一个新的业务增长点。（3）对重点信贷客户进行营销。与重点合作的信贷客户加强沟通管理，集中资源精力发展可托管项目，以提高营销成功率。

5.3 加强学习培训，提升队伍能力

邀请业务专家开展托管业务专题培训，提高全行托管业务知识储备，用好跟岗学习机制，在实战中积累业务经验，提升托管队伍的战斗力。

5.4 依法合规运营，积极防范风险

虽然托管业务并不承担信用风险，但操作风险和声誉风险不可小视。发展托管业务时，要增强风险意识，建立风险防控制度。第一，依法合规运营，通过夯实托管运营基础，提高运营人员业务能力和制度管控水平，降低操作风险发生。第二，严格控制交易对手的准入，选择合作伙伴时坚持三个透明原则：管理人股东背景透明；投资人出资情况透明；产品投向透明。从根源上规避风险，树立良好的社会声誉和形象。

银行发展托管业务，其业务综合收益高，业务带动效应强，是银行转型的重要选择。随着资管新规的实施，面对强监管环境下，银行只有结合自身情况，对托管业务进行科学规划，充分利用优势资源，不断弥补短处，才能推动托管业务健康发展。